České Vysoké Učení Technické V Praze Fakulta Dopravní Rok Obhajoby: 2019 Počet Strán: 128

ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE

FAKULTA DOPRAVNÍ

Bc. Michal Juriga

BANKROTY LETECKÝCH SPOLOČNOSTÍ

Diplomová práca

2019

Poďakovanie

Na tomto mieste by som rád poďakoval všetkým, ktorí mi pomohli s vypracovaním tejto diplomovej práce, poskytli podklady a informácie pre jej vypracovanie. Zvlášť patrí poďakovanie pánovi doc. Ing. Petrovi Vittekovi, Ph.D. za odborné vedenie mojej práce a cenné rady, ktoré mi poskytoval počas môjho štúdia. Za umožnenie prístupu k dôležitým databázam na dobu nevyhnutnú pre vypracovanie práce si rovnako zaslúži poďakovanie pán Luka Marinkovic, riaditeľ predaja ch-aviation. Je mojou milou povinnosťou tiež poďakovať svojim rodičom a blízkym za morálnu podporu, ktorej sa mi dostávalo počas celej doby štúdia.

Čestné prehlásenie

Predkladám týmto k posúdeniu a obhajobe diplomovú, spracovanú na záver môjho štúdia na ČVUT v Prahe Fakulte dopravnej.

Prehlasujem, že som predloženú prácu vypracoval samostatne a že som uviedol všetky použité informačné zdroje v súlade s Metodickým pokynom o etickej príprave vysokoškolských záverečných prác.

Nemám závažný dôvod proti použitiu tohto školského diela v zmysle § 60 Zákona č. 121/2000 Sb., o práve autorskom, o právach súvisiacich s právom autorským a o zmene niektorých zákonov (autorský zákon).

V Prahe dňa 30.novembra 2018 ......

podpis

Abstrakt

Názov práce: Bankroty leteckých spoločností Autor práce: Bc. Michal Juriga Vedúci práce: doc. Ing. Peter Vittek, Ph.D. Druh práce: Diplomová práca Inštitúcia: České vysoké učení technické v Praze Fakulta Dopravní Rok obhajoby: 2019 Počet strán: 128

Kľúčové slová: bankrot, letecká spoločnosť, určujúce faktory, ASK, RPK, load factor, prevádzkové náklady, palivo, Air Berlin, Monarch, Alitalia, čistý zisk, čistá zisková marža, model, akvizícia, likvidácia, finančné výsledky, údaje o cestujúcich

Predmetom diplomovej práce s názvom „Bankroty leteckých spoločností“ je určenie kritických faktorov hospodárenia leteckej spoločnosti, vedúcich k podania návrhu na konkurz. Práca identifikuje špecifické miery, porovnávacie faktory a ekonomické ukazovatele, ktoré sú aplikované v prípadovej štúdii na Alitalii, Monarch Airlines a Air Berlin. Štúdia vyzdvihuje faktory vedúce k bankrotom troch stredne veľkých leteckých spoločností v čase hospodárskeho rastu a vysokých ziskov v odvetví. Výsledkom je stanovenie šiestich modelov bankrotov leteckých spoločností, na základe teoretických poznatkov a prípadovej štúdie.

Abstract

Title of the thesis: Airline Bankruptcies Author: Michal Juriga Thesis advisor: doc. Ing. Peter Vittek, Ph.D. Document type: Diploma Thesis Institution: Czech Technical University in Prague Fakulty of Transportation Sciences Year of publication: 2019 Number of pages: 128

Key words: bankruptcy, airline, determining factors, ASK, RPK, load factor, operating costs, fuel, Air Berlin, Monarch, Alitalia, net profit, net profit margin, model, acquisition, disposal, annual financial results, annual passenger figures

The subject of the diploma thesis "Airline Bankruptcies" was to determine what the critical factors are to airline´s economy, leading to a bankruptcy filing. This thesis identifines specific metrics, comparative factors and economic indicators that are appied to a case study examining Alitalia, Monarch Airlines and Air Berlin. Study highlights the factors leading to bankrupty fillings of three medium-sized airlines during the period of economic growth and high profits in the sector. The results designate 6 airline bankruptcy models, based on theoretical knowledge and case sudy.

Obsah

Zoznam skratiek ...... 9

Úvod ...... 10

1 Bankrot ...... 12

1.2 Konkurz ...... 12

1.3 Reštrukturalizácia ...... 13

1.4 Legislatíva ...... 13

1.5 Štatistika bankrotov ...... 14

2 Porovnávacie faktory a ekonomické ukazovatele ...... 17

2.1 Available Seat Kilometers (ASK) ...... 17

2.2 Revenue Passenger Kilometers (RPK) ...... 18

2.3 Vyťaženosť (Passenger load factor - PLF)...... 19

2.4 Celkový príjem (Total Revenue) ...... 21

2.5 Prevádzkový zisk (Operating Profit) ...... 21

2.6 Čistý zisk (Net Profit) ...... 21

2.7 Čistá zisková marža (Net Profit Margin) ...... 22

2.8 Prevádzková marža (Operating Margin) ...... 22

3 Spoločné činitele pôsobiace v odvetví európskej leteckej dopravy ...... 24

3.1 Cena paliva ...... 24

3.2 Sezónnosť dopravcov ...... 26

3.2.1 Sezónnosť – nízkonákladový dopravcovia ...... 27

3.2.2 Sezónnosť – klasický dopravcovia ...... 28

3.3 Konkurencia nízkonákladových dopravcov ...... 29

4 Analýza súčasného stavu rozdelenia trhu vzhľadom ku zmenám vlastníckej a kapitálovej štruktúry ...... 31

5 Prípadová štúdia - Analýza akvizícií, bankrotov a príkladov úspešnej záchrany ...... 33

5.1 Alitalia...... 33

5.1.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti ...... 34

5.1.2 Bankrot ...... 37

5.1.3 Následky v prípade likvidácie spoločnosti ...... 39

5.1.4 Finančné výsledky a údaje o cestujúcich...... 40

5.1.5 Syntéza poznatkov a analýza bankrotu ...... 42

5.2 Monarch Airlines ...... 45

5.2.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti ...... 45

5.2.2 Bankrot ...... 49

5.2.3 Následky bankrotu ...... 49

5.2.4 Finančné výsledky a údaje o cestujúcich...... 51

5.2.5 Syntéza poznatkov a analýza príčin bankrotu ...... 53

5.3 Air Berlin (airberlin) ...... 57

5.3.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti ...... 58

5.3.2 Bankrot ...... 64

5.3.3 Konkurzné konanie ...... 65

5.3.4 Následky bankrotu ...... 67

5.3.5 Finančné výsledky a informácie o cestujúcich ...... 71

5.3.7 Belair ...... 73

5.3.8 Air Berlin Aeronautics...... 74

5.3.9 Niki...... 74

5.3.10 Syntéza poznatkov a analýza príčin bankrotu Air Berlin ...... 79

6 Modely bankrotov leteckých spoločností ...... 83

6.1 Swissair model ...... 83

6.2 Alitalia model ...... 84

6.3 Air Berlin model ...... 84

6.4 Monarch model ...... 85

6.5 Air Serbia model ...... 85

6.6 Darwin Airline model...... 86

Záver ...... 87

Zoznam použitej literatúry ...... 89

Zoznam grafov ...... 114

Zoznam tabuliek ...... 115

Zoznam obrázkov...... 116

Prílohy ...... 117

Zoznam skratiek

ACMI Aircraft, Crew, Maintenance and Insurance (wet lease)

AF-KLM AIRFRANCE – KLM

ASK Available Seat Kilometers

ATOL Air Travel Organisers' Licensing

CAA Civil Aviation Authority

CEO Chief Executive Officer

DACH Deutschland, Austria, Schweiz (Confoederatio Helvetica) Region

EC European Commission

ENAC Ecole Nationale de l'Aviation Civile

IATA International Air Transport Association

LCC Low-cost Carriers

MRO Maintenance, Repair and Operating Supplies

OPEC Organization of the Petroleum Exporting Countries

PLF Passenger Load Factor

RPK Revenue Passenger Kilometer

TCAS Traffic Collision Avoidance System

GBAS Ground-Based Augmentation System

ILS Instrument Landing System

Úvod

Medzi najčastejšie mýty o leteckej doprave patrí: „Letecká doprava vo svojej histórii nikdy nebola zisková.“ Toto tvrdenie je pozostatok z čias, keď sa v dôsledku deregulácie leteckej dopravy v USA a liberalizácie v EU, mnohé spoločnosti prepadli do straty. Preto sa často nesprávne uvádza, že preprava osôb v začiatkoch leteckej dopravy nemala ekonomický zmysel a sústredila sa na prepravu pošty a nákladu. Je potreba si uvedomiť, že prvé lietadlá boli schopné preniesť len malé množstvo užitočného zaťaženia.

Už v dvadsiatych rokoch dvadsiateho storočia vznikali prvé letecké spoločnosti, z ktorých niektoré napr. KLM (1919), Avianca (1919), Qantas (1920), Aeroflot (1923), ČSA (1923) operujú dodnes. Technologický pokrok v oblasti kapacity a rýchlosti bol veľmi rýchly. V dvadsiatych rokoch bola kapacita lietadla okolo 10 cestujúcich, ale už v tridsiatych rokoch boli lietadlá schopné prepraviť 30 pasažierov. Spolu s vývojom rovnako rýchlo vzrastal dopyt, letecká doprava bola regulovaná a spoločnosti hospodárili so ziskom. Federálna vláda Spojených štátov amerických stanovovala ceny a harmonogramy, čím zaručovala ich ziskovosť. V Európe mala každá krajina vlastnú legislatívu, ale vo všeobecnosti môžeme povedať, že systém bol podobný.

Zlom nastal v r. 1978 zákonom o deregulácii leteckých spoločností práve v Spojených štátoch amerických. V Európe prevzala úlohu liberalizácie Európska únia. Súbor regulačných opatrení bol aplikovaný postupne v rokoch 1987, 1990 a 1992, čím sa odstránili všetky zostávajúce obchodné obmedzenia pre európske letecké spoločnosti pôsobiace v EÚ a vytvoril sa jednotný európsky trh leteckej dopravy. Ten sa následne rozšíril na Nórsko, Island a Švajčiarsko. Trh leteckej dopravy sa stal predmetom hospodárskej súťaže so všetkými pozitívnymi aj negatívnymi dôsledkami.

V priebehu nasledujúcich dvoch desaťročí sa trh reformoval v celej Severnej Amerike a väčšine štátov Európy. Množstvo leteckých spoločností skrachovalo alebo sa zlúčilo do väčších dopravcov. Naopak vznikali spoločnosti, ktorých pôsobnosť sa neobmedzovala na prevádzku v jednom štáte a svoje bázy zakladali v celej EU. Liberalizácia leteckej dopravy priniesla negatívny trend insolvencií dopravcov, ktorí nedokázali maximalizovať príjmy a udržať nízke náklady. Na druhej strane však umožnila vznik nových dopravcov a zníženie cien pre cestujúcich.

Táto diplomová práca definuje porovnávacie faktory a ekonomické ukazovatele, ktoré následne aplikuje v praxi. Vytvára predstavu o rozložení trhového podielu vzhľadom ku zmenám vlastníckej a kapitálovej štruktúry, čo predstavuje základný predpoklad pre analýzu bankrotov stredných a väčších leteckých spoločností v Európe. Práca ďalej uvádza počty

bankrotov a vznikov leteckých spoločností vo svete a v Európe. Analyzuje spoločné faktory pôsobiace v odvetví ako napr. pohyb cien ropy a vplyv na ziskovosť leteckých spoločností a prienik nízkonákladových dopravcov na európsky trh.

Hlavná časť práce stavia na prípadovej štúdii, ktorá podrobne analyzuje vývoj leteckých spoločností vzhľadom k ich životnému cyklu, analyzuje súčasný stav, akvizície, bankroty a príčiny bankrotov troch stredne veľkých leteckých spoločností, ktoré vyhlásili insolvenciu v období hospodárskeho rastu a vysokých ziskov v odvetví. Nakoľko je práca koncipovaná ako prípadová štúdia, body osnovy: „Vývoj leteckých spoločností - základní míľniky vzhľadom k ich životnému cyklu, Analýza súčasného stavu vzhľadom ku zmenám vlastníckej a kapitálové štruktúry leteckých spoločností, Analýza akvizícií a bankrotov leteckých spoločností a Analýza príčin bankrotov leteckých spoločností a príklady ich úspešnej záchrany“, nemajú presne stanovené kapitoly, sú navzájom previazané a musia sa myšlienkovo prekrývať aby bolo možné zachytiť súvislosti.

V závere práca stanovuje modely bankrotov leteckých spoločností, ktoré vychádzajú z teoretických predpokladov práce, prípadovej štúdie a všeobecne známych poznatkov. Celá práca je doplnená grafmi a tabuľkami z dôvodu lepšej vizuálnej asociácie čitateľa textu. Z rovnakého dôvodu sú súčasťou state prípadovej štúdie aj logá dopravcov.

1 Bankrot

Bankrot podniku (Business Bankruptcy) alebo úpadok podniku je vynútený stav, ktorý nasleduje potom, čo spoločnosť stratí likviditu a nemá schopnosť splácať svoje záväzky alebo má príliš veľa dlhov (je predlžená). V hovorovej praxi je preto bankrot synonymom pre insolvenciu, ale bankrot je formálne a právne ukončenie stavu nesolventnosti. Vo väčšine štátov je bankrot uložený súdom. Ak použijeme v hovorovej reči slovo bankrot, myslí sa tým krach spoločnosti, teda spoločnosť, ktorá ukončila svoju činnosť. Bankrot však nemusí znamenať koniec firmy, pretože v záujme veriteľov je vyrovnať ich záväzky v čo najvyššej miere. [347]

Bankrot teda môže byť ukončený dvomi spôsobmi:

- Konkurzom alebo tiež likvidáciou firmy, teda ukončením činnosti spoločnosti.

- Reorganizáciou alebo tiež odstránením dlhu, spoločnosť pokračuje v podnikaní.

Bankrot

Konkurz Reštrukturalizácia

1.2 Konkurz Ak dlžníkovi hrozí úpadok (bankrot), podľa českej legislatívy, je povinný prijať bez zbytočného odkladu vhodné a primerané opatrenia. Konkurz je druh konania, ktorého účelom je uspokojenie pohľadávok veriteľov. V tomto prípade sa pohľadávky uspokojujú speňažením úpadcovho majetku. V prípade vyhlásenia konkurzu je spoločnosť chránená pred exekúciami a inými súdnymi konaniami. [346] Správca konkurznej podstaty má za úlohu ukončiť prevádzku a speňažiť všetok majetok v čo najkratšom čase a v čo najvyššej hodnote s cieľom uspokojiť pohľadávky veriteľov v maximálnej možnej miere.

1.3 Reštrukturalizácia Je ozdravný proces, ktorý má viesť k uzdraveniu podniku. Jej výsledkom musí byť aspoň čiastočné uspokojenie pohľadávok veriteľov. V prípade reštrukturalizácie je spoločnosť rovnako chránená od exekúcií. Vzhľadom na predpokladanú budúcu sanáciu spoločnosti sa predpokladá vyššie uspokojenie veriteľov ako pri konkurze. [346] O vstupe spoločnosti do reštrukturalizácie rozhoduje správca. Správca vypracuje reštrukturalizačný posudok, v ktorom zhodnotí spoločnosť z finančného, či obchodného hľadiska spolu s jej pohľadávkami a záväzkami a na základe toho rozhodne o reštrukturalizácii alebo o konkurze. Spoločnosť po dohode s veriteľmi uzavretej vo forme reštrukturalizačného plánu, ktorý je potvrdený súdom, pokračuje ďalej v podnikaní. Takáto dohoda najčastejšie obsahuje posun lehoty splatnosti záväzkov spoločnosti a ich celkové zníženie. Rovnako zvyčajný je aj predaj podniku, či vstup nového investora do spoločnosti. [345]

1.4 Legislatíva V spojených Štátoch amerických stanovuje pravidlá bankrotu Hlava 11 (Title 11) - Zákonník Spojených štátov amerických (The United States Code), nazývaný aj Zákonník bankrotov Spojených štátov amerických (United States Bankruptcy Code). Ten má štyridsaťdeväť hláv a z toho sa v leteckej doprave uplatňujú tri: Kapitola 7 (Chapter 7), Kapitola 11 (Chapter11) a Kapitola 15 (Chapter 15) . [348, 349]

Kapitola 7 je určitým ekvivalentom konkurzu a Kapitola 11 reštrukturalizácie. Kapitola 15 zaručuje na základe Zákonníka bankrotov Spojených štátov amerických ochranu obchodných kontraktov zahraničných spoločností, ktoré v krajine vydávajúcej AOC (Air Operator Certificate) podstupujú insolvenčný proces. V Spojených štátoch postup podľa Kapitoly 11 obyčajne vedie k podpisu nových dohôd so zamestnancami a dodávateľmi, uprednostňuje existujúce vedenie spoločnosti a do určitej miery umožňuje ďalej podnikať spoločnostiam, ktoré nemajú nárok na prežitie.

V Európe odovzdáva vedie spoločnosti kontrolu nezávislému správcovi, ktorého menuje súd. Jeho úlohou je získať najlepšie zabezpečenie pre veriteľov a akcionárov. To môže byť dosiahnuté reštrukturalizáciou a pokračujúcou činnosťou leteckej spoločnosti alebo konkurzom. V prípade reštrukturalizácie je dosiahnutie výsledku náročnejšie ako v prípade Kapitola 11. Správca často čelí nedôvere jedného alebo viacerých hlavných zabezpečených veriteľov. [350] V Európe do tohto procesu často zasahuje regulátor - úrad pre civilné pre letectvo, ktorý dopravcovi zruší alebo pozastaví AOC, aby zabránil ďalšiemu narušeniu trhu. Pretože bankrot firmy je právny akt, sú konkrétne formy a podmienky bankrotu v rôznych

európskych štátoch rozdielne. [346] Táto práca bližšie neopisuje európsku legislatívu bankrotov a rovnako sa nezameriava na legislatívu konkrétnych európskych krajín. Práca obsahuje všeobecný pohľad na porovnanie európskej a americkej legislatívy. Aplikácia legislatívy konkrétnych európskych štátov je čiastočne vysvetlená v prípadovej štúdii v statiach 5.1.1, 5.2.2, 5.3.2, 5.3.3.

1.5 Štatistika bankrotov V roku 2014 existovalo v komerčnej leteckej doprave 1402 leteckých spoločností, v prevádzke bolo 26065 lietadiel a bolo uskutočnených 32,8 milióna letov [301] Odvtedy tieto počty narastali aj vďaka nízkym cenám paliva a dobrej ekonomickej situáciu v odvetví. V roku 2017 vzniklo 169 leteckých spoločností, naproti tomu ich 57 zaniklo a za prvé 3 mesiace r. 2018 vzniklo 28 spoločností a 5 ich zaniklo. [302]

V európskom regióne dominoval vznik dcérskych spoločností veľkých dopravcov ako napríklad easyJet Europe, SaS Scandinavian Airlines Ireland, Corendon Airlines Europe, Thomas Cook Airlines Balearics, Ryanair Sun, Wizzair UK, Ryanair UK. [307] Predovšetkým dcérske spoločnosti so sídlom v Spojenom kráľovstve boli reakciou na britské hlasovanie v referende o Brexite. Medzi spoločnosťami, ktoré prevádzkujú dopravu pod AOC rôznych krajín už dlhodobo, patrí Norwegian a po referende o Brexite na tento systém postupne prechádzajú viaceré významné spoločnosti. Hlavnou výsadou dcérskych spoločností v rôznych štátoch je využívanie rozdielov v zákonníkoch práce, zamestnaneckých pravidlách a zdanenia podľa tej danej krajiny. [308] Najvýznamnejšie nové spoločnosti v odvetví sú dcérska spoločnosť Joon (dcéra Air France), ktorá službami cieli na mladých ľudí a Level (dcéra IAG) ako priama konkurencia Norwegianu na jeho diaľkových linkách. [301]

Z grafu 1 vznikov a zánikov leteckých spoločností je zrejmé, že od konca deväťdesiatych rokov sa ročný počet novovzniknutých spoločností pohybuje v rozmedzí 150 až 240. Z pohľadu zaniknutých spoločností je možné konštatovať, že ich počet stúpal a maxima dosiahol v rokoch 2008 (187) a 2009 (183). Následne počet kontinuálne klesal, čo môže naznačovať konsolidáciu a pozitívny ekonomický trend posledných rokov. Graf zahŕňa všetky spoločnosti, vrátané nákladných, business, zlúčených, aj spoločností, ktoré nezačali prevádzku alebo pôsobili ako virtuálny dopravcovia.

240 229230 225 209 215 203 202 197 204 198 187 191 190 183 178 180 166 164 168 166 169 153 149 149 142 133 124 129 128 106 97 88 83 80 71 56 63 58 47 30 5 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

vznik zánik

Graf 1, Porovnávací graf vznikov a zánikov leteckých spoločností – svet [302]

Graf 2 vzniku a zániku európskych leteckých spoločností zobrazuje výhradne osobných dopravcov, ktorým bolo vydané AOC. Krivky počtov vznikov a zánikov spoločností sú charakterizované cyklickým striedaním. Rok 2009 sa datuje ako začiatok globálne ekonomickej krízy a v grafe je význačný prekrytím kriviek. Od roku 2014 krivka vznikov strmo stúpa a naopak zánikov strmo klesá. Táto skutočnosť odráža nízku cenu paliva a celkové vysoké výnosy európskych leteckých spoločností v posledných rokoch. V roku 2017 ukončilo činnosť v Európe 10 spoločností: Air Berlin (Nemecko), Atlas Atlantique Airlines (Francúzsko), Darwin Airline (Švajčiarsko), Go! Aviation (Fínsko), Dniproavia (Ukrajina), Monarch Airlines (Spojené kráľovstvo), Air Via (Bulharsko), Cardiff Aviation Malta (Malta), Fly 365 Aviation (Rumunsko), Welcome Air (Rakúsko). V prvých troch mesiacoch 2018 to boli 4 spoločnosti: Air Italy (Taliansko), Dart Airlines (Ukrajina), Fly (Viking Nórsko), Niki (Rakúsko) a jedna sa zlúčila: Naysa Aerotaxis (Španielsko, zlúčila sa s Binter Canarias).

43 44 42 41 39 37 38

32 33 30 31 30 30 2829 28 28 29 25 26 26 26 22 23 23 21 20 20 21 20 20 18 18 18

12 10 11 10 9 8 7 7 6 7 7 5 4 4 4 3 3 2 3 3 2 3 2 2 3 2 1 0 1 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

vznik zánik zlúčenie

Graf 2, Porovnávací graf vznikov a zánikov leteckých spoločností – Európa [302]

2 Porovnávacie faktory a ekonomické ukazovatele

Kapitola stanovuje a popisuje základné porovnávacie faktory a ekonomické ukazovatele, ktoré sú najčastejšie uplatňované pri posudzovaní efektívnosti prevádzky a ziskovosti leteckej spoločnosti. Tieto faktory sa využívajú pri porovnávaní sektorov vo vnútri leteckej spoločnosti ale aj s konkurenčnými spoločnosťami pôsobiacimi na rovnakých linkách alebo sektore. Ich praktické použitie je aplikované v prípadovej štúdii, kde charakterizujú kondíciu dopravcov a to v statiach 5.1, 5.2, 5.3.

2.1 Available Seat Kilometers (ASK) Dostupná sedačková kapacita, ďalej len ASK, predstavuje celkovú kapacitu osobnej leteckej spoločnosti v kilometroch schopnú generovať príjmy. Vzťah je definovaný vynásobením celkového počtu miest dostupných pre cestujúcich celkovým počtom kilometrov. [333]

퐴푆퐾 = 푆푒푎푡 ∗ 퐷푖푠푡 (1)

Seat – počet dostupných miest Dist – vzialenosť

Do tejto kapacity sa počítajú iba miesta platiacich zákazníkov. ASK je možné počítať na celú spoločnosť, konkrétny let, linku alebo trh. Vyjadruje mieru schopnosti letu/spoločnosti generovať zisk založenej na prevádzke. ASK poskytuje vrcholovému manažmentu leteckej spoločnosti jasný údaj o svojej kapacite. Väčší dopravcovia zvyčajne prevádzkujú niekoľko typov lietadiel s rôznymi konfiguráciami sedenia a kapacity. ASK pomáha kvantifikovať celkový počet dostupných sedadiel a určiť typ alebo konfiguráciu lietadla pre danú linku. ASK sa ďalej používa na výpočty: load factoru (viď 2.3), výnosov za ASK, nákladov za ASK a zisku. Uplatňuje sa nie len pri meraní výkonností jednotlivých leteckých spoločností, ale aj odvetvia ako celku. ASK neposkytuje úplný obraz o finančnej výkonnosti leteckého dopravcu a preto sa porovnáva s RPK, v stati 2.2. Miera je v praxi použitá v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

2.2 Revenue Passenger Kilometers (RPK) Výnos kilometrov na cestujúcich, ďalej len RPK, je miera leteckého priemyslu, ktorá udáva počet kilometrov/míľ preletených platiacimi cestujúcimi. Vzťah je definovaný ako počet cestujúcich vynásobený celkovou vzdialenosťou. [334]

퐴푆퐾 = 푃푎푥 ∗ 퐷푖푠푡 (2)

Pax – počet pasažierov Dist – vzialenosť

Keďže tento ukazovateľ meria skutočný dopyt po leteckej doprave, často sa označuje anglickým termínom ako „traffic“. Zvýšenie RPK je pre leteckú spoločnosť pozitívne. Znamená to, že viac cestujúcich využíva ich služby. Letecké spoločnosti sa snažia vyrovnať ponuku (ASK) s dopytom (RPK) na trhu. Zatiaľ čo nedostatok miest často vedie k vyšším cenám leteniek, nadmerná kapacita môže viesť k zníženiu marží v dôsledku vyšších fixných nákladov. Zvýšenie kapacity je teda pozitívne len vtedy, ak je podporované primeraným zvýšením dopytu po leteckej doprave. RPK poskytuje vrcholovému manažmentu leteckej spoločnosti jasný údaj o dopyte na danom trhu a porovnáva ho s ASK. RPK sa môže tak ako ASK aplikovať na celú spoločnosť, konkrétny let, linku alebo trh a ďalej sa používa na plánovanie infraštruktúry, kapacity letísk a slotov jednotlivých leteckých spoločností. Výrobcovia lietadiel sledujú dlhodobejšie trendy RPM pre plánovanie svojej budúcej výroby lietadiel. Na podporu zlepšenia RPK by letecké spoločnosti mali zvýšiť kapacitu alebo zlepšiť efektívnosť využitím existujúcej kapacity. RPK sú základom väčšiny štatistík leteckej dopravy a aj preto je v tejto práci v praxi uplatnená v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5. V grafe 3 je zobrazený nárast RPK v r. 2011 – 2018. Z grafu vyplýva, že najvyššieho rastu RPK dosahujú regióny Blízkeho východu a Ázie, naopak najnižšieho rastu región Severnej Ameriky. To súvisí s vlastníckou a kapitálovou štruktúrou, bližšie popísanou v stati 4.

Graf 3, Porovnávací graf rastu RPK 2011 – 2018 [363]

2.3 Vyťaženosť (Passenger load factor - PLF) Obsadenosť cestujúcimi (faktor zaťaženia cestujúcimi) je miera leteckého odvetvia, ktorá udáva, koľko kapacity leteckej spoločnosti je využitých. V leteckom odvetví sa termín spravidla používa v angličtine a preto je tomu tak aj v tejto práci. PLF získame podielom RPK (viď. 2.2) a ASK (viď. 2.1) násobený 100.

푅푃퐾 퐴푆퐾 = ∗ 100 (3) 퐴푆퐾

Pax – počet pasažierov Dist – vzialenosť

Získame tak percentuálnu hodnotu, ktorá sa ľahko hodnotí a porovnáva s konkurenciou. Zvyčajne spoločnosť zverejňuje PLF pre celú spoločnosť, ale podobne ako ASK a RPK sa môže aplikovať aj na konkrétny let, linku alebo trh. Za predpokladu, že kapacita leteckej spoločnosti sa nezmení, nárast RPK je priamo úmerný zvýšeniu PLF. Passenger load faktor sa niekedy označuje skrátene ako load factor - LF (vyťaženosť). [303]

Na základe nákladov, spoločnosť vypočíta break-even load factor (bod zvratu vyťaženosti), ktorý udáva koľko kapacity musí byť obsadenej aby sa náklady rovnali príjmom. Pre spoločnosť je kľúčové aby passenger load factor bol vyšší ako break-even load factor a prevádzka bola nad úrovňou rentability. V novembri 2017 dosiahol load factor prvý raz 82%

a celoročný priemer pre Európu bol 81,5%. [337] Trvalo vysoký PLF bol kľúčovým činiteľom zlepšenia finančnej výkonnosti celého odvetvia. V roku 2018 sa očakáva nárast break-even load factoru spolu s rastúcimi jednotkovými nákladmi a stabilizácia PLF na vysokých úrovniach bude rozhodujúca pre udržanie ziskov a výnosov pre investorov. Graf č. 3 zobrazuje vývoj PLF v sledovanom období rokoch 1990 až 2017. Preložením grafu priamkou môžeme vidieť rastúci trend PLF. Významné poklesy sú charakterizované zhoršením bezpečnostnej situácie, epidémiou a globálnou finančnou krízou. Miera je v praxi použitá v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

Graf 4, Load factor – vývoj 1990/2017 [336] (Vyťaženosť stúpla nad 82% prvý raz v histórii. Modré zarážky zobrazujú mesiace, v ktorých vyťaženosť dosiahla po prvý raz nového maxima. V zátvorkách je uvedený počet mesiacov, po ktorých prekonanie predchádzajúceho maxima nastalo. Minimá v grafe zľava: Vojna v zálive, 9.11.2001., epidémia SARS, globálna finančná kríza)

2.4 Celkový príjem (Total Revenue) Celkové príjmy v ekonomike sa vzťahujú na celkové príjmy z predaja daného množstva tovarov alebo služieb. Je to celkový príjem podniku a je vypočítaný vynásobením množstva predaného tovaru/služieb cenou tovaru/služieb. V ekonomike sú celkové príjmy často reprezentované v tabuľke alebo ako krivka na grafe. [341] Celkové príjmy predstavujú sumu peňazí, ktorú spoločnosť skutočne dostane počas určitého obdobia. Termín je v praxi použitý v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

2.5 Prevádzkový zisk (Operating Profit) Prevádzkový zisk je účtovné číslo, ktoré meria zisk získaný z prebiehajúcich hlavných obchodných činností spoločnosti, je to zisk bez zohľadnenia úrokov a daní. Táto hodnota tiež nezahŕňa žiadny zisk získaný z investícií firmy, ako sú výnosy z firiem, v ktorých má spoločnosť čiastočný podiel. Ak spoločnosť nemá neprevádzkové príjmy (výnosy z dividend, zisky a straty z investícií, zisky alebo straty vzniknuté v dôsledku devíz, odpisov aktív atď.), prevádzkový zisk je rovný EBIT (earnings before interest and taxes). Po pripočítaní odpisov a amortizácií k EBIT dostávame EBIDTA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). [343] Prevádzkový zisk je širšie používaný finančný ukazovateľ ako EBITDA z dôvodu jednoduchosti výpočtu a spoľahlivosti. V prípadoch, keď má spoločnosť mimoriadne vysoké zadlženie, môže prevádzkový zisk prezentovať finančnú situáciu spoločnosti pozitívnejšie, než odráža čistý zisk. [342] Termín je v praxi použitý v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

2.6 Čistý zisk (Net Profit) Čistý zisk je celkový zárobok spoločnosti a vypočíta sa z celkových príjmov, po odčítaní nákladov na podnikanie, ako sú odpisy, úroky, dane, ale aj výdavky na nákup zariadení, súdne konania a iné. Naopak, pričítavajú sa príjmy z vedľajších činností alebo investícií ako je napr. predaj nehnuteľností. [344] Toto číslo sa zobrazuje vo výkaze ziskov a strát spoločnosti a je dôležitým ukazovateľom toho, aké ziskové je podnikanie spoločnosti v dlhšom horizonte.

