FERNANDA CECÍLIA FERREIRA RIBEIRO Estratégia Internacional da Petrobras: Estudo de Caso da Aquisição da Perez Companc na Argentina MESTRADO EM ADMINISTRAÇÃO PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO SÃO PAULO 2006 FERNANDA CECÍLIA FERREIRA RIBEIRO Estratégia Internacional da Petrobras: Estudo de Caso da Aquisição da Perez Companc na Argentina Dissertação apresentada à Banca Examinadora da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo como exigência parcial para a obtenção do título de Mestre em Administração, sob a orientação do professor Dr. Moacir de Miranda Oliveira Junior. PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO SÃO PAULO 2006 2 BANCA EXAMINADORA _______________________________ _______________________________ _______________________________ 3 Agradecimentos Primeiramente gostaria de agradecer a Petrobras pela colaboração no desenvolvimento deste trabalho. Em especial, agradeço as gerências executivas da Área de Negócios Internacionais que nos permitiu realizar o estudo de campo. Agradeço ao meu orientador Professor Dr. Moacir de Miranda Oliveira Jr. pela atenção e tempo dedicados a este trabalho. A Professora Dra. Maria Cristina Sanches Amorim e ao Professor Dr. Luciano Prates Junqueira pelas críticas e sugestões feitas no momento da qualificação. A CAPES que patrocinou esta pesquisa. Os amigos que conheci no período de mestrado Felipe Borini, Eduardo Proença, Eduardo Pozzi e Fernanda de Nadai que se revelaram pessoas incríveis. Laís Macedo, Cristina Galvão e Claudia Antico que me liberaram várias vezes do trabalho para eu realizar as atividades do mestrado, principalmente na reta final. Os meus melhores amigos de sempre, sem os quais minha vida teria muito pouco sentido, Fabi e Rodrigo, Camila, Chris, Sandrinha e Alex, Lorena e Renato, Letícia e Gustavo, Lílian Cardia e Rodrigo, Natália, Carla, Tati, Andrea, Bebel, Marcela, André e Lílian. Os meus pais Ivany e Antonio. Isabela pelo incentivo, força e também pela revisão do trabalho. Fernando, pela revisão do trabalho, pelo apoio incondicional, compreensão e amor. 4 Resumo Este trabalho investiga o processo de aquisição de empresas como estratégia de entrada em mercados internacionais por empresas multinacionais brasileiras. O caso específico no qual nos concentramos foi a aquisição do grupo Perez Companc na Argentina pela Petrobras. A partir desse estudo de caso podemos aprofundar o entendimento da estratégia de internacionalização da Petrobras após a quebra do monopólio em 1997. Embora após o processo de privatização a Petrobras tenha se tornado basicamente uma empresa restrita às atividades da cadeia petrolífera (exploração, produção, refino e distribuição) e se distanciado da estratégia típica dos grandes players petrolíferos internacionais, a empresa conseguiu manter-se competitiva, aumentando seus investimentos e perseguindo metas de internacionalização crescentes. A aquisição da Perez Companc significou para a Petrobras a montagem de uma sólida base na Argentina e apoio para a expansão no Cone Sul. Ao adquirir o controle acionário da Pecom a Petrobras avançou rumo a seu objetivo previsto no plano estratégico 2015 de tornar-se a empresa de energia líder na América Latina. Os resultados mostram que, para a Petrobras, a aquisição da Pecom significou o crescimento e a consolidação da sua estratégia internacional, com retomada de diversificação de atividades diminuídas no início da década de 1990 e aproveitamento de sinergias no Cone Sul. Dentre os motivos para a aquisição dois são principais: a crise argentina como oportunidade para a aquisição e a conveniência do aumento de portfólio da Petrobras em um país próximo com possibilidades de gerar sinergias com as atividades da empresa no Brasil. As diferenças de cultura, tanto organizacional quanto as diferenças de cultura entre Brasil e Argentina, dificultaram a integração entre as duas empresas. As dificuldades de gestão da Petrobras na subsidiária argentina foram atribuídas a dois fatores principais: a decisão da Petrobras de manter os funcionários da empresa, e o fato da empresa não ter planejado um projeto de gestão da mudança logo após a aquisição. 