ABSTRACT Análisis del caso de la This paper describes the most recent impor- tant acquisition in the Mexican economy in 2013. The companies involved were the cerveza mexicana: la leading Mexican brewer, Grupo Modelo, and the buyer, the world leader in this sec- adquisición de grupo tor, Ab InBev. The acquisition has brought changes that directly affect the dynamics of the industry in Mexico. This situation modelo por AB-INBEV favored microbrewers and the small scale beer production segment in Mexico. The results were analyzed to assess the effects of the transaction on the company. These Analysis of the mexican beer case: the acquisition were expressed mainly in mergers and sa- of grupo modelo by AB-INBEV les of other economic units belonging to the corporate group. KEY WORDS: mergers, acquisitions, foreign direct invest- ment, grupo modelo, globalization. MARTÍNEZ-HARO TANIA Universidad Autónoma Aguascalientes México RÉSUMÉ VARGAS-HERNÁNDEZ JOSÉ G. Cet article décrit l’acquisition la plus importante de l’économie mexicaine en CUCEA, Universidad de Guadalajara termes financiers, qui a été matérialisée México en 2013, dans lequel la cible a été le leader [email protected] brasseur mexicain Grupo Modelo et l’acheteur le leader mondial dans ce secteur Ab InBev. L’acquisition de Grupo Modelo a apporté des changements qui affectent directement la dynamique de l’industrie au Mexique. Cette situation a favorisé les micro-brasseurs et le segment de la bière artisanale dans le pays. On analysera les résultats présentés par la société pour faire une analyse comparative et une analyse des effets de l’opération sur l’entreprise. Lesquels ont été, principalement, d’autres fusions et des ventes d’unités économiques appartenant à l’entreprise. Mots clés: acquisitions, grupo modelo, IDE, internationalisation RESUMEN Este artículo describe la adquisición empresarial más importante de la eco- nomía mexicana en 2013. Las empresas involucradas fueron el líder cervece- ro mexicano Grupo Modelo y el líder mundial de este sector Ab InBev, como comprador. La adquisición de Grupo Modelo ha traído cambios que repercuten directamente en la dinámica de la industria en México. Esta situación ha favo- recido a los segmentos micro-cervecero y de la cerveza artesanal en el país. Se analizan los resultados con la finalidad de determinar los efectos de esta tran- sacción sobre la empresa. Estos han sido, principalmente, otras fusiones y venta de unidades económicas que pertenecían al grupo corporativo. PALABRAS CLAVE: fusiones, adquisiciones, inversión extranjera directa, grupo modelo, globaliza- ción. ISSN 0122-8900, Universidad de Cartagena, Vol. 21, Octubre 2013 - Septiembre 2014 , pp. 145-157 ISSN 0122-8900, Universidad de Cartagena, Vol. 21, Octubre 2013 - Septiembre 2014, pp. 145-157 INTRODUCCIÓN Este artículo está enfocado a las adquisi- ciones, específicamente, analiza el caso de La industria de la cerveza en México tiene Grupo Modelo y la reciente adquisición un papel importante debido a que aporta el por parte de la empresa Ab InBev. Se ana- 2% del total de la industria manufacturera lizan los términos en los que se ha dado la del país con aproximadamente 20,000 mi- adquisición y los efectos que ha tenido la llones de dólares al año, lo que representa el misma sobre Grupo Modelo y la reputa- 4% de la recaudación total de impuestos y ción de la misma ante los consumidores. Se genera el 0.3% del Producto Interno Bruto. describen los cambios que han surgido en (INEGI, 2014). El país es el sexto productor su estructura de gobierno corporativo y en de cerveza del mundo con 78 millones de las estrategias a nivel comercial, así mis- hectolitros (78, 000 millones de litros) al año, mo, se analizan los resultados financieros en el ranking de consumo también ocupa el que reportó Grupo Modelo a la Bolsa Mexi- sexto lugar, con un consumo anual de 62 cana de Valores respecto al año fiscal 2013 litros per cápita. (PROFECO, 2013). para detallar aquellos en los que la adquisi- ción ha tenido algún efecto. México es uno de los principales exporta- dores de cerveza en el mundo, llegando a ANTECEDENTES DEL PROBLEMA 180 países alrededor del mundo y generan- do 2000 millones de dólares a la economía A. Grupo Modelo mexicana por este concepto. Los produc- tores de cervecera mexicana emplean a Es una empresa dedicada a la elaboración 55000 personas, según datos de la Cámara y comercialización de cerveza en México Nacional de la Industria de la Cerveza y la y a nivel global. Se encuentra en la clasifi- Malta (Canicerm, 2014), no obstante, esta cación 312120 del SCIAN. Se fundó en 1925 población trabajadora se expande poten- por Braulio Iriarte Goyeneche en México, cialmente ya que se vincula con casi dos fue vendida en 