Présentation des résultats 2011 Sommaire Préambule page 3 L’exercice 2011 page 6 Evolution de l’activité page 7 Information bilancielle page 15 Suivi des objectifs et perspectives page 22 Données non auditées 2 Préambule Les données financières sont établies sur la base du périmètre d’activité actuel : un projet de Plan de redressement sera présenté devant Tribunal de commerce dans les prochaines semaines, les données financières n’intègrent pas les impacts potentiels des cessions d’actifs envisagées dans le cadre des Procédure juridiques en cours, et sont donc comparables aux données publiées de la période précédente. Les données présentées dans le présent document ont été approuvées par le Conseil d’administration de Belvedere S.A. du 27 avril 2012. Elles sont en cours d’audit. Le Rapport annuel 2011 sera publié dans les prochains jours. Données non auditées 3 Classement des principaux producteurs de vodka en Pologne (% market share in volume) Brands DEC 09 DEC 10 DEC 11 Polmos Lublin, Oaktree Capital, USA Zoladkowa Gorzka 34.4 35.1 31,8 CEDC, USA Zubrowka, Absolwent, Bols 23.9 22.0 24,0 Sobieski Polska, Belvedere, France Sobieski, Krupnik, Starogardzka 16.6 20.2 21,9 Wyborowa SA, Pernod Ricard, France (includ VS) Wyborowa, Luksusowa 13,5 13,5 10,5 Finlandia Polska, Brown-Forman, USA Finlandia 4.2 4.1 4,5 Polmos B Biala 1.8 1.0 1,0 Polmos Jozefow 1.0 0.6 0,9 Au cours de l’exercice 2011, le groupe a poursuivi sa reconquête du marché polonais de la vodka avec une part de marché de 21,9 % à fin décembre 2011 contre 20,2 % à fin 2010. Cette croissance est notamment due au succès spectaculaire de la nouvelle vodka Krupnik qui, 20 mois seulement après son lancement, est devenue en décembre 2011 la première vodka vendue sur le marché polonais et a atteint 14,3 % de part de marché pour l’ensemble de sa gamme. Données non auditées 4 Sobieski : 8ème marque mondiale de Vodka International Vodka brands ranking * Var 2009 2010 2011 2009/2011 Smirnoff Diageo 24,4 24,4 24,7 1,2% Absolut V&S 10,0 10,9 11,2 12,0% Grey Goose Bacardi 3,5 3,6 3,8 8,6% Skyy Campari 3,3 3,4 3,5 6,1% Svedka Constellation 2,8 3,3 3,7 32,1% Finlandia Brown Forman 3,0 3,0 3,1 3,3% Stolichnaya William Grant 3,1 3,1 3,0 -3,2% Sobieski Belvedere 3,0 3,1 2,8 -6,6% *Source : Impact magazine, février 2012 En 2011, les succès commerciaux enregistrés par la vodka Sobieski aux USA et en Europe de l’ouest confortent la marque dans sa position d’acteur majeur de son secteur au niveau mondial. Données non auditées 5 L’exercice 2011 Chiffre d’affaires à 910,6 M€. Maintien d’un niveau de croissance soutenue de l’activité en 2011 : 5,8% de progression des ventes, 8,1% à change constant. Progression significative des résultats opérationnels en 2011 : Ebitda à 8,9 M€ contre 1,6 M€ en 2010. Bonne performance des principales marques : Poursuite du développement de la vodka Sobieski aux USA en 2011 avec 1 million de caisses vendues Consolidation de la part de marché du whisky William Peel sur le marché français qui atteint 20% fin 2011 Succès commercial de la vodka Krupnik en Pologne, devenue la 1ère vodka vendue sur le marché en décembre 2011 Ouverture d’une Procédure de Redressement judiciaire au bénéfice de Belvedere S.A. le 20 mars 2012 auprès du Tribunal de Dijon. Données non auditées 6 Evolution de l’activité Données non auditées 7 Evolution du chiffre d’affaires Exercice 2011 Chiffre d’affaires (M€) Chiffre d’affaires net (M€) CA net : Chiffre d'affaires hors accises -20,0 +69,9 (-2,3%) (+8,1%) -9,7 +10,1 (-1,7%) (+1,8%) 910,6 860,7 + 5,8% 571,9 571,5 + 0,1% 2010 Effet de Croissance 2011 2010 2011 change organique Effet de Croissance change organique Hausse du chiffre d’affaires 2011 de 5,8% par rapport à 2010, à 910,6 M€. A périmètre et change constants, la progression est de 8,1%. Chiffre d’affaires net en progression moindre : + 0,1% et + 1,8% à périmètre et change constants, en raison d’une augmentation de la charge de droits sur alcool en Pologne, due à l’évolution du mix produit des ventes sur cette région. Données non auditées 8 Chiffre d’affaires net par région Exercice 2011 CA net (M€) CA net à taux de change et périmètre constants CA net : Chiffre d’affaires hors accises +15,7 +1,8 -14,4 -1,7 -3,3 +2,3 (+6,5%) (+8,2%) (-5,7%) (-10,9%) (-20,5%) (+9,3%) +2,0 (+9,2%) -1,7 -6,5 (-10,9%) 571,9571,9 571,5 (-2,6%) -3,3 571,5 (-20,5%) +3,9 581,6 +15,7 +0,1% (+6,5%) (+15,9%) +1,8% 2010 Pologne Lituanie Bulgarie France USA Autres 2011 2010 Pologne Lituanie Bulgarie France USA Autres 2011 pays pays Croissance d’activité organique (+10,1 M€) tirée par la France (notamment par l’effet de stockage à la fin de