JUDICIAIRES GIRONDINS VENDREDI 31 JUILLET 2020 - 1,80 € N 6736-6737 RÉGION ACTU Terrasson valorise ses échoppes PORTRAITS DE L’ÉTÉ Christophe Bayle, la vie trépidante d’avocat « UN ÉTÉ EN FRANCE » Ronan Drôme, le Palais idéal LE MOIGNE du facteur Cheval avocat associé chez LEXYMORE Société d’Avocats - Bordeaux FUSIONS-ACQUISITIONS LANOUVELLE telier Gallien DONNE © A L'ACTU PRÉS DE CHEZ VOUS 11 12 PORTRAITS DE L’ÉTÉ 4 FOCUS 2 ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS-6736-6737-VENDREDI 31 JUILLET 2020 GIRONDE ACTU 4 FOCUS Fusions-aquisitions, la nouvelle donne 10 L'ACTU PRÈS DE CHEZ VOUS 12 PORTRAITS DE L'ÉTÉ La vie trépidante d'avocat RÈGION ACTU 14 LES ECHOS EN RÉGION 18 DORDOGNE Terrasson valorise ses échoppes 22 LANDES Pouydesseaux, un écrin pour 40 défendre la biodiversité CINÉMA TENDANCES BUSINESS 24 EMPLOI Les accords de performance collective 28 START-UPS 34 TRANSITION ÉCOLOGIQUE Village by CA, baromètre 2020 250 millions d'euros pour les PME 30 ENTREPRISES 38 SOLIDARITÉ 45 Les TPE doivent renflouer leur trésorerie Le mécénat redoute le « monde d'après » CULTURE & SPECTACLES 40 CINÉMA Hotel by the river 45 SORTIR EN GIRONDE 46 UN ÉTÉ EN FRANCE Drôme, le Palais idéal du facteur Cheval, monument préféré des français ? 48 ANNONCES LÈGALES APPELS D'OFFRES AVIS D'ENQUÊTES PUBLIQUES VIE DES SOCIÉTÉS SORTIR MANDATAIRES JUDICIAIRES EN GIRONDE 46 IMMOBILIER ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS Édités par la Société ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS - SAS au capital de 45 000 € - Siège social : 108 rue Fondaudège CS 71900 - 33081 Bordeaux Cedex • SIRET 456 200 476 00038 • 05 56 52 32 13 • Réunion des cinq journaux d’informations judiciaires : AFFICHES BORDELAISES (fondées en 1904) ANNALES DÉPARTEMENTALES (fondées en 1933) ANNONCES DU SUD-OUEST (fondées en 1924) INFORMATEUR JURIDIQUE (fondé en 1948) PETITES AFFICHES DE LA GIRONDE (fondées en 1848) • Directeur de la publication : Guillaume LALAU • Directeur adjoint : Nicolas Thomasset • Rédacteur en chef : Vincent ROUSSET • Direction artistique : David Peys • Maquettistes : Sarah ALBERT & Noëllie Sanz • Secrétaire général des rédactions : Michel CASSE • Rédaction : Nathalie Vallez & Jennifer WUNSCH • Service Annonces légales : Nicolas k a r n ay , Adèle brochard & Estelle MENAUT • Direction financière et administrative : Katiade stefano • Service abonnement : Catherine Depetris • Service comptabilité : Élodie Vigneau • Service commercial annonces légales : Anthony bluteau & Franck duperié • Secretariat : Khedidja ouis & Sandrine Carcenac • PUBLICITé : Guillaume LALAU & Christine SABOURIN • Tél. 07 85 39 64 49 • [email protected] • Dépôt légal à parution Hebdomadaire - Parution le vendredi • Impression : Rotimpres • Commission paritaire n° 0223 I 82797 ISSN 0420-4360 • Prix unitaire : 1,80 € • Abonnement 1 an : 65 € ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS-6736-6737-VENDREDI 31 JUILLET 2020 3 GIRONDE ACTU FOCUS FUSIONS-ACQUISITIONS LANOUVELLE DONNE Dans ce contexte inédit de crise, les opérations d’investissement, de croissance externe et, plus généralement, de fusions-acquisitions (opération de M&A) passent en second plan. L’absence de visibilité, tant sur la durée de la crise que sur l’intensité de ses effets économiques, a déjà conduit certains à reporter leurs projets. Quels impacts l’onde de choc générée par le Covid-19 a-t-elle sur la pratique des opérations de fusions-acquisitions ? Quels enseignements à la fois juridiques et pratiques tirer pour mieux anticiper la gestion de ce type d’opérations ? Par Ronan LE MOIGNE, avocat associé chez LEXYMORE Société d’Avocats - Bordeaux a période est inédite à plus d’un titre. D’abord l’opération proprement dite (« signing / closing »). Toutes sanitaire, la crise générée par la propagation ces opérations, quelles que soient leurs tailles, donnent de la pandémie liée au COVID 19 menace lieu à la négociation puis à la mise en œuvre d’accords à présent plusieurs secteurs économiques. contractuels, plus ou moins denses. En droit, il s’agit Les entreprises et leurs dirigeants gèrent les donc avant tout d’ingénierie contractuelle. À ce titre, Lpriorités : sécurité sanitaire de leurs salariés, conso- l’article 1104 du code civil dispose que : « les contrats lidation de leur trésorerie, continuité et/ou reprise doivent être négociés, formés et exécutés de bonne de leur activité. L’état d’urgence sanitaire déclaré le foi. Cette disposition est d’ordre public ». Au stade des 23 mars 2020 (loi n° 2020-290 du 23 mars 2020) a pris fin le pourparlers, lors de la période de confinement que nous 10 juillet dernier. Il a conduit, depuis le début de la crise, à la mise en œuvre par voie d’ordonnances, de décrets et d’arrêtés, à de très nombreuses mesures de soutien LA PANDéMIE aux entreprises. SEMBLE CONSTITUER QUEL EST L’IMPACT DU COVID 19 SUR LES OPÉRATIONS DE M&A ? UNE RAISON En matière de fusions-acquisitions, l’impact du Covid-19 diffère selon le stade d’avancement de l’opération, soit SUFFISANTE POUR que celle-ci se trouve dans une phase de pourparlers, SE RETIRER DES