PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES TRABAJO DE TITULACIÓN PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE INGENIERÍA COMERCIAL MODELO DE NEGOCIO PARA UNA EMPRESA DEDICADA AL MINADO DE MONEDA ELECTRÓNICA EN EL ECUADOR SANTIAGO DANIEL PAZMIÑO PÉREZ DIRECTOR: BOLÍVAR EDMUNDO PEÑAFIEL ESCOBAR LINEA DE TRABAJO: IMPACTO DE LAS NUEVAS TECNOLOGÍAS Y OTROS RELACIONADOS QUITO, JUNIO 2019 DIRECTOR: Bolívar Edmundo Peñafiel Escobar INFORMANTES: María Verónica Apolo Bustamante Ramiro Mauricio Soria Cubillo ii . DEDICATORIA A mis padres y hermano, que me llenaron de motivación en base al ejemplo y perseverancia que destacan sus acciones del día a día A mis amigos y no tan amigos, que me han enseñado a valorar el conocimiento y perspectiva de cada persona con sus diferencias y semejanzas. A todos aquellos que creyeron en mí y me dieron palabras de aliento para para seguir adelante, a quienes no, gracias por darme esa motivación para demostrar lo contrario. Santiago iii TABLA DE CONTENIDO INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... 1 1. ESTUDIO EXTERNO ........................................................................................................ 2 1.1. China - Origen de la moneda electrónica ...................................................................... 2 1.2. Japón – Expansión y riesgo del minado ........................................................................ 3 1.3. Estados Unidos – Bitcoin como medio tradicional de pago .......................................... 4 1.4. Suecia – El Node Pole ................................................................................................... 5 1.5. Suiza – Paraíso de la moneda electrónica ..................................................................... 6 1.6. España – Pymes de minado electrónico ........................................................................ 7 1.7. Otros países desarrollados en la moneda electrónica .................................................... 8 2. ESTUDIO DEL ENTORNO ............................................................................................ 10 2.1. Economía descentralizada ........................................................................................... 10 2.2. Emisión y respaldo de una moneda ............................................................................. 10 2.3. Escases y durabilidad del dinero ................................................................................. 11 2.4. Divisibilidad del dinero ............................................................................................... 12 2.5. Almacenamiento del dinero ........................................................................................ 12 2.6. Uniformidad de valor de una moneda ......................................................................... 12 2.7. Mercado de divisas ...................................................................................................... 13 2.8. Estudio legal ................................................................................................................ 22 3. INVERSIÓN EN LA MONEDA ELECTRONICA ....................................................... 25 3.1. Inversión a manera de Forex ....................................................................................... 25 3.2. Inversión en fondos colectivos .................................................................................... 26 3.3. Inversión en minado. ................................................................................................... 26 4. FUNCIONAMIENTO DEL MINADO ........................................................................... 28 4.1. Actores del Minado ..................................................................................................... 28 iv 4.1.1. Comunidad .......................................................................................................... 28 4.1.2. Transaccionadores ............................................................................................... 29 4.1.3. Validadores ......................................................................................................... 29 4.1.4. Mineros ............................................................................................................... 29 5. MODELO DE NEGOCIO. ............................................................................................... 31 5.1. Productos del blockachain ........................................................................................... 31 5.1.1. Economía de token .............................................................................................. 32 5.1.2. Servicios BaaS .................................................................................................... 32 5.1.3. Plataformas de desarrollo .................................................................................... 32 5.1.4. Cargo de tarifa de red .......................................................................................... 33 5.1.5. Servicios profesionales ........................................................................................ 33 5.1.6. Software de blockchain ....................................................................................... 33 5.1.7. Blockchain P2P ................................................................................................... 34 5.2. Estudio organizacional ................................................................................................ 34 5.3. Estudio de mercado ..................................................................................................... 42 5.3.1. Segmentación de mercado ................................................................................... 43 5.3.2. Metodología ........................................................................................................ 44 5.3.3. Tamaño de la muestra ......................................................................................... 44 5.3.4. Encuesta .............................................................................................................. 45 5.3.5. Resultados de la encuesta .................................................................................... 45 5.4. Estudio de Software y maquinaria .............................................................................. 53 6. ESTUDIO FINANCIERO ................................................................................................ 54 6.1. Inversión ...................................................................................................................... 54 6.2. Fuentes de Inversión ................................................................................................... 55 6.3. Balance de situación Inicial ........................................................................................ 56 6.4. Amortización de Pasivos ............................................................................................. 57 6.5. Presupuesto de ingresos .............................................................................................. 57 6.5.1. Ganancias por productos basados en tecnología blockchain ............................... 58 v 6.5.2. Ganancias por tenencia de Bitcoin como derivado financiero ............................ 59 6.5.3. Ganancias por comisión de minado de moneda electrónica ................................ 60 6.6. Estructura del ingreso .................................................................................................. 61 6.7. Presupuesto de costos y gastos .................................................................................... 62 6.8. Estado proforma de pérdidas y ganancias ................................................................... 64 7. ANÁLISIS FINANCIERO ............................................................................................... 66 7.1. Cálculo del índice beta para el sector .......................................................................... 66 7.2. Cálculo del costo de fondos propios ........................................................................... 66 7.3. Cálculo de la tasa de descuento ................................................................................... 67 8. ANALISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGO ................................................................. 70 8.1. Sensibilidad del porcentaje de aceptación ................................................................... 70 8.2. Sensibilidad del promedio de inversión por persona. ................................................. 74 8.3. Escenarios de sensibilidad ........................................................................................... 76 9. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .............................................................. 77 9.1. Conclusiones ............................................................................................................... 77 9.2. Recomendaciones ........................................................................................................ 78 10. BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................... 80 11. ANEXOS ............................................................................................................................ 83 vi INDICE DE TABLAS Tabla