1936 a Pablo Díez Fernán- millones de otros empleos; donde destacan dez y mantuvo su nacionalidad mexicana los servicios de preparación de alimentos; hasta el año 2013 cuando se definió la ad- restaurantes y centros de recreación y es- quisición por parte de Anheuser-Busch In- parcimiento. Bev, la principal cervecera a nivel mundial por 20100 millones de dólares. El mercado cervecero en el país tiene una estructura de oligopolio del tipo duopolio El corporativo de Grupo Modelo presenta ya que son dos grandes empresas quienes una integración vertical ya que todo es pro- tienen más del 98% del mercado nacional. piedad de la empresa, tiene una integración Estas empresas son Grupo Modelo y Cuauh- hacia delante y hacia atrás, es decir, contro- témoc Moctezuma, y ambas han dejado de la los insumos, la producción, la distribu- ser mexicanas. En 2010 FEMSA vendió a la ción y la venta de la cerveza. Grupo Modelo empresa holandesa Heineken, su división ha definido un objetivo claro: contar con de cerveza, Cuauhtémoc Moctezuma, y en una cadena de suministro de excelencia y el 2013 se concretó la venta de Grupo Mo- procesos de producción de clase mundial, delo a la cervecera más importante a nivel que sirvan como plataforma para elaborar mundial la firma belga-brasileña Anheu- productos de gran calidad a costos competi- ser Busch-InBev (AbInBev). tivos, con los cuales satisfacer a un número cada vez mayor de consumidores. 146 MARTÍNEZ-HARO TANIA - VARGAS-HERNÁNDEZ JOSÉ G. Análisis del caso de la cerveza mexicana: la adquisición de grupo modelo por AB-INBEV FIGURA 1. ESTRUCTURA DE GRUPO MODELO Fuente: Elaboración propia con datos de Grupo Modelo Cuenta con una capacidad instalada de 61.5 Grupo Modelo produce, distribuye y co- millones de hectolitros anuales de cerve- mercializa 14 marcas de cerveza, en dis- za. Actualmente tiene 14 marcas, entre las tintas presentaciones, botella retornable, que destaca Corona Extra, que es la cerveza no retornable y lata, diversificadas en dis- mexicana de mayor venta en el mundo en 50 tintos tamaños, además, a través de una mercados. Atiende a 500.000 establecimien- alianza estratégica con Nestlé, produce y tos como tiendas de abarrotes, autoservicios, distribuye en México las marcas de agua restaurantes, bares, entre otros, a través de embotellada Santa María, Nestlé Pureza 4500 rutas de distribución en todo el país. Vital y Gerber. Los insumos que requiere Exporta 7 marcas a un total de 180 países para la elaboración de cerveza son: malta, como Estados Unidos, Hong Kong, Bélgica, agua, lúpulo, levadura y adjuntos. Nueva Zelanda, Australia, Brasil, Alemania Japón, por mencionar algunos. TABLA 1. VENTAS Y EXPORTACIONES DE GRUPO MODELO 2006-2013 VENTAS DE GRUPO MODELO (Millones de hectolitros) AÑO VOLUMEN CAMBIO % EXPORTACIÓN CAMBIO % 2006 33.98 -- 14.24 -- 2007 35.61 4.80 15.94 11.94 2008 36.28 1.88 16.03 0.56 2009 37.25 2.67 15.27 -4.74 2010 36.84 -1.10 15.83 3.67 2011 39.09 6.11 16.9 6.76 2012 38.98 -0.28 17.7 4.73 2013 38.18 -0.20 13.34 -24.63 Fuente: Elaboración propia con datos de Grupo Modelo 147 ISSN 0122-8900, Universidad de Cartagena, Vol. 21, Octubre 2013 - Septiembre 2014, pp. 145-157 B. Ab InBev las preferencias del consumidor a nivel global solo por debajo de Bud Light, Bud- El grupo Ab InBev se ha formado median- weiser y Heineken según el BrandZ Top te una serie de fusiones y adquisiciones 100 Most Valuable Brands 2013. que no se detallan en este artículo, pues se considera tema para tratarse por separa- Grupo Modelo cuenta con una participa- do. El grupo tiene sus inicios en la empresa ción del mercado nacional de 55.9%, de belga Interbrew fundada en 1987, que se un total de 63 millones de consumidores fusionó en 2004 con la cervecera brasile- de cerveza y que crece 1 millón cada año. ña Ambev para formar InBev. Después, en Después de la crisis económica del 2008, la el año 2008 adquirió a la firma estadouni- industria cervecera en México ha crecido dense más importante, Anheuser-Busch, y tiene un pronóstico favorable ya que se que tenía el 50% de las acciones de Grupo estima aumente un 3% el valor de la in- Modelo, así se formó Ab InBev que tiene dustria. Modelo ha mantenido su lideraz- ingresos anuales por 39.758 millones de go en el país y había tenido una estrategia dólares. de internacionalización desde 1933 ya que comenzó a exportar esporádicamente a Tiene sedes en Leuven, Bélgica y Sao Pau- Estados Unidos, para 1985 exportaba a Ja- lo, Brasil. Es la mayor fabricante mundial pón, Australia, Nueva Zelanda y algunos de cerveza, con una cuota del mercado es- países de Europa. tadounidense del 50% y un 70% del merca- do europeo, su participación de mercado a Por medio de una red de distribución efi- nivel global se aproxima al 25%.