soit au stade de l’audit d’acquisition (« due diligence »), soit encore au stade de la signature et de la réalisation de DISCUSSIONS 4 ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS-6736-6737-VENDREDI 31 JUILLET 2020 GIRONDE FOCUS ACTU avons connue, les parties auront décidé, soit de reporter leurs discussions à des jours meilleurs, soit de renoncer purement et simplement à leur projet compte tenu de l’incertitude de la situation. La pandémie semble en effet constituer une raison suffisante pour se retirer des discussions, sans encou- rir le risque d’une rupture brutale des pourparlers. En revanche, il n’en va pas de même lorsqu’une lettre d’intention a été signée et qu’a fortiori une promesse d’achat a été établie. Chacun est alors tenu contractuel- lement par les engagements souscrits. Tant l’acquéreur et/ou l’investisseur que les actionnaires cédants devront prendre en compte le facteur temps et apprécier au mieux, l’impact immédiat ou à terme, du COVID-19 sur l’activité et/ou les actifs de la société cible. LA GÉNÉRALISATION D’OUTILS EXISTANTS : DATA ROOM ÉLECTRONIQUES ET SIGNATURES ÉLECTRONIQUES La période de confinement n’a pas eu que pour seul effet de généraliser le recours au télétravail. Elle va également accélé- rer la digitalisation d’un certain nombre de tâches dans le processus des opéra- tions de M&A, notamment le recours aux plateformes de signature électronique Ronan à distance. Attention toutefois au choix LE MOIGNE de la solution retenue en la matière, avocat associé chez LEXYMORE tant en termes de stockage et de pro- Société d’Avocats - Bordeaux tection des données qu’en termes de niveau de sécurité, celui-ci devant être apprécié au regard de la norme euro- péenne eIDAS. Les travaux d’audit (due diligence) préalables à toute opération et dont les conclusions participent parfois à la fixation du prix et au péri- mètre des déclarations et garanties qui seront ensuite souscrites par les cédants, pourront être plus étendus, afin d’anticiper à l’avenir une situation telle que celle générée par le Covid-19 (quid du maintien de l’activité de la cible en cas de nouvelle pandémie, de la poursuite des contrats en cours, de l’existence de procédures suffisantes en matière d’hygiène et de sécurité ou encore des accords salariaux en cas d’arrêt d’activité ?). telier Gallien © A ECHOS JUDICIAIRES GIRONDINS-6736-6737-VENDREDI 31 JUILLET 2020 5 D. R. © GIRONDE ACTU FOCUS LA PRATIQUE DES AUDITS RENFORCE ENCORE PLUS L’USAGE, DÉJÀ RÉPANDU, DE LA DATA ROOM ÉLECTRONIQUE. LE SOIN APPORTÉ À LA DOCUMENTATION Celle-ci permet à l’acquéreur et à ses conseils et, plus JURIDIQUE DE L’OPÉRATION généralement, aux différents intervenants habilités Un soin tout particulier devra en effet être apporté (investisseurs, banquiers…) l’accès sécurisé et à distance concernant plusieurs points clés, propres aux opérations aux données confidentielles de l’entreprise cible. Cet de M&A : usage et la numérisation de la documentation juridique (i) les conditions suspensives et les délais de réalisation n’exonèrent cependant pas les parties d’organiser les visites sur sites (due diligence opérationnelles ou envi- Pour les opérations en cours ayant donné lieu à la signa- ronnementales par exemple, ainsi que les rencontres ture d’une promesse ou d’un compromis, il est clair que avec le management de la cible). Mais le temps néces- les cédants voudront procéder au plus tôt à la cession, saire à ces étapes doit être pris en compte pour adapter dès que les conditions suspensives auront été réalisées. le calendrier en fonction des contraintes imposées en Quant aux acquéreurs, ils pourront être tentés, soit de matière de déplacement et de mesure de distanciation repousser le transfert de propriété (« closing ») à une sociale, comme cela a été le cas lors de la période de date ultérieure, essayant ainsi d’éviter au maximum les confinement. effets de la pandémie sur la société cible et son activité, soit au contraire d’accélérer le processus pour gérer au À l’avenir, les acquéreurs seront bien avisés de complé- plus près les effets de la crise et ne pas laisser dépérir ter l’audit habituel des données comptables, financières, l’actif de l’entreprise cible. S’agissant des modalités du juridiques et fiscales de l’entreprise cible pour s’interro- closing, le Covid-19 ne constitue pas un obstacle à la ger au-delà, sur la manière dont celle-ci pourrait, dans réalisation de l’opération dès lors que le transfert juri- le cadre de son activité, surmonter une crise sanitaire dique des titres de la société cible est réalisable et que similaire (seconde vague liée au Covid-19, nouvelle pan- l’acquéreur ou l’investisseur est en mesure de remplir son démie…) : résilience de la chaîne logistique d’approvi- obligation de payer le prix de cession à la date prévue. sionnement en matière industrielle, modalités de mise en marché des produits ou services de l’entreprise, niveau (ii) l’importance de la notion de date butoir de dépendance aux clients / fournisseurs, ou encore Pour éviter d’être tenu par un engagement perpétuel, capacité à réorganiser ses équipes.