Market Perspective Wealth Management Newsletter - Juli 2018 Trade War: Risk or Opportunity Isu perang dagang masih mewarnai pergerakan pasar namun diyakini tidak berpengaruh langsung kepada Indonesia. Greetings Nasabah yang terhormat, Terima kasih atas kepercayaan Anda dan menjadi Nasabah setia Bank Commonwealth. Pada Market Perspective e-Newsletter edisi Juli tahun 2018, kami membahas pergerakan pasar keuangan dan faktor- faktor yang mempengharuhinya sepanjang bulan Juni dan Juli 2018. Sepanjang bulan Juni, investor terlihat lebih berhati-hati seiring dengan kembali meningkatnya ketegangan mengenai perang dagang yang melibatkan Amerika Serikat, Tiongkok, Kanada, dan Uni Eropa. Pada bulan Juni juga, untuk pertama kalinya dalam Rustini Dewi sejarah, berlangsung pertemuan antara pemimpin Director of Retail Banking Amerika Serikat dan Korea Utara yang membahas mengenai denuklirisasi di semenanjung Korea. Sementara, di saat yang hampir bersamaan, The Fed menaikkan suku bunga acuan yang kedua di tahun 2018. Sepanjang bulan Juni, investor Dari domestik, pasar saham Indonesia terkoreksi cukup dalam setelah selesai libur panjang Lebaran terlihat lebih berhati-hati yang disebabkan oleh sentimen negatif akibat isu seiring kembali meningkatnya perang dagang. Sentimen positif dari Pemilihan umum kepala daerah secara serentak yang berlangsung ketegangan mengenai perang dengan lancar dan aman terbukti tidak mampu dagang yang melibatkan menahan sentimen negatif tersebut. Di akhir bulan Amerika Serikat, Tiongkok, Bank Indonesia kembali menaikan suku bunga 7D reverse repo rate sebanyak 50bps untuk menahan Kanada, dan Uni Eropa. pelemahan Rupiah yang berkelanjutan. Di bulan Juli 2018 investor masih menunggu kelanjutan dari kesepakatan antara Amerika Serikat dengan partner dagangnya terutama Tiongkok, Kanada, dan Uni Eropa terkait defisit perdagangan yang dialami Amerika Serikat. Selain itu investor menanti hasil laporan keuangan emiten kuartal II-2018, yang diharapkan momentum Lebaran masih dapat menopang pertumbuhan laba emiten pada kuartal tersebut. Jika Anda membutuhkan informasi lebih lanjut mengenai strategi dan rekomendasi produk-produk investasi, Anda dapat menghubungi Relationship Manager Kami di cabang terdekat. Market Perspective | Juli 2018 | 01 Summary Ekonomi & Politik • Isu perang dagang masih mewarnai pergerakan pasar namun diyakini tidak berpengaruh langsung terhadap Indonesia. • Pilkada yang berlangsung serentak di Indonesia telah berjalan dengan lancar dan merupakan dorongan positif untuk menarik investor asing yang telah keluar dari pasar saham Indonesia Kondisi pasar di Indonesia • Pasar Saham : Positif untuk asset saham jangka menengah dan panjang • Obiligasi : Netral • Rupiah : Fluktuatif Kondisi pasar dunia • Pasar Asia : Positif • Pasar Amerika Serikat : Positif Global Indonesia Rekomendasi Market Outlook Market Outlook • Investasi Isu perang dagang Secara garis besar, • Portofolio meningkatkan volatilitas pelaksanaan Pilkada serentak pasar. kali ini tanpa kendala berarti. Market Perspective | Juli 2018 | 02 Market Review June 2018 Market and Economic Events in June 2018 1 Juni 2018: 12 Juni 2018: Amerika Serikat, tarif import besi & Presiden Amerika Serikat Donald Trump alumunium -> 10% & 25% dari Uni bertemu Pemimpin Korea Utara Kim Jong Un Eropa, Kanada, dan Meksiko. di Singapura -> Sejarah Baru. 18 Juni 2018: 13 Juni 2018: Amerika Serikat mengumumkan tarif Suku bunga acuan Amerika Serikat USD50 miliar ke Tiongkok -> Tiongkok naik 25 bps -> 1,75% - 2%. membalas tarif senilai USD50 miliar ke Amerika Serikat. 