Presentación de Mercados Corte Febrero de 2020 1 Índice: 1 Mercado internacional: Noticias más relevantes 2 Mercado internacional: Estados Unidos 3 Mercado internacional: Tasa de intervención principales ec. 4 Mercado local: Inflación 5 Mercado Local: Crecimiento Económico 6 Mercado Local: Sector externo 7 Mercado Local: Deuda Pública 8 Mercado Local: Divisas 9 Mercado Local: Índices de renta variable. 2 Mercado internacional Noticias que impactaron en febrero en el mercado fueron: Guerra de precios Coronavirus 3 Mercado internacional: Coronavirus Gráfica 1: Mapa casos de Coronavirus 4 Mercado internacional: Coronavirus Fuente: S&P Global Rating Fuente: OCDE 4 Guerra de titanes: Arabia Saudita Vs Rusia TOP países: promedio en costos en producción por barril de petróleo Debido a la resistencia por parte de Rusia a aceptar los recortes propuestos por la OPEP, el lunes empezó la guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia. En ello, para abril, Arabia Saudita está buscando la forma aumentar la capacidad de producción a 13 millones de barriles diarios, así como descuentos de más de US$8 dólares en su precio de venta del barril en Europa noroccidental (mercado clave para Rusia), US $ 4-6 dólares en Asia y US$ 7 para el estadounidense. Por la guerra de precios, el petróleo enfrentó desvalorizaciones en ambas referencia, el precio del Brent está por debajo de los US$35 y US$33 Tal y como se ve en la gráfica, los costos de producción de crudo por parte de Arabia Saudita son menores a los registrados, pues en promedio el barril tiene un costo de US$9,9, mientras Rusia presenta un costo de US$17,2. Es de destacar que, Colombia es uno de los países con mayores costos de producción, registrando un costo de US$35,3 por barril. Sin embargo, si el costo de producción se encuentra casi al mismo nivel del precio del Brent. Fuente: Statista Volumen de los Fondos Soberanos rusos (mil millones de dólares) Fondos Soberanos de Arabia Saudita 140.00 123.14 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 01/02/2008 01/08/2008 01/02/2009 01/08/2009 01/02/2010 01/08/2010 01/02/2011 01/08/2011 01/02/2012 01/08/2012 01/02/2013 01/08/2013 01/02/2014 01/08/2014 01/02/2015 01/08/2015 01/02/2016 01/08/2016 01/02/2017 01/08/2017 01/02/2018 01/08/2018 01/02/2019 01/08/2019 01/02/2020 490,650.5 millones de dólares registrado en enero 2020 Nota: este volumen consiste en cuentas con el Banco de Rusia en rublos y monedas extranjeras Fuente: National Wealth Fund Fuente: CEICDATA Investigaciones Económicas Nivel de reservas en millones de dólares 60,000.0 53,155.8 50,000.0 40,000.0 30,000.0 20,000.0 10,000.0 0.0 2020 2005 2000 2001 2002 2003 2004 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Fuente: BanRep • el Gobierno Colombiano cuenta con el Fondo de Ahorro y Estabilización (FAE), cuyo objetivo es promover la estabilidad fiscal y macroeconómica. Promueve el carácter contra cíclico de la política económica logrando que proyectos regionales amparados por los ingresos por regalías no sean sometidos a ajustes bruscos. Fuente: Min Hacienda Mercado internacional: Estados Unidos Debido a los efectos del Coronavirus, la Reserva Federal tomó políticas monetarias de liquidez: Gráfico : Tasa de Intervención de la Reserva Federal de los Estados Unidos Gráfico :Zoom up tasas de intervención FED 6.00% 5.00% 2.00% 1.75% 1.80% 4.00% 1.60% 1.50% 1.40% 3.00% 1.25% 1.20% 1.00% 1.00% 2.00% 0.80% 1.00% 0.60% 0.40% 0.25% 0.25% 0.00% 0.00% 0.20% 0.00% 0.00% Rango superior Rango Inferior Rango Superior Rango Inferior Estableció un Fondo de Financiación de Papeles Comerciales (Commercial Paper Funding Facility) para apoyar el flujo de créditos a los hogares y empresas Da liquidez al mercado mediante US$700 billones por QE program 6 6 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 01/02/2005 01/09/2005 internacional: Mercado 01/04/2006 01/11/2006 01/06/2007 Gráfico : Tasa de Intervención Banco Central EuropeoIntervencióndeCentralBancoTasa:Gráfico 01/01/2008 4.3% 01/08/2008 01/03/2009 1.0% 01/10/2009 01/05/2010 01/12/2010 01/07/2011 01/02/2012 01/09/2012 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 5.00% 01/04/2013 01/11/2013 01/03/2005 Principales economías 01/06/2014 01/09/2005 01/01/2015 01/03/2006 01/08/2015 01/09/2006 01/03/2016 01/03/2007 4.50% Gráfico : Tasa deIntervenciónGráficoTasa:CanadienseCentralBanco 01/10/2016 01/09/2007 01/03/2008 01/05/2017 01/09/2008 01/12/2017 01/03/2009 01/07/2018 0.25% 01/09/2009 01/02/2019 01/03/2010 01/09/2019 0.0% 01/09/2010 01/03/2011 