Spoločnosti využívajú čistý príjem na výpočet svojho zisku na akciu (EPS – Earnings Per Share). Čistý zisk sa väčšinou uvádza ako konečný výsledok, preto je uvedený v spodnej časti výkazu ziskov a strát. Termín je v praxi použitý v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

2.7 Čistá zisková marža (Net Profit Margin) Čistá výnosnosť alebo čistá zisková marža je čistý zisk vyjadrený v percentách tržieb. Vypočíta sa ako podiel čistého zisku a tržieb (obratu), násobený 100. Čistá zisková marža je jedným z najdôležitejších ukazovateľov finančného zdravia podniku. Môže poskytnúť presnejší pohľad na to, aké výnosne je podnikanie a sledovaním zvyšovania a znižovania čistej ziskovej marže podnik môže posúdiť ich význam zavádzaných opatrení. [321] Keďže čistá zisková marža je vyjadrená ako percento, umožňuje porovnávať spoločnosti bez ohľadu na ich veľkosť. Vyššia čistá marža preukazuje výnosnejšiu spoločnosť, ktorá má lepšiu kontrolu nad jej nákladmi v porovnaní s jej konkurentmi. Jedná sa o jeden z indikátorov pre vyčíslenie efektívnosti spoločnosti. Termín je v praxi použitý v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

2.8 Prevádzková marža (Operating Margin) Prevádzková marža je ukazovateľ ziskovosti, ktorý meria príjmy po pokrytí prevádzkových a neprevádzkových nákladov podniku. Udáva aký objem prevádzkového zisku je schopné vyprodukovať jedno euro alebo dolár tržieb. Prevádzkovú maržu dostaneme v percentách ako podiel prevádzkového výnosu a príjmu násobeného stomi. [355]

푂푝푒푟푎푡푖푛푔 퐼푛푐표푚푒 푂푝푒푟푎푡푖푛푔 푀푎푟푔푖푛 = ∗ 100 [355] (4) 푆푎푙푒푠 푅푒푣푒푛푢푒

Operating margin – prevádzaková marža Operating Income – prevádzkový zisk Sales Revenue – Zisk z predaja tovaru alebo služieb

Ukazovateľ sa používa na hodnotenie prevádzkovej efektívnosti spoločnosti, pretože zisk je potrebné tvoriť predovšetkým v prevádzkovej činnosti, po zaplatení variabilných výrobných nákladov, ako sú mzdy a suroviny, ale pred vyplatením úrokov alebo daní. [340] Prevádzková marža môže byť užitočná aj pri identifikácii oblastí, v ktorých môže spoločnosť znížiť náklady a tým zvýšiť čistú prevádzkovú maržu. Vysoko premenlivé prevádzkové marže sú hlavným ukazovateľom podnikateľského rizika. [339]

Porovnaním čistej ziskovej marže a prevádzkovej marže možno zistiť, ako na výšku zisku pôsobila efektívnosť a hospodárnosť činnosti v podniku a aký vplyv mali takzvané externé faktory, najmä náklady finančnej činnosti, daň z príjmov, ukončované činnosti a pod. Tieto činitele totiž môžu výrazne zlepšiť prevádzkovú maržu, čo však nie je „zásluhou" podniku. [340]

Graf 5, Prevádzková marža európskych dopravcov [338]

(Diagonálnym šrafovaním sú zobrazené nízkonákladové spoločnosti. Údaje sa vzťahujú v jednému kalendárnemu roku okrem spoločnosti easyJet (sep.-sep.) a SAS (nov.-nov.). V prípade, že hodnota chýba, nebola dostupná. Os „Y“ je v percentách (%))

Spoločnosť Ryanair dosiahla v r. 2016 najvyššiu prevádzkovú maržu 23,1% (22,3% v r. 2015) a výrazne predstihla ďalšiu LCC Wizz Air, ktorá je na druhom mieste s 15,7% (16,5% v r. 2015). Spomedzi 27 európskych leteckých spoločností a ich hlavných dcérskych spoločností, pre ktoré sú k dispozícii finančné výsledky za roky 2015 a 2016, bola prevádzková marža spoločnosti Air Berlin -17,6% (-7,5% v r. 2015) umiestnená na 26. mieste. Ďalšia investícia Etihadu, Alitalia sa nachádza na úplnom konci grafu so zápornou prevádzkovou maržou - 18,3% (-10,9% v r. 2015). Monarch Airlines sa síce v grafe nenachádza, ale v roku 2016 sa prevádzková marža prepadla na -51,8% (4,27% v r. 2015). Z uvedeného je zrejmé, že spoločnosti nevytvárali zisk, ale stratu a tieto spoločnosti niekoľkonásobne záporne prekonali celoeurópsky priemer 6,1% (5,4% v r. 2015). [337] V grafe 5 je chybne zobrazená záporná prevádzková marža Air Berlin za finančný rok 2017, ktorá dosiahla -17,6% (v grafe 9,4%). Termín prevádzková marža je v praxi použitý v statiach 5.1.4., 5.2.4., 5.3.5.

3 Spoločné činitele pôsobiace v odvetví európskej leteckej dopravy

Na leteckú dopravu a jeho segmenty vplýva množstvo činiteľov. Sú také, ktoré majú vplyv na celé odvetvie, ale aj také ktorých vplyv je možný pozorovať primárne v určitom segmente napr. chartrovej doprave. Táto stať popisuje úzky zoznam vybraných činiteľov, ktorých vplyv je zásadný na spoločnosti analyzované v prípadovej štúdii v stati 5.

3.1 Cena paliva Európsky trh leteckej dopravy na krátke a stredné vzdialenosti sa v posledných dvoch desaťročiach vyznačoval veľkou konkurenciou a ďalšie zintenzívnenie konkurencie v posledných rokoch ovplyvnili nízke ceny pohonných hmôt. Spoločnosti navyšovali kapacitu a aj tie, ktoré boli na hranici kolapsu dokázali prežiť. Koncom roka 2016 začala cena paliva stúpať, čo sa odrazilo na opätovnom prepadnutí do straty a zániku niektorých dopravcov.

Predpokladaná priemerná cena leteckého paliva v roku 2018 bola 60$ za barel, čo prestavovalo 18,9% prevádzkových nákladov. Cena ropy však rástla rýchlejšie ako sa predpokladalo a v máji 2018 bol ročný priemer r. 2018 odhadnutý na 83,4 $ za barel. [326] Medzivládnej organizácii OPEC sa obmedzením ťažby podarilo zvýšiť ceny ropy, ale jej pomalý nárast je spôsobený vzrastajúcou ťažbou v ostatných štátoch, sprevádzaný slabnúcim vplyvom OPECu na svetových trhoch o.i. stále sa zvyšujúcou ťažbou bridlicovej ropy v USA. Dopad na ceny paliva v odvetví bol v tomto roku (2017) tlmený pokračujúcimi čerpaniami vyťažených ropných zásob, pričom niektoré z minuloročného poklesov cien kompenzovali nárast tohto roka. Palivo je veľkou nákladovou položkou a preto sa zameriava intenzívne úsilie na zlepšenie palivovej efektívnosti prostredníctvom nahradenia flotily novými lietadlami, efektívnejších operácií a úsilia na odstránenie prekážok vo vzdušnom priestore a na letiskách.

Tabuľka priraďuje podiel prevádzkových nákladov k cene paliva a celkovým ročným nákladom na palivo. V roku 2008 predstavovali náklady na palivo 35,7 % prevádzkových nákladov a tento podiel bol najvyšší v sledovanom období pätnástich rokov. Hoci ceny v roku 2009 poklesli, od roku 2011 v dôsledku Arabskej jari, špekuláciám na trhu a hrozby blokády Hormuzského prielivu opätovne začali rásť do extrémnych hodnôt. Začiatkom roka 2015 pokračujúca intenzívna ťažba a veľké zásoby vyťaženej ropy zrazili ceny pohonných látok o polovicu. Tento prepad je možné pozorovať na dobrom hospodárskom výsledku Alitalie, Monarchu aj Air Serbia.

Graf 6, Vplyv ceny paliva na prevádzkové náklady [327] (Year – rok, % of Operating Costs - Percent prevádzkových nákladov, Average Price per Barrel of Crude – Priemerná cená ropy, Break-even Price per Barrel – Bod zvratu ceny ropy, Total Fuel Cost – Celkové náklady na palivo)

Cena paliva má priamy vplyv na ekonomiku leteckého odvetvia. Na vysoké ceny paliva reaguje prepadom ziskov a naopak ich nízka cena má vplyv na pozitívny trend. Odvetvie najviac negatívne reaguje na extrémne výkyvy zdražovania, ktoré môžeme pozorovať v grafe v r. 2008. Naopak strmý pokles cien paliva v r. 2015 a jeho nízka úroveň aj v rokoch 2016 a 2017 sú charakterizované extrémne vysokými čistými ziskami v odvetví.

Graf 7, Vplyv ceny paliva na čistí zisk [327] (Net Profits – čistý zisk, Total Industry Fuel Costs – Celkové náklady na palivo, Average Price per Barrel of Brent Crude Oil – priemerná cena Brent ropy)

3.2 Sezónnosť dopravcov Sezónnosť dopravcom je kľúčovým parametrom udávajúcim využitie flotily, personálu a efektivite prevádzky. Spoločnosti s najvyššími hodnotami sezónnosti obyčajne dosahujú prepravného maxima počas letnej dovolenkovej sezóny. Naopak počas zimných a jarných mesiacov spoločnosť vynakladá značné prostriedky na personál a prevádzku leteckej techniky, ktorá dosahuje podpriemerného využitia.

V našom regióne je takouto spoločnosťou napr. Travel Service, ktorý avšak operuje len s určitou flotilou lietadiel, posilnenou v letných mesiacoch o krátkodobé prenájmy. Tým do určitej miery limituje nárast nákladov vyplývajúcich zo sezónnosti.

SVID INDEX 0,0 – 1,9 Malá sezónnosť 2,0 – 9,9 Stredná sezónnosť 10 – 19,9 Veľká sezónnosť 20 – 99,9 Veľmi veľká sezónnosť

Tabuľka 1, SVID index [303]

Na porovnanie sezónnosti dopravcov bola v tejto práci použitá matematická aplikácia spoločnosti anna.aero - SVID (Seasonal Variation In Demand). Tabuľka 1 priraďuje slovné hodnotenie k indexu SVID.

3.2.1 Sezónnosť – nízkonákladový dopravcovia Medzi osem vybranými nízkonákladovými dopravcami (Low-cost Carriers), ďalej LCC, z deregulovaných európskych krajín, sú dve spoločnosti s extrémne sezónnymi profilmi: Jet2.com a Volotea. Z grafu, vyjadreného počtom pasažierov v mesiaci, je zrejmé, že Jet2.com je najviac sezónnou leteckou spoločnosťou medzi porovnávanými LCC s indexom SVID 44,15. Druhú najvyššiu hodnotu dosiahla spoločnosť Volotea 38,49.

Najmenej sezónnou spoločnosťou LCC je Norwegian, ktorá prevádzkuje značnú časť svojej siete na vnútroštátnych trasách s relatívne vysokými frekvenciami a zameriava sa na menej sezónnych, obchodných cestujúcich. Norwegian dosiahol iba 1,71 bodu, čo je lepšie ako Wizz Air 3,01, easyJet 3,23 a Ryanair 4,13. Viac sezónnymi leteckými spoločnosťami sú Vueling 10,09 a Monarch Airlines 17,18; ktoré operujú so silnou prítomnosťou na sezónnom španielskom trhu voľného času. Relatívne nízky index spoločnosti Ryanair je odrazom nedávneho zamerania leteckej spoločnosti na väčšie letiská a trasy s vyšším podielom obchodných cestujúcich.

Graf 8, Sezónnosť LCC [320] (Sezónnosť nízkonákladových leteckých spoločností v období od novembra 2014 do októbra 2015)

3.2.2 Sezónnosť – klasický dopravcovia Z klasických dopravcov v Európe, bolo vybraných osem leteckých spoločností, ktoré zastupujú väčšinu najväčších európskych dopravcov. Sedem z ôsmich získalo index SVID menší ako dve, čo naznačuje malú sezónnosť v plánovanej kapacite sedadiel. Pri pohľade na dva grafy je dôležité si všimnúť stupnicu na zvislej osi. Graf klasických dopravcov pokrýva oveľa menšie pásmo (od 60 do 140) ako v prípade grafu LCC (0 až 200). Rovnako ako graf LCC sezónnosti aj graf klasických dopravcov zobrazuje hodnoty počtoch pasažierov, nie index SVID.

Najmenej sezónnou leteckou spoločnosťou medzi porovnávanými spoločnosťami je Air France s indexom 0,47, nasledovaná British Airways s indexom 0,57. Lufthansa sa umiestnila na treťom mieste s hodnotou 1,07, pred Iberiou 1,15; SAS 1,61; Alitalia a Turkish Airlines zhodne 1,62. Výnimkou je grécka spoločnosť Aegean Airlines, ktorá dosiahla index 7.

Graf 9, Sezónnosť klasických spoločností [320] (Sezónnosť národných leteckých spoločností v období od novembra 2014 do októbra 2015)

Ďalším pomerne zvláštnym profilom je krivka spoločnosti SAS, ktorá sa podobne ako Norwegian zameriava na obchodné cesty. V júli a auguste, keď väčšina dopravcov pridáva kapacitu na uspokojenie letného dovolenkového dopytu, vidieť v prípade SAS výrazný pokles kapacity. Tento pokles potvrdzujú mesačné údaje v posledných rokoch. Zatiaľ čo väčšina leteckých spoločností plánuje v auguste o 10% až 40% viac kapacity ako v novembri, kapacita spoločnosti SAS bola nižšia.

3.3 Konkurencia nízkonákladových dopravcov Nízkonákladové spoločnosti zásadne zvýšili svoj podiel na európskom trhu v posledných pätnástich rokoch. Cestujúci začali preferovať cestovanie za kratší čas, bez nutnosti odbavenej batožiny a palubného servisu, prioritou sa stala cena, frekvencia spojenia a priame lety bez prestupu.

Graf ukazuje, že pred 15 rokmi mali nízkonákladové letecké spoločnosti v západnej Európe len 9% podielu na trhu. V súčasnosti majú viac ako 40% a siete stále rozširujú. Vo východnej a juhovýchodnej Európe je hodnotenie ich podielu náročnejšie. V niektorých krajinách nepôsobia takmer vôbec a v niektorých majú dve a viac LCC 75% podiel na trhu.

Graf 10, Podiel LCC v západnej Európe 2002 – 2017 [300] (Podiel leteckých spol. na trhu v západnej európe. Legacy airline - klasické aerolínie (voľný preklad), Low cost airline – nízkokonákladové aerolínie)

Expanzia LCC viedla k zásadnej trhovej zmene, pričom dopravcovia s klasickými službami zaviedli mnohé postupy nízkonákladových dopravcov, ako napr. poplatok za odbavenú batožinu a palubný predaj (buy-on-board service). Na druhej strane nízkonákladový dopravcovia najčastejšie využívali menšie letiská, vzdialené od centier miest a dotácie vo forme zliav na letiskových poplatkoch. V posledných rokoch LCC čiastočne menia stratégiu a začínajú lietať na hlavné letiská, kde priamo konkurujú klasický dopravcom. V dôsledku toho sa stáva oveľa ťažšie rozlišovať medzi ponukou služieb od nízkonákladovej leteckej spoločnosti a klasickým dopravcom, keďže sa trh sústredil na cenu. O vplyve prieniku nízkonákladových dopravcov je ďalej možné čítať v prípadovej štúdii v statiach 5.1.5, 5.2.5, 5.3.10.

4 Analýza súčasného stavu rozdelenia trhu vzhľadom ku zmenám vlastníckej a kapitálovej štruktúry

Európa je ekonomicky rozvinutý kontinent s hustou sieťou leteckej dopravy. Tak ako je Európa fragmentovaná na množstvo štátov, tak je rozdelený aj trh leteckej dopravy. V porovnaní s ostatnými regiónmi sveta, pôsobí v Európe najviac leteckých spoločností. V roku 2017 pôsobilo v Spojených štátoch 100 leteckých dopravcov, naproti tomu v Európe 217. [300] Schengenský priestor, dohoda o otvorenom nebi a jednotná európsky letecká legislatíva umožnili v posledných dvoch desaťročiach vznik niekoľkých veľkých skupín: Air France-KLM, IAG Group a Lufthansa Group.

Vo väčšine európskych krajín, napríklad vo Francúzsku, Španielsku, Taliansku, Poľsku, Írsku dominuje jeden veľký národný dopravca, ktorému konkurujú nízkonákladové a charterové letecké spoločnosti. V niektorých krajinách existuje aj druhý dopravca ako to bolo v prípade Air Berlin. Potom sú krajiny, ktoré nemajú vlastného dopravcu ako napr. Slovensko alebo krajiny, kde národného dopravcu zastupuje LCC ako Maďarsko.

V Spojených štátoch poskytuje päť najväčší leteckých spoločností 69% domácej kapacity, zatiaľ čo päť najväčších európskych dopravcov poskytuje iba 43% kapacity. [330] Roztrieštenosť európskeho trhu leteckých spoločností znamená, že je menej výnosný, ale pre cestujúcich má väčšia konkurencia výhodu v podobe nižších cien.

Podľa Medzinárodného združenia leteckých dopravcov (The International Air Transport Association), ďalej len IATA, severoamerické letecké spoločnosti vytvárajú približne polovicu celosvetového zisku z odvetvia zásluhou konsolidácie, ku ktorej došlo v dôsledku fúzií všetkých väčších dopravcov do štyroch veľkých aerolínií. Očakáva sa, že dopravcovia v Severnej Amerike uverejnia v roku 2017 čistý zisk vo výške 15,4 mld. USD, v porovnaní so ziskom európskych leteckých spoločností vo výške 7,4 mld. USD. [300]

Tá diplomová práca sa ďalej zaoberá predovšetkým európskymi leteckými spoločnosťami. Z hľadiska počtu cestujúcich je LLC Ryanair najväčšou leteckou spoločnosťou v Európe s trhovým podielom 13%. Znamená to, že predstihla Lufthansa Group 9% - Lufthansa, Swiss, Austrian Airlines, Eurowings, Brussels Airlines a IAG Group 8% - British Airways, Iberia, Vueling, Aer Lingus, Level. Za nimi nasleduje ďalšia nízkonákladová spoločnosť easyJet s podielom tiež 8% a Air France-KLM s podielom 5%.

Zlučovanie leteckých spoločností do skupín vedie k ich finančnej stabilizácii a nižšej pravdepodobnosti bankrotu, čo je možné pozorovať v prípade dopravcov v Spojených štátoch amerických. Na druhej strane však v Európe v súčasnosti pôsobia desiatky regionálnych a

charterových leteckých spoločností, ktorých finančnú stabilitu môžu ovplyvniť rôzne faktory. Zvyšujúce sa prevádzkové náklady povedú k väčšej konkurencii a poklesu leteckého cestovného.

V súčasnosti nie je pravdepodobné aby sa európsky trh konsolidoval podobne ako ten americký, ale je možné očakávať zvýšenie cien v odvetví a bankroty leteckých spoločností.

Graf 11, Rozdelenie trhu EU/USA [330]

5 Prípadová štúdia - Analýza akvizícií, bankrotov a príkladov úspešnej záchrany

Prípadová štúdia podrobne skúma bankroty troch leteckých spoločností a ich dcérskych dopravcov, ktoré v roku 2017 skončili v insolvencii. Štúdia analyzuje faktory vedúce k bankrotom vzhľadom k historickému vývoju spoločností, akvizícií a manažérskych rozhodnutí. Nasledujúce kapitoly rovnako pojednávajú o zmenách vlastníckej a kapitálovej štruktúry v rámci jednotlivých prípadov prípadovej štúdie Alitalie, Monarch a Air Berlin. Vybraní dopravcovia patrili medzi stredne veľké európske letecké spoločnosti s dlhou históriou a vyhlásili bankrot v období hospodárskeho rastu, vysokých ziskov v odvetví a relatívne nízkych prevádzkových nákladov. Z dôvodu lepšej vizuálnej asociácie čitateľa, je text doplnený logami dopravcov.

5.1 Alitalia Alitalia - Società Aerea Italiana je talianska národná letecká spoločnosť s najväčšou bázou na letisku Leonardo da Vinci-Fiumicino v Ríme. Spoločnosť bola vytvorená v roku 2015, i keď jej história siaha až do obdobia po druhej svetovej vojne. Pôvodná Alitalia bola založená v r. 1946 ako spoločný podnik talianskej vlády a British European Airways (BEA). [68] V roku 1957 sa zlúčila s ďalšou talianskou spoločnosťou Linee Aeree Italiane a spoločnosť zmenila názov na Alitalia - Linee Aeree Italiane SpA.[66] Alitalia je tiež dvornou leteckou spoločnosťou pápeža. V prítomnosti Jeho Svätosti na palube je volací znak „Shepherd One“. Na obrázku č.1 je súčasné logo používane spoločnosťou od r. 2015.

Obrázok 1, Logo Alitalie od r. 2015 [178]

Počas svoje existencie Alitalia niekoľkokrát zbankrotovala a tiež prevzala spoločnosti v bankrote (Gandalf Airlines, Volareweb, Air Europe). Je možné konštatovať, že Alitalia pôsobila takmer celú históriu so zápornými ekonomickými výsledkami. Talianska vláda opakovane finančne podporovala spoločnosť až do r. 2006, keď EC stanovila moratórium na ďalšiu štátnu podporu najskôr v r. 2011. [62] Celkový objem finančných prostriedkov poskytnutých talianskou vládou od sedemdesiatych rokov je na úrovni 7 miliárd €. [67] Spoločnosť napriek tomu patrí medzi najväčších dopravcov v Európe a v r. 2017 obsadila

trináste miesto v počte prepravených pasažierov. [51] Od r. 2001 je Aliatia členom aliancie SkyTeam. [66]

Po prevzatí Etihadom, začala Alitalia užšie spolupracovať s leteckými spoločnosťami v rámci skupiny. Okrem zdieľania kódov si Aliatalia prenajímala lietadlá s posádkami od Darwin Airlines a Mistral Air, ktorých vlastníkom je Poste Italiane, akcionár Alitalie. [158]

5.1.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti Začiatkom nového milénia vlastnilo Taliansko 49,9% akcií v spoločnosti Alitalia – Linee Aeree Italiane. Talianska vláda predstavila koncom roka 2006 plán na odpredaj 30%. Alitalia začala viesť rokovania s niekoľkými záujemcami, ku ktorým patrili spoločnosti Unicredit, AP Holding (majiteľ Air One), Texas Pacific, MatlinPatterson a Management & Capitali. [177] Neskôr sa pridalo konzorcium Air France-KLM, ktoré rokovalo o kúpe celého podielu štátu t.j. 49,9%. [176] Talianska vláda by si aj v prípade akvizície Alitalie spoločnosťou AF-KLM, udržala čiastočnú kontrolu nad národným dopravcom, pretože by ako vyrovnanie prevzala malý podiel akcii v AF-KLM. Situáciu značne komplikovala politická situácia v Taliansku. Časť predstaviteľov štátu na čele s talianskym premiérom Silvio Berlusconim presadzovali tzv. „talianske riešenie“. Alitalia mala zostať vo vlastníctve talianskych spoločností a presadzovali ponuku AP Holding.

V prvej polovici roku 2008 dostala Alitalia vládnu pomoc, preklenovací úver vo výške 300 mil. €, voči čomu podali sťažnosť EK (Európskej komisii) spoločnosti Air Italy, Livingstov Energy Flight, Neos, Windjet. [170] Európska komisia rozhodla v júni, že pôžička poskytnutá dopravcovi je v rozpore s európskymi pravidlami a predstavuje neoprávnenú štátnu pomoc. Aby sa Alitalia vyhla bankrotu, previedla vládny úver na vlastný kapitál. [171] Finančná skupina Intesa Saopaulo a zároveň akcionár Alitalie začal spracovávať reštrukturalizačný plán, zahŕňajúci redukciu niekoľko tisíc pracovných miest, vstup nových investorov a predaj divízie nákladnej dopravy.

Alitalia požiadala 29. augusta 2008 o súdnu ochranu pred veriteľmi a pokračovala v prevádzke. [172] Konzorcium šestnástich talianskych investorov založilo spoločnosť CAI - Compagnia Aerea Italiana, do ktorej investovali 1,1 miliardy € a už v januári 2009 Air France- KLM získala za 322 mil. € od nových majiteľov 25% podiel v konzorciu. Konzorcium CAI prevzalo letecké spoločnosti Alitalia, Alitalia Express, LCC Volareweb, Air One a Air One CityLine. [173] Divízia nákladnej dopravy bola zrušená a päť nákladných lietadiel MD-11F bolo vrátených lízingovej spoločnosti. [174] Nízkonákladová spoločnosť Volareweb ukončila prevádzku a integrovala sa do Air One. Spoločnosti Air One a Alitalia pokračovali v prevádzke,

každá pod vlastným obchodným menom. Dopravca ohlásil veľký reštrukturalizačný plán, ktorý zahŕňal prepustenie 1000 až 2000 zamestnancov a zmenu obchodnej stratégie. Reformy však narazili na odpor odborových organizácií zamestnancov.

Alitalia bola najväčším letecký dopravcom v Taliansku a na rade linkách mala monopolné postavenie. V roku 2012 nariadil taliansky protimonopolný úrad Alitalii vzdať sa časti slotov na linke Milan Linate-Rome Fiumicino, aby umožnil dostatočne konkurenčné prostredie. Voľné sloty prevzal easyJet. [183] V júli 2012 sa Alitalia opäť dostala do sporu s talianskym protimonopolným úradom. Ten jej podmienečne povolil prevziať kontrolu nad rovnako talianskou spoločnosťou Windjet, po vzdaní sa slotov na linkách: Catania-Milan Linate, Catania-Rome Fiumicino, Palermo-Milan Linate. [181] Alitalia podmienky nebola ochotná akceptovať s odôvodnením, že sa jedná o kľúčový domác trh. Windjet 11. augusta 2012 vyhlásila bankrot. [182]

Po rekordnej strate 202,6 mil. € v prvom štvrťroku 2013 sa Alitalia dohodla s odbormi na znížení miezd top managementu a dozornej rady o 20% a skrátenií pracovného mesiaca o 5 dní pre pozemný personál. [184] V polovici roku 2013 predstavil CEO Gabriele Del Torchio trojročný reštrukturalizačný plán, zameraný na zabránenie pokračujúcim stratám. [185] Už v tomto roku talianske noviny písali o rokovaniach Alitalie s Etihadom. CEO Etihadu James Hogan však tieto tvrdenia poprel. Spoločnosť neustále bojovala s vysokou zadlženosťou a problémami s vyplácaním dodávateľov. V októbri 2013 adresovala palivová spoločnosť ENI vedeniu požiadavku na uhradenie dlhu vo výške 30 mil. € a záruku od talianskej vlády a manažmentu spoločnosti o ďalšej existencii Alitalie, inak mala spoločnosť prestať dopravcovi poskytovať palivo. [190] V októbri 2013 predstavenstvo spoločnosti schválilo záchranný plán vo výške 575 mil. €. Z toho 300 mil. € malo byť z navýšenia základného imania prostredníctvom nových akcií, 200 mil. € v podobe nových úverov z bánk a 75 mil. € v neuplatnených akciových opciách od štátnej poštovej spoločnosti Poste Italiane. Ďalších 200 mil. € mali poskytnúť akcionári, banky Intesa Sanpaolo a UniCredit rozšírením vlastného vkladu. Spoločnosť Air France-KLM, ktorá vlastnila 25% akcií a Fondiaria-SAI s podielom 4,4% žiadali rozsiahlu reštrukturalizáciu a zníženie stavu zamestnancov, voči čomu sa postavili zamestnanecké únie. Obe spoločnosti sa preto odmietli podieľať na ďalšom financovaní. [187] Po tom čo AF-KLM odmietol poskytnúť finančné prostriedky sa jeho podiel v Alitalii znížil na 7%. Krátko po získaní 200 mil. € v úveroch, požiadala Alitalia opätovne banky Intesa Saopaolo a UniCredit o ďalšie financie, 50 mil. €. [189]

Spoločnosť medzi rokmi 2014 a 2015 prehodnotila existenciu svojich dcérskych spoločností, ktoré boli pozostatkom akvizícií. V októbri 2014 zrušila AOC Air One, ktorá od prevzatia v r. 2008 pôsobila ako LCC Alitalie a od nového roku 2015 aj AOC Alitalia Express - C.A.I. First a

Volare Airlines - C.A.I. Second. [159,160] Spoločnosť sa týmito krokmi snažila znížiť prevádzkové náklady a zjednodušiť štruktúru spoločnosti.

Koncom roka bolo v dôsledku prebiehajúcich reštrukturalizačných opatrení uzemnenej 13% flotily. [186] Krátko na to, v decembri, taliansky minister dopravy oznámil, že prebiehajú rokovania s Etihad Airways. Arabský dopravca mal získať 40 - 49% podiel za cenu 300 -350 mil. € [193,194] Etihad v apríli 2014 rokovania s Aliataliou pozastavil. Investíciu podmienil vyriešením prezamestnanosti Alitalie, prepustením 3000 zamestnancov, čo opätovne narazilo na odpor silných talianskych odborov. Vedenie Etihadu o.i. žiadalo reštrukturalizáciu 400 mil. € z 800 miliónového dlhu veriteľov Intesa Sanpaolo a UniCredit. [195,199] Etihad podal oficiálnu ponuku v máji 2015. Podmienky akvizície zahŕňali prepustenie 787 zamestnancov pri podpise zmluvy a následne ďalších 2251, už spomínanú reštrukturalizáciu dlhu, z toho 400 mil. € premenou na akcie Intesa Sanpaolo a UniCredit a odpis druhej polovice alebo vklad ďalších 300 mil. €. [150,153] Intesa Sanpaolo podporila business plán Etihadu a ďalšie investovanie do Alitalie podmienila splnením podmienok, ktoré požadoval Etihad. [151] Talianske odbory, ktoré blokovali prepúšťanie a reštrukturalizáciu sa dostali do značnej nevýhody.