22 Juni 2018: 27 Juni 2018: Bank Sentral Tiongkok memotong Pilkada serentak 2018, berlangsung kewajiban minimum pencadangan di 17 propinsi berlangsung normal -> untuk industri perbankan -> positif situasi politik kondusif. untuk pertumbuhan ekonomi Tiongkok. 29 Juni 2018: Bank Indonesia menaikkan suku bunga acuan 7D Reverse Repo Rate sebesar 50bps, ke level 5,25% -> Menjaga nilai tukar. Market June 2018 in Number Saham Obligasi IDR IDR -3,08% -5,58% Koreksi IHSG sepanjang bulan Juni 2018. Dana asing Koreksi harga mid price FR064 (benchmark IDR Bonds keluar sebesar IDR50 triliun sepanjang tahun 2018. 10 tahun) sepanjang Juni 2018. Yield obligasi pemerintah 10 tahun di bulan Juni naik ke level 7,80%. USD USD -4,12% -1,22% Koreksi MSCI Asia Pacific ex. Japan sepanjang Juni Koreksi harga mid price INDON 28 (benchmark USD 2018. Bonds 10 tahun) sepanjang Juni 2018. Market Perspective | Juli 2018 | 03 Global Market Outlook Trade War: Risk or Opportunity Tarif impor USD50 miliar: USD34 miliar berlaku 6 Juli, USD16 miliar berlaku selanjutnya Tiongkok merespon dengan memberlakukan tarif sebesar 25% terhadap USD 50 miliar barang impor Amerika Serikat Investor menunggu tanggal 6 Juli 2018, dimana Isu perang dagang meningkatkan volatilitas pasar. Amerika Serikat dijadwalkan akan memberlakukan Perang dagang diyakini tidak berpengaruh langsung tarif impor tersebut. Sementara beberapa investor lain terhadap negara dengan pertumbuhan ekonomi yang masih mengharapkan adanya kesepakatan antara berfokus pada konsumsi domestik. Amerika Serikat dan Tiongkok. Earnings Release as a Positive Catalyst Selain sentimen tidak langsung dari isu perang Est. Earnings dagang, bulan Juli adalah dimana para investor akan Q2 2018 US Market mulai melihat kembali laporan keuangan dari +15.0% YoY S&P 500 emiten-emiten yang ada di bursa saham, dan melihat Start: 10th July kembali portofolio mereka. Berdasarkan konsensus Bloomberg, earnings emiten Asia Pacific Est. Earnings penghuni indeks S&P 500 diprediksi tumbuh sebesar MSCI APAC Q2 2018 +15,0% YoY di kuartal II-2018, sementara konstituen ex. Japan +17.4% YoY di indeks MSCI Asia Pacific ex. Jepang diprediksi Start: 10th July tumbuh +17,4%, dan emiten IHSG diprediksi tumbuh +8,58% YoY. Hasil tersebut dinilai cukup positif untuk investor pasar saham. Est. Earnings Q2 2018 Indonesia +8.58% YoY JCI Start: 13th July Sumber: Bloomberg Market Perspective | Juli 2018 | 04 Indonesia Market Outlook Hasil Pilkada 2018 Riau Kalimantan Timur Sulawesi Tenggara 38.2% 31.33% 43.68% Syamsuar Isran Noor Ali Mazi Edy Nasution Hadi Mulyadi Lukman Abunawas Sumatera Utara Kalimantan Barat Maluku Utara 57.58% 51.55% 31.91% Edy Rahmayady Sutarmidji Ahmad Hidayat Mus Musa Rajekshah Ria Norsan Rivai Umar Sumatera Selatan Sulawesi Selatan Maluku 35.96% 43.87% 40.83% Herman Deru Nurdin