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 01/09/2011 01/03/2012 01/09/2012 01/03/2005 01/03/2013 01/09/2005 01/09/2013 01/03/2006 01/03/2014 01/09/2006 01/09/2014 01/03/2007 01/03/2015 01/09/2007 01/03/2008 deIntervenciónGráficoTasa:ChilenoCentralBanco 01/09/2015 8.25% 01/03/2016 01/09/2008 01/09/2016 01/03/2009 0.50% 01/03/2017 01/09/2009 01/09/2017 01/03/2010 01/03/2018 01/09/2010 01/03/2011 01/09/2018 01/09/2011 01/03/2019 01/03/2012 01/09/2019 01/09/2012 01/03/2013 5.00% 01/09/2013 01/03/2014 01/09/2014 3.00% 01/03/2015 01/09/2015 01/03/2016 01/09/2016 01/03/2017 01/09/2017 01/03/2018 01/09/2018 01/03/2019 01/09/2019 Precios del petróleo Brent Vs WTI Investigaciones Económicas Fuente: 2 Bloomberg Inflación Colombia desde 2005desdeColombiaInflación 1 Inflación 10.000% 0.000% 1.000% 2.000% 3.000% 4.000% 5.000% 6.000% 7.000% 8.000% 9.000% actual 2005-01 2005-04 2005-07 : 0 , 2005-10 67 2006-01 % 2006-04 ( MoM 2006-07 2006-10 ) 3 2007-01 , 72 2007-04 % 2007-07 2008: 2008: financiera Crisis YoY 2007-10 2008-01 2008-04 2008-07 7.940% 2008-10 2009-01 Inflación Inflación total 2009-04 2009-07 2009-10 2010-01 2010-04 2010-07 2010-10 Límite superior Límite 2011-01 2011-04 2011-07 2011-10 2012-01 Investigaciones Económicas 2012-04 2012-07 Meta de inflación Meta de 2012-10 2013-01 2013-04 2013-07 2013-10 2014-01 2014-04 2014-07 Límite inferior Límite 2014-10 2015-01 2015-04 del petróleo precios los 2014: de caída 2015-07 2015-10 2016-01 2016-04 8.970% 2016-07 2016-10 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 Fuente 2018-10 2019-01 : Banrep 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2 Tasa De Intervención De Tasa 10.00% 12.00% 8.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 01/01/2005 01/04/2005 01/07/2005 01/10/2005 01/01/2006 01/04/2006 01/07/2006 01/10/2006 01/01/2007 01/04/2007 01/07/2007 01/10/2007 2008: financiera Crisis 01/01/2008 BanRep 01/04/2008 10.00% 01/07/2008 7.94% 01/10/2008 01/01/2009 01/04/2009 01/07/2009 Vs Inflación InflaciónVs 01/10/2009 01/01/2010 01/04/2010 01/07/2010 01/10/2010 01/01/2011 Inflación 01/04/2011 01/07/2011 01/10/2011 01/01/2012 01/04/2012 Tasa de Intervención Tasa de 01/07/2012 01/10/2012 01/01/2013 01/04/2013 01/07/2013 01/10/2013 01/01/2014 01/04/2014 01/07/2014 01/10/2014 01/01/2015 01/04/2015 01/07/2015 01/10/2015 01/01/2016 del petróleo precios los 2014: de caída 01/04/2016 8.97% 01/07/2016 01/10/2016 7.75% 01/01/2017 01/04/2017 01/07/2017 01/10/2017 01/01/2018 01/04/2018 01/07/2018 01/10/2018 01/01/2019 01/04/2019 Fuente 01/07/2019 01/10/2019 : Banrep 01/01/2020 Tasa De Intervención BanRep Vs Inflación Pronósticos de Inflación • TENER EN CUENTA: Periodo Mensual Año a Año Año corrido mar-20 0.59% 3.79% 1.16% 1) Disminución en los precios de la gasolina bajó por galón abr-20 0.36% 4.15% 1.95% $1.200 may-20 0.41% 4.07% 2.38% 2) La significativa depreciación del peso colombiano con respecto al jun-20 0.30% 4.16% 2.79% dólar jul-20 0.23% 4.19% 3.09% 3) La volatilidad internacional. 4) Serie de medidas para dar liquidez al mercado por parte del ago-20 0.14% 4.16% 3.29% Banco de la República, destacando la ampliación de cupo de las sep-20 0.13% 4.19% 3.41% subastas de liquidez a $ 17 billones oct-20 0.21% 4.07% 3.53% nov-20 0.16% 4.10% 3.73% dic-20 0.18% 4.11% 3.84% ene-21 0.35% 3.99% 3.99% feb-21 0.64% 3.92% 0.35% mar-21 0.72% 3.88% 1.05% abr-21 0.43% 3.85% 1.81% may-21 0.45% 3.83% 2.22% jun-21 0.32% 3.81% 2.61% jul-21 0.24% 3.80% 2.90% ago-21 0.16% 3.79% 3.09% Fuente: Fiducentral 2 Crecimiento del PIB: Colombia 2008: Crisis financiera 2014: caída de los 8.00% precios del petróleo 7.00% 6.74% 6.49% 6.00% 5.00% 4.00% 3.32% 3.00% 2.00% 1.00% 1.02% 0.26% 0.00% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2 Fuente: DANE Participación del PIB por parte del Gasto Participación del PIB por parte del Gasto Crecimiento del Consumo de Hogares 160.00% 9.000% 2008: Crisis financiera 2014: caída de los precios del petróleo 140.00% 8.000% 7.644% 6.745% 120.00% 7.000% 6.000% 100.00% 5.000% 4.629% 80.00% 4.000% 60.00% 3.000% 40.00% 2.000% 1.708% 20.00% 1.000% 1.287% 0.00% 0.000% I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Consumo hogares Consumo Gobierno FBK Exportaciones Importaciones Fuente: DANE Como se puede ver en la gráfica, el componente que presenta la Se puede ver el deterioro de la variable consumo durante la Crisis mayor participación es Consumo de los Hogares, contribuyendo en Financiera del 2008 y en la caída de los precios del petróleo del un 69% en 2019 2014, explicando el menor crecimiento del PIB.