Alitalia uzavrela 8. augusta 2015 s Etihadom transakciu v hodnote 1,75 miliardy €. Etihad zaplatil 387,5 mil. € za 49% podiel dopravcu, 112,5 mil. € za 75% podiel v spoločnosti Alitalia Loyalyty SPA, ktorá prevádzkuje vernostný program MilleMiglia a 60 mil. € za 5 párov slotov na londýnskom letisku Heathrow. Ďalších cca 300 mil. € sa zaviazali investovať ďalší akcionári: Intesa Sanpaolo (88 mil. €), Poste Italiane (75mil. €), UniCredit (63.5mil. €), Atlantia (51mil. €), IMMSI (10mil. €), Pirelli (10mil. €) a Gavio (2,5 mil. €). Intesa Sanpaolo a Unicredit reštrukturalizovali pôžičky v sume 598 mil. a Alitalii schválili nové úvery, celkovo 300 mil. €. [154] EC schválila akvizíciu v novembri a zaviazla Alitaliu vrátiť dva pary slotov Rím Fiumicino – Belehrad. Na tejto trase prevádzkuje lety aj ďalšia spoločnosť z portfólia Etihadu, Air Serbia. [156] 24. septembra bola vytvorená nástupnická spoločnosť SAI Societa Aerea Italiana s vlastníckym podielom: Etihad 49% a CAI 51% (pôvodná Alitalia). Prevádzka spoločnosti sa previedla na nástupnícku spoločnosť od 1. januára 2016. [155,157] Nová Alitalia dostala pozmenené logo spoločnosti a livery lietadiel. Vizualiácia sa nachádza v prílohe č. 1.

Aliatalia bola neustále v strate, napriek tomu začala v prvom štvrťroku 2016 rokovania s Air Malta o akvizícií 49% štátom vlastneného dopravcu. Rovnako ako v prípade novej Alitalie, mala byť vytvorená nová Air Malta a záväzky 66 mil. € by prevzal štát. Malta je však od r. 2004 členom EU a takýto postup by bol v rozpore s reguláciami EC ohľadom štátnej pomoci. [161] Rokovania prebiehali počas celého roku, kým CEO Alitalie Luce Cordero di Montezemolo v decembri 2016 nevyhlásil, že dopravca čelí vážnej kríze likvidity a počas letnej sezóny každý

deň stratil 500 000 €. Vedenie spoločnosti dosiahlo dohodu o krátkodobom financovaní na nasledujúcich 60 dní. [162] Aliatalia nebola schopná z vlastných finančných prostriedkov zabezpečiť ani chod spoločnosti a preto v januári s Air Maltou ukončila rokovania. [163]

5.1.2 Bankrot V marci 2017 predstavenstvo spoločnosti schválilo plán k dosiahnutiu zisku, ktorého základom sú 4 piliere: modifikovaný obchodný model, zníženie nákladov a zvýšenie produktivity, optimalizácia siete a partnerských dohôd, rozvoj komerčnej stratégie využitím technológií pre zvýšenie tržieb. Spoločnosť si predsavzala zníženie nákladov do r. 2019 o 1 miliardu a zvýšenie tržieb o 30% z 2,9 na 3,1 miliardy. [164] K ďalším opatreniam patrí redukcia flotily na krátke s stredné vzdialenosti o 20 lietadiel do r. 2018 a upravenie služieb po vzore LCC, teda zvýšenie využitia flotily, navýšenie počtu sedadiel a palubný predaj (By-On-Board servis). Naopak na diaľkových letoch malo prísť k posilneniu frekvencií do Ameriky, otvorenie nových destinácií, nový zábavný systém a WiFi. V rámci celej spoločnosti sa mala zvýšiť finančná disciplína a efektivita, prehodnotiť kontrakty s dodávateľmi služieb, lízingových a distribučných spoločností, cateringu, pozemnej obsluhy. Plán počítal s prepustením ďalších 2037 zamestnancov, z toho 51% z administratívy, 20% pozemnej obsluhy a zníženie platov pilotov na krátkych tratiach o 28%, dlhých tratiach 22% a platov palubných sprievodcov o 32%. [165] Vedenie spoločnosti počítalo s novým kapitálom v podobe úverových vkladov dvoch miliárd €, z toho 900 mil. od Etihadu.

Voči novému manažérskemu plánu sa opätovne postavili odborové organizácie. V apríli s nimi uzavrelo vedenie spoločnosti dohodu o prepustení 1700 z 12,5 tisíc zamestnancov a 8% znížení miezd pre posádky. [166] Napriek tomu, že sa vedenie spoločnosti dohodlo s odbormi, odbory požadovali súhlas zamestnancov, ktorí navrhovaný plán vo všeobecnom hlasovaní odmietli. [167]

2. mája 2017 akcionári jednomyseľne schválili podanie návrhu na špeciálnu správu “amministrazione straordinaria” podľa talianskych zákonov. [168] Mimoriadna správa je právne konanie pod dohľadom talianskeho Ministerstva hospodárskeho rozvoja, ktorého cieľom je reštrukturalizácia veľkých firiem zaťažených značnými dlhmi. V máji schválila talianska vláda preklenovaní úver 600 mil. € s cieľom udržať spoločnosť a nájsť investora. [169] Úver by mal poskytnúť finančné zabezpečenie na ďalších 6 mesiacov. V júni Alitalia podala žiadosť na ochranu pred bankrotom v Spojených štátoch amerických podľa kapitoly 15 zákonníku bankrotov Spojených štátov amerických (viď stať 1.4). [354] Spoločnosť uviedla, že by v prípade rozviazania kontraktov na letisku JFK stratila 15% príjmov.

V polovici roku 2017 začal špeciálny správca rokovania s Etihadom ohľadom vyrovnania záväzkov v celkovej výške 160 mil. €. [281] Etihad sa pri kúpe zaviazal vložiť 130 mil. € do vernostného programu MilleMiglia, čo doteraz nerealizoval. Ďalej správcovia posúdili ako nevýhodný predaj slotov na letisku Heathrow v r. 2014 za 60 mil. €, ktoré si Alitalia spätne prenajímala a vyhodnotili to ako jednanie Etihadu v rozpore s talianskymi zákonmi.

Do septembra 2017 o kúpu Alitalie alebo jej častí, prejavilo záujem 9 spoločností: Elliot Group, Cerberus Capital, and Greybull Capital (vtedy vlastník Monarch Airlines), IAG International Airlines Group, Etihad Airways, Delta Air Lines, easyJet, Lufthansa, Ryanair a o časť Alitalie aj spoločenstvo zamestnancov. Ryanair neskôr s ohľadom na vlastné problémy s plánovaním posádok ohlásil, že sa ďalej nebude uchádzať o kúpu Alitalie. Spoločnosť pokračovala naďalej v prevádzke a v októbri 2017 investičná spoločnosť Greybull ohlásila záujem o Alitalia's Engineering & Maintenance (MRO). Okrem nájdenia nového investora alebo likvidácie spoločnosti, prišla talianska vláda s úvahami na znárodnenie časti Alitalie. [353,201,196] Na udržanie dopravcu a získanie času, v októbri 2017 talianska vláda rozšírila preklenovací úver o ďalších 300 mil. € [149]

V júni 2017 špeciálni správcovia otvorili nový tender na vyjadrenie záujmu - Expressions of Interest (EOI). Uchádzači mohli podávať ponuky na celú spoločnosť alebo na jednu z dvoch časti: letovú prevádzku spolu s MRO alebo pozemnú obsluhu. Prioritu dostali ponuky na kúpu celej spoločnosti. Do uzávierky 16. októbra správcovia dostali 7 EOI. Za najvážnejších záujemcov sú považovaní easyjet a Lufthansa [175,140]

V novembri 2017 začal americký kapitálový investičný fond Cerberus rokovania s easyJetom o podaní spoločnej ponuky. Vo svoje ponuke navrhol vytvorenie holdingu, v ktorom by časť akcií prevzal štát prostredníctvom investičnej banky Cassa Depositi e Prestiti (CDP) a časť by prevzali únie zamestnancov. Rozhodovacie práva v holdingu by mal Cerberus. [352] Rovnako v novembri podala spoločnosť Lufthansa ponuku v hodnote 250 mil. € zaviazala sa zachovať 6000 pracovných miest a 90 lietadiel. Toto je však v rozpore s požiadavkami únií zamestnancov aj talianskej vlády. Únie aj vláda pripúšťajú prepustenie 1000 zamestnancov a ponúkanú sumu hodnotili ako nedostatočnú. [351] Ďalšou spoločnosťou, ktorá deklarovala záujem je Wizz Air, ale do apríla 2018 nebolo potvrdené či predložila ponuku. [284]

27. marca 2018 vypršal kontrakt s Etihad Cargo Management Company a Alitalia obnovila vlastnú cargo divíziu. Hoci spoločnosť od r. 2009 nemá vo flotile nákladné lietadlá, náklad bude prepravovať prostredníctvom partnerských spoločností alebo ACMI prenájmom lietadiel v prípade prepravy rozmerných nákladov pre výrobné spoločností, ministerstvá, centrálnu banku a prevádzkovateľov poštových služieb [311]

Špeciálni správcovia predĺžili lehotu na podávanie ponúk do štvrtého kvartálu 2018. Predĺženie súvisí s politickou situáciou v Taliansku a neuspokojivými ponukami, ktoré konkurzní správcovia zatiaľ obdržali. [291] K novembru 2018 viedli rokovania alebo podali ponuku na kúpu časti Alitalie nasledujúce spoločnosti: EasyJet, Lufthansa, Wizz Air, Talianska vláda a talianska štátna železničná spoločnosť. [360, 361, 362]

5.1.3 Následky v prípade likvidácie spoločnosti Alitalia dominuje na vnútroštátnom trhu s podielom 45% a podielom kapacity 40%. Najväčšieho konkurenta predstavuje Ryanair, ktorý má trhový podiel 25%, ale až 31% kapacity. Nasleduje easyJet s 8% podielom na trhu a Meriadiana a Volotea zhodne 5%. Na pätnástich najvyťaženejších linkách má Alitalia podiel 84%, z toho na desiatich má monopolné postavenie. Na prvých štyroch miestach s najväčšou kapacitou sú linky z Ríma, nasledované trojicou liniek z Milána. Celkovo najviac vyťažená je linka medzi týmito dvomi mestami. Najviac ovplyvnené spojenia sú v nasledujúcej tabuľke.

Graf 12, Najvyťaženejšie linky Alitalie [70]

Na medzinárodnom trhu je podiel kapacity Alitalie len 8,6% a zaostáva tak za spoločnosťami Ryanair - 19,9% a easyJet - 11,5%. V porovnaní s ďalšími poprednými európskymi dopravcami v krajinách s významnými domácimi trhmi, dosahuje Alitalia najnižší podiel. Lufthansa má na

medzinárodnom trhu podiel kapacity 27%, čo nezahŕňa podiel Eurowings (súčasť Lufthansy) – 10%, Air France 24%, British Airways 17%, Iberia 7,6% a Vueling (súčasť IAG) 8,5%. V prípade ukončenia prevádzky by bol najviac postihnutý vnútroštátny trh a potom trhy do Nemecka, Spojeného kráľovstva, Španielska a Francúzska.

Z pätnástich najväčších talianskych letísk je možné predpokladať signifikantný pokles v prípade ukončenia prevádzky Alitalie na troch letiskách, kde má Alitalia monopolné postavenie: Cagliari (32%), Rím Fiumicino (39%) a Miláno Linate (60%) a na ďalších troch: Catania, Palermo, Bari, kde má podiel kapacity viac ako 20%.

Graf 13, Najvyťaženejšie letiská Alitalie [70]

Zo štatistiky je možné usúdiť, že v prípade ukončenia prevádzky by boli najviac zasiahnuté vnútroštátne linky, menovite Rím – Miláno, Catania, Cagliari a Miláno – Cagliari, Catania. Na medzinárodných linkách by bol naviac zasiahnutý trh s nemeckom.

5.1.4 Finančné výsledky a údaje o cestujúcich Z tabuľky finančných výsledkov spoločnosti Alitalia za posledných dostupných päť rokov vidíme, že súhrnná čistá strata dopravcu od r. 2011 do r. 2015 dosiahla takmer 1,7 miliardy €. Spoločnosti mierne klesali celkové tržby, ale čistá strata sa prehlbovala násobne a v roku 2014 vykázala Alitalia najvyššiu stratu 569 mil. €. V roku 2015 sa negatívny trend

zastavil, spoločnosť mierne zvýšila tržby o 4,14% a zásadne znížila stratu na 199 mil. €. To predstavuje pomerne úspešnú reštrukturalizáciu spoločnosti. V tabuľke nie sú hodnoty z posledných dvoch rokov, spoločnosť ich nezverejnila a vzhľadom na vyhlásenie bankrotu v r. 2017 je možné predpokladať, že čistá strata sa opäť prepadla v stovkách miliónov €.

Annual Financial Results 2011 2012 2013 2014 2015

Year End 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015

Total Revenue 3,478,000,000 3,594,000,000 3,405,888,000 3,180,595,000 3,312,400,000

Total Revenue Growth +3.34% -5.23% -6.61% +4.14%

Operating Profit -6,000,000 -119,000,000 -321,693,000 -347,180,000

Operating Margin -0.17% -3.31% -9.45% -10.92%

Net Profit -69,000,000 -280,000,000 -568,609,000 -578,280,000 -199,100,000

Net Margin -1.98% -7.79% -16.69% -18.18% -6.01%

Numbre of Employees 14032 14,236 13,720 11,839

Data Source Alitalia Alitalia CAI Group CAI Group Alitalia

*All amounts display in EUR (Euro)

Tabuľka 2, Finančné výsledky – Alitalia (mena Euro) [49] (Year End - Koniec účtovného obdobia, Total Revenue - Celkový príjem, Total Revenue Growth - Percentuálny nárast celkových príjmov, Operating Profit - Prevádzskový zisk, Operating Margin - Prevádzková marža, Net Profit - Čistý zisk, Net Margin - Čistá marža, Number of Employees - Počet zamestnancov, Data Source - Zdroj údajov)

V sledovanom období môžeme v tabuľke 3 pozorovať pokles počtu cestujúcich v štyroch z piatich po sebe nasledujúcich rokoch. V roku 2016 nastalo mierne oživenie a prvý nárast počtu pasažierov o 0,52%.

Štatistiky ASK, RPK ani load factor (viď. 2.3) spoločnosť nezverejňuje a preto nie je možné podrobne analyzovať údaje o cestujúcich. Z dostupných zdrojov Etihadu vieme, že load factor v roku 2015 dosiahol 76,2%, čo je pod priemerom národných dopravcov západných štátov Európy.

Annual Passenger Figures 2012* 2013* 2014** 2015** 2016**

Year End 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Passengers 25,330,103 23,993,486 23,400,000 22,987,134 23,106,354

Passenger Growth -5.28% -2.47% 1.76% +0.52%

Data Source ENAC ENAC anna.aero ENAC ENAC

* Incl. Air One, Alitalia CityLiner Alitalia Express and Volare Airlines

** Incl. Alitalia CityLiner

Tabuľka 3, Údaje o cestujúcich - Alitalia [49] (Year End - Koniec účtovného obdobia, Passenger – Počet platiatich cestujúcich, Passenger Growth - Percentuálny nárast p.c., Data Source - Zdroj údajov)

5.1.5 Syntéza poznatkov a analýza bankrotu Je dobré opätovne uviesť, že Alitalia vo svoje sedemdesiatročnej histórií dosiahla profit len niekoľkokrát. Spoločnosť opakovane skrachovala a bola zachraňovaná talianskou vládou. Ponuka Air France-KLM v r. 2008 sa javila ako najstrategickejšie riešenie. Alitalia by získala silného partnera a talianska vláda by získala podiel v AF-KLM. Politická situácia skomplikovala predaj, ale AF-KLM nakoniec získala 25% podiel prostredníctvom nových akcionárov. Po tejto akvizícii spoločnosť začala zásadne redukovať flotilu. V r. 2008 mala Alitalia 186 lietadiel a Air One 60, po zlúčení sa počet znížil na 148 a v r. 2017 Alitalia prevádzkovala už len 98 lietadiel. [180,191]

Nový manažérsky plán predstavený v r. 2017 vzbudil značné pochybnosti. Alitalia mala dosiahnuť zisk už v roku 2017, avšak od vstupu Etihadu stratila ďalšiu miliardu €. Práve v r. 2017 bola nútená vyhlásiť bankrot, keď Etihad podmienil ďalšie financovanie rozsiahlou reštrukturalizáciou a prepúšťaním, voči čomu vznikol veľký odpor zamestnancov.

Hlavné príčiny bankrotu:

- Stratégia spoločnosti

Ako už bolo niekoľkokrát spomenuté, spoločnosť dlhé roky operovala so stratou a za podpory talianskej vlády. Odborové organizácie Alitalie mali značný vplyv na vývoj spoločnosti. Väčšina zásadných reforiem, reštrukturalizácií alebo prepúšťaním zamestnancov sa stretla so značným odporom odborových organizácií. Zamestnanecké únie najviac ustúpili reštrukturalizačným plánom pod tlakom akvizície Etihadu, ktorý podporovali najväčší dvaja akcionári Intesa San

Paolo a Unicredit. Spoločnosť mala vysokú prezamestnanosť a systém sociálnych a finančných výhod, čo zvyšovalo prevádzkové náklady a predstavovalo značnú záťaž pre hospodárenie spoločnosti. Manažment spoločnosti nedokázal znížiť náklady, primárne na zamestnancov spoločnosti, a do istej miery sa spoliehal na záchranné opatrenia v podobe vkladu kapitálu. Vzhľadom k svojej veľkosti prevádzkovala len malú sieť medzinárodných a diaľkových liniek a ani so zvyšujúcou sa konkurenciou a oslabovaním jej pozície na vnútroštátnom trhu nezmenila stratégiu. Môžeme konštatovať, že hoci Alitalia už nie je vlastnená štátom, stále pôsobí ako „sociálny podnik“.

- Nízka efektivita

Load factor Alitalie dosiahol v roku 2015 76,2%, čím značne zaostáva za konkurenčnými spoločnosťami a najväčšími národnými dopravcami v Európe. [69] Load factor sa síce v posledných rokoch mierne zvyšoval, ale stále je výrazne pod priemerom národných dopravcov (Lufthansa, Iberia, Swiss, British Airways) viac ako 80% a nízkonákladových spoločností viac ako 90%.

Spoločnosť zamestnávala vysoký počet pracovníkov s nízkou efektivitou práce a až v posledných rokoch bol zamestnanecký stav značne redukovaný. Nízku efektivitu práce je možné ilustrovať porovnaním počtov zamestnancov s počtom prepravených cestujúcich. Alitalia prepravila v roku 2015 23 mil. cestujúcich a zamestnávala 11800 ľudí, Air Berlin v rovnakom roku prepravil 30,2 mil. cestujúcich a zamestnával 8900 ľudí a Wizz Air prepravil 20 mil. cestujúcich a zamestnával len 3000 ľudí. [208,127,129]

- Konkurencia

Do roku 2008 bola najväčšou konkurenčnou spoločnosťou Air One. Po zlúčení do spoločného holdingu, bol podiel ostatných konkurenčných spoločností v rádoch percent. Podiel všetkých nízkonákladových spoločností v roku 2008 nedosahoval ani 20%, avšak za 8 rokov sa viac ako zdvojnásobil a do r. 2016 tento podiel vzrástol na 43%. Najväčších konkurentov predstavujú spoločnosti Ryanair s podielom 24% a easyJet 10%. Hoci podiel Ryanairu v r. 2016 narástol najmenej za posledných 10 rokov len o 0,3%, a podiely easyJetu a Vuelingu poklesli, je možné predpokladať ich ďalší rast.

Graf 14, Podiel LCC – Taliansko [94] (Prienik nízkonákladových spoločností na taliansky trh – Podiel kapacity na talianskych letiskách)

- Terorizmus a politická situácia v Južnej Amerike

Rok 2014 bol z dôvodu teroristických útokov a zhoršujúcej sa politickej situácie v Južnej Amerike náročný pre množstvo spoločností. Alitalia v máji 2014 zastavila lety do Karakasu (Venezuela) po tom čo venezuelská vláda zadržala 4 miliardy USD zahraničných leteckých spoločností získaných predajom leteniek. [197] Zhoršujúca sa politická situácia prinútila zastaviť alebo redukovať lety aj ďalším európskym spoločnostiam. Medzi spoločnosťami, ktoré vymáhajú peniaze sú napr. American Airlines, Lufthansa, Air Europa, Air Canada, Alitalia, Iberia, TAP Portugal, Aruba Airlines, InselAir, AeroMéxico, TAME Ecuador [198]

Okrem zložitej politickej situácie v Južnej Amerike, bola Alitalia v marci rovnakého roku nútená zastaviť aj lety do Tripolisu (Sýria). Bezpečnostná situácia v krajine sa zhoršila a okrem Alitalie tak učinili ďalšie európske letecké spoločnosti: British Airway, Austrian Airlines, Lufthansa. [192]

5.2 Monarch Airlines Letecká spoločnosť začala pôsobiť začiatkom apríla 1968 ako dcérska spoločnosť Globus Gateway Holdings, ktorá sa zameriavala na dovolenkové pobyty. Na začiatku sedemdesiatych rokov rastúci rekreačný priemysel vyžadoval rýchlejšie cestovanie a spoločnosť prevzala v r. 1971 prvý Boeing 720. O desať rokov neskôr sa stala prvou charterovou leteckou spoločnosťou na svete, ktorá prevzala nový Boeing 757. [324] V osemdesiatych rokov vznikol dopyt cestovať nezávisle od zájazdov, rezervovať si vlastné lety v flexibilných a vhodných časoch a usporiadať si vlastné ubytovanie. Monarch reagoval otvorením prvých pravidelných liniek na Tenerife, Malagu a Menorku.

Obrázok 2, Logo Monarch Airlines od r. 2008 [143]

V roku 1990 zaradil dopravca do flotily prvé širokotrupé lietadlo Airbus A300 a v r. 1999 Airbus A330. O dva roky neskôr spoločnosť Monarch Airlines spustila vlastnú online rezerváciu letov, ktorá umožnila cestujúcim rezervovať lety priamo, bez potreby rezervácie prostredníctvom cestovnej kancelárie alebo call centra. V rokoch 2006 a 2007 bol Monarch zvolený za "Leteckú spoločnosť roka" na výročných cenách Travel Trade Gazette Awards. [324]

Letecká spoločnosť bola piatym najväčším dopravcom v Spojenom kráľovstve, za spoločnosťami British Airways, easyJet, FlyBe a Jet2 a v roku 2004 prijala po vzore easyJetu a Ryanairu nízkonákladový model. Spoločnosť nemala nikdy nehodu s fatálnymi následkami.

5.2.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti Spoločnosť Monarch Airlines na konci roku 2011 zrušila objednávku na šesť Boeingov B787- 8, ktoré objednala v r. 2006 a oznámila, že sa plánuje sústrediť na pravidelné lety na krátke vzdialenosti. Na pokrytie pokračujúcich strát dostala ďalší vklad financií od švajčiarskeho majiteľa Globus Travel Solution. V rámci svojej novej stratégie sa rozhodla od jari 2007 spustiť širokú škálu nových pravidelných liniek z Britských ostrovov do Stredozemia, napr. Dubrovník Miláno, Heraklion, Rím, Benátky. [132] Zrušenie objednávky širokotrupých lietadiel predchádzalo prezentácii plánov na obnovenie flotily. Plán na objednanie 45 nových lietadiel v roku 2013 znamenal zásadne rozšírenie flotily, ktorá v tom čase zahrňovala 23 Airbusov A320 family a 3 Boeingy B757. Lietadlá mali byť dodané do roku 2021, nahradili by existujúcu

flotilu a umožnili značný priestor na expanziu. [133] Spoločnosť viedla rokovania predovšetkým so spoločnosťami Airbus a Boeing, nakoľko mala záujem zakúpiť lietadlá kategórie A320 a B737. Na Farnborough International Airshow 2014 bola oznámená predbežná dohoda s Boeingom o dodaní 30 B737MAX8.

„Po preskúmaní všetkých možností na trhu sme dospeli k záveru, že Boeing 737 MAX 8 je lietadlo, ktoré najlepšie vyhovuje našej budúcej stratégii sieťových ciest, čo nám umožňuje dôsledne kontrolovať naše jednotkové náklady a zároveň ponúknuť vynikajúcu službu našim zákazníkom,“ povedal Andrew Swaffield, výkonný riaditeľ spoločnosti Monarch Airlines. [134]

Materská firma Monarch Group začala vyjednávať so švajčiarskym miliardárom Sergio Mantegazzom, majiteľom spoločnosti, o poskytnutí 60 mil. GBP na financovanie obnovy flotily. Monarch od začiatku nového milénia potreboval finančnú podporu opakovane, Mantegazza poskytol v roku 2009 a 2011 v súčte 120 mil. GBP. [135] Keďže Mantegazza nemal záujem ďalej financovať stratového dopravcu, Monarch najal poradenskú firmu Dean Street Advisers, ktorá mala zabezpečiť strategických investorov. Skupina bola presvedčená, že môže konkurovať Ryanairu a easyJetu v oblasti cien, ale môže ich poraziť na základe poskytovaných služieb. [136] Okrem zmeny akcionárskej štruktúry, vedenie spoločnosti pristúpilo k rozsiahlemu hodnoteniu stratégie s cieľom prispôsobiť sa zmenám na trhu.

V auguste 2014 vedenie spoločnosti schválilo reštrukturalizačný plán, ktorý zhŕňal uzemnenie 12 zo 42 lietadiel a prepustenie viac ako 1000 zamestnancov. [137] Spoločnosť zrušila prevádzku z East Midlands a uviedla plán na zastavenie diaľkových chartrových letov do Indie, Spojených štátov a Karibiku, v prospech regionálneho dopravného modelu. Tým započala transformácia z chartrového na LCC dopravcu. Po konzultáciách so zástupcami združenia pilotov BALPA a UNITE, boli potvrdené ďalšie úsporné opatrenia zahrňujúce zmeny v pracovných podmienkach. Zamestnanci spoločnosti sa rozhodli podieľať sa na stabilizácii dopravcu a podporiť reštrukturalizačný plán znížením vlastných platov o 30% a zmenien v pracovných podmienkach. Až 96% pilotov, 90% členov palubného personálu a 88,43% mechanikov a ďalších pracovníkov spoločnosti hlasovalo za reformné opatrenia. [138] Počas rokovaní bola predstavená spoločnosť Greybull Capital LLP ako preferovaný záujemca o Monarch Airlines.

Investičná spoločnosť Greybull kúpila 90% podiel Monarch Airlines v novembri 2014 a zvyšných 10% pripadlo Fondu dôchodkového zabezpečenia (PPF). [65] Spoločnosť Greybull sa zaviazala investovať 125 mil. GBP, ďalších 50 mil. GBP vložil do Monarchu pôvodný akcionár. Do reštrukturalizačných plánov zasiahla aj zmena vlastníckej štruktúry. Monarch zredukoval flotilu zo 42 na 34 lietadiel a prepustených bolo cca 700 zamestnancov. Cieľom reštrukturalizačných opatrení bolo ušetriť 200 mil. GBP na ročných nákladoch. [17] Redukcia

flotily sa však odrazila na dostupnej kapacite, ktorá v porovnaní s rokom 2014 klesla o 17%. Týždeň po podpísaní dohody s Greybull, Monarch uzavrel kontrakt na 30 nových B737 MAX8. Dodávky mali začať plynúť od druhého štvrťroka roku 2018. [142] Zaradenie nového lietadla do flotily malo priniesť vyššiu efektivitu, komfort pre cestujúcich, nižšie prevádzkové náklady a vyšší profit.

Graf 15, Počty pasažierov Monarch Airlines 2000 - 2017 [323] (Charter – Chartrové lety, Scheduled – Pravidelné lety)

Chartrová doprava bola hlavným segmentom podnikania od vzniku spoločnosti v r. 1968, avšak z vyššie uvedeného grafu môžeme vidieť jej postupný ústup od začiatku nového milénia. Rok 2005 bol posledný rokom spoločnosti, kedy počet pasažierov na chartrových letoch prevyšoval počet pasažierov na letoch pravidelných. Spoločnosť chartrovú dopravu ukončila 20. apríla 2015 a ďalej sa rozvíjala ako LCC na pravidelných linkách. [141] Svoje postavenie na trhu stanovila ako prémiová nízkonákladová spoločnosť. Hoci spoločnosť ukončila chartrovú dopravu, linky do turistických destinácií prevádzkovala aj naďalej. Medzi kľúčové trhy patrili destinácie v severnej Afrike. Zhoršovanie bezpečnostnej situácie v Egypte od roku 2011 znamenalo značný pokles záujmu o lety do Hurghady a Sharm el Sheikhu. Po potvrdení, že nehodu letu 7K9268 spoločnosti MetroJet zo dňa 31. októbra 2015 spôsobil nástražný výbušný systém väčšina európskych štátov pristúpila od 6. novembra k zastaveniu

alebo obmedzeniu letov do Egypta. [315] Hoci sa nehoda stala po vrchole turistickej sezóny, v Egypte sa nachádzalo 20 000 britských turistov. Pre Monarch dočasné zastavenie letov znamenalo ďalší zásadný výpadok finančných prostriedkov a ďalší úbytok cestujúcich. Je možné predpokladať, že to bol jeden z dôvodov, prečo Monarch požiadal začiatkom roku 2016 Deutche Bank o preskúmanie možností rastu v Európe vrátane predaja alebo zlúčenia s inou spoločnosťou. Spoločnosť síce utŕžila za rok 2015 44 mil. GBP, ale prevádzka bola značne narušená po teroristickom útoku v Egypte a v súvislosti so sýrskou utečeneckou krízou na Cypre a v Tunisku. [616]

V polovici roku CEO (Chief Executive Officer) Andrew Awaffield upresnil, že Monarch nemá záujem o vlastný predaj, ale o akvizíciu iného dopravcu. Zároveň potvrdil informácie, že o kúpu spoločnosti prejavilo záujem niekoľko spoločností. Podľa britskej tlače mali záujem napr. čínska HNA Group a easyJet. Na druhej strane Monarch bol spojený so záujmom o Air Berlin, TUIfly a Thomas Cook Airlines. [317] Dopravca tiež uviedol, že s pokročilou reštrukturalizáciou uzavrie jednu zo svojich údržbových organizácií Monarch Aircraft Engineering Limited (MAEL) MRO v Manchestri a spoločnosť prepustí 90 zamestnancov. [147] Rozhodnutie o uzavretí bolo výsledkom strategického hodnotenia a optimalizácie vzhľadom na predpokladaný dopyt v sektore MRO. Monarch skončil finančný rok 2015 s čistím ziskom 44 mil. GBP. V septembri 2016 však britská tlač informovala o zlých finančných výsledkoch a októbri sa informácie potvrdili. Dopravca nemal dostatok kapitálu a spoločnosti hrozilo, že príde o ATOL (Air Travel Organisers' Licensing) licenciu.