Abdullah Murad Ismail Mawardi Yahya Andi Sudirman Barnabas Orno Lampung Papua 37.78% 67.54% Arinal Djunaidi Lukas Enembe Chusnunia Klemen Tinal Jawa Barat 32.88% Ridwan Kamil UU Ruzhanul Jawa Tengah 58.78% Bali Ganjar Pranowo 57.68% Taj Yasin Wayan Koster Nusa Tenggara Timur Tjok Oka Artha Ardhana 35.6% Jawa Timur Viktor Bungtilu 53.55% Nusa Tenggara Barat Josef Adreanus Khofifah Indar Parawansa 31.8% Emil Dardak Sumber: Infopemilu.kpu.go.id, tirto.id Zulkieflimansyah *) keterangan : Hasil pilkada Sulawesi Selatan dan Papua Sitti Rohmi Djalilah bersumber dari tirto.id, Hasil pilkada lain nya bersumber dari infopemilu.kpu.go.id per 12 Juli 2018 pukul 20.00 Secara garis besar, pelaksanaan Pilkada serentak Kondisi keamanan yang kondusif selepas Pilkada, kali ini tanpa kendala berarti, dan tidak ada berita yang mencerminkan stabilitas keamanan dan politik yang menyebutkan terjadi keributan di suatu daerah dalam negeri, diharapkan dapat menjadi katalis positif tertentu. untuk menarik kembali dana investor asing yang telah keluar dari pasar saham Indonesia. Market Perspective | Juli 2018 | 05 Konsumsi membaik selama lebaran Selama Lebaran festive 2018, permintaan terhadap beberapa produk dari perusahaan konsumsi ritel menunjukkan adanya peningkatan dibandingkan dengan periode tahun 2017 lalu. Pertumbuhan konsumsi Indonesia di tahun 2018 diperkirakan masih akan kuat berlangsung hingga kuartal IV-2018, dengan adanya musim liburan di bulan Juli 2018, disusul oleh adanya penyelenggaraan Asian Games 2018 di bulan Agustus, dan pertemuan IMF-World Bank di bulan Oktober. Rekomendasi Investasi $ Positif pada kelas aset saham -> Netral pada kelas aset Pasar saham Asia Pacific -> jangka menengah dan panjang. obligasi Pasar saham Amerika Serikat Earnings release emiten pada Potensi kenaikan suku bunga, Proyeksi pertumbuhan earnings kuartal II-2018 positif, konsumsi harga bonds tertekan. kuartal II-2018 YoY masing-masing domestik tumbuh oleh sebesar 17,4% dan 15%. penyelenggaraan beberapa event, Valuasi atraktif Tiongkok P/E 12.5 kondisi fundamental ekonomi. vs valuasi Amerika Serikat P/E 16.5. What To Watch $ Isu perang dagang Volatilitas mata uang Tanggal 9 Juli 2018 Earnings release kuartal masih menghantui IDR terhadap USD akan diumumkan hasil II-2018 Indonesia dimulai resmi Pilkada 2018 pada tanggal 13 Juli 2018 Market Perspective | Juli 2018 | 06 Rekomendasi Portofolio Dynamic Model Portfolio overweight ke pasar saham sebesar 5% hingga 10% tergantung risk profile tiap nasabah, dan underweight di kelas pasar uang dan fixed income sebesar 5%. Based on Risk Profile Dynamic Model Portfolio Conservative Conservative Equity Equity 5% Equity 5% 10% Fixed Fixed 0% Income Income 35% Fixed Money Income Market Money Money -5% 35% 55% Market Market 60% -10% 0% 10% Moderate Moderate Equity Equity 5% Equity 15% 20% Money Market Fixed 55% 0% Income Fixed Fixed Money Income Money Income Market -5% 30% Market 30% 50% -10% 0% 10% Balanced Balanced Equity 5% Money Money Equity Equity Market Market 30% 35% 35% 30% Fixed 0% Income Money -5% Fixed Market Fixed Income Income 35% -10% 0% 10% 35% Growth Growth Equity Money 10% Money Market Market 20% 15% Fixed -5% Income Fixed