5 Abstract This work investigates the process of acquisition of companies as strategy of entrance in international markets by Brazilian multinational companies. The specific case in which we concentrate is the acquisition of the group Perez Companc, in Argentina, by Petrobras. From this case, we can deepen the understanding of Petrobras' strategy of internationalization after the monopoly brake in 1997. Although after the privatization process the Petrobras has become basically a company restricted to the petroliferous chain activities (exploration, production, refining and distribution) and it kept away from the greatest international petroliferous players' typical strategy, the company could remain competitive, increasing its investments and pursuing increasing goals in internationalization. The acquisition of Perez Companc meant for Petrobras the assembly of a solid base in Argentina and support for expansion in the South Cone. By acquiring the shareholding control of Pecom, Petrobras headed to its objective foreseen in the 'strategic plan 2015' to become the company leader in energy in Latin America. The results show that, for Petrobras, the acquisition of Pecom meant the growth and the consolidation of its international strategy, with retaken of activity diversification, decreased at the beginning of the 1990's, and improvement of synergies in the South Cone. Amongst the reasons for the acquisition, two of them are the most important: the Argentinean crisis as a chance for the acquisition and the convenience for increasing Petrobras' portfolio in a close country with possibilities to generate synergies with the company's activities in Brazil. The differences of culture, either organizational or between Brazil and Argentina, had made it difficult to integrate the two companies. The difficulties of management in the Petrobras Argentinean subsidiary had been attributed to two main factors: the decision of Petrobras to keep the company's employees, and the fact that the company has not planned a management project for changes after the acquisition. 6 SUMÁRIO INTRODUÇÃO................................................................................................................................................ 11 Inserção Internacional de Empresas Brasileiras e o Contexto dos Anos 2000 ................................................. 11 Atuação Internacional da Petrobras Após a Quebra do Monopólio.................................................................. 15 Estrutura da Dissertação................................................................................................................................... 17 CAPÍTULO I - REFERENCIAL TEÓRICO ................................................................................................... 19 1.1 Visão da Empresa Baseada em Recursos ................................................................................................... 19 1.2 Teorias de Internacionalização ................................................................................................................... 22 1.2.1 Teorias Econômicas de Internacionalização: A Teoria do Paradigma Eclético....................................... 24 1.2.2 Teorias Comportamentais de Internacionalização: A Teoria de Uppsala................................................ 28 1.3 Estratégias de Entrada em Mercados Internacionais .................................................................................. 33 1.4 Estratégias de Aquisições........................................................................................................................... 36 1.4.1 Aquisições em Negócios Internacionais.................................................................................................. 38 1.4.2 Visão Baseada em Recursos e as Estratégias de Aquisições Internacionais.................................................. 40 1.4.3 Motivações Para se Realizar Aquisições Internacionais.......................................................................... 42 1.4.4 Sinergia de Recursos e Aquisições Internacionais .................................................................................. 45 1.4.4.1 Transferência de Conhecimento em Aquisições Internacionais ........................................................... 49 1.4.5 Atributos de Aquisições Internacionais Bem-Sucedidas ......................................................................... 51 CAPÍTULO II - METODOLOGIA.................................................................................................................. 52 2.1 Objetivos de Pesquisa................................................................................................................................. 52 2.2 Metodologia Adotada ................................................................................................................................. 53 2.2.1 Coleta dos Dados..................................................................................................................................... 54 2.2.2 Planejamento e Execução do Estudo de Campo...................................................................................... 55 CAPÍTULO III - A INDÚSTRIA DE PETRÓLEO E A PETROBRAS.......................................................... 57 3.1 Características Estruturais do Setor Petrolífero.........................................................................................