l’exercice 2011) et la poursuite du développement aux USA. La hausse significative de la charge de droits en Pologne explique la variation négative du chiffre d’affaires net sur la région (cf. diapositives Activités en Pologne). Données non auditées 9 Evolution de l’Ebitda courant Exercice 2011 (M€) Par région +3,9 -0,8 +3,1 +0,4 +3,0 8,9 - 0,3 -2,0 1,6 12 mois Pologne Lituanie Bulgarie France USA Autres Corporate 12 mois 2010 pays 2011 Ebitda pour la 1ère fois en progression depuis l’ouverture des Procédures en 2008. Nette amélioration des résultats en Pologne et aux USA grâce à une activité soutenue et une maîtrise des coûts de structure. Données non auditées 10 Activités en Pologne Exercice 2011 CA net en Pologne (M€) Ebitda courant en Pologne (M€) -7,9 +3,5 (-3,1%) -6,5 (+29%) (-2,6%) -0,5 (-4,1%) 252 -5,7% 237,7 15,2 12,2 +24,8% 12 mois Effet de Croissance 12 mois 12 mois Effet de Croissance 12 mois 2010 change organique 2011 2010 change organique 2011 Remarquable succès commercial rencontré par la vodka Krupnik (14,3% de parts de marché pour l’ensemble de sa gamme, en seulement 20 mois). Dans un marché polonais de la vodka qui a enregistré un repli en valeur de 4,2% (source AC Nielsen) sur 2011, les ventes nettes du groupe hors effet de change ne reculent que de 2,6%. Progression organique de 29% de l’Ebitda grâce à la montée en puissance des volumes et à la poursuite du programme de réduction des coûts entamé en 2009. Données non auditées 11 Activités en France Exercice 2011 CA net (M€) Ebitda courant (M€) 257,2 241,5 16,6 16,2 +6,5% +2,5% 12 mois 12 mois 2010 2011 12 mois 12 mois 2010 2011 Croissance des ventes significative de 6,5% par rapport à la période précédente. Consolidation de la position de leader du whisky William Peel (20% de Pdm, source AC Nielsen). Premier contributeur à l’Ebitda du groupe en 2011 : 16,6 M€, en progression de 2,5%. Données non auditées 12 Activités en Bulgarie et Lituanie Exercice 2011 Bulgarie Lituanie -10,9% -20,5% 15,8 14,1 15,9 12,6 1,3 1,2 1,0 -0,7 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 12 mois 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 CA net Ebitda courant CA net Ebitda courant (M€) (M€) (M€) (M€) Baisses d’activité très substantielles sur ces 2 marchés qui souffrent toujours des effets de la crise financière. En Lituanie, la poursuite de la politique de réduction des coûts permet de limiter la diminution des résultats et de maintenir une bonne rentabilité : Ebitda à 1 M€ en 2011, soit 8% du chiffre d’affaires. Données non auditées 13 Activités aux USA Ventes de Sobieski Vodka (caisses de 9L) 1,019,000 Exercice 2011 +21% 843,000 +46% +9,3% 576,000 26,8 X 2 - 15,9 -12,8 24,5 285,000 12 mois 12 mois 2010 12 mois 12 mois 2011 2010 2011 2008 2009 2010 2011 CA net Ebitda courant (M€) (M€) Maintien d’une croissance forte aux USA sur 2011 : + 9,3%, et + 15,9% à change constant. Marque Sobieski - qui représente l’essentiel de l’activité : objectif du million de caisses vendues atteint sur la période. Le niveau significatif de pénétration et de notoriété de la marque sur le marché US va permettre de poursuivre le développement avec de réelles perspectives de rentabilité dans un très proche avenir. Données non auditées 14 Information bilancielle Données non auditées 15 Bilan consolidé simplifié Montants en K€ 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 retraité IFRS 5 (*) Goodw ills 76 437 81 267 9 448 Immobilisations incorporelles 147 912 152 587 30 536 Immobilisations corporelles 84 637 93 748 86 682 Autres actifs non courants 88 255 69 024 43 521 Actifs non courants 397 240 396 626 170 188 Actifs courants 288 118 288 454 212 321 Trésorerie et équivalents de trésorerie 30 492 31 363 8 967 Actifs des activités destinées à être cédées 306 446 Actifs courants 318 610 319 817 527 734 TOTAL ACTIF 715 850 716 443 697 921 Capitaux propres totaux (197 678) (185 768) (167 820) Emprunts à long terme - part à plus d'un an 8 156 9 365 506 734 Autres passifs non courants 93 455 119 091 44 441 Passifs non courants 101 611 128 455 551 175 Emprunts à long terme - part à moins d'un an 563 811 536 182 34 328 Emprunts à court terme 40 753 47 816 43 204 Autres passifs courants 207 353 189 757 120 762 Passifs des activités destinées à être cédées 116 271 Passifs courants 811 917 773 755 314 566 TOTAL PASSIF 715 850 716 443 697 921 (*) Conformément à la norme IFRS 5, le bilan 31 décembre 2009 est retraité des activités préalablement destinées à être cédées dans le cadre du Plan de Sauvegarde : Marie Brizard hors Vins France et les distributeurs polonais Données non auditées 16 Evolution des soldes bilanciels 1.