ATOL je systém finančnej ochrany riadený britskou CAA a zabezpečuje aby zákazníci, ktorí zaplatili a uzavreli zmluvu s držiteľom licencie ATOL nestratili peniaze alebo uviazli v zahraničí po bankrote dopravcu. [318] Licenciu ATOL je potrebné obnovovať každých 12 mesiacov a k jej získaniu je potrebné preukázať finančné pokrytie.

12. októbra 2016 v posledný deň platnosti licencie, Monarch ohlásil vklad 165 mil. GBP od svojho majoritného akcionára Greybull Capital. [319] Jednalo sa o najväčšiu jednorázovú investíciu do spoločnosti v jej histórii a spoločnosť uviedla, že okrem zaistenia licencie ATOL, jej investícia umožní financovať plány budúceho rastu.

Na konci roku sa zdala byť situácia v spoločnosti stabilizovaná a kapitál od Greybull mal zaistiť jej ďalšiu existenciu. Dopravca postupoval racionálne a podľa plánov rozvoja, ktoré si stanovil. Na letnú turistickú sezónu 2017 si prenajal Boeing 737-800. [152] Prenájom bol tzv. dry-lease (prenájom lietadla bez posádok) a spoločnosť sa týmto krokom snažila o plynulý prechod na nový typ vo flotile. Zavedenie Boeingu do flotily malo umožniť postupné preškolenie pilotov na nový typ a tým znížiť náklady, ktoré by vznikli v prípade skokovej zmeny. [152] Spoločnosť v júni 2017 využila opciu na ďalších 15 B737 MAX8. Celkový počet objednaných lietadiel tak

dosiahol 45. V prípade, že by lietadlá boli skutočne dodané, dopravca by mal najvyšší počet úzkotrupých lietadiel v histórii. Vizualizácia Boeingu 737 Max 8 Monarch airlines sa nachádza v prílohe č. 2.

„Rozhodnutie uplatniť opciu na ďalší pätnásť 737 Max 8 je jasným dôkazom dôvery v budúci úspech Monarchu. Do konca roka 2022 bude mať Monarch novú modernú flotilu, ktorá zmení zážitok ako cestujúcim, tak leteckej spoločnosti,“ povedal generálny riaditeľ spoločnosti Monarch Andrew Swaffield. [229]

V septembri začala investičná spoločnosť Greybull, majoritný vlastník, Monarchu jednať s konkurenčnými leteckými spoločnosťami, vrátane Norwegianu, easyJetu, Wizz Airu a IAG International Airlines Group o predaji vlastnej divízie dopravy na krátke vzdialenosti konkurencii. Snahou manažmentu Monarchu bola zmena obchodného modelu s orientáciou na dlhé trasy, kde Monarch pôsobil po väčšinu svojej existencie. [306]

5.2.2 Bankrot Druhého októbra 2017 o štvrtej hodine ráno Monarch zastavil prevádzku po tom čo mu nebola obnovená licencia ATOL. Vedenie spoločnosti rozhodlo o bankrote už v sobotu 30. septembra, keď zastavilo rezerváciu letov a dalo britskej CAA 24 hodín na prípravu repatriácie cestujúcich pred oficiálnym vyhlásením insolvencie. [145] Spoločnosť Monarch mala problémy s obnovou licencie minimálne posledné 3 roky. Dopravca nevlastnil žiadne vlastné lietadlá a po uzemnení boli vrátené lízingovým spoločnostiam. V zahraničí zostalo 110 000 cestujúcich a ďalším 300 000 cestujúcim prepadla rezervácia. Ochrana ATOL sa vzťahovala len na 10% - 15% zákazníkov. Na repatriáciu cestujúcich, na ktorých sa ATOL nevzťahoval CAA prenajalo viac ako 30 lietadiel prevažne od Qatar Airways, Air Transat , Hi Fly, Wamos Air a Titan Airways. [144] Letecký úrad okrem toho poskytol financie, ktoré umožnili spoločnosti udržať zamestnancov na pomoc konkurzným správcom.

Monarch Aircraft Engineering Limited ako samostatná entita spoločnosti nepodliehala konkurznému konaniu. Hoci poskytovala služby údržby prevažne pre Monarch Airlines, mala niekoľko ďalších významných zákazníkov ako napríklad Virgin Atlantic.

5.2.3 Následky bankrotu Na bankrot Monarchu ako prvá reagovala spoločnosť Jet2., keď menej ako týždeň po zastavení letov Monarchu, 8. októbra, ohlásila rozsiahlu expanziu a navýšenie kapacity celkovo o 100 000 miest prevažne z Manchestru, Birminghamu a Leeds/Bradford. [310] Krátko

na to expanziu ohlásila aj spoločnosť Thomas Cook Airlines UK z bázami Londýn Luton a Leeds/Bradford. [304]

Akcie spoločnosti easyJet vzrástli v deň bankrotu Monarchu o 3,9%, zatiaľ čo cena akcií spoločnosti Ryanair vzrástla o 2,1% a Wizz Airu o 3%. Z bankrotu profitovali aj British Airways, ktorých hodnota akcií sa zdvihla o 1,6%. [188] Monarch mal len malý podiel - 3% trhu LCC v Spojenom kráľovstve. [322] Jeho bankrot však prinesie krátkodobo významný výpadok na letisku Gibraltar, kde bol najväčší prevádzkovateľom s podielom 39%.

Vláda Spojeného kráľovstva, po bankrote Monarchu, oznámila plány na preskúmanie právnych predpisov týkajúcich sa platobnej neschopnosti leteckých spoločností. Prehodnotené by mali byť pravidlá repatriácie cestujúcich ako aj finančnej náhrady. Zmeny v zákonoch by mali umožniť riadnu likvidáciu spoločnosti, vykonávať a financovať operácie repatriácie a finančnej náhrady bez vplyvu na štátne financie. Keď spoločnosť Monarch Airlines 2. októbra skrachovala, návrat približne 110 000 jej cestujúcich financoval Úrad civilného letectva Spojeného kráľovstva (CAA). [305]

Keďže dopravca nevlastnil žiadne so svojich lietadiel, najcennejším majetkom spoločnosti boli letiskové sloty. Po ukončení činnosti a následnom odobratí AOC britský koordinačný úrad Airport Coordination Ltd. (ACL) pridelil sloty Monarchu na letnú sezónu na základe historickej priority. [312] Najvyšší súd Spojeného kráľovstva nariadil dopravcovi sloty vrátiť, voči čomu sa dopravca odvolal. Najvyšší súd Spojeného kráľovstva rozhodol 22. novembra 2017 o odobratí slotov v Manchestri, Birminghame a Leeds/Bradford a odobraté sloty boli vrátené do fondu ACL. Dopravcovi však ponechal najcennejšie sloty na letiskách Londýn Luton a Gatwick a umožnil ich vydražbu. [356] Koncom novembra britská skupina IAG, vlastník British Airways, v tlačovej správe uviedla, že získala väčšinu slotov zaniknutého dopravcu. [357] Sloty na letisku Londýn Gatwick a čas slotov na letisku Londýn Luton získala maďarská LCC Wizz Air, ktorá uviedla, že rozšíri počet bázovaných lietadiel na danom letisku. Navýšenie počtu bázovaných lietadiel by malo rovnako navýšiť prepravnú kapacitu Wizz Airu z Gatwicku o 18%. [283,357]

Správcovia konkurznej podstaty, spoločnosť KPMG vydali na konci novembra prvú správu pre veriteľov. Dlh spoločnosti v čase bankrotu činil 466 mil. GBP a spoločnosť mala len 600 000 GBP vlastných financií. [357] Z tejto sumy mali byť prioritne a v plnej sume vyplatení preferenčný veritelia – zamestnanci spoločnosti. Zabezpečení veritelia mali byť vyplatení z malej časti a nezabezpečení vôbec. Medzi veriteľmi bola aj spoločnosť Boeing, ktorá v rámci záchranného plánu poskytla dopravcovi v období šiestich mesiacov - od októbra 2016 celkovo 100 mil. GBP. [306]

Graf 16, Graf rastu leteckej dopravy v Spojenom kráľovstve [139]

Bankrot Monarchu nemal zásadný vplyv na rast leteckej dopravy v Spojenom kráľovstve. V nasledujúcom grafe 15 je zobrazený rast/pokles komerčnej leteckej dopravy za posledných 11 rokov. V štatistike vidíme extrémny prepad v roku 2009, oproti rokom predchádzajúcim, až na hranicu 2000 letov ročne. Trh stagnoval do roku 2012, kedy začal mierne rásť. Ďalej môžeme z grafu vyčítať, že v štvrtom kvartáli roku 2017 je najmenší percentuálny rast dopravy od druhého štvrťroku 2014. Tento pokles je však možné skôr pripisovať slabej hodnote libry a nie bankrotu Monarchu.

5.2.4 Finančné výsledky a údaje o cestujúcich Z tabuľky finančných výsledkov spoločnosti Monarch za posledných päť rokov vidíme, že súhrnná čistá strata dopravcu za roky 2012, 2014, 2016 násobne prevyšuje čistý zisk (viď. 2.6) v rokoch 2013 a 2015. Spoločnosti kontinuálne klesali celkové tržby z 674,1 mil. GBP v r. 2012 na 558,7 mil. GBP v roku 2016. V roku 2016 klesla čistá marža o 56,90% a spoločnosť vykázala najvyššiu čistú stratu 317,9 mil. GBP. V tabuľke môžeme tiež pozorovať úspešnú reorganizáciu spoločnosti v r. 2015, kedy spoločnosť dosiahla najlepší finančný výsledok, v sledovanom období, s čistým ziskom 27,9 mil. GBP, napriek tomu, že tržby poklesli o 15%.

Annual Financial Results 2012 2013 2014 2015 2016

Year End 31.10.2012 31.10.2013 31.10.2014 31.10.2015 31.10.2016

Passenger Revenue 556,071,000 598,262,943 591,510,000

Passenger Revenue Growth +7.59% -1.13%

Cargo Revenue 834

Other Revenue 117,245,000 169,600,818 175,822,000

Other Revenue Growth +44.66% +3.67%

Total Revenue 674,150,000 767,863,761 767,332,000 655,500,000 558,700,000

Total Revenue Growth +13.90% -0.07% -14.57% -14.77%

Operating Profit -39,684,000 4,932,413 -205,538,000 27,976,000 -289,645,000

Operating Margin -5.89% +0.64% -26.79% +4.27% -51.84%

Net Profit -33,242,000 90,575,500 -192,109,000 44,280,000 -317,900,000

Net Margin -4.93% +11.80% -25.04% +6.76% -56.90%

Number of Employees 2,138 3,191 Companies Companies Data Source UK CAA UK CAA UK CAA House UK House UK

*All amounts display in GBP (United Kingdom Pound)

Tabuľka 4, Finančné výsledky, údaje v Britských librách - Monarch Airlines [309] (Year End - Koniec účtovného obdobia, Passenger Revenue - Príjem z platiacich cestujúcich, Passenger Revenue Growth - Percentuálny nárast príjmu z p. c., Cargo Revenue - Príjem z prepravy nákladu, Other Revenue - Ostatné príjmy, Other Revenue Growth - Percentuálny nárast ostatných príjmov, Total Revenue - Celkový príjem, Total Revenue Growth - Percentuálny nárast celkových príjmov, Operating Profit - Prevádzskový zisk, Operating Margin - Prevádzková marža, Net Profit - Čistý zisk, Net Margin - Čistá marža, Number of Employees - Počet zamestnancov, Data Source - Zdroj údajov)

V tabuľke ročných údajov o cestujúcich je možné pozorovať zmenu obchodného modelu spoločnosti. Do roku 2014 stúpala ponuka/kapacita ASK (viď 2.1) aj dopyt RPK viď 2.2). V danom roku však ASK narástla viac ako dvojnásobne oproti RPK, čo sa odrazilo na load factore (viď. 2.3) a finančných výsledkoch spoločnosti stratou 192,1 mil. GBP. V roku 2015 ASK aj RPK zhodne poklesli o viac ako 20%, ale zvýšenie load factoru a čistého zisku dopravcu potvrdzujú úspešnosť reštrukturalizačného plánu. V roku 2016 bol pokles dopytu RPK oproti ponuke ASK až trojnásobný a spoločnosť pružne nereagovala na situáciu na trhu.

V sledovanom období 5 rokov môžeme pozorovať rast počtu cestujúcich až do 7 mil. v r. 2014 a následný pokles na 5,4 mil. v r. 2016. V tomto období s výnimkou roku 2015 klesal load factor z 85, 6% v r. 2012 na 75,9% v r. 2016.

Annual Passenger Figures 2012 2013 2014 2015 2016

Year End 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Passengers 6,299,187 6,821,668 7,027,580 5,723,235 5,434,081

Passenger Growth +8.29% +3.02% -18.56% -5.05% Available Seat Kilometers 17,353M 17,953M 19,357M 14,738M 14,253M (ASK) Available Seat Miles (ASM) 10,783M 11,155M 12,028M 9,158M 8,856M

ASK/ASM Growth +3.46% +7.82% -23.86% -3.29% Revenue Passenger 14,854M 15,281M 15,705M 12,122M 10,830M Kilometers (RPK) Revenue Passenger Miles 9,230M 9,495M 9,758M 7,532M 6,729M (RPM) RPK/RPM Growth +2.88% +2.77% -22.81% -10.66%

Load Factor 85.60% 85.12% 81.13% 82.25% 75.98%

Data Source UK CAA UK CAA UK CAA UK CAA UK CAA

ASK, ASM, RPK, RPM represented in millions.

Tabuľka 5, Údaje o cestujúcich - Monarch Airlines [309] (Year End - Koniec účtovného obdobia, Passengers - Počet platiatich cestujúcich, Passenger Growth - Percentuálny nárast p.c., ASK/ASM - stať 2.1, ASK/ASM Growth - Percentuálny nárast ASK/ASM, RPK/RPM - stať 2.2, RPK/RPM Growth - Percentuálny nárast RPK/RPM, Load Factor - stať 2.3, Data Source - Zdroj údajov)

5.2.5 Syntéza poznatkov a analýza príčin bankrotu Letecká spoločnosť Monarch priniesla na britský trh ponuku kompletných dovolenkových pobytov, ktoré boli počas svojej počiatočnej histórie výnosným podnikaním. Záujem o chartrové lety začal klesať s nástupom online rezervačných systémov, ktoré umožnili flexibilné rezervácie leteniek a ubytovania podľa preferencií zákazníka. Prienik nízkonákladových dopravcov na trh znížil ceny a predstavoval vážnu konkurenciu nie len v typicky dovolenkový destináciách.

Od začiatku nového milénia Monarch pravidelne vykazoval záporné hospodárske výsledky. Spoločnosť opakovane vyžadovala finančnú stabilizáciu rodinou Mantegazza a neskôr investičnou skupinou Greybull. Nízke ceny ropy a slabé euro pomohlo dosiahnuť Monarchu zisk v roku 2015. V roku 2016 však po referende o Brexite oslabila libra a spoločnosti sa zdvihli náklady na palivo, ktoré je viazané k doláru. Značná časť príjmov spoločnosti bola viazaných aj k euru, voči ktorému libra rovnako oslabila.

Hlavné príčiny bankrotu:

- Pokles hodnoty libry Základným problémom spoločnosti Monarch bol klesajúci príjem a rastúce náklady. Mnohé z významných nákladov na prevádzku ako napr. napríklad palivové a handlingové poplatky sú denominované v dolároch. Od referenda o brexite klesla hodnota libry oproti doláru o 10%, čo znamená, že cena za palivo sa pre Monarch zvýšila. V rovnakom čase sa z dôvodu konkurencie znížil predaj, pričom príjmy spoločnosti Monarch v r. 2016 klesli o 100 miliónov GBP. Okrem vyšších nákladov predstavoval aj pokles hodnoty libry celkovo spomalenie rastu leteckej dopravy. Slabá mena tak znížila počet ľudí, ktorí si mohli dovoliť cestovať. V grafe je prehľad poklesu libry k doláru od januára 2016 do októbra 2017. V júni 2016 väčšina obyvateľov Spojeného kráľovstva hlasovala za vystúpenie z EU, čo sa v grafe odrazilo výrazným poklesom hodnoty britskej meny.

Graf 17, Vývoj libry 2016 - 2017 [311]

- Arabská jar V decembri v r. 2010 začala v Tunisku revolúcia, ktorá zasiahla rôznou intenzitou viac ako 15 krajín arabského sveta, vyvolala obmenu niekoľkých vlád a spôsobila zosadenie troch hláv štátov - tuniského a egyptského prezidenta Zina Abidine bin Aliho a Husního Mubaraka a líbyjského vodcu Muammara Kaddáfího. Revolúcie sa transformovali na niekoľko vojen a vyžiadali si viac ako 30-tisíc obetí. Zhoršenie bezpečnostnej situácie v arabských krajinách logicky viedlo k poklesu dopytu cestujúcich do týchto destinácií v rádoch desiatok percent. Okrem poklesu záujmu cestujúcich priniesla Arabská jar zvýšenie cien ropy a tým zvýšenie prevádzkových nákladov.

- Konkurencia Jedným z kľúčových problémov bolo postavenie v silne konkurenčnom prostredí, ktorému Monarch čelil na veľkej časti vlastnej siete. V roku 2016 konkurovali na 104 linkách Monarchu spoločnosti Thomson na 64 linkách, easyJet na 46, Jet2.com a Thomas Cook na 41 trasách a Ryanair na 33. [323] Monarch sa snažil byť nízkonákladovým dopravcom s prémiovými službami, ale v podstate nepriniesol nič nové, čim by dokázal pritiahnuť zákazníka. Spoločnosť mala vo vzťahu ku konkurencii vyššie prevádzkové náklady, ktoré boli spôsobené aj nižším denným využitím flotily. Flotila 34 Airbusov A320 family Monarch Airlines dosiahla v roku 2016 v priemere 8,7 hodín denného využitia na rozdiel od napr. flotily 21 Airbusov A321 spoločnosti Thomas Cook Airlines s priemerom 10,2 hodín denného využitia. [323]

- Zrušenie diaľkových chartrových letov Investičná spoločnosť Greybull, ktorá prevzala kontrolu nad Monarchom v roku 2014 rozhodla o odchode z trhu chatrovej dopravy na diaľkových letoch. Spoločnosť sa stala nízkonákladovým dopravcom na krátke vzdialenosti s relatívne malým podielom na trhu a veľkou konkurenciou. V poslednom roku existencie sa snažil Monach predať divíziu letov na krátke vzdialenosti a po vzore Norwegianu sa vrátiť na diaľkové linky s nízkonákladovým modelom. V spoločnosti zlyhalo strategické rozhodovanie a tento plán obratu prišiel neskoro.

- Terorizmus Na blízkom východe, v severnej Afrike a v západnej Európe pribúdali v posledných rokoch útoky teroristických skupín a preto spoločnosti podnikajúce v cestovnom ruch sústredili podnikanie na tradičné európske destinácie v Španielsku, Portugalsku, Taliansku a Chorvátsku. Útoky teroristov v Egypte, Turecku a Tunisku viedli

k extrémnemu prepadu dopytu do týchto destinácií. S klesajúcim dopytom musel Monarch znížiť kapacity a ceny na kľúčových trhoch, čo znamenalo zásadný výpadok príjmov spoločnosti. Po sérii teroristických útokov na turistov Tunisku v r. 2015 a výbuchu nástražného výbušného systému na palube letu Metrojetu z Šarm aš-Šajchu do Petrohradu v rovnakom roku, Monarch ukončil lety do turistických destinácií v týchto krajinách. Graf zobrazuje pokles kapacity Monarchu do severnej Afriky a naopak nárast do destinácií v južnej Európe, kde musel cenovo súťažiť so silnou konkurenciou LCC.

Graf 18, Vývoj kapacity - Monarch Airlines [146] (Teroristické útoky a nestabilná politická situácia v niektorých destináciách, prinútila Monarch operovať na vysokokonkurenčnom trhu ako Španielsko a Portugalsko, kde bol zapojený do cenovej vojny s nízkonákladovými spoločnosťami.)

5.3 Air Berlin (airberlin) Spoločnosť Air Berlin bola založená v roku 1978 americkou poľnohospodárskou spoločnosťou Lelco ako prevádzkovateľ charterových letov pre nemecké cestovné kancelárie do Stredomoria, severnej Afriky a Spojených štátov. [74] V období založenia spoločnosti, znamom ako Studená vojna, mohli prevádzkovať lety medzi Spojenými štátmi a západným Berlínom výhradne americké, britské a francúzske spoločnosti. Túto situáciu využili americký majitelia, ktorí založili Air Berlin. Po páde Železnej opony a následnej liberalizácii leteckej dopravy bol Air Berlin v roku 1991 odpredaný. [75] Spoločnosť sa od začiatku modernej histórie zameriavala na lety do dovolenkových destinácií a od roku 2002 sa tiež snažila pôsobiť ako low-cost dopravca. [81] Na rozdiel od konkurencie však AB ponúkal na palubách bezplatnú stravu a rezerváciu miest, preto bol tiež nazývaný ako semi low-cost alebo premium low-cost. Z dnešného delenia spoločností podľa ponúkaných služieb by sme ho mohli zaradiť medzi hybridných dopravcov. V roku 2008 spoločnosť predstavila nové logo, ktoré používala až do zániku spoločnosti.

Obrázok 3, Logo Air Berlin [204]

Air Berlin a jeho dcérske spoločnosti prevádzkovali množstvo letov do turistický destinácií a preto značne trpel sezónnymi výkyvmi (veľká sezónnosť). V snahe ich čiastočného eliminovania začal v roku 2002 prevádzkovať pravidelnú dopravu. [203] Flotila dopravcu patrila dlhodobo medzi najmodernejšie s priemerný vekom menej ako 5 rokov, ktorý v posledných rokoch existencie dopravcu z dôvodu zastavenia expanzie, úsporným opatreniam a nedostatku financií narastal. Air Berlin sa radil zásluhou modernej flotily k dopravcom s najnižšou spotrebou paliva a vysokým technologickým štandardom. Medzi prvými spoločnosťami inštaloval do svojich lietadiel TCAS, GBAS alebo ILS IIIb a spolu s Hapag-Lloyd Flug ako prví v Európe vybavili lietadlá Boeing 737 „blended winglets“. [238]

Hoci sa Air Berlin prezentoval ako nizkonákladový dopravca, len do roku 2009 získal 10 cien za kvalitu. Na palubách si cestujúci mohli zakúpiť prémiové produkty, z ktorých niektoré dostávali aj zadarmo. Pri výstupe z lietadla dostávali napr. čokoládové srdiečko exkluzívnej značky Lindt s logom Air Berlin. Jeho nejednoznačné postavenie medzi klasickými a LCC dopravcami podtrhovalo aj nadobudnutie členstva v aliancii Oneworld v r. 2012. [78,98, 202] LCC dopravcovia zvyčajne nie sú členmi globálnych leteckých aliancií.

5.3.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti Prvou spoločnosťou, v ktorej získal Air Berlin podiel bola spoločnosť Niki v roku 2004. Podiel navýšil v r. 2010 z 24% na 49% za 21 mil. € a nadácii Nikiho Laudu, pôvodnému vlastníkovi Niki, poskytol pôžičku 40,5 mil. € splatnú do troch rokov v podobe finančných prostriedkov alebo 50,1% akcií. [24] V roku 2011, pred uplynutím lehoty, Air Berlin získava zvyšných 50,1% akcií za 40,5 mil. €, ktoré poskytol ako pôžičku nadácii Nikiho Laudu v r. 2010 a stáva sa 100% majiteľom Niki. [23]

Spoločnosť potrebovala na ďalšiu expanziu nový kapitál a preto po niekoľkých prieťahoch vstúpila v r. 2006 na burzu. [73] Napriek tomu, že akcie Air Berlin nedosiahli očakávanej predajnej hodnoty a s tým súvisiaceho výnosu, spoločnosť v najbližších rokoch skúpila niekoľko konkurenčných spoločností a uzavrela kontrakty na nové lietadlá. V auguste 2006 Air Berlin kúpil nemeckú chartrovú spoločnosť DBA Luftfahrtgesellschaft mbH, predtým označovanú ako Deutsche BA [76,87] a v rovnakom roku pokračoval uzavretím kontraktu s Boeingom na nákup 60 B737-800. [77,89] Nasledujúci rok v júli 2007 spoločnosť uzatvára ďalšiu akvizíciu a kupuje nemecké aerolínie LTU za 140 mil. € [77,89] a v auguste 2007 získava Air Berlin 49% akcií vo švajčiarskej spoločnosti Belair. [79,89] Po prevzatí Air Berlinom všetky spoločnosti po určitú dobu operovali pod vlastnou značkou. Prvou spoločnosťou, ktorá sa zlúčila s AB bola DBA v r. 2008 z dôvodu štrajku zamestnancov. [97] LTU sa plne integrovalo do AB až v roku 2011. [99]

Koncom roka 2007 Air Berlin uzavrel partnerstvo s Luftfahrtgesellschaft Walter mbH, na základe čoho sa táto spoločnosť stala prevádzkovateľom lietadiel typu Bombardier Dash 8 v Air Berlin Group. [295] Je potrebné uviesť, že hoci Air Berlin získal majetkovú kontrolu v spoločnosti Luftfahrtgesellschaft Walter mbH len krátko pred vyhlásením bankrotu v r. 2017, už od roku 2009 mal výkonnú kontrolu a riadil prevádzku spoločnosti. [296,242]

V treťom kvartáli roku 2007 Air Berlin ohlásil, že do r. 2010 prevezme od konzorcia Thomas Cook spoločnosť Condor a Thomas Cook získa 30% podiel v Air Berlin. V tom čase bola najväčším cudzím akcionárom Condoru Lufthansa s podielom 24,9%. [90,91] Air Berlin Group až do bankrotu prevádzkovala pomerne rozsiahlu a rôznorodú flotilu lietadiel. Čiastočne tento stav vyplýval z akvizícií avšak napriek objednávke 60 Boeingov z. r. 2006 Air Berlin v r. 2008 objednal 10 Dash 8 a nezistený počet Airbusov A320 family. [92] Uniformná flotila zásadným spôsobom znižuje náklady. Air Berlin (AB) kvôli množstvu typov vynakladal značné prostriedky na jej údržbu, lízingy a prevádzku.

Koncom roka 2008 spoločnosť zrušila plány na prevzatie Condoru a začiatkom roku 2009 predstavila nový plán na prevzatie akcií TUI fly. V rámci transakcie si spoločnosti mali vzájomne vymeniť 19,9% podiel a AB sa zaviazal k dlhodobému ACMI 17 B737. [95] Európska komisia podmienila schválenie akvizície maximálnou výmenou 9,9% akcií. Pre Air Berlin kontrakt znamenal zásadné rozšírenie flotily a siete liniek, ktoré prevzal od TUI fly. [96] V rovnakom mesiaci získala 13,3% podielu AB turecká investičná spoločnosť ESAS Holding a AB získal ďalší kapitál. [95]

Spoločnosť kontinuálne rástla a v prvej polovici roku 2011 zlúčila všetky prevádzky údržby do novej spoločnosti airberlin technik GmBH [297]. V decembri 2011 získava AB kľúčového investora. Spoločnosť Etihad už skôr vlastnila 2,9% akcií, ktoré sa rozhodla navýšiť na 29.1% [200] AB a Etihad mali profitovať z intenzívnej spolupráce vyplývajúcej zo zdieľania kódov liniek. Air Berlin zastával funkciu európskeho partnera, ktorý zabezpečoval transport pasažierov z Abú Zabí na regionálnych a medzištátnych linkách v Európe.

Rast spoločnosti sa v r. 2011 definitívne zastavil a prevádzková strata sa prepadla zo 106,7 mil. € v r. 2010 na stratu 271,8 mil. € v r. 2011. [14] Air Berlin v roku 2012 ohlásil reštrukturalizáciu s názvom „Turbine Restructurinng Plan“, ktorý mal pozostávať z redukcie flotily o 20 lietadiel prepustení 900 zamestnancov a plošnom znížení platov o 5 – 10% s cieľom ušetriť 400 mil. €. [210, 214, 215] Na pokrytie záväzkov vyplývajúcich so straty 270 mil. € z r. 2011 spoločnosť predala vernostný program Top Bonus za 300 mil. € Etihadu. [210,211,213]

Plán reštrukturalizácie zahŕňal sieť liniek AB a jeho dcérskych spoločností. Od letného letového poriadku 2013 spoločnosť mala prestať prevádzkovať stratové linky do východnej a juhovýchodnej Európy a posilniť lety z nemecky hovoriacich krajín do hlavnej turistickej destinácie na Palmu de Malorku. Spoločnosť ďalej otvorila nové destinácie v Spojených štátov a zvýšila frekvencie na už existujúcich transatlantických linkách. [209] Reorganizácia flotily okrem jej redukcie mala zahŕňať presunutie celej flotily Embraerov EMB-190 z Niki do LGW a ďalej ich využívať na účely ACMI. Začiatkom letnej sezóny však chýbala kapacita a preto do LGW boli presunuté len 3 lietadlá zo 7. Zvyšné 4 aj naďalej prevádzkovala Niki. [21,217] Air Berlinu chýbala dlhodobá stratégia. Na jednej strane bola snaha o unifikáciu flotily a zároveň prevádzku vhodných typov, na druhej strane však v sezóne spoločnosť nemala dostatok kapacity a musela na situáciu reagovať v rozpore so stratégiou.

Významnú časť liniek prevádzkoval Air Berlin a Niki do turistických destinácií v Egypte. V roku 2011 odstúpil dlhoročný egyptský prezident Husní Mubárak a bezpečnostná situácia sa začala zhoršovať. V auguste 2013 nemecké Ministerstvo zahraničných vecí vydalo bezpečnostné varovanie a spoločnosti Air Berlin, Condor a Tuifly zastavili lety. [216] Pre tieto spoločnosti to znamenalo značný výpadok príjmov v hlavnej turistickej sezóne.

Air Berlin zakončil r. 2012 s čistým ziskom hlavne vďaka predaju vernostného programu Top Bonus Etihadu.

V nasledujúcom roku prevládali v Európe tropické teploty čo sa podľa ekonómov odrazilo na pomalej ekonomike členských štátov únie. Air Berlin pružne nereagoval na pokles dopytu a strata v r. 2013 opäť prepadla na 230 mil. €. [44] Spoločnosť pokračovala v započatej reštrukturalizácii, ktorá mala zahŕňať ďalšie opatrenia hlavne v sieti liniek. Vnútroštátne, regionálne a diaľkové linky mali mierne rásť, naopak linky do Španielska mali byť redukované o 20%. [220] Spoločnosť potrebovala finančný vklad na ďalšiu existenciu. Najväčší akcionár Etihad kúpil konvertibilné dlhopisy v hodnote 300 mil. €, ktoré nemali lehotu splatnosti a mali byť automaticky transformované na vlastný kapitál. Na financovanie podniku boli rovnako použité výnosy z novo vydaných dlhopisov v hodnote 150 mil. €. [222] Spoločnosť v septembri 2014 rozhodla o zrušení objednávky na 15 Boeingov 787-9 a 18 Boeingov 737-800. [223] Toto predstavovalo začiatok transformácie a unifikácie flotily, ktorej základom sa stali lietadlá Airbus A330 pre diaľkové linky, Airbus A320 family na krátkych a stredných trasách a Dash 8 operovaný na regionálnych linkách.

V druhom kvartáli 2014 vykázal AB zisk 8,6 mil. € a nenaplnil očakávania reštrukturalizačného plánu. Reštrukturalizácia mala prebiehať ďalšie 3 roky a zamerať sa mala na 3 segmenty: európsky, turistický a diaľkový. Materský Air Berlin sa primárne vymedzil na najväčšie trhy cestovného ruchu v regióne DACH (Nemecko, Rakúsko, Švajčiarsko), ktoré spojoval s destináciou s vysokým dopytom – Palmou Malorkou. Destináciu obsluhoval veľkou frekvenciou letov na báze point-to-point (z bodu do bodu/bez prestupu). [228] Zvyšok siete sa mal transformovať na spojenia s prestupnými uzlami. Zníženie sezónnosti malo byť dosiahnuté maximálnym využitím potenciálu liniek do turistických destinácií a zmenou siete v zimných mesiacoch na bizinis orientáciu.

Redukcia flotily o 10 lietadiel, jej postupná unifikácia a užšia spolupráca s Alitaliou mali priniesť udržateľnú ziskovosť. Zatvorenie báz v Mníchove Hannoveri, Dortmunde, Drážďanoch, Erfurte a presunutí cca 100 pilotov malo byť ďalším z radu opatrení pre zníženie nákladov a zvýšenie efektivity práce. Všetky veľké údržby mali byť vykonávané výhradne v zime a tým zabezpečiť maximálnu dostupnú kapacitu počas letných mesiacov.

Pilierom spolupráce skupiny leteckých spoločností s akcionárskym postavením Etihadu je zdieľanie kódov s Etihadom a v rámci skupiny. V roku 2014 sa AB dostal do sporu s nemeckým regulačným orgánom - Luftfahrt-Bundesamt (LBA), keď LBA zamietol zdieľanie kódov 34 zo 60 liniek pre zimnú sezónu 2014/2015. Zamietnuté zdieľania kódov zahŕňali spojenia medzi Berlínom, Štutgartom a Abú Zabí, spojenia do dvadsiatich destinácií v severnej Európe a do Severnej Ameriky. [224] Nemecký LBA argumentoval odvolaním sa na Bilateral

Air Service Agreement (BASA) medzi Nemeckom a Spojenými arabskými emirátmi. Po náročných rokovaniach LBA udelil na všetky linky výnimku. [225] V zimnej sezóne 2015/2016 sa situácia zopakovala a LBA nepredĺžila zdieľanie kódov pre 31 liniek s platnosťou od 15. januára 2016. Pre Air Berlin predstavoval tento zásah zásadný výpadok príjmov na úrovni 252 mil. €. [232] Spoločnosť sa voči rozhodnutiu bránila na správnom súde v Braunschweigu, ktorý potvrdil potvrdil správnosť rozhodnutia LBA. Po odvolaní na vyšší správny súd v Lüneburgu, tento rozhodol v prospech Air Berlinu a nariadil LBA podvoliť zdieľanie kódov na 26 z 31 požadovaných liniek do konca zimnej sezóny, teda 26. marca 2016. [233]

Počas letných mesiacov je flotila AB vyťažená na linkách do turistických destinácií, ale v zime, v čase dostupnej kapacity je distribúcia leteniek v partnerstve s Etihadom kľúčom zvýšenia obsadenosti a ziskovej prevádzke. V roku 2015 Air Berlin prevzal lízing 14 Airbusov A320 od Alitalie, ktorá rovnako ako AB znižovala náklady a redukovala flotilu. Pre AB bol lízing nových Airbusov A320 kľúčový k zjednoteniu flotily, ktorý mal byť ukončený záverom roka 2016. [226] Zásadnou prekážkou k cielenému zjednoteniu flotily, vyradeniu Boeingov z flotily a zníženiu prevádzkových nákladov bol ACMI kontrakt B737 od TUI fly, ktorý spolu uzavreli v r. 2009 a TUI fly opakovane zamietla odstúpenie od kontraktu. [231]

Napriek stále sa prehlbujúcej strate Air Berlin aj počas reštrukturalizácie expandoval na linkách do Spojených štátov. Kľúčovými nemeckými letiskami na transatlantických letoch boli Düsseldorf s podielom AB 28,11% týždennej kapacity a Berlin Tegel s podielom AB 44,14% týždennej kapacity. [239]

Graf 19, Kapacita Air Berlinu 2007-2017 [243] (Middle East – Stredný východ, Trasatlantic – Transatlantické lety, Europe and North Africa – Európa a Severná Afrika, Growth – Rast, Hodnoty grafu sú v miliónoch pasažierov)

Graf č. 18 zobrazuje kontinuálny pokles kapacity medzi rokmi 2011 a 2016 v jednotkách percent. Po tom čo sa hospodárenie spoločnosti v r. 2016 dvojnásobne zhoršilo, Air Berlin pristúpil k rozsiahlemu zníženiu kapacity o 24,6% v r. 2017. Z grafu vidíme, že podiel kapacity na dlhých letoch sa zvyšoval a v r. 2017 dosiahol viac ako 9%. Súčasťou rozsiahleho plánu reštrukturalizácie zameraného na zníženie nadbytočných kapacít a režijných nákladov bolo uzavretie kontraktu s Lufthansou. Air Berlin sa na 6 rokov zaviazal prenajímať 33 lietadiel Eurowings a 6 Austrianu. Lietadlá mali byť bázované na Palme Malorke, vo Viedni a ďalších letiskách v Nemecku. Nepriamo tak konkurovali na linkách AB respektíve Niki. [234,235] Prvé lietadlá začali operovať v januári 2017 pre Eurowings a v marci pre Austrian.

Koncom roka 2016 bola veriteľom a akcionárom oznámená ďalšia zo série reštrukturalizácií a v januári 2016 verejne predstavená reorganizovaná sieť liniek AB a Niki. Air Berlin sa mal zamerať na medzikontinentálne lety a linky pre obchodných cestujúcich v rámci Európy a nemeckého domáceho trhu. Niki sa mal stať súčasťou novej spoločnosti Blue Sky a preto prevzal linky do turistických destinácií a cesty orientované na voľný čas. [58] Na zabezpečenie prevádzky a pokračovanie v reštrukturalizácii získal AB začiatkom roka 2017 od Etihadu

pôžičku 350 mil. €, Abu Dhabi Commercial Bank a National Bank of Abu Dhabi predĺžili splatnosti pôžičiek - 766 miliónov AED (198 miliónov USD) a 75 miliónov EUR (82 miliónov USD) do apríla 2019. V liste z apríla 2017 adresovanom vedeniu AB CEO Etihadu James Hogan deklaroval, že Etihad poskytne finančnú podporu AB na minimálne ďalších 18 mesiacov. [240]

Strata spoločnosti Air Berlin dosiahla v prvom kvartáli 2017 výšku 293,3 mil. €, čo predstavuje šesťdesiatpercentný nárast oproti rovnakému obdobiu roka minulého. Finančné výsledky tiež ukazujú, že tržby za prvý kvartál činili 649,6 mil. € a boli nižšie o 87,5 mil. oproti roku 2016. [245] Spoločnosť straty obhajovala zmenou obchodného modelu, znížením kapacity o 7,9%, poklesom počtu lietadiel o 2,7% a poklesom počtu letov o 8,2%. Ďalej uviedla, že finančné výsledky boli značne ovplyvnené zmenou poskytovateľa pozemnej obsluhy na letisku Berlín Tegel. Finančná situácia AB sa nezlepšovala a v máji 2017 sa objavili v médiách prvé informácie, že Etihad prehodnocuje svoje akcionárske postavenie v AB. [245]

„Musíme nájsť partnera v roku 2017 a Lufthansa je jedným z mála možných. Preskúmam všetko čo ma zmysel pre Air Berlin a zabezpečí pracovné miesta v dlhodobom horizonte“ , povedal CEO Air Berlinu niekoľko dní od uverejnenia špekulácií. [246]

Deviateho júna 2017 bolo definitívne oznámené ukončenie projektu na vytvorenie spoločného dopravcu s TUI fly. Niki zostal pôsobiť ako samostatný subjekt Air Berlin Group so zameraním na krátke a stredné trasy do turistických destinácií. [247] Air Berlin požiadal v rovnakom mesiaci vlády Berlína a Severného Porýnia-Vestfálska o predbežné vyjadrenie k ručeniu jeho dlhov. Dopravca tím reagoval na výpadok plánovaného príjmu 300 mil. € z neuskutočnenej transakcie 49,8 % akcii Niki do Etihadu. [248] Berlínska vláda sa odmietla podieľať na záruke pre AB a v ďalšom týždni CEO Thomas Winkelmann uviedol, že vzhľadom na prerokovanie lízingových zmlúv a zníženiu prevádzkových nákladov záruka nie je potrebná a Air Berlin o ňu ďalej žiadať nebude. [249]

Lufthansa opakovane v minulosti odmietla záujem investovať do Air Berlin. V máji 2017 však túto možnosť pripustila pri splnení stanovených podmienok. Získanie protimonopolných povolení na dlhé trasy by nebolo náročné vzhľadom na dostatočnú konkurenciu na týchto trhoch. Naopak, náročné by bolo získanie regulačného súhlasu na stredné a krátke vzdialenosti napr. Düsseldorf – Viedeň a Viedeň - Berlín Tegel nakoľko Air Berlin je jediným konkurentom Lufthasa Group na týchto linkách. [241]

5.3.2 Bankrot Spoločnosť Air Berlin v posledných rokoch vykazovala stratu, ktorá neustále narastala. Najväčší akcionár Etihad poskytol AB v apríli ďalšiu v sérii pôžičiek v sume 250 mil. € a zvýšil celkovú expozíciu na 2 miliardy €. Ďalšiu pôžičku mal AB dostať v polovici augusta, avšak Etihad zastavil financovanie a AB 15. augusta 2017 vyhlásil insolvenciu. Aby spoločnosť nemusela zastaviť lety Nemecká štátna rozvojová banka poskytla AB preklenovací úver 150 mil. € [72]

„Podnikanie spoločnosti Air Berlin sa zhoršilo bezprecedentným tempom, čo zabránilo prekonaniu jej významných výziev a implementácii alternatívnych strategických riešení. Za týchto okolností Etihad ako menšinový akcionár nemôže poskytnúť finančné prostriedky, ktoré by ďalej zvýšili našu finančnú expozíciu. Zostávame otvorení pomoci pri hľadaní komerčne životaschopného riešenia pre všetky strany,“ bolo uvedené v tlačovom vyhlásení Etihadu. [250]

22. augusta požiadal Air Berlin Konkurzný súd Spojených štátov amerických v Manhattene o ochranu pred veriteľmi podľa Kapitoly 15 [264] (viď 1.4) Toto opatrenie sa týkalo podpory zo strany letísk, spoločností pozemnej obsluhy a ďalších dodávateľov služieb na letiskách: New York JFK, Boston, Chicago O'Hara, Fort Myers Southwest Florida, Los Angeles Int'l, Miami Int'l, Orlando Int'l a San Francisco, kam AB prevádzkuje transatlantické linky. Ukončenie dohody so strany poskytovateľa by pre AB predstavovalo odhadovanú stratu 1 - 9 mil. € mesačne. [264]

Niekoľko dní po vyhlásení insolvencie AB vyhlásili insolvenciu aj dve materské spoločnosti: Top Bonus a správcovská spoločnosť so sídlom v Holandsku - Air Berlin Finance B.V.On. [258,60]

Air Berlin s účinnosťou od 25. septembra ukončil priame diaľkové lety z Berlína Tegel do Abu Dhabi Int'l , San Francisco CA , Chicago O'Hare , Bostonu, Los Angeles Int'l, New Yorku JFK a Miami Int'l. [259] S uvoľnením kapacity začali lízingové spoločnosti preberať Airbusy A 330. Po ohlásení zastavenia časti diaľkových liniek 12. septembra nenastúpilo do práce 200 pilotov a Air Berlin bol nútený zrušiť 200 letov. Zamestnanecká únia Vereinigung Cockpit (VC) sa od toho kroku dištancovala. [262] Vyzvala všetkých zamestnancov, ktorých združuje aby plnili povinnosti vyplývajúce z pracovnej zmluvy a za predpokladu že neexistuje akútny dôvod na nemocenskú (sick-leave), nastúpili do práce. VC uviedla, že jediný spôsob ako udržať čo najväčší počet pracovných miest, je plnenie si zamestnaneckých povinností a rokovania o sociálnom pláne. S účinnosťou od 15. októbra boli zastavené všetky diaľkové linky a zvyšných 5 Airbusov 330 bolo vrátených lízingovým spoločnostiam. [266]

Počas insolvenčného procesu prejavila záujem o kúpu rada spoločností. Cieľom procesu bola snaha o zachovanie čo najväčšieho počtu pracovných miest a v prípade, že to bude možné aj existencie spoločnosti.

Záujem o kúpu celej spoločnosti deklarovali:

- Hans-Rudolf Wöhrl nemecký podnikateľ ponúkol za AB 500 mil. € a zároveň ponúkol konkurencii participáciu na jeho ponuke. [253]

- Zeitfracht nemecká logistická spoločnosť. [254]

- CEO Ryanairu Michael O'Leary deklaroval záujem o kúpu celého AB, následne niekoľkokrát vyhlásil, že celý proces je zmanipulovaný s cieľom prevodu AB do Lufthansy. [277,251,252]

Záujem o kúpu určitých častí spoločnosti deklarovali:

- Lufthansa - prejavila záujem o Niki a LGW Luftfahrtgesellschaft Walter. Ako už bolo spomenuté Lufthansa nemohla prevziať AB ako celok z dôvodu Nemeckých a európskych protimonopolných zákonov. [273]

- Niki Lauda a Thomas Cook Group prostredníctvom svojej dcérskej spoločnosti Condor. Laudov podiel v konzorciu mal byť 51%. [261]

- Nízkonákladová spoločnosť easyJet mala záujem primárne o sloty v Berlíne, Düsseldorfe a ďalších nemeckých letiskách [268]

Posledný let spoločnosti Air Berlin pod vlastným kódom sa uskutočnil 27. októbra 2017 a 90 zo 140 lietadiel zostalo uzemnených. Dcérske spoločnosti Niki a LGW aj naďalej po 28. októbri zabezpečovali dopravu. Okrem toho spoločnosť pokračovala v prevádzke trinástich lietadiel prenajatých Lufthanse až do 31. decembra 2017, kedy Air Berlin ukončil činnosť. [285]

5.3.3 Konkurzné konanie Konkurzný správca uzavrel 12. októbra najväčšiu transakciu s Lufthansou, ktorá mala prevziať LGW a Niki, 81 lietadiel, 3000 z 8500 zamestnancov za cenu 210 mil. € a celkovo investovať 1,5 miliardy €. Kontrakt mal nadobudnúť platnosť po súhlase nemeckých a európskych regulačných orgánov. Transakcia nebola zrealizovaná, viac v stati 5.3.9.

„Teší nás, že sme našli silného partnera v Lufthansa Group. Dosiahli sme dohodu o kúpe významnej časti Air Berlinu v takom krátkom čase. Sme presvedčení, že niekoľko tisíc zamestnancov spoločnosti Air Berlin teraz nájde nový domov s Lufthansa Group. Teraz budú

nasledovať rokovania o zmluvách s inými uchádzačmi,“ povedal šéf reštrukturalizácie Air Berlin Frank Kebekus. [273]

Dcérsku spoločnosť Air Berlin Leisure Cargo prevzala koncom októbra nemecká logistická spoločnosť Zeitfracht Group. Spoločnosť integrovala do podnikania skupiny s prepravou nákladu a zabezpečila prácu väčšine pôvodných zamestnancov. [271]

Niekoľko dní na to, prevzalo konzorcium tvoriace poskytovateľa MRO Nayak spolu s už spomenutou logistickou spoločnosťou Zeitfracht údržbovú organizáciu MRO airberlin technik. Konzorcium deklarovalo, že si chce ponechať minimálne 300 z pôvodných 550 zamestnancov a ostatným vyplácať mzdu počas doby, kým si budú hľadať prácu. [52] Spoločnosť Zeitfracht Group prevzala aj spoločnosť WLD Aviation, ktorá prevádzkovala 5 BAe 146. Zlúčením WDL Aviation, Air Berlin Leisure Cargo a airberlin technik bola snaha vytvoriť európsku expresnú sieť pre malé balíky. [272]

Koncom decembra 2017 EC podmienečne povolila prevzatie LGW Lufthansou. [237] Lufthansa sa zaviazala vzdať sa všetkých slotov na letisku v Düsseldorfe, okrem množstva slotov odpovedajúcich bázovaniu 2 lietadiel. Lufthansa prevzala spoločnosť LGW, 20 Dash 8, 13 lízingov A320 pôvodne lietajúcich u AB a všetkých zamestnancov LGW za 18 mil. €. Vzhľadom na nariadenia Európskej komisie sa podiel slotov Lufthansy v Nemecku zvýšil len o jedno percento, pričom 50% stále pripadalo na konkurenciu a akvizícia preto nenaruší hospodársku súťaž. [282] Finančné prostriedky získané predajom LGW boli použité na splatenie preklenovacieho úveru od nemeckej vlády. [56] Konkurzný správca však uviedol, že celý úver nebude možné splatiť.

Ďalšou spoločnosťou, ktorej sa podarilo uzavrieť dohodu s konkurzným správcom bola britská LCC easyJet. EasyJet získal 13. decembra súhlas Európskej komisie (EC) a prevzal sloty na letiskách Berín Tegel za 40 mil. €. V tlačovej správe easyJet uviedol, že prevezme lízing 25 Airbusov A320 a cca 1000 členov letového a palubného personálu. Náklady na prvý rok prevádzky easyJet odhadol na 70 mil. a investíciu do prestavby lietadiel, výcvik posádok a školenie personálu na 125 mil. €. [54, 276]

Okrem jednotlivých dcérskych spoločností a častí Air Berlin bol v záujme veriteľov vydražený všetok hnuteľný majetok spoločnosti. Okrem klasických suvenírov ako modely lietadiel AB, šálky a ďalších boli do aukcie zaradené náhradné sedačky z lietadiel, osobné automobily s logom AB, cateringové vozíky a rôzne dekorácie so sídla spoločnosti, napr. 21 metrov veľký model Airbusu A320. [289] Všetky položky v aukcii násobne prekročili vyvolávaciu cenu, čo dokazuje, že Air Berlin mal nie len v Nemecku dobré renomé.

5.3.4 Následky bankrotu Air Berlin bol druhou najväčšou nemeckou leteckou spoločnosťou a jeho bankrot vyvolal zásadne zmeny na vnútroštátnom aj medzinárodnom trhu. V tejto kapitole sú popísané najvýznamnejšie zmeny ich dopad na európsky letecký trh.

5.3.4.1 Zmeny v rozdelení trhu

Air Berlin mal v r. 2017 druhé najsilnejšie postavenie na nemeckom vnútroštátnom trhu. Z grafu je však vidieť, že jeho ročná kapacita bola len o jeden milión vyššia ako Germanwings a pri sčítaní s takmer dvojnásobnou kapacitou materskej Lufthansy, Air Berlin dosahoval len tretiny ich spoločného podielu.

Graf 20, Porovnanie kapacity nemeckého vnútroštátneho trhu [218]

Mesiac po zastavení letov Air Berlin, konkrétne ku dňu 26. novembra, činil trhový podiel Lufthansa Group na domácich letoch 98,55%. [278] Lufthansa využila monopolného postavenia a plošne navýšila tarify. Nemecký regulačný úrad pre hospodársku súťaž začal šetrenie ohľadom skokového zvýšenia cien na linkách, kde Lufthansa po bankrote AB operuje bez konkurencie.

Už krátko po vyhlásení insolvencie Air Berlinu, Germania upravila letný letový poriadok a pridala množstvo letov z letiska Berlin Tegel, pôvodne jednej z najväčších báz AB. Germania zaviedla nové spojenia s Kanárskymi ostrovmi (Fuerteventura, Las Palmas, Lanzarote, Tenerife Sur), niekoľkými gréckymi ostrovmi (Heraklion, Kerkyra, Kos Hippocrates a Rhodos), egyptským pobrežie - Hurghady a Marsa Alam, ako aj Faro a Funchal v Portugalsku. [257] Germania zaviedla tiež každodennú rotáciu medzi Berlin Tegel a Palma Son Sant Joan. Okrem Berlínu spoločnosť rozšírila ponuku destinácií a frekvencií z letiska v Düsseldorfe.

Po tom čo AB deklaroval opustenie liniek do destinácií Curacao (Holandské Antily), Cancún (Mexiko), Havana Int l a Varadero (Kuba), ako aj Punta Cana a Puerto Plata (Dominikánska republika) od 25. septembra, ohlásili zahájenie liniek na 19. septembra z Düsseldorfu do Karibiku spoločnosti Condor a Eurowings. [265]

Vzhľadom na zrušenie diaľkových letov AB, Lufthansa obnovila 8. novembra 2017 lety: Berlín Tegel - New York JFK a Düsseldorf - Miami. [267] V letenej sezóne 2018 by mala ich prevádzky prejsť pod dcérsku spoločnosť Eurowings a po získaní dostatočných prepravných kapacít sa očakáva rozšírenie liniek do USA, Karibiku a na Blízky východ.

Začiatkom decembra bol easyJet lídrom na letisku Berlin Schönefeld, s trhovým podielom 41,03%, pričom všetky linky boli medzinárodné. easyJet vstúpil na trh nemeckej vnútroštátnej dopravy 5. januára, keď zahájil lety z Berlína Tegel do Düsseldorfu (13x týždenne), Frankfurtu nad Mohanom Int'l (34x týždenne), Mníchovu (51x týždenne) a Stuttgartu Echterdingen (27x týždenne). [279] Tieto linky pred bankrotom obsluhoval Air Berlin.

V decembri Ryanair požiadal o nekonkretizovaný počet slotov na letisku Berlin Tegel. O sloty požiadal pred rozhodnutím EC ohľadom akvizície časti AB easyJetom. K 30.marcu 2018 Ryanair neprevádzkoval na Berlin Tegel žiadne lety. [280]

Ďalšou spoločnosťou, ktorá využila zastavenie diaľkovej dopravy bola TUI fly. S uvoľnenou kapacitou na letisku Berlin Tegel ohlásila nové linky do turistických destinácií: Fuerteventura, Lanzarote, Las Palmas, Tenerife Sur. [270] Dcérska spoločnosť TUI fly - Condor, by mala otvoriť v letnej sezóne 2018 bázu v Kolíne nad Rýnom a prevádzkovať linky do: Marsa Alam, Fuerteventura, Heraklion, Hurghada, Kos Hippocrates, Larnaka, Las Palmas, Monastir ,Palma Son Sant Joan, Rhodos a ďalších.

EasyJet celkovo spustí do leta 2018 40 nových liniek z letiska Berlin Tegel. Svoje aktivity rozvíja aj Wizz air, Ryanair a TUI fly. Vstup nových dopravcov sa prejavil napríklad na linke Berlin Tegel – Helsinky, kde sa cena letenky pred bankrotom AB pohybovala na úrovni 180 €, v súčasnosti v rozedzí 80 – 100 €. [57] Nevýhodou je, že nový dopravcovia pravdepodobne nezastúpia všetky spojenia po AB a tie, ktoré neboli finančne životaschopné zaniknú.

5.3.4.2 Ekonomický dopad

Nízkonákladová dcérska spoločnosť Lufthansy Eurowings ponúkla cestujúcim 50% zľavu na vlastných letoch medzi 28. októbrom a 15. novembrom. [53] Zľavy sa netýkali nemeckých vnútroštátnych liniek a je potrebné uviesť, že v prípade, že by Lufthansa získala na kúpu Niki a LGW súhlas od EC, prevzala by veľké množstvo letov po AB.

Koncom augusta nemecká ministerka hospodárstva a energetiky Brigette Zypries navrhla zrušenie dane z leteckej dopravy s cieľom zvýšenia konkurencieschopnosti nemeckých dopravcov a priamo tak reagovala na bankrot Air Berlinu. Daň bola zavedená v roku 2011, avšak v roku 2012 Európska únia zahrnula letecký priemysel (sektor) do systému obchodovania s emisnými kvótami. V súčasnosti tak predstavu dvojité zdanenie. Daň je uplatňovaná na všetky odlety z nemeckých letísk a je rozdelená do troch kategórií na základe dĺžky trvania letu. Len v roku 2016 vybral štát na dani 1 miliardu €, čo v prepočte predstavuje cca 12 € na letenku. Jej zrušenie by najviac pomohlo najväčšej nemeckej leteckej spoločnosti, Lufthansa, ktorá v auguste 2017 pokrývala 32% nemeckého trhu.

„Letecké spoločnosti a združenia dlhodobo kritizovali daň ako znevýhodňujúcu pre nemecké spoločnosti. Jej zrušenie by posilnilo ich konkurencieschopnosť v Európe,“ povedala Nemecká ministerka hospodárstva a energetiky na tlačovom brífingu. [263]

Air Berlin Group nebude schopná splatiť väčšinu zo svojho dlhu, ktorý činí cca 1 miliardu €. Celkové dlhy voči 700 000 zákazníkom sú zhruba 30 miliónov €, dlh voči štátnej Bundesagentur für Arbeit predstavuje 46,3 milióna € a ďalších 75 mil. € voči štátnym inštitúciám. Z vládneho preklenovacieho úveru - 150 mil. € od nemeckej rozvojovej banky KfW bolo zaplatených 66 mil. €, avšak predpokladá sa, že do ukončenia bankrotu nebude Air Berlin Group schopná splatiť viac ako polovicu. [71]

Bankrot Air Berlinu bude mať pravdepodobne negatívny dopad aj na lety spoločností Air Caraibes Atlantique, French Blue a British Airways, ktoré si od AB prenajímajú sloty na francúzskom letisku Paríž Orly. V prípade bankrotu by 4000 slotov AB malo prepadnúť v prospech francúzskeho úradu na prideľovanie slotov, ktorý je podľa európskych smerníc povinný prideliť polovicu slotov novým uchádzačom. [274] Týmto spoločnostiam teda hrozí strata slotov, ktoré doteraz si prenajímali.

Lufthansa 8. januára podala odvolanie proti rozhodnutiu EC z 27. októbra, ktoré jej umožnilo prevziať prevádzku AB a lízing lietadiel do ukončenia insolvenčného procesu. Lufthansa sa odvolala voči dodatku, ktorý zakazoval Lufthanse vytvárať zisk z majetku AB a po rozpredaji častí spoločnosti, prikazoval previesť lízingy na nové subjekty bez marže. [286]

V roku 2015 založil Etihad spolu s partnerskými aerolíniami holandskú spoločnosť s ručením obmedzeným EA Partners 1 BV. Následne spoločnosť vydala dlhopisy v hodnote 1 miliardy USD na zaistenie financovania Etihad Airways PJSC (245 mil. $ alebo 18.85%), Air Berlin PLC (245 mil. $), Jet Airways Limited (210 mil. $), Alitalia Societa Aerea Italiana S.p.A. (245 mil. $), Air Serbia a.d. Belgrade (105 mil. $), Air Seychelles Limited (40 mil. $) and Etihad Airport Services LLC (až do 210 mil. $). Neskôr, s potrebou ďalšieho kapitálu, vznikla druhá spoločnosť EA Partners II BV. [290] Celková hodnota dlhopisov je 1,2 miliardy USD pričom 700 mil. USD by malo byť splatených v roku 2020 a 500 mil. USD v r. 2021. Po bankrote AB a vstupe Alitalie do špeciálnej správy, dlhopisy stratili na hodne viac ako 25 centov na do. [291]

1. februára 2017 sa stal generálnym riaditeľom Air Berlinu Thomas Winkelmann. [284] Po bankrote AB viedol výkonný tým a predpokladalo sa, že v spoločnosti zostane až do jej úplnej likvidácie. V spoločnosti však skončil v apríli 2018. [293] Po nástupe do funkcie mal nárok na jednorazovú odmenu 300-tisíc €, ako kompenzáciu dôchodku. Jeho ročný plat činil 950-tisíc € a minimálna odmena v prvom roku 2017 bola stanovená na 400-tisíc €. AB zložil zábezpeku 4,5 miliardy aby mu bola aj v prípade bankrotu naďalej vyplácaná mzda do r. 2021. [292] Miliardovú záruku pre generálneho riaditeľ kritizovali politické strany, odborové organizácie aj zamestnanci. Zamestnanci a odborové organizácie argumentovali predovšetkým nevyplatenými mzdami. Politický predstavitelia poukazovali na skutočnosť, že zábezpeka vrcholového manažmentu ich oslobodzuje od zodpovednosti za rozhodnutia v mene spoločnosti.

5.3.4.3 Žaloby

V mene skupiny cestujúcich, podal, právny zástupca Lothar Müller-Güldemeister žalobu na bývalého generálneho riaditeľa AB Thomasa Winkelmanna ako zodpovedného za predaj 200 000 leteniek, ktoré sa po vyhlásení konkurzu stali neplatnými. [288]

V marci 2018 podali veritelia AB žalobu na Etihad, kvôli zastaveniu financovania v polovici augusta. Na základe listu z 28. apríla, ktorý poslal CEO Etihadu James Hogan vedeniu Air Berlinu, Etihad deklaroval Air Berlinu finančnú podporu na minimálne ďalších 18 mesiacov. Podľa výkladu nemeckých zákonov právnymi zástupcami veriteľov je možné tento list považovať za záväzný právny dokument. Kompenzácia, ktorú by musel v prípade súdnej prehry Etihad zaplatiť je medzi 800 mil. a 2 miliardami €. [55]

Auditná spoločnosť PricewaterhouseCoopers (PwC), ktorá vykonávala audit v dcérskej spoločnosti Air Berlin Technik, z auditu zistila, že Air Berlin Group mohla byť insolventná už pred oficiálnym vyhlásením bankrotu. [287]

5.3.5 Finančné výsledky a informácie o cestujúcich V roku 2016 sa čistá strata spoločnosti Airberlin zvýšila o 75% na 781 miliónov € zo straty vo výške 447 miliónov € v roku 2015. Výnosy sa znížili o 7,26% na 3,785 miliardy € a prevádzkový zisk sa znížil o 17,62%. Rok 2016 bol deviaty po sebe nasledujúcim rokom negatívnych základných prevádzkových výsledkov spoločnosti Air Berlin a jej ôsmy rok čistých strát za posledných deväť rokov. Jediný kladný čistý zisk v r. 2012 bol dosiahnutý predajom vernostného programu Top Bonus Etihadu. Čistý dlh sa medziročne zvýšil o 34% na 1 176 miliónov EUR, zatiaľ čo účtovná hodnota jeho vlastného imania ďalej klesla na negatívnu hodnotu -1 470 miliónov EUR (pokles o 671 miliónov EUR medziročne). [207] V prostredí s klesajúcim jednotkovým výnosom je nevyhnutné znížiť náklady, ale z tabuľky vidíme, že prevádzková marža sa prepadla v r. 2017 na -17,6% (-7,5% v r. 2015).

Annual Financial Results 2012* 2013* 2014* 2015* 2016*

Year End 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Passenger Revenue 4,311,676,000 3,815,500,000 3,808,000,000 3,631,125,000 3,339,320,000

Passenger Rev. Growth -11.51% -0.20% -4.64% -8.04%

Cargo Revenue Growth +100.00% +100.00% +100.00% +100.00%

Other Revenue 164,882,000 331,294,000 352,154,000 450,631,000 446,090,000

Other Revenue Growth +100.93% +6.30% +27.96% -1.01%

Total Revenue 4,476,558,000 4,146,794,000 4,160,154,000 4,081,756,000 3,785,410,000

Total Revenue Growth -7.37% +0.32% -1.88% -7.26%

Operating Profit 70,000,000 -232,000,000 -294,000,000 -307,000,000 -667,100,000

Operating Margin +1.56% -5.59% -7.07% -7.52% -17.62%

Net Profit 7,000,000 -315,512,000 -376,669,000 446,600,000 -781,900,000

Net Margin +0.16% -7.61% -9.05% -10.94% -20.66%

Numbre of Employees 9,284 8,905 8,440 8,869 8,481

Data Source Air Berlin Air Berlin Air Berlin Air Berlin Air Berlin

*All amounts display in EUR (Euro)

Tabuľka 6, Finančné výsledky - Air Berlin (mena Euro) [44] (Year End - Koniec účtovného obdobia, Passenger Revenue - Príjem z platiacich cestujúcich, Passenger Revenue Growth - Percentuálny nárast príjmu z p. c., Cargo Revenue Growth – Percentuálny nárast príjmu z prepravy nákladu, Other Revenue - Ostatné príjmy, Other Revenue Growth - Percentuálny nárast ostatných príjmov, Total Revenue - Celkový príjem, Total Revenue Growth - Percentuálny nárast celkových príjmov, Operating Profit - Prevádzkový zisk, Operating

Margin - Prevádzková marža, Net Profit - Čistý zisk, Net Margin - Čistá marža, Number of Employees - Počet zamestnancov, Data Source - Zdroj údajov)

V roku 2016 sa ASK skupiny Air Berlin znížil o 2,7%, čo predstavovalo štvrté zníženie kapacity za päť rokov a počet cestujúcich klesol o 4,4% na 28,9 milióna. Load factor (viď. 2.3) bol aj v r. 2016 stabilný, na úrovni 84,3%, mierne prevyšoval celosvetový priemer (80%) i keď nedosahoval úrovne popredných európskymi LCC, ako napríklad Ryanair a easyJet (viac ako 90%). Hoci sa load factor mierne zvýšil oproti r. 2015 (84,18%), pokles zaznamenala priemerná dĺžka sektorov a RPK klesol o 4,6%. Z uvedeného je možné konštatovať, že Air Belin mal v posledných piatich rokoch dobré odsadenie lietadiel, ktoré bolo na úkor nízkych cien za letenky a vysokých prevádzkových nákladov.

Annual Passenger Figures 2012* 2013* 2014* 2015* 2016*

Year End 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016

Passengers 33,346,495 31,535,867 31,716,202 30,249,263 28,920,991

Passenger Growth -5.43% +0.57% -4.63% -4.39%

Available Seat Kilometers 60,400M 57,250M 59,031M 55,844M 54,341M (ASK)

Available Seat Miles (ASM) 37,531M 35,574M 36,680M 34,700M 33,766M

ASK/ASM Growth -5.22% +3.11% -5.40% -2.69%

Revenue Passenger 48,720M 48,575M 49,270M 47,010M 45,815M Kilometers (RPK) Revenue Passeneger Miles 30,273M 30,183M 30,615M 29,211M 28,468M (RPM)

RPK/RPM Growth -0.30% +1.43% -4.59%

Load Factor 80.66% 84.85% 83.46% 84.18% 84.31%

Data Source Air Berlin Air Berlin Air Berlin Air Berlin Air Berlin

ASK, ASM, RPK, RPM represented in millions.

* Incl. Belair Airlines and Niki

Tabuľka 7, Údaje o cestujúcich – Air Berlin [44] (ASK/ASM, RPK/RPM - v miliónoch, zahrňuje Belair Airlines a Niki, Year End - Koniec účtovného obdobia, Passengers - Počet platiacich cestujúcich, Passenger Growth - Percentuálny nárast p.c., ASK/ASM - stať 2.1, ASK/ASM Growth - Percentuálny nárast ASK/ASM, RPK/RPM - stať 2.2, RPK/RPM Growth - Percentuálny nárast RPK/RPM, Load Factor - stať 2.3, Data Source - Zdroj údajov)

5.3.7 Belair Belair Airlines AG bola švajčiarska spoločnosť so sídlom v Glattbruggu a operujúca z letísk v Zürichu a Bazileji. Značka tejto spoločnosti niekoľkokrát vznikla aj zanikla, naposledy s bankrotom Air Berlin. V roku 2007 získal Air Berlin 49% akcií Belair a koncom roka 2009 získal absolútnu väčšinu. Po získaní majority v spoločnosti Air Berlin zásadne zmenil štruktúru prevádzkovaných liniek. Ešte v roku 2009 vlastné linky Belair prešli pod Air Berlin a Belair ukončila prevádzku diaľkovej dopravy. [45] Spoločnosť ďalej prevádzkovala lety prevažne do Talianska, Portugalska a Španielska, ale medzi destináciami boli aj Priština v Kosove a Skopje v Macedónsku.

Spoločnosť pôsobila čiastočne nezávisle ako prevádzkovateľ letov zo Švajčiarska až do januára 2017, kedy bolo z dôvodu znižovania nákladov oznámené plánované ukončenie činnosti na 31. október 2017. Druhým pilotom a palubnému personálu, spoločnosť ponúkla „relocation package“ 5000€. [47] Jedinými linkami, ktoré v tom čase Belair prevádzkoval pod vlastným kódom boli do destinácií v Macedónsku, Kosove a Egypte. Nakoľko Švajčiarsko nie je členom EU operácie na týchto linkách sa riadili samostatnými medzištátnymi dohodami. Ostatné linky boli prevádzkované pod kódom Air Berlin. [46] Spoločnosť ukončila činnosť spolu s Air Berlinom 28. októbra 2017 zastaveným všetkých letov.

Krátko po zastavení prevádzky podala spoločnosť SBC ponuku na kúpu Belair Airlines. Správca konkurznej podstaty ponuku zamietol a rozhodol o riadenej likvidácii. [43] Týmto krokom sa správca dostal do konfliktu s veriteľmi. Likvidácia spoločnosti by si vyžiadala dodatočné finančné náklady a vzhľadom na potenciálneho záujemcu na ňu nebol objektívny dôvod. Situácia sa zásadne zmenila po tom čo Európska komisia zamietla Lufthanse prevzatie Niki. [42] Správca konkurznej podstaty zmenil stanovisko a Belair bola ponúknutá k odpredaju.

15. januára 2018 bola švajčiarska spoločnosť Belair predaná spoločnosti „SBC Restructuring & Investments AG“ [40] Značka Belair však nebola predmetom predaja a teda ani súčasťou akvizície. SBC v stanovisku ohlásila cieľ obnovenia prevádzky, plánovaný na leto 2018 so zameraním na ACMI prenájom a charterové lety. [41,48] Spoločnosť na rozdiel od AB nebola extrémne zadlžená, avšak do spoločnosti je nevyhnutné napriek tomu investovať minimálne 1 milión CHF na zaplatenie sociálnych odvodov a nevyplatených miezd zamestnancov. [42]

5.3.8 Air Berlin Aeronautics Air Berlin uzavrel v roku 2016 s konkurenčnou Lufthansou šesťročný ACMI kontrakt na prenájom 38 Airbusov A319/320. V prvej polovici roku 2017 založil dcérsku spoločnosť Air Berlin Aeronautics GmbH, ktorá mala pre Lufthansa Group lietadlá prevádzkovať. [83] Spoločnosť kúpila skupina Thomas Cook Group a vo februári 2018 získala už pod novým názvom Air Berlin Aviation AOC. [84,85] Thomas Cook Group uvidela, že akvizícia spoločnosti jej pomôže jednoduchšie zamestnať bývalých zamestnancov AB a vstup na Berlin Tegel počas letnej chartrovej sezóny. [86]

5.3.9 Niki Nemecká letecká spoločnosť Aero Llyod vyhlásila 13. októbra 2003 bankrot a v ten istý deň ukončila činnosť. [123] Niki Lauda, bývalý jazdec Formuly 1, prevzal jej dcérsku spoločnosť Aero Llyod Austria a na jej základoch vytvoril NIKI Luftfahrt GmbH. [124,125] Rozhodol sa pôvodne chartrovú spoločnosť transformovať na low-cost dopravcu s bázou na viedenskom letisku Schwechat.

Obrázok 4, Logo Niki používané do r. 2012 [205]

Prvá rakúska nízkonákladová spoločnosť Niki začala operovať 28. novembra 2003 z dvoch báz: z Viedne a Salzburgu, do turistických destinácií na Kanárskych ostrovoch, Madeire a Egypte. [125] Prvými lietadlami vo flotile sa stali Airbusy A320 family a neskôr boli do flotily postupne zaraďované Embraery 190. S príchodom Embraerov do flotily Niki sa sieť liniek rozšírila aj na strednú Európu. V celej histórii Niki prevádzkovala jedinú diaľkovú linku, do Abú Zabí aj to s úzkotrupým lietadlom. Spoločnosť Niki mala druhé najsilnejšie postavenie v Air Berlin Group. Ako jediná dcérska spoločnosť v celej histórii pôsobila do značnej miery autonómne a preto je spracovaná podrobnejšie.

5.3.9.1 História akvizícií a vývoj spoločnosti V auguste 2009 vyhlásila bankrot slovenská letecká spoločnosť SkyEurope, ktorá mala jednu zo svojich báz vo Viedni. Niki stratila najväčšie konkurenta a prevzala časť liniek, napr. Viedeň – Sofia, Bukurešť, Nice. [26,27] Napriek pretrvávajúcej recesii v EU aj v nasledujúcom období rozvíjala aktivity v leteckom priemysle. V roku 2010 Air Berlin navýšil podiel v Niki z 24% na

49% a spoločnosť úplne prevzal v roku 2011. [23,24] Niki po prevzatí AB ostala operovať pod vlastným AOC a obchodnou značkou.

V roku 2012 vedenie AB rozhodlo o čiastočnej zmene obchodného modelu. Flotila Niki sa mala zjednotiť na Airbusy A320 family a ukončiť prevádzku Embaerov EMB-190. [126] Celková prepravná kapacita mala zostať zachovaná, prípadne sa mierne zvýšiť dodávkami A319 a A320 z AB. Od októbra 2012 začal AB posilňovať vlastnú obchodnú značku a postupne všetky lietadlá v dcérskych spoločnostiach dostali jednotnú livery Air Berlin. [22] Spoločnosť prevádzkovala predovšetkým linky z Kolína nad Rýnom, Viedne, Innsbrucku, Drážďan, Salzburgu a ďalších letísk v Rakúsku, Nemecku a Švajčiarsku do turistických destinácií napr. Palma de Mallorka, Catania, Málaga, Tenerife, Larnaca, Marrakesh a Marsa Alam.

V roku 2015 materská spoločnosť Air Berlin vykázala stratu 307 miliónov EUR a v druhom kvartáli 2016 stratu 236 miliónov EUR. [44,294] S ohľadom na zlé finančné výsledky a potrebe ďalšieho kapitálu na zachovanie prevádzky materského podniku, uzatvorilo vedenie AB a Etihadu predbežnú dohodu o predaji podielu Niki. Spoločnosť Etihad mala prevziať 49,8% podiel v Niki za cenu 300 miliónov EUR. [8,29,30,350] Vzhľadom na plánovanú akvizíciu, bolo rozhodnuté o reorganizácii letovej prevádzky celej skupiny. Do flotily Niki bolo prevedených 21 Airbusov A321 a do AB boli prevedené všetky A320 a A319. Niki prevzal všetky destinácie v južnej Európe vrátane Kanárskych ostrovov, Madeiry, severnej Afriky a Turecka, okrem destinácií v Taliansku. Predovšetkým išlo o letné turistické destinácie, z ktorých koncern profitoval. Ponechanie liniek do Talianka pod AB bolo z dôvodu, akcionárskej štruktúry Etihadu, ktorej súčasťou je aj Alitalia.

Graf zobrazuje dostupnú kapacitu Niki v roku 2017. Celková odletová kapacita z Palmy Malorky bola v danom roku takmer 2,2 milióna a predstavuje až 40% absolútnej hodnoty.

Spolu s ďalšími dvomi turistickými destináciami v Španielsku (všetky zvýraznené svetlou farbou) dosiahol podiel 72% celkovej kapacity Niki. Medzi hlavné letiská v regióne DACH patrili Düsseldorf, Berlín Tegel a Viedeň, ktorá je na treťom mieste.

Graf 21, ASK (stať 2.1) Niki vztiahnutá k top 12 letiskám. [244]

Akvizícia Etihadu mala predchádzať vytvoreniu chartrového dopravcu Blue Sky, ktorého uvedenie do prevádzky bolo plánované na apríl 2017. Základom flotily sa malo stať 5 B737- 700, 32 B737-800 od TUI fly a 21 A321 od Niki. [1,8,29,30] V novovzniknutej spoločnosti mal Etihad získať 25%, TUI 24,8% a Niki Privatiftung Foundation Holding 50,2% akcií. [9,16,29,30,33] Podľa pôvodných plánov mala nová spoločnosť začať operovať pred letnou sezónou 2017. Transakciu Etihadu posudzovala Európska komisia a Bundeskartellamt, čo posúvalo termín uzavretia dohody a vznik nového dopravcu. [31] Tieto skutočnosti spôsobili prieťahy a opakovaný odklad termínu podpisu zmlúv. Prevzatie akcií Niki Etihadom bolo viazané vznikom Blue Sky, avšak rokovania Etihad/TUI boli ukončené v júni 2017 zánikom projektu.

5.3.9.2 Bankrot

Spoločnosť Niki sa po reorganizácii siete liniek, pred plánovaným predajom Etihadu, stala najcennejšou časťou Air Berlin Group. Medzi hlavné dôvody patrilo prevádzkovanie výnosných liniek na juh Európy a do turistických destinácií na severe Afriky, jednotná flotila a nízke prevádzkové náklady. [25] Po vyhlásení insolvencie Air Berlinu 15. augusta 2017, prevzala prevádzku Niki Lufthansa. Lufthansa mala záujem získať spoločnosť v konkurznom konaní

a začleniť ju do vlastnej LCC Eurowings. [20] V rôznych častiach konkurzného konania prejavilo okrem Lunfhansy o Niki záujem celkovo 6 spoločností a subjektov, menovite: Niki Lauda, Thomas Cook Group, International Airlines Group, Ryanair, PrivatAir a konzorcium Zeitfracht/Nayak [106,107,108,112]

Spoločnosť Lufthansa so svojou ponukou z októbra 2017 vyhrala a v záujme získania súhlasu EC navrhla vzdania sa slotov v Düsseldorfe a väčšiny v Palme. Niki v tom čase prevádzkovala 52 letov týždenne z Düsseldorfu a 30 týždenne z Palmy de Malorky, čo celkovo predstavovalo až 26,8% celkovej kapacity Niki. [104] Akvizíciou Niki spoločnosťou Eurowings by Lufthansa Group získala prakticky monopolné postavenie na 100 linkách z Viedne, voči čomu vzniesol námietky rakúsky protimonopolný úrad BWB. [103] S ohľadom na ochranu spotrebiteľa 13. decembra Európska komisia zamietla prevzatie dopravcu, Niki vyhlásila insolvenciu a 14. decembra zastavila lety. [15] Lufthansa počas štyroch mesiacov od zastavenia letov AB poskytla Niki na zabezpečenie prevádzky 70 miliónov EUR. [37,102]

Po zastavení prevádzky a financovaní Niki Lufthansou zostala spoločnosť bez finančného príjmu. Niki hrozilo prepadnutie AOC a následne aj letiskových slotov. Rakúske ministerstvo dopravy predĺžilo Niki AOC dvakrát, najskôr do 3. januára a potom do 3. apríla. [10] V záujme záchrany spoločnosti deklaroval 21. decembra nemecký minister zahraničných vecí rokovania s ministrom financií o zámere poskytnúť spoločnosti preklenovací úver. Vzhľadom na rýchly postup v konkurznom konaní ho nebolo potrebné realizovať. [100]

Niki bola solventná spoločnosť vykazujúca profit. V čase vyhlásenia insolvencie boli jej vlastné záväzky na úrovni 46,5 milióna EUR, avšak materská AB, ktorá bola v to čase tiež v konkurze viazala 69 mil. €. [34,35] V novom konkurznom konaní zvíťazila 29. decembra ponuka britského holdingu IAG. Niki mala byť predaná za 20 miliónov € a IAG sa zaviazala investovať ďalších 16,5 milióna €. [11,18] Súčasťou kontraktu bol lízing 15 lietadiel a sloty na letiskách vo Viedni, Düsseldorfe, Mníchove, Palme Son Sant Joan a Zürichu. [36] Na zabezpečenie režijných nákladov IAG vložilo do Niki od decembra 2017 do januára 2018 cca 3 mil. €, z toho prevažnú väčšinu na platy zamestnancov. [114]

Odpredaj Niki bolo možné riešiť v konkurznom konaní Air Berlinu na nemeckom súde do doby samostatného vyhlásenia insolvencie Niki. Po zamietavom stanovisku EC ohľadne prevzatia Niki Lufthansou a vyhlásení insolvencie bolo nevyhnutné začať samostatné konkurzné konanie na rakúskom súde. Niki bola spoločnosť zapísaná v rakúskom obchodnom registri a operovala pod rakúskym AOC. [101,105] Na základe nepríslušnosti jurisdikcie rozhodol 8. januára berlínsky súd o neplatnosti transakcie s IAG. [19,110,113,115] O riešenie konkurzného konania v Rakúsku sa od začiatku snažila aj spoločnosť špecializujúca sa na

vymáhanie kompenzácií pre cestujúcich FairPlane, ktorá vymáha od AB kompenzácie pre cestujúcich v celkovej výške 1 mil. €. [128]

V novom konkurznom konaní v Rakúsku získal Niki 12. januára jeho pôvodný majiteľ Niki Lauda. [12,114] Spoločnosť prevzal za 30,3 mil. €. Ďalších 16,5 mil. € sa po vzore IAG zaviazal vložiť do spoločnosti na zvýšenie likvidity dopravcu. [116] Transakcia zahrňovala pôvodné letiskové sloty, 15 Airbusov A320 family, ale nezahrňovala obchodnú značku Niki.

5.3.9.3 Laudamotion V roku 2016 kúpil Niki Lauda prostredníctvom svojej spoločnosti NL Holding GmbH leteckú spoločnosť zameranú na VIP transport Amira Air GmbH a zmenil jej názov na LaudaMotion GmbH. [2] Začiatkom januára 2018 do nej začlenil Niki a VIP transport presunul do novej dcérskej spoločnosti LaudaMotion Exclusive [3]. Niki zamestnával cca 950 zamestnancov z toho 220 pilotov. Časť zamestnancov odišla zo spoločnosti po vyhlásení bankrotu a našla si nové pracovné miesta. Rokovania o novej kolektívnej zmluve s tými, ktorí v spoločnosti zostali začali 14. marca 2018. [4]

Obrázok 5, Logo Laudamotion [206]

Obnovenie prevádzky bolo naplánované na 25. marca 2018. LaudaMotion uzavrela partnerstvo so spoločnosťou Condor, členom skupiny Thomas Cook, ktorá mala zabezpečiť riadenie prevádzky a plánovanie posádok. Predaj leteniek mal byť zabezpečený prostredníctvom distribučných kanálov Condor a následne aj LaudaMotion. [7,117]

Niki Lauda sa opakovane v minulosti vyjadril, že predaj Niki Air Berlinu bola životná chyba. Napriek tomu bolo 20. marca 2018 oznámené, že Raynair Holdings Plc získa v LaudaMotion 24,9%, ktorý navýši na 75% po súhlasnom stavisku Európskej komisie. Ryanair by mal za celý podiel zaplatiť 50 mil. € a ďalších 50 mil. € vložiť do spoločnosti v prvom roku na pokrytie prevádzkových nákladov. [120,121] Začiatkom apríla v reakcii na transakciu oznámil Condor ukončenie kontraktu s Niki a začal presúvať už existujúce rezervácie Niki na vlastné lety. [118,130] Plánované ukončenie kontraktu k 31. máju tiež oznámila spoločnosť Eurowings, ktorá si od LaudaMotion prenajímala 4 lietadlá vrátane posádok. [28] K 11. 11. 2018 Austro Control registroval celkovo 18 lietadiel prevádzkovaných LaudaMotion z toho 9 A320 family. [131]

Operačnú kontrolu nad spoločnosťou prevzal Ryanair. Letenky je možné zakúpiť prostredníctvom jeho distribučného kanála, pričom web Laudamotion je priamo presmerovaný na web Ryanairu. Spoločnosť sa tak ako v celej svojej histórii zameriava na lety z Rakúska, Nemecka a Švajčiarska do turistických destinácií napr. Palma de Malorka, Ibiza, Kanárske ostrovy, Korfu a Rhodos [21] Ryanair sa snažil dlhé roky vstúpiť na Viedenské letisko, akvizíciou Laudamotion toho dosiahol. V júli 2018 EC vydala súhlasne stanovisko pre akvizíciu Laudamotion Ryanairom. [364]

5.3.9.4 Následky bankrotu Niki mala významnú pozíciu na letoch do Palmy Malorky, - 16% celkovej kapacity. Po zastavení prevádzky konkurenčné spoločnosti ohlásili expanziu na týchto linkách. Napriek tomu, že Palma je kľúčovou destináciou aj LaudaMotion, je pravdepodobné, že pozícia na trhu sa oslabí v jednotkách percent. [10,61] Z pôvodných 60 000 slotov Niki sa spoločnosť v úvode vzdala tretiny. Časť pôvodných liniek spoločnosť vôbec neobnoví a na ďalšej časti dôjde k zníženiu frekvencie. [122]

Condor navýšil flotilu najskôr v decembri a následne aj v januári 2018 o celkovo 7 ACMI, ktoré nasadil na lety z Nemecka, Rakúska a Švajčiarska do Palmy a na Kanárske ostrovy. [38,39] Na domovskom letisku Laudamotion vo Viedni otvorí v druhom kvartáli 2018 svoju novú bázu maďarská LCC Wizz Air a rokovania s letiskom vedie aj Vueling (IAG). [119] V súčasnosti má vo Viedni dominantné postavenie Lufthansa Group s podielom 62,2% [111] Jej dcérska LCC Eurowings, sa stala historicky najrýchlejšie rastúcou spoločnosťou v Európe aj vďaka prevzatiu LGW spolu s 2000 zamestnancami a uvedením nových liniek po AB a Niki. [13] Predaj Niki Nikimu Laudovi kritizovala rada odborníkov z oblasti letectva. Veriteľský výbor mal podľa tvrdení vybrať najvýhodnejšiu finančnú ponuku, na rozdiel od ponuky IAG, ktorá predstavovala ponuku od finančne solventnejšieho majiteľa s integráciou Nikiho do skupiny združujúcej o. i. British Airways a Iberiu. [64]

5.3.10 Syntéza poznatkov a analýza príčin bankrotu Air Berlin Spoločnosť Air Berlin podnikala so stratou, ktorá každý rok rástla. Reštrukturalizačné opatrenia sa javili ako neúčinné a spoločnosť nedokázala reagovať napr. na nižšie ceny konkurencie po nástupe Ryanairu. Ten mal v roku 2015 podiel na nemeckom trhu 4%, avšak práve v tom roku bola ohlásená expanzia s cieľom získať 15 – 20% do roku 2018 (2019). [230] Negatívne hospodárenie spoločnosti sa prejavilo na úsporných opatrenia, starnutiu flotily, znižovaniu kapacity a rušeniu prevádzky do destinácií, do ktorých Air Berlin lietal dlhodobo. Po

reorganizácii siete vzhľadom na plánovanú akvizíciu 49% akcií Niki Etihadu, Air Berlin Group zásadne znížila prepravnú kapacitu. Presunutím chartrových letov a letov do južnej Európy na Niki, Air Berlin opustil trh, na ktorom bol vybudovaný a na ktorom založil svoju značku v 90- tych rokoch. Niki na niektorých linkách znížil frekvenciu a niektoré neobnovil vôbec. Najväčší pokles kapacity bol na letoch do španielskych destinácií.

Po bankrote Air Berlin získala Lufthansa Group na niektorých linkách monopolné postavenie, čím jej bolo umožnené autonómne stanoviť cenu dopravy. Spotrebiteľ sa týmto dostal do nevýhody, nakoľko bez konkurencie si Lufthansa mohla stanoviť neobmedzenú výšku marže. Na druhej strane však tento stav bude pravdepodobne len dočasný a už teraz väčšinu trhu pokryli aj konkurenční dopravcovia.

Pilierom spolupráce skupiny leteckých spoločností s akcionárskym postavením Etihadu je zdieľanie kódov s Etihadom a v rámci skupiny. Podiel príjmov za zdieľanie kódov sa každým rokom zvyšoval a bankrot Air Berlinu bude predstavovať významný výpadok pre Alitaliu, keďže spoločnosť na bankrot Air Berlinu nereagovala rozšírením ponuky letov do Nemecka.

Hlavné príčiny bankrotu:

- Chýbajúca stratégia a vysoké náklady Air Berlin začal ako chartrová spoločnosť. S meniacim sa trhom menil stratégiu aj Air Berlin, problémom bolo, že sa snažil pôsobiť na všetkých trhoch. Snažil sa zachovať si postavenie dopravcu pre dovolenkových cestujúcich, pôsobiť v regióne DACH ako klasický dopravca a do tretice na niektorých linkách ako nízkonákladová spoločnosť. Spoločnosť mala snahu konkurovať službami Lufthanse a cenou Eurowings a Rayanairu. To je v praxi len veľmi ťažko realizovateľné vzhľadom na rozdielnu štruktúru LCC, zamestnanecké zmluvy, ponúkaný servis, prevádzkové náklady, sezónnosť a ďalšie strategické faktory. V priebehu piatich rokov od investovania spoločnosti Etihad do spoločnosti stratila Air Berlin Group 1,9 miliardy € na úrovni čistých príjmov a napriek sérii strategických reštrukturalizačných programov a nového vedenia neboli zaznamenané žiadne známky zlepšenia tohto trendu. Najúspešnejším projektom spoločnosti v posledných rokoch bola rozširujúca sa sieť diaľkových liniek. Spoločnosť s novým vedením mohla poslednou rozsiahlou reštrukturalizáciou dosiahnuť viditeľný progres, ale obrat prišiel príliš neskoro.

- Arabská jar a terorizmus Významnú časť liniek prevádzkovali od svojho vzniku Air Berlin a Niki do turistických destinácií v Egypte. V roku 2011 odstúpil dlhoročný egyptský prezident Husní Mubárak a bezpečnostná situácia sa začala zhoršovať. Cestujúci strácali o lety do Egypta záujem. Po tom čo v r. 2016 nemecké ministerstvo zahraničných vecí vydalo bezpečnostné prehlásenie, boli lety úplne zastavené. Neskôr boli lety do Egypta obnovené, ale v menšom rozsahu. Okrem poklesu záujmu cestujúcich rozsiahle demonštrácie a zlá bezpečnostná situácia zdvihli ceny ropy, čo sa rovnako prejavilo na hospodárení spoločnosti. Terorizmus zasiahol podnikanie Air Berlin Group v menšej miere ako Monarch. Spoločnosť síce prevádzkovala lety do severnej Afriky, ale medzi destináciami boli napr. Maroko, ktoré je stále považované za bezpečnú krajinu.

- Konkurencia na španielskom trhu Objem leteckej dopravy medzi Nemeckom a Španielskom patril v posledných rokoch k tým najrýchlejšie rastúcim a v r. 2017 dosiahol 16,6% medziročného nárastu. Napriek tomu Air Berlin linky do Španielska redukoval. V auguste 2016 mal AB 26% podiel ASK medzi Nemeckom a Španielskom. Po prevode liniek z Air Berlin na Niki, Niki obnovil asi 70,4% kapacity, čo odpovedalo zníženiu podielu z 26% na 18,8%. Uvoľnenie na trhu využili konkurenčné spoločnosti a ich podiel sa zvýšil. Eurowings po nasadení lietadiel prenajatých od AB zvýšila podiel z 8,1% na 10,5%; Lufthansa (mimo Eurowings) zvýšila podiel z 9,2% na 10,2%; Ryanair podobne z 12% na 14%. Spoločnosť Norwegian podiel zdvojnásobila a Germania zvýšila o tretinu. [80] Podobne ako Monarch aj Air Berlin súperil na španielskom trhu s veľkou konkurenciou. Španielke ostrovy boli dlhé roky kľúčovými turistickými destináciami nemecky hovoriacich cestujúcich. Po zhoršení bezpečnostnej situácie v severnej Afrike sa ich počet znásobil, ale s dopytom rástla aj ponuka a silnela konkurencia, ktorej Air Berlin často nedokázal cenovo konkurovať.

Graf 22, Kapacita na Nemecko-Španielskom trhu [221]

Hoci bol Ryanair až štvrtou najväčšou spoločnosťou v Nemecku a prevádzkoval len 500 tisíc letov, na rozdiel od niekoľkých miliónov Lufthansy, Air Berlinu a Eurowings, absolútne dominoval na Nemecko-Španielskom trhu. V roku 2017 všetky najsilnejšie spoločnosti trhu rástli v jednotkách až desiatkach percent. Výnimkou boli spoločnosti Niki a Vueling, ktoré kapacitu v r. 2017 zásadne znížili.

6 Modely bankrotov leteckých spoločností

Na základe teoretických predpokladov práce, prípadovej štúdie a všeobecných poznatkov práca stanovuje modely bankrotov leteckých spoločností. Medzi jednotlivými modelmi bankrotov leteckých spoločností nie sú presne stanovené hranice a charakteristiky modelov sa navzájom môžu prekrývať. Bankrot spoločnosti je takmer výnimočne spôsobený len jednou udalosťou alebo faktorom a preto je logické, že rozhranie modelov je diskutabilné. Táto diplomová práca stanovuje a charakterizuje 6 modelov bankrotov leteckých spoločností, pričom 3 z nich podrobne skúma v prípadovej štúdii.

6.1 Swissair model Swissair predstavuje model leteckej spoločnosti, ktorá sa vyznačovala kvalitnými službami a dobrou finančnou stabilitou. V 90-tych rokoch začala výrazne expandovať a kúpila významné podiely vo viacerých spoločnostiach: Air Europe, Sabena, Air Liberté, AOM, Air Littoral, Volare, LOT, Turkish Airlines, South African Airways, Portugália and LTU. Niektoré z týchto leteckých spoločností boli už v tom čase stratové. Manažment spoločnosti podceňoval množstvo potrebných investícií do akvizícií a finančnej stabilizácii stratových dopravcov. Teroristické útoky v Spojených štátoch z 11.sep. 2001, zväčšujúca sa konkurencia zo strany nízkonákladových dopravcov a nehoda letu č. 111, po ktorej dopravca strácal dôveru zákazníkov viedli k insolvencii spoločnosti. Podobný cyklus môžeme v súčasnosti pozorovať v prípade Etihadu.

Etihad nadobudol od roku 2010 podiely vo viacerých nie len európskych leteckých spoločnostiach, menovite: 49% Jat Airways - Air Serbia (Belehrad), 33,3% Darwin Airlines (Lugano), 49% Alitalia (Fiumicino), 24% Jet Airways(Bombaj), 40% Air Seychelles (Mahé), 29% Air Berlin (Berlin Tegel), 10% Virgin Australia (Brisbane Int'l) a 3% v spoločnosti Aer Lingus (Dublin Int'l). [316] Prostredníctvom týchto akvizícií sa snažil vytvoriť celosvetovú sieť, avšak niektoré z týchto spoločností boli už v tom čase v dlhoročnej strate, napr. Aliatalia a Air Berlin. [313] Rovnako ako v prípade Swissairu si akvizíciie Etihadu a podpora stratových dopravcov vyžadovali množstvo finančných prostriedkov. Etihad finančne podporoval stratových dopravcov s akcionárskym dodielom až do polovice roku 2017. Zastavenie financovania bolo v nadväznosti na prvú stratu Etihadu od 2010 v sume 1,95 miliardy USD za finančný rok 2016. [314] To viedlo k predaju spoločnosti Darwin Airline a jej následnému bankrotu, bankrotu Air Berlinu a vstupu Alitalie do špeciálnej správy.

Vo finančnom roku 2017 Etihad vykázal stratu 1,52 miliardy USD. [359] Hoci nastal pokles, zvyšujúce sa ceny ropy môžu viesť k pretrvávaniu straty aj v ďalších rokoch.

6.2 Alitalia model Spoločnosť Alitalia predstavuje v Európe jediný príklad model leteckej spoločnosti s veľmi špecifickým cyklicky sa opakujúcim bankrotom. Na jej financovaní sa opakovane podieľa štát prostredníctvom vkladov alebo úverov. Z hľadiska európskeho meradla je táto spoločnosť unikátom. Ako už bolo spomenuté v kapitole 5.1.4 a 5.1.5 spoločnosť až na výnimky, nikdy v histórii netvorila zisk, akcionárom bol opakovane štát a po každom bankrote spoločnosť prešla pod novú spoločnosť, ale s pôvodnými štruktúrami. Na existenciu spoločnosti má významný vplyv politická situácia, národná hrdosť a väzby akcionárov na politických predstaviteľov. Žiadny bankrot spoločnosti v histórii nespôsobil významné narušenie činnosti spoločnosti a nestalo sa tak ani v r. 2017 po vstupe do špeciálnej správy. Tento model je podrobne spracovaný v stati 5.1.

6.3 Air Berlin model Model spoločnosti Air berlin môžeme pozorovať v rade európskych letecký spoločností, hoci im v súčasnosti nemusí hroziť bankrot. Air Berlin je najvýznamnejším predstaviteľom spoločností, ktoré sa snažili alebo snažia konkurovať LLC cenami a súčasne klasickým dopravcom službami. Už z logiky cenotvorby je zrejmé, že tento stav je takmer nemožné dosiahnuť. LCC sa orientujú takmer výhradne na cenu. Náklady, prevažne na mzdy, lízingy, letiskové poplatky a ďalšie sa snažia udržať na čo najnižšej úrovni aj za cenu nižšieho komfortu cestujúcich. LCC lietajú na vzdialenejšie letiská, zamestnanci majú nižšie mzdové ohodnotenie a zamestnanecké výhody. Spoločnosti sa spravidla snažia zamestnávať čo najnižší počet zamestnancov s čo najvyššou efektivitou práce.

Naopak klasický dopravcovia sa snažia udržať určitý komfort za cenu vyšších nákladov. Tieto spoločnosti obyčajne pôsobia na trhu dlhodobo, majú silné odbory, systém odmeňovania zamestnancov na princípe seniority a s tým spojené vyššie náklady na mzdy. Klasický dopravcovia majú spravidla vyšší počet zamestnancov pri rovnakej veľkosti prevádzky. Ako medzičlánok medzi klasickými a nízkonákladovými dopravcami bol novo definovaný termín hybridný dopravca, ktorý kombinuje vlastnosti obidvoch kategórií.

6.4 Monarch model Tento model predstavuje zlé strategické rozhodovanie manažmentu spoločnosti. Na prípade spoločností Monarch môžeme pozorovať syntézu niekoľkých charakteristík rôznych modelov bankrotov, ktorých zastrešujúcim faktorom je práve nesprávne strategické rozhodovanie manažmentu. Dlhodobá stratégia spoločnosti je kľúčová pre jej existenciu. Zmena stratégie Monach viedla k opusteniu diaľkových liniek so stabilnými prepravnými výkonmi a koncentráciu sa na pravidelnú dopravu na krátke a stredné vzdialenosti. Na tomto trhu však bola silná konkurencia. Monarch mal vyššie náklady oproti konkurenčným LCC, ale na trh nepriniesol nič nové, čoho následkom bol pokles prepravených cestujúcich.

V našom regióne má v súčasnosti na charterovom trhu najvýznamnejšie postavenie letecká spoločnosť Travel Service/Smart Wings. S jej ďalšou expanziou a postupnou zmenou preferencie cestujúcich, je možné očakávať pokles dopytu po charterových letoch a potrebou zmeny stratégie spoločnosti. Travel Service sa vo svojej histórii vyznačoval pružným reagovaním na zmeny na trhu a v kontexte jeho nedávnej akvizície ČSA bankrot v najbližšom období nie je pravdepodobný.

6.5 Air Serbia model Tento model spoločnosti je symptomatický pre národných dopravcov a príklady by sme našli v spoločnostiach ako Air Serbia, Málev, ČSA a ďalších. Model je charakterizovaný leteckou spoločnosťou, ktorá problém s likviditou, vyznačuje sa tzv. dinosaurím efektom a nie je schopná pružne reagovať na zmeny na trhu. Obyčajne tento model predstavujú spoločnosti vlastnené štátom. Tento spôsob umelého udržiavania spoločnosti sa v EU podarilo zásadne obmedziť európskou legislatívou o štátnej pomoci.

Z vybraných leteckých spoločností je možné na jednej demonštrovať prípad úspešnej záchrany – Air Serbia. Air Serbia založená ako Jat Airways predstavuje súčasne najúspešnejšiu investíciu Etihadu v Európe. Od r. 2013 keď Etihad prevzal 49% akcií spoločnosti rástli tržby a zisky, ktoré v roku 2017 dosiahli historického maxima 16 mil. € a násobne prekonali zisk z roku 2016 v sume 0,9 mil. €. Ďalšou spoločnosťou, o ktorej možno povedať, že sa úspešne vyhla bankrotu sú České aerolínie – ČSA. Naopak spoločnosť, ktorá nezvládla prechod k trvalo udržateľnej ziskovosti bola maďarská spoločnosť Málev.

6.6 Darwin Airline model Darwin Airline predstavuje model malej regionálne spoločnosti zameranej na cash flow. Príkladov takýchto spoločností sú v histórii a súčasnosti stovky. Z nášho regiónu je možné spomenúť napr. Czech Connect Airlines alebo Danube Wings. Spoločnosť má spravidla okolo 5 lietadiel, jednoduchý systém riadenia a snaží sa budovať značku. Tieto spoločnosti obyčajne vznikajú v období hospodárskeho rastu a zvýšenej kúpyschopnosti obyvateľstva. Problémom týchto spoločností je malá finančná rezerva a veľká náchylnosť k strate likvidity. Spoločnosť sa zameriava na zaplatenie primárnych výdavkov a nie je schopná tvoriť väčšiu finančnú rezervu. Zisk obyčajne investuje do rozšírenia flotily prostredníctvom lízingu nových lietadiel. Strata kontraktu, finančná kríza, pokles záujmu cestujúcich, zvýšenie konkurencie, zvýšenie cien paliva a vo všeobecnosti zvýšenie nákladov, obyčajne vedú k strate a likvidácii spoločnosti alebo konkurzu.

Záver

Bankrot leteckej spoločnosti je väčšinou proces s veľmi pomalým nástupom, avšak veľmi rýchlym priebehom. Na rozdiel od iných obchodných spoločností, letecká spoločnosť v prípade vyhlásenia bankrotu okamžite zastavuje prevádzku a zväčša vstupuje do likvidácie. Zásadnú úlohu v prípade bankrotu zastáva úrad civilného letectva, ktorý vo väčšine európskych krajín v prípade insolvencie odoberie prevádzkovateľovi AOC. Letecké spoločnosti sa často snažia bankrot oddialiť, kumulujú dlhy a záväzky za dodaný tovar alebo služby až do momentu, kým im daní poskytovatelia – veritelia prestanú služby alebo tovar dodávať, napr. palivo a pozemné odbavenie lietadiel.

Jedným zo spôsobov ako predísť bankrotu je vstup nového investora. V prípade stredných a väčších spoločností to sú spravidla skupiny vlastniace sieť leteckých dopravcov, ktorých vstupom do krachujúceho dopravcu dochádza k zásadnej reštrukturalizácii liniek s dôrazom na ich fúziu s celou sieťou v skupine. Druhou možnosťou je priame začlenenie prevádzky pod niektorú z dcérskych spoločností a postupné úplné presunutie kompetencií s následným zánikom vlastného obchodného mena krachujúceho dopravcu. Tento proces vedie ku konsolidácii a finančnej stabilizácii, ale naopak môže viesť k nárastu cien pre cestujúcich. Malé letecké spoločnosti sa v prípade straty likvidity spravidla snažia nájsť nového investora, ktorý získava rozhodujúci podiel a prevádzka pokračuje s menšími zmenami ďalej. Oveľa častejším javom je však vyhlásenie konkurzu s následnou likvidáciou spoločnosti.

Vznik a zánik malých a regionálnych leteckých spoločností je prirodzeným, opakujúcim sa javom. Zameranie na cash-flow neumožňuje vytvárať väčšie finančné alebo prevádzkové rezervy a ako už bolo spomínané každý väčší výkyv nákladov alebo trhu vedie v strate likvidity. Ich zánik obyčajne nevedie k zásadným zmenám na trhu a preto sa táto diplomová práca zaoberá bankrotmi stredných a väčších leteckých spoločností.

Diplomová práca stanovuje čo predstavuje bankrot leteckej spoločnosti a jeho proces. Utvára predstavu o bankrotoch leteckých spoločností za posledných dvadsať rokov v Európe a vo svete. Práca porovnáva základy legislatívy európskych krajín a Spojených štátov amerických a stanovuje ich rozdiely. Nakoľko sa ukázali rozdiely ako zásadné, práca ďalej pracuje iba s bankrotmi európskych leteckých spoločností.

Súčasťou teoretických východísk je tiež definícia základných porovnávacích faktorov a ekonomických ukazovateľov, ktoré sú aplikované v príslušných statiach prípadovej štúdie. Práca si kládla za cieľ analyzovať bankroty v prípadovej štúdii na konkrétnych stredne veľkých leteckých spoločnostiach. Analýza každej z troch leteckých spoločností, prípadovej štúdie, pokrýva ich vznik, akvizície a súčasný stav vzhľadom k ich vlastníckej a kapitálovej štruktúre.

Opisuje ich životný cyklus, finančné výsledky a údaje o cestujúcich v posledných rokoch. Z dostupných informácií vývoja na trhu leteckej dopravy opisuje následky bankrotu a stanovuje ich hlavné príčiny.

Diplomová práca na základe prípadovej štúdie stanovuje tri modely bankrotov leteckých spoločností, ktoré boli doplnené ďalšími tromi, vychádzajúc z teoretických znalostí a všeobecne známych poznatkov. Ako je v práci uvedené, modely nemajú presne stanovené hranice a ich charakteristiky sa môžu navzájom prekrývať. Modely sú pomenované podľa jednotlivých leteckých spoločností, ktoré predstavujú vzorový príklad. Obyčajne sú súčasťou charakteristiky aj ďalšie spoločnosti, ktoré zdieľajú charakteristiky daného modelu.

Nadchádzajúce vystúpenie Spojeného kráľovstva, zvyšujúca sa cena ropy a platov v odvetví s určitou pravdepodobnosťou rovnajúcej sa istote povedú k zmenám na trhu európskej leteckej dopravy. Rovnako zvyšujúca sa konkurencia na linkách do južnej Európy v dôsledku stále nestabilnej politickej a bezpečnostnej situácie v severnej Afrike a na Blízkom východe môžu viesť k finančnej nestabilite a ďalším bankrotom. Vzhľadom na skutočnosť, že táto diplomová práca analyzuje len určité obdobie, má predpoklad stať sa podkladom pre ďalšie podrobnejšie spracovanie problematiky, ktorého výsledkom by boli vzorce a aplikácie predikujúce bankrot leteckej spoločnosti. Rovnako na súčasnú prácu môže nadviazať podrobná finančná analýza.

Zoznam použitej literatúry

[1] MORRELL, Peter S. Airline finance. 4th ed. Farnham, Surrey, England: Ashgate, c2013. ISBN 978-1-4094-5278-2 [2] BARLA, Philippe and Bonchun. Koo. Bankruptcy Protection and Pricing Strategies in the US Airline Industry Philippe Barla, Bonchun Koo, Transportation Research Part E: Logistics and Transportation Review, Volume 35, Issue 2, 1999 Elsevier Science Ltd., Pages 101-120, Dostupné z: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1366554599000058 [3] Lauda trennt Ferienflüge und Executive - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/lauda-trennt-ferienfluege-und-executive/ [4] Laudamotion-KV-Verhandlungen gestartet - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/laudamotion-kv-verhandlungen-gestartet/ [5] Laudamotion startet mit elf Jets - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/laudamotion- startet-mit-elf-jets/ [6] Laudamotion to launch March 25 - Airlines content from ATWOnline. ATWOnline | Air Transport World [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://atwonline.com/airlines/laudamotion-launch-march-25 [7] Laudamotion e Condor annunciano i voli estivi dalla Svizzera, anche Olbia e Lamezia nel network - AVIOmedia.NET [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.aviomedia.net/en/2018/03/07/laudamotion-e-condor-annunciano-i-voli-estivi-dalla- svizzera-anche-olbia-e-lamezia-nel-network/ [8] Air Berlin sells Niki as Etihad approves new leisure airline. Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/news/articles/air-berlin-sells-niki-as-etihad- approves-new-leisure-432094/ [9] Etihad and TUI bury plans for leisure venture. Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/news/articles/etihad-and-tui-bury-plans-for-leisure-venture- 438070/ [10] Airlines battle for Majorca business | fvw [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.fvw.com/niki-insolvency-airlines-battle-for-majorca-business/393/182929/11245 [11] IAG - International Airlines Group - News Release. Object moved [online]. Copyright © 2016. All rights reserved. [cit. 27.05.2018]. 2018 Dostupné z: http://www.iairgroup.com/phoenix.zhtml?c=240949&p=irol-newsArticle&id=2324308 [12] IAG Printer Friendly Version - News Release. Object moved [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iairgroup.com/phoenix.zhtml?c=240949&p=irol- rnsArticle_Print&ID=2327829 [13] Eurowings si conferma anche nel 2018 come compagnia europea in più rapida crescita - AVIOmedia.NET | [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.aviomedia.net/en/2018/03/07/eurowings-si-conferma-anche-nel-2018-come- compagnia-europea-in-piu-rapida-crescita/ [14] airberlin IR – 2011. airberlin IR – Investor Relations [online]. 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://ir.airberlin.com/en/ir/financial-reports/interim-and-annual-reports/2011

[15] Grounding für Niki - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/grounding-fuer-niki/ [16] Niki flottet 15 Boeing 737 ein - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/niki-flottet-15- boeing-737-ein/ [17] Monarch confident it will return to profit this year | ch-aviation [online]. Copyright © 2015 Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/34747- monarch-confident-it-will-return-to-profit-this-year [18] IAG acquires Niki in €36.5mn deal | ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/35734-iag-acquires-niki- in-365mn-deal [19] Takeover of Niki airline by British Airways parent hits snag | USA TODAY [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.usatoday.com/story/travel/flights/todayinthesky/ 2018/01/09/takeover-niki-airline- british-airways-parent-hits-snag/1016237001/ [20] Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/air-berlin- lufthansa-eurowings/eurowings-to-withdraw-austrias-niki-brand-idUSL8N1MZ2G0 [21] Laudamotion outlines summer 2018 operations – Routes online [online]. [cit. 27.05.2018]. 2018 Dostupné z: https://www.routesonline.com/news/38/airlineroute/277640/laudamotion-outlines-summer- 2018-operations/ [22] Niki News Update | ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/10405-niki-news-update [23] Niki News Update | ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/7998-niki-news-update [24] Niki News Update | ch-aviation [online]. Copyright © 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/7334-niki-news-update [25] Niki News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/45370-austrias-niki-to-retire-flight-code-by-year-end [26] Niki News Update | ch-aviation [online]. Copyright © 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6803-niki-news-update [27] Niki News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/7049-niki-news-update [28] Eurowings kündigt Zusammenarbeit mit Laudamotion auf - SPIEGEL ONLINE. SPIEGEL ONLINE - Aktuelle Nachrichten [online]. Copyright © SPIEGEL ONLINE 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/eurowings-kuendigt- zusammenarbeit-mit-laudamotion-auf-a-1203938.html [29] Air Berlin to sell Niki stake to Etihad |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/51374-air-berlin-to-sell- niki-stake-to-etihad [30] Austria's Niki expects late 1Q carrier consolidation | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/52198-austrias- niki-expects-late-1q-carrier-consolidation

[31] Air Berlin's Niki/Etihad deal hamstrung by regulators | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/54098-air- berlins-nikietihad-deal-hamstrung-by-regulators [32] German regulator okays Air Berlin, Lufthansa lease agreement | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/52955-german-regulator-okays-air-berlin-lufthansa-lease- agreement [33] TUI AG calls off talks with Etihad over new leisure carrier | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56698-tui-ag- calls-off-talks-with-etihad-over-new-leisure-carrier [34] Niki dismisses bankruptcy report |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59712-niki-dismisses- bankruptcy-report [35] Austrian court dismisses bankruptcy filing against Niki | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59754-austrian- court-dismisses-bankruptcy-filing-against-niki [36] IAG acquires Niki in €36.5mn deal – ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62934-iag-acquires-niki- in-365mn-deal [37] IAG close to finalizing Niki takeover - reports |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62928-iag-close-to- finalizing-niki-takeover-reports [38] Condor adds seasonal leased B737s, A320s in late 4Q17 | ch-aviation [online]. Copyright © 2017 Condor [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/62876-condor-adds-seasonal-leased-b737s-a320s-in-late-4q17 [39] Condor adds Canary Islands capacity to cover for Niki |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 Condor [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62708- condor-adds-canary-islands-capacity-to-cover-for-niki [40] Website der Belair Airlines AG. [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://flybelair.com/ [41] Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us-belair- buyout/swiss-airline-belair-taken-over-by-investment-company-sbc-idUSKBN1F42OF [42] Germany's SBC buys Belair, to turn it into ACMI provider | ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63317- germanys-sbc-buys-belair-to-turn-it-into-acmi-provider [43] Air Berlin calls off Belair sale, carrier to be liquidated | ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60853-air-berlin-calls-off- belair-sale-carrier-to-be-liquidated [44] Air Berlin Financials/Paxb |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/AB#al_profile_tab_financials [45] Belair Airlines News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6165-belair-airlines-news-update

[46] Switzerland's Belair to end operations in late 1Q17 |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/52423- switzerlands-belair-to-end-operations-in-late-1q17 [47] Switzerland's Belair granted six-month lifeline |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/53843-switzerlands- belair-granted-six-month-lifeline [48] Investoren gefunden: Neues Leben für Belair | aeroTELEGRAPH. aeroTELEGRAPH | Ihre Luftfahrt-News. Nachrichten und Informationen zu Luftfahrt und Flugreisen - aktuell, verständlich, umfassend. [online]. Copyright © 2018 aeroTELEGRAPH [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.aerotelegraph.com/neues-leben-fuer-belair [49] Aliatalia Financia/Pax |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/AZ#al_profile_tab_financials [50] World Aviation News, Aerospace Industry News | AeroTime [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.aerotime.aero/en/aviation-finance/finance/18881-air- berlin-poor-financial-results-progress-in-restructuring [51] Europe's Top 20 airline groups by passengers 2017; Lufthansa wrests top spot from Ryanair Centre for Aviation [online]. Copyright © 2018 CAPA [cit.27.05.2018]. Dostupné z: https://centreforaviation.com/analysis/reports/europes-top-20-airline-groups-by-passengers- 2017-lufthansa-wrests-top-spot-from-ryanair-394211 [52] German consortium acquires airberlin Technik |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60846-german- consortium-acquires-airberlin-technik [53] Eurowings offers stranded Air Berlin travellers discounts | Daily Mail Online. [online]. Copyright ©2017 Associated Newspapers Ltd [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.dailymail.co.uk/wires/reuters/article-5001336/Eurowings-offers-stranded-Air- Berlin-travellers-discounts.html [54] EasyJet confirms stakes in Air Berlin assets | Daily Mail Online. [online]. Copyright © Associated 2017 Newspapers Ltd [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.dailymail.co.uk/wires/reuters/article-5184855/EasyJet-confirms-stakes-Air-Berlin- assets.html [55] Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2018 Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us-air-berlinetihad/air-berlin-creditors-plan-to-sue-etihad-for-damages-source-idUSKCN1GI0WC [56] Air Berlin PLC (AB1.DE) Key Developments | Reuters.com. Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/finance/stocks/AB1.DE/key- developments/article/3735337 [57] Neuordnung am Himmel: Wer übernimmt die Air-Berlin-Strecken? - n-tv.de. Nachrichten, aktuelle Schlagzeilen und Videos - n-tv.de [online]. Copyright © n [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.n-tv.de/reise/Wer-uebernimmt-die-Air-Berlin-Strecken-article20237303.html [58] Air Berlin and Niki announce new restructured network |ch-aviation [online]. Copyright © Airbus [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/52396-air- berlin-and-niki-announce-new-restructured-network [59] Air Berlin to sell Niki stake to Etihad |ch-aviation [online]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/51374-air-berlin-to-sell-niki-stake-to-etihad

[60] Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us-air-berlin- lufthansa-frequent-flyer/air-berlin-frequent-flyer-programme-files-for-insolvency- idUSKCN1B51D1 [61] German tour operators seek replacement flights after Niki grounding |fvw [online]. [cit. 27.05.2018]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.fvw.com/leisure-airline-insolvency- german-tour-operators-seek-replacement-flights-after-niki-grounding/393/181553/11245 [62] Alitalia loses case on state aid – POLITICO. European Politics, Policy, Government News - POLITICO [online]. Copyright © 2018 POLITICO SPRL [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.politico.eu/article/alitalia-loses-case-on-state-aid/ [63] airberlin IR – 2017. airberlin IR – Investor Relations [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://ir.airberlin.com/en/ir/financial-news/ad-hoc-releases/2017 [64] Einige offene Fragen bei Niki-Übernahme - news.ORF.at. news.ORF.at [online]. Copyright © ORF.at [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://orf.at/stories/2423659/2423663/ [65] Monarch Airlines seals deal with Greybull Capital LLC |ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/32185- monarch-airlines-seals-deal-with-greybull-capital-llc [66] Alitalia. [online]. Copyright © Copyright Alitalia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://corporate.alitalia.it/en/history/history/index.htm [67] Alitalia is bankrupt again. This time perhaps it’s terminal - Arrivederci Alitalia?. The Economist - World News, Politics, Economics, Business & Finance [online]. Copyright © The Economist Newspaper Limited [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.economist.com/gulliver/2017/04/26/alitalia-is-bankrupt-again.-this-time-perhaps- its-terminal [68] Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © Reed Business Information 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/pdfarchive/view/1946/1946%20-%201400.html [69] Alitalia reduce losses by €381 million in 2015 | Etihad [online]. 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.etihad.com/en-us/about-us/etihad-news/archive/2016/alitalia- significantly-reduces-losses-by-381-million-in-2015/ [70] Would Alitalia be missed in Italy? Only has 9% of international seats this summer; easyJet, Ryanair and Vueling could take up domestic slack | anna.aero [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2017/05/10/alitalia-possible-collapse- analysed/ [71] airberlin group to default on majority of €1bn debt |ch-aviation [online]. Copyright © Airbus [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63769- airberlin-group-to-default-on-majority-of-1bn-debt [72] ANALYSIS: Air Berlin poised to bid farewell. Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/news/articles/analysis-air-berlin-poised-to-bid-farewell-442603/ [73] Air Berlin lowers price range for IPO to 11.50-14.50 eur/shr vs 15.00-17.50 - Forbes.com. Wayback Machine [online]. Copyright © 2006 Forbes.com Inc. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://web.archive.org/web/20110804235127/http://www.forbes.com/feeds/afx/2006/05/05/af x2724067.html

[74] Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © Reed Business Information 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/pdfarchive/view/1980/1980%20-%201891.html [75] Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © Reed Business Information 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/pdfarchive/view/1991/1991%20-%200731.html [76] Kartellamt: Air Berlin darf DBA übernehmen - manager magazin. manager magazin - Wirtschaftsnachrichten [online]. Copyright © manager magazin 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.manager-magazin.de/unternehmen/artikel/a-435546.html [77] Kartellamt bei LTU-Übernahme skeptisch | FTD.de. Webpage archive [online]. Copyright © 1999 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://archive.is/20120730172811/http://www.ftd.de/unternehmen/handel- dienstleister/:kartellamt-bei-ltu-uebernahme-skeptisch/202392.html [78] Fotostrecke und Videointerview - Air Berlin tritt Oneworld bei - airliners.de. Luftverkehrs- Nachrichtenportal - airliners.de [online]. Copyright © dpa [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.airliners.de/air-berlin-tritt-oneworld-bei/26693 [79] Air Berlin baut Engagement in der Schweiz aus: Neue Gesellschafterstruktur für Belair & Ausbau der Flotte und neue Strecken aus der Schweiz - Hotelplan . Hotelplan Holding AG - Hotelplan [online]. Copyright © 2018 Hotelplan Management AG [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.hotelplan.com/medien/air-berlin-baut-engagement-in- der-schweiz-aus-neue-gesellschafterstruktur-fuer-belair-ausbau-der-flotte-und-neue- strecken-aus-der-schweiz/ [80] ANALYSIS: How Lufthansa had already targeted Air Berlin routes. Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/news/articles/analysis-how-lufthansa-had-already- targeted-air-ber-440482/ [81] Aviation News & Data | Aviation Industry & Airline Statistics | flightglobal.com [online]. Copyright © Reed Business Information 2010 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.flightglobal.com/pdfarchive/view/2002/2002%20-%202759.html [82] Air Berlin sets up new leasing unit; Lufthansa courts Etihad|ch-aviation [online]. Copyright © Air Berlin [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/55559-air-berlin-sets-up-new-leasing-unit-lufthansa-courts-etihad [83] Air Berlin sets up new leasing unit; Lufthansa courts Etihad [online]. Copyright © Air Berlin [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55559-air- berlin-sets-up-new-leasing-unit-lufthansa-courts-etihad [84] Former Air Berlin wet-leasing unit secures own AOC [online]. Copyright © Air Berlin [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/64171-former-air-berlin- wet-leasing-unit-secures-own-aoc [85] Air Berlin Aviation sold to Thomas Cook Group [online]. Copyright © Airbus [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63063-air-berlin-aviation- sold-to-thomas-cook-group [86] Thomas Cook Balearics secures Spanish AOC [online]. Copyright © Condor [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/65592-thomas-cook- balearics-secures-spanish-aoc [87] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/3468-air-berlin-news-update

[88] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/3776-air-berlin-news-update [89] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/4208-air-berlin-news-update [90] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/4690-air-berlin-news-update [91] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/4602-air-berlin-news-update [92] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018] Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5262-air-berlin-news-update [93] Air Berlin News Update [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5538-air-berlin-news-update [94] Italy set to pass 160 million passengers in 2016. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2016/10/14/italy-set-to-pass-160-million-passengers-in-2016/ [95] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6706-air-berlin-news-update [96] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6950-air-berlin-news-update [97] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2011 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6035-air-berlin-news-update [98] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2011 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/7531-air-berlin-news-update [99] |ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/7887-air-berlin-news-update [100] Austrian gov't mulls bridge funding for Niki |ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62644-austrian- govt-mulls-bridge-funding-for-niki [101] Austria's Niki risks bankruptcy if Lufthansa takeover fails |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62249- austrias-niki-risks-bankruptcy-if-lufthansa-takeover-fails [102] Niki faces bankruptcy as Lufthansa drops takeover bid |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62458-niki-faces- bankruptcy-as-lufthansa-drops-takeover-bid [103] EC raises antitrust concerns over Lufthansa/Niki deal |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61978-ec- raises-antitrust-concerns-over-lufthansaniki-deal [104] Lufthansa ready to take over Niki without slots |ch-aviation Copyright © Air Berlin Group [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62228- lufthansa-ready-to-take-over-niki-without-slots [105] Pax rights company sues Niki, may block IAG takeover |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63059-pax-rights- company-sues-niki-may-block-iag-takeover

[106] At least four firms interested in Niki - report |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62694-tui-fly-eyes-nikis- slots-but-not-the-company-itself [107] At least four firms interested in Niki - report|ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62473-at-least-four-firms-interested-in- niki-report [108] Switzerland's PrivatAir ready to bid for Niki |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62669-switzerlands-privatair-ready-to- bid-for-niki [109] Austria extends Niki's AOC for three months |ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63078-austria-extends- nikis-aoc-for-three-months [110] Wizz Air to open a base at Vienna in late 2Q18 |ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. 2018 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63241- nikis-bankruptcy-relocated-to-austria-iag-deal-in-question [111] Wizz Air to open a base at Vienna in late 2Q18 |ch-aviation [online]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63247-wizz-air-to-open-a-base-at- vienna-in-late-2q18 [112] Ryanair renews interest in Niki |ch-aviation [online].2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63494-ryanair-renews-interest-in-niki [113] Niki Lauda to retake Niki as creditors reject IAG bid |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63516-nikis- liquidators-in-austria-and-germany-to-cooperate [114] Niki Lauda to retake Niki as creditors reject IAG bid |ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63703-niki-lauda-to- retake-niki-as-creditors-reject-iag-bid [115] Niki Lauda paid €46.8mn for Niki - report |ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63092-berlins-court-refers-niki-deal- challenge-to-higher-instance [116] Niki Lauda paid €46.8mn for Niki - report|ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63948-niki-lauda-paid- 468mn-for-niki-report [117] LaudaMotion to launch ops in late-1Q18, partner with Condor |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/64467-laudamotion-to-launch-ops-in-late-1q18-partner-with-condor [118] Ryanair reaction: Thomas Cook blocks Laudamotion bookings. fvw.com | Home | fvw Travel Market Germany [online]. Copyright © 2018 FVW Medien GmbH, all rights reserved [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.fvw.com/news/ryanair-reaction-thomas-cook- blocks-laudamotion-bookings/393/185684/11245 [119] Ryanair considers Vienna ops|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/65120-ryanair-considers-vienna-ops [120] SlovakAviation.sk - Ryanair kúpil podiel v Laudamotion. SlovakAviation.sk - Home [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://slovakaviation.sk/novinky/689-ryanair- kupil-podiel-v-laudamotion

[121] Ryanair set to acquire 75% of Austria's LaudaMotion|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/65555-ryanair-set-to- acquire-75-of-austrias-laudamotion [122] LaudaMotion outlines summer plans, mulls A320neos |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/65422- laudamotion-outlines-summer-plans-mulls-a320neos [123] Charter Firm Aero Lloyd Declares Insolvency | Business| Economy and finance news from a German perspective | DW | 16.10.2003. [online]. Copyright © 2018 Deutsche Welle [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.dw.com/en/charter-firm-aero-lloyd-declares- insolvency/a-998152 [124] Niki Lauda buys Aero Lloyd Austria |ftw [online]. 2003 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.fvw.com/niki-lauda-buys-aero-lloyd-austria/393/83523/11245 [125] Laudamotion|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.laudamotion.com/en/about-us/company/about-laudamotion.jsp [126] Niki confirms planned replacement of EMB-190s by A319s, A320s |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/11205-niki-confirms-planned-replacement-of-emb-190s-by-a319s- a320s [127] Brirish Airways Financia/pax|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/BA#al_profile_tab_financials [128] Pax rights company sues Niki, may block IAG takeover|ch-aviation [online]. 2018[cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63059-pax-rights- company-sues-niki-may-block-iag-takeover [129] easyJet Financial/Pax|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/U2#al_profile_tab_financials [130] Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us-laudamotion- condor/condor-grounds-laudamotion-deal-after-ryanair-takeover-idUSKBN1HG2ES [131] Austro Control GmbH - Search Online. Austro Control GmbH [online]. 2018 [cit. 11.11.2018]. Dostupné z: https://www.austrocontrol.at/en/aviation_agency/aircraft/aircraft_register/search_online [132] Monarch Airlines News Update|ch-aviation [online]. 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/8004-monarch-airlines-news-update [133] Monarch to decide on narrowbody order next year|ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/15010- monarch-to-decide-on-narrowbody-order-next-year [134] Monarch confirms plans to switch from Airbus to Boeing |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/29574- monarch-confirms-plans-to-switch-from-airbus-to-boeing [135] Monarch Group in talks to finance Boeing B737 MAX deal |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/29818-monarch-group-in-talks-to-finance-boeing-b737-max-deal [136] Monarch Group in bid to find private equity investment|ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/29960- monarch-group-in-bid-to-find-private-equity-investment

[137] Monarch to axe 1000+ jobs, downsize fleet|ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/30472-monarch-to-axe- 1000-jobs-downsize-fleet [138] Monarch Group employees back restructuring plan|ch-aviation [online]. 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/31363-monarch-group- employees-back-restructuring-plan [139] AviationTrends_2017 [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.caa.co.uk/uploadedFiles/CAA/Content/Standard_Content/Data_and_analysis/An alysis_reports/Aviation_trends/AviationTrends_2017_Q4(1).pdf [140] easyJet, Lufthansa confirm interest in Alitalia assets|ch-aviation [online]. 2017 Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/60604-easyjet-lufthansa-confirm-interest-in-alitalia-assets [141] Monarch Airlines ends A330, charter operations|ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/37161-monarch- airlines-ends-a330-charter-operations [142] Monarch finalizes deal with Boeing for 15+15 B737 MAX 8s |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/32400-monarch-finalizes-deal-with-boeing-for-1515-b737-max-8s [143] Monarch Group - Logos | Airlines logo | Pinterest | Logos. Pinterest [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://cz.pinterest.com/pin/359654720233009611/?lp=true [144] Monarch collapse: union launches legal action over redundancies | Business | The Guardian. [online]. Copyright © 2018 Guardian News and Media Limited or its affiliated companies. All [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.theguardian.com/business/2017/oct/04/union-launches-legal-action-over- monarch-airline-redundancies [145] Monarch collapse was timed to keep disruption to minimum, says CEO | Business | The Guardian. [online]. Copyright © 2018 Guardian News and Media Limited or its affiliated companies. All [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.theguardian.com/business/2017/oct/03/monarch-collapse-government-cut-cost- repatriation [146] Monarch’s bumpy ride ends in failure| Financial Times [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ft.com/content/5648b990-a777-11e7-ab55-27219df83c97 [147] Monarch planning to close Manchester MRO base|ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/45735- monarch-planning-to-close-manchester-mro-base [148] Monarch Launch New Direct Flights to Croatia from London & Manchester | Croatia Week. Croatia Week [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.croatiaweek.com/monarch-launch-new-direct-flights-to-croatia-from-london- manchester/ [149] Rome extends €300mn in added funding to Alitalia|ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60438-rome- extends-300mn-in-added-funding-to-alitalia [150] Alitalia's board approves Etihad's offer|ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/28829-alitalias-board- approves-etihads-offer

[151] Alitalia shareholder Intesa Sanpaolo says investment up to unions|ch-aviation [online]. 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/29230-alitalia- shareholder-intesa-sanpaolo-says-investment-up-to-unions [152] Monarch Airlines adds maiden B737NextGen |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56256-monarch- airlines-adds-maiden-b737nextgen [153] Etihad, Alitalia set to formalize deal on August 8 |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/30102-etihad-alitalia- set-to-formalize-deal-on-august-8 [154] Etihad investment in Alitalia valued at $2.3bn |ch-aviation [online]. 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/30293-etihad-investment- in-alitalia-valued-at-23bn [155] Alitalia's successor holding company formed |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/31580-alitalias-successor- holding-company-formed [156] EC grants conditional approval to Alitalia, Etihad deal |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/32921-ec- grants-conditional-approval-to-alitalia-etihad-deal [157] Alitalia begins life under new holding company, Alitalia SAI |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/34151-alitalia-begins-life-under-new-holding-company-alitalia-sai [158] Alitalia sources more capacity from Etihad Regional |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/34715-alitalia- sources-more-capacity-from-etihad-regional [159] Alitalia cancels CAI First and Second's AOCs |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/36016-alitalia- cancels-cai-first-and-seconds-aocs [160] |ch-aviation [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/30679-alitalia-to-phase-out-air-one-from-october [161] Alitalia to phase out Air One from October |ch-aviation [online]. 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/48282-alitalia-air-maltas-talks- progressing-towards-agreement [162] Alitalia announces short-term funding, new biz plan in 2017 |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/51888-alitalia-announces-short-term-funding-new-biz-plan-in-2017 [163] Air Malta, Alitalia officially confirm end to equity talk |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/52395-air- malta-alitalia-officially-confirm-end-to-equity-talks [164] Alitalia unveils new board-approved business plan |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/54262-alitalia-unveils- new-board-approved-business-plan [165] Alitalia boss confirms 2,000 jobs to go under new plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/54284-alitalia- boss-confirms-2000-jobs-to-go-under-new-plan

[166] Alitalia employees to vote on new lay-off plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55158-alitalia- employees-to-vote-on-new-lay-off-plan [167] Italian gov't dispels Alitalia renationalization rumours |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55488-italian- govt-dispels-alitalia-renationalization-rumours [168] |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/55575-alitalia-set-to-enter-into-special-administration [169] Alitalia set to enter into special administration |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55697-rome-extends- 600mn-loan-to-alitalia-to-seek-buyers [170] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5427-alitalia-news-update [171] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5679-alitalia-news-update [172] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5853-alitalia-news-update [173] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6042-alitalia-news-update [174] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/6432-alitalia-news-update [175] Admins offer Alitalia ops, groundhandling separately |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58355-admins- offer-alitalia-ops-groundhandling-separately [176] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2008 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/5238-alitalia-news-update [177] Alitalia News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2007 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/4064-alitalia-news-update [178] SkyTeam Member Logos | Airline Logos | SkyTeam. Object moved [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.skyteam.com/en/about/image-library/skyteam- members-logos/ [179] Virgin Australia [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.virginaustralia.com/us/en/experience/airline-partners/Alitalia/ [180] Air France-KLM buys 25% of Alitalia | Financial Times [online]. 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ft.com/content/776c5c2c-e0ce-11dd-b0e8-000077b07658 [181] Alitalia reportedly calling off Windjet acquisition plans |ch-aviation [online]. 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/12225-alitalia-reportedly- calling-off-windjet-acquisition-plans [182] Windjet ceases operations following breakdown of Alitalia talks |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/12501-windjet-ceases-operations-following-breakdown-of-alitalia- talks

100

[183] easyJet cleared to operate Rome Fiumicino-Milan Linate |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/16204- easyjet-cleared-to-operate-rome-fiumicino-milan-linate [184] Alitalia board, unions agree to cuts on back of heavy Q1 losses |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/19584-alitalia-board-unions-agree-to-cuts-on-back-of-heavy-q1- losses [185] A rundown of Alitalia's new 3-year turnaround strategy |ch-aviation online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/20264-a- rundown-of-alitalias-new-3-year-turnaround-strategy [186] Tough times at Alitalia as it parks nearly 13% of its fleet |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/23710-tough- times-at-alitalia-as-it-parks-nearly-13-of-its-fleet [187] Alitalia board endorses €500 million rescue plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/22569-alitalia-board- endorses-500-million-rescue-plan [188] Airline stocks take off after Monarch collapse | Financial Times [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ft.com/content/9dbae8e1-30c0-396f-a8f3- abf900f91db0 [189] Alitalia asks Italian banks for extra $68mn in financing |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/24677-alitalia- asks-italian-banks-for-extra-68mn-in-financing [190] Alitalia fuel supplier ENI sets deadline on fuel bills |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/22399-alitalia- fuel-supplier-eni-sets-deadline-on-fuel-bills [191] Alitalia Fleet Details and History |planespoters.net [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.planespotters.net/airline/Alitalia [192] Lufthansa, Austrian Airlines axe Libya flights |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/27132-lufthansa-austrian- airlines-axe-libya-flights [193] Etihad strikes deal with Alitalia says Italy's Transport Minister |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/24251-etihad-strikes-deal-with-alitalia-says-italys-transport-minister [194] Etihad, Alitalia talks enter the final straights [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/25438-etihad-alitalia-talks-enter-the- final-straights [195] Etihad, Alitalia talks stall over jobcuts, debt overhang |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/27313-etihad- alitalia-talks-stall-over-jobcuts-debt-overhang [196] Ryanair pulls out of Alitalia race |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59927-ryanair-pulls-out- of-alitalia-race [197] Alitalia to quit Venezuela as forex crisis drags on |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/28139-alitalia- to-quit-venezuela-as-forex-crisis-drags-on

101

[198] Venezuela begins payouts to foreign carriers |ch-aviation [online]. 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/28332-venezuela-begins- payouts-to-foreign-carriers [199] Etihad issues LoI to Alitalia as Air France-KLM mull options |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/27759-etihad-issues-loi-to-alitalia-as-air-france-klm-mull-options [200] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/8146-air-berlin-news-update [201] Alitalia staff mull bid to acquire airline |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59324-alitalia-staff-mull- bid-to-acquire-airline [202] Air Berlin News Update |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/8396-air-berlin-news-update [203] Air Berlin planning Canadian winter leases next season |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/11208-air- berlin-planning-canadian-winter-leases-next-season [204] Air Berlin Ai Logo - 2018 Logo Designs . 2018 Logo Designs [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.naket.info/air-berlin-ai-logo.html [205] Niki Logo |LOGONOID [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://logonoid.com/niki-logo/ [206] |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://thomascookgroupairlines- newsroom.condor.com/fileadmin/dam/condor/Pictures_Pages/Pictures_for_App_Only_news/ 2018_1-4/Laudamotion_Logo.jpg [207] airberlin: another record loss, but "Jack of all trades" may have a chance to escape Groundhog Day | CAPA. CAPA - Centre for Aviation [online]. Copyright © 2018 CAPA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://centreforaviation.com/analysis/reports/airberlin-another- record-loss-but-jack-of-all-trades-may-now-have-a-chance-to-escape-groundhog-day-342077 [208] Laudamotion Logo |Thomas Cook Group [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/AB#al_profile_tab_financials [209] Air Berlin and Niki announce major network restructuring|ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/14674-air- berlin-and-niki-announce-major-network-restructuring [210] |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/14860-air-berlin-planning-topbonus-ffp-sale-further-fleet-cuts [211] Air Berlin planning topbonus FFP sale, further fleet cuts |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/15040-etihad- plans-to-acquire-air-berlins-topbonus-ffp[212] LGW to operate Niki EMB-190s on behalf of Air Berlin |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/15250-lgw-to-operate-niki-emb-190s-on-behalf-of- air-berlin [213] Etihad acquires 70% of topbonus FFP from Air Berli |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/15375-etihad- acquires-70-of-topbonus-ffp-from-air-berlin

102

[214] Air Berlin confirms plans to cut 10% of its staff |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/16025-air-berlin- confirms-plans-to-cut-10-of-its-staff [215] Air Berlin proposing 5-10% salary cuts for employees |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/16187-air- berlin-proposing-5-10-salary-cuts-for-employees [216] German carriers heed Berlin's advisory on Egypt |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/21160-german- carriers-heed-berlins-advisory-on-egypt [217] Air Berlin changes EMB-190 fleet strategy, considering B787-9 |ch-aviation [online]. Copyright © 2013 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/17257-air-berlin-changes-emb-190-fleet-strategy-considering-b787- [218] German domestic capacity could drop 25% in 2018 with loss of airberlin. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2017/10/23/german-domestic-capacity-could-drop-25-in- 2018-with-loss-of-airberlin-transavia-and-peoples-viennaline/ [219] Air Berlin to undergo massive restructuring after $320mn loss |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/27626-air-berlin-to-undergo-massive-restructuring-after-320mn-loss [220] Air Berlin outlines capacity changes in wake of heavy losses |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/27797-air-berlin-outlines-capacity-changes-in-wake-of-heavy- losses [221] Germany-Spain market grows for fifth straight year; Ryanair is largest carrier, while Palma de Mallorca is top airport. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2018/02/05/germany-spain-market-grows-for-fifth-straight-year-ryanair- is-largest-carrier-while-palma-de-mallorca-is-top-airport/ [222] Air Berlin, Etihad recapitalization plan likely to get EC okay |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/29565-air-berlin-etihad-recapitalization-plan-likely-to-get-ec-okay [223] Air Berlin scrubs $5bn order with Boeing |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/31514-air-berlin-scrubs- 5bn-order-with-boeing [224] Air Berlin to take LBA to court over Etihad codeshare rejection |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2014 Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/31817-air-berlin-to-take-lba-to-court-over-etihad-codeshare- rejection [225] German regulator rescinds Air Berlin/Etihad codeshare decision |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2014 Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/32027-german-regulator-rescinds-air-berlinetihad-codeshare- decision [226] Air Berlin to add ex-Alitalia A320s, cut 200 more jobs in 2015 |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/32334-air-berlin-to-add-ex-alitalia-a320s-cut-200-more-jobs-in-2015

103

[227] Air Berlin outlines initial stages of turnaround plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/30634-air- berlin-outlines-initial-stages-of-turnaround-plan [228] |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/30634-air-berlin-outlines-initial-stages-of-turnaround-plan [229] Air Berlin outlines initial stages of turnaround plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2014 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56959- monarch-airlines-orders-fifteen-more-b737-max-8s [230] Ryanair to restart domestic German flights this winter |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/35823-ryanair- to-restart-domestic-german-flights-this-winter [231] Air Berlin eyes all-Airbus fleet by the end of next year |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/38311-air- berlin-eyes-all-airbus-fleet-by-the-end-of-next-year [232] Etihad loses Air Berlin codeshare case |ch-aviation |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/42834-etihad- loses-air-berlin-codeshare-case [233] Air Berlin, Etihad in German codeshare ruling victory |ch-aviation [online]. 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/43220-air-berlin-etihad-in- german-codeshare-ruling-victory [234] Air Berlin confirms Lufthansa Group leasing plans; job cuts |ch-aviation [online]. 2016 Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/49714- air-berlin-confirms-lufthansa-group-leasing-plans-job-cuts [235] Air Berlin to begin Lufthansa A320 placements in early 1Q17 |ch-aviation [online]. 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/50115-air-berlin-to- begin-lufthansa-a320-placements-in-early-1q17 [236] Lufthansa to acquire twenty-five Air Berlin-leased jets |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/53180- lufthansa-to-acquire-twenty-five-air-berlin-leased-jets [237] Lufthansa Group | Newsroom : European Commission approves the Lufthansa Group’s acquisition of Luftfahrtgesellschaft Walter. Document Moved [online]. Copyright © Lufthansa Group [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://newsroom.lufthansagroup.com/english/pressreleases/european-commission-approves-the-lufthansa-group-s-acquisition-of- luftfahrtgesellschaft-walter/s/69132e6a-343e-4e41-9035-e107a6eecf6c [238] Winglets: Neue Spitzen sparen Sprit - SPIEGEL ONLINE. SPIEGEL ONLINE - Aktuelle Nachrichten [online]. Copyright © SPIEGEL ONLINE 2001 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.spiegel.de/reise/staedte/winglets-neue-spitzen-sparen-sprit-a-135382.html [239] Air Berlin to ramp up Düsseldorf, Berlin longhaul ops |ch-aviation [online].2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/41686-air-berlin-to-ramp- up-dsseldorf-berlin-longhaul-ops [240] Etihad sinks deeper into Air Berlin with €350mn loan |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55712-etihad- sinks-deeper-into-air-berlin-with-350mn-loan [241] Lufthansa keen on Air Berlin but under certain terms – Spohr |ch-aviation [online]. 2017 Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55731- lufthansa-keen-on-air-berlin-but-under-certain-terms-spohr

104

[242] Übernahme: LG Walter gehört jetzt zu Air Berlin. BizTravel [online]. Copyright © 2018 FVW Medien GmbH, Alle Rechte vorbehalten [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://biztravel.fvw.de/news/uebernahme-lg-walter-gehoert-jetzt-zu-air- berlin/393/173417/4070 [243] airberlin to leave behind a prospering transatlantic network. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2017/08/23/germanys-second-largest-airline-will-leave-dent-over-25- million-seats-and-prospering-transatlantic-network/ [244] IAG set to buy NIKI to help grow Vueling presence. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2018/01/03/iag-set-buy-niki-help-grow-vuelings-presence-germany- switzerland-austria/ [245] Air Berlin 1Q loss widens; Etihad weighs options |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56443-air-berlin-1q- loss-widens-etihad-weighs-options [246] Air Berlin must find a partner this year – Winkelmann |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56694-air- berlin-must-find-a-partner-this-year-winkelmann [247] Air Berlin shelves sale of Niki stake to Etihad |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56713-air-berlin- shelves-sale-of-niki-stake-to-etihad [248] Air Berlin takes first step in asking for state aid |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56702-air-berlin- takes-first-step-in-asking-for-state-aid [249] Air Berlin won't apply for government guarantee |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/57010-air-berlin-wont- apply-for-government-guarantee [250] Air Berlin files for insolvency, operations to continue |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58718-air- berlin-files-for-insolvency-operations-to-continue [251] Ryanair files complaint over Air Berlin gov't loan |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58731-ryanair-files- complaint-over-air-berlin-govt-loan [252] Ryanair wants all of Air Berlin, not Lufthansa's leftovers |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58915- ryanair-wants-all-of-air-berlin-not-lufthansas-leftovers [253] Air Berlin cuts Caribbean routes; Wohrl offers €500 mn |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59350-air- berlin-cuts-caribbean-routes-wohrl-offers-500-mn [254] Air Berlin: bidders and quitters |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59296-air-berlin-bidders-and-quitters [255] Lufthansa's Spohr outlines Air Berlin shopping list plans |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58763- lufthansas-spohr-outlines-air-berlin-shopping-list-plans

105

[256] Lufthansa officially files bid for parts of Air Berlin |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58932-lufthansa- officially-files-bid-for-parts-of-air-berlin [257] Germania reacts to Air Berlin woes with increased flights |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58940- germania-reacts-to-air-berlin-woes-with-increased-flights[258] Air Berlin units follow parent firm into insolvency |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58955-air-berlin-units-follow-parent-firm-into- insolvency [259] Air Berlin cuts more long-haul routes ahead of sale |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59311-air- berlin-cuts-more-long-haul-routes-ahead-of-sale [260] AerCap to take back Air Berlin A330-200s |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59441-aercap-to-take- back-air-berlin-a330-200s [261] Niki Lauda partners with Thomas Cook and Condor for Niki |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/59509-niki-lauda-partners-with-thomas-cook-and-condor-for-niki [262] Air Berlin cancels 100 flights as pilots call in sick |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59440-air-berlin- cancels-100-flights-as-pilots-call-in-sick [263] Germany to ditch air transportation tax? |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58933-germany-to-ditch- air-transportation-tax [264] Air Berlin can't risk 'even one aircraft' in US court filing |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/58902-air-berlin-cant-risk- even-one-aircraft-in-us-court-filing [265] Condor, Eurowings outline Dusseldorf-Caribbean ops in 4Q17 |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/59576-condor-eurowings-outline-dusseldorf-caribbean-ops-in-4q17 [266] Air Berlin to terminate longhaul ops from October 15 |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59762-air- berlin-to-terminate-longhaul-ops-from-october-15 [267] Lufthansa to cover Air Berlin longhaul market withdrawal |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59929- lufthansa-to-cover-air-berlin-longhaul-market-withdrawal [268] Air Berlin to further scale back ops as bidders look ahead |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/60202-air-berlin-to-further-scale-back-ops-as-bidders-look-ahead [269] Condor to open Cologne base in 2Q18 |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60419-condor-to-open- cologne-base-in-2q18 [270] TUI fly expands at Tegel to fill Air Berlin void |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60414-tui-fly-expands-at- tegel-to-fill-air-berlin-void

106

[271] Air Berlin's Leisure Cargo bought by Zeitfracht Group |ch-aviation [online]. Copyright ©2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60817-air- berlins-leisure-cargo-bought-by-zeitfracht-group [272] German logistics firm Zeitfracht acquires WDL Aviation |ch-aviation [online]. Copyright ©2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60874- german-logistics-firm-zeitfracht-acquires-wdl-aviation [273] Lufthansa acquires LGW, Niki from Air Berlin |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60413-lufthansa- acquires-lgw-niki-from-air-berlin [274] Air Berlin's woes present challenges elsewhere in Europe |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/60400-air-berlins-woes-present-challenges-elsewhere-in-europe [275] easyJet secures EC approval for Air Berlin purchase |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62438-easyjet- secures-ec-approval-for-air-berlin-purchase [276] easyJet secures wet-lease capacity for early Tegel ops |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61798- easyjet-secures-wet-lease-capacity-for-early-tegel-ops [278] Eurowings cancels planned early 1Q18 capacity increases |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/61800-eurowings-cancels-planned-early-1q18-capacity-increases [279] easyJet announces domestic services from Berlin Tege |ch-aviation [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. 2017 Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62205- easyjet-announces-domestic-services-from-berlin-tegel [280] Ryanair eyes post-Air Berlin slots at Berlin Tegel |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62066-ryanair- eyes-post-air-berlin-slots-at-berlin-tegel [281] Alitalia, Etihad relations strain over new demands for cash |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/57776-alitalia-etihad- relations-strain-over-new-demands-for-cash [282] EC approves Lufthansa/LGW tie-up |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/62699-ec-approves- lufthansalgw-tie-up [283] Wizz Air acquires a number of Monarch's London Luton slots |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/61985-wizz-air-acquires-a-number-of-monarchs-london-luton-slots [284] Wizz Air interested in Alitalia's short-haul business |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63732-wizz-air- interested-in-alitalias-short-haul-business [285] https://www.ch-aviation.com/portal/news/63057-air-berlin-terminated-all-wet-lease-ops- for-eurowings |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/63057-air-berlin-terminated-all-wet-lease-ops-for- eurowings [286] Lufthansa appeals EU's interim decision in Air Berlin case |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/64193-lufthansa-appeals-eus-interim-decision-in-air-berlin-case

107

[287] Auditors find proof of Air Berlin's bankruptcy pre-AUG17 |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/64637- auditors-find-proof-of-air-berlins-bankruptcy-pre-aug17 [288] Passengers file class action suit against ex-Air Berlin CEO |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/63220-passengers-file-class-action-suit-against-ex-air-berlin-ceo [289] Kategorien - Insolvenzauktion | Air Berlin (53087) (1/2) - Dechow - Auktionen. Dechow [online]. Copyright © DECHOW AUKTIONEN 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.dechow.de/auction/category/30851 [290] Etihad & Co. hit bond market in bid to raise $1bn |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/40230-etihad- co-hit-bond-market-in-bid-to-raise-1bn [291] Etihad moves to shore up $1.2bn in bonds |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/64074-etihad-moves-to- shore-up-12bn-in-bonds [292] Air Berlin: Ärger um Millionengarantie für Airline-Chef an - SPIEGEL ONLINE. SPIEGEL ONLINE - Aktuelle Nachrichten [online]. Copyright © SPIEGEL ONLINE 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/air-berlin-politiker- prangern-millionengarantie-fuer-airline-chef-an-a-1173459.html [293] Air Berlin: Thomas Winkelmann geht früher als erwartet - SPIEGEL ONLINE. SPIEGEL ONLINE - Aktuelle Nachrichten [online]. Copyright © SPIEGEL ONLINE 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/air-berlin-thomas- winkelmann-geht-frueher-als-erwartet-a-1189813.html [294] airberlin IR – 2016. airberlin IR – Investor Relations|airberlin [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://ir.airberlin.com/en/ir/financial-reports/interim-and-annual- reports/2016 [295] easyJet & Co. submit EOI for Alitalia |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/66193-easyjet-co-submit- eoi-for-alitalia [295] Air Berlin kooperiert mit LGW Walter - airliners.de. Luftverkehrs-Nachrichtenportal - airliners.de [online]. Copyright © TRAINICO GmbH 2007 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.airliners.de/air-berlin-kooperiert-mit-lgw-walter/13309 [296] Air Berlin übernimmt Luftfahrtgesellschaft Walter - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/air-berlin-uebernimmt-luftfahrtgesellschaft-walter/ [297] airberlin press – airberlin: Successful LTU Integration. |airberlin [online]. 2012[cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.airberlingroup.com/en/press/pressreleases/2011/03/2011-03-31-airberlin- Successful-LTU-Integration [298] airberlin IR – 2011. airberlin IR – Investor Relations|airberlin [online]. 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://ir.airberlin.com/en/ir/financial-reports/interim-and-annual- reports/2011 [299] Italian gov't to extend Alitalia bids deadline until 4Q18 |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/66029-italian- govt-to-extend-alitalia-bids-deadline-until-4q18

108

[300] European airlines face more cuts and consolidation|Financial Times [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ft.com/content/b2b79a6e-a9f9-11e7-93c5- 648314d2c72c [301] Fact Sheet Aviation Benefits Beyond Borders |IATA [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iata.org/pressroom/facts_figures/fact_sheets/Documents/fact-sheet-economic- and-social-benefits-of-air-transport.pdf [302] Airline Search|ch-aviation [online]. Copyright © 1998 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airlines/search [303] Seasonal Variation In Demand (SVID) calculator | anna.aero. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.anna.aero/seasonal-variation-in-demand-svid-calculator/ [304] Thomas Cook UK outlines own Monarch capacity void remedy |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/60417-thomas-cook-uk-outlines-own-monarch-capacity-void- remedy [305] UK gov't to review airline insolvency laws |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61822-uk-govt-to-review- airline-insolvency-laws [306] Boeing provided Monarch with $130m bailout in 2016 |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/60218-boeing- provided-monarch-with-130m-bailout-in-2016 [307] 5 Essential Questions About IAG's New Transatlantic Low-Cost Airline – Skift. Travel News, Airline Industry News, & Hotel Industry News by Skift [online]. Copyright © 2018 Skift Inc. All Rights Reserved [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://skift.com/2017/03/29/5- essential-questions-about-british-airways-new-transatlantic-low-cost-airline/ [308] Air France-KLM Thinks the World Needs an Airline for Millennials – Skift. Travel News, Airline Industry News, & Hotel Industry News by Skift [online]. Copyright © 2018 Skift Inc. All Rights Reserved [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://skift.com/2017/07/20/air-france-klm- thinks-the-world-needs-an-airline-for-millennials/ [309] Monarch Airlines Financial/Pax|ch-aviation [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/airline/ZB#al_profile_tab_financials [310] Jet2 moves to cover Monarch's North England capacity gaps |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/60206-jet2-moves-to-cover-monarchs-north-england-capacity-gaps [311] Alitalia Cargo brand resurrected after Etihad tie-up axed |ch-aviation [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/65807-alitalia- cargo-brand-resurrected-after-etihad-tie-up-axed [312] Monarch loses UK slot court case, to appeal|ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61342-monarch-loses-uk- slot-court-case-to-appeal [313] World Aviation News, Aerospace Industry News | AeroTime [online]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.aerotime.aero/en/aviation-finance/finance/16694-safran-to-merge- with-zodiac-aerospace-in-a-10-6b-takeover

109

[314] Stanley Carvalho, Alexander Cornwell, Etihad Airways reports first loss since 2010 | REUTERS [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us- etihad-results/etihad-airways-reports-first-loss-since-2010-idUSKBN1AC1HY [315] Sharm el Sheikh flights suspended amid Metrojet bomb claims |ch-aviation [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/41526-sharm-el-sheikh-flights-suspended-amid-metrojet-bomb- claims [316] Etihad rumoured to be acquiring 24% stake in Jet Airways |ch-aviation [online]. Copyright © 2012 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/14864-etihad-rumoured-to-be-acquiring-24-stake-in-jet-airways [317] Monarch not for sale – CEO |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/45925-monarch-not-for-sale-ceo [318] Monarch given Oct. 12 deadline to resolve financial issues |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/49736-monarch-given-oct-12-deadline-to-resolve-financial-issues [319] Monarch Group secures £165mn investment from Greybull |ch-aviation [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/50076-monarch-group-secures-165mn-investment-from-greybull [320] European LCC and legacy airline seasonality examined. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © 2015 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2015/06/10/european-lcc-and-legacy-airline-seasonality-examined/ [321] Net Margin. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018 Investopedia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/terms/n/net_margin.asp [322] EasyJet could be the big winner from Monarch's collapse - Business Insider. Business Insider [online]. Copyright © 2018 Insider Inc. All rights reserved. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://uk.businessinsider.com/monarch-collapse-ryanair-cancellations-easyjet-winner- 2017-10 [323] Monarch Airlines grows from 96 to 104 routes for S17. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2017/07/04/monarch-airlines-adds-five-new-destinations/ [324] History of Monarch Airline|seatmaestro [online]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.seatmaestro.com/airlines-seating-maps/monarch-airlines/history/ [325] Wizz Air and Ryanair dominate in Central Europe. Airline, Airport and Aviation Route News & Analysis | anna.aero [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.anna.aero/2016/11/23/wizz-air-and-ryanair-dominate-in-central-europe/ [326] IATA - Jet Fuel Price Monitor |IATA [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iata.org/publications/economics/fuel-monitor/pages/index.aspx [327] Fact Sheet – Fue|IATA [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.iata.org/pressroom/facts_figures/fact_sheets/Documents/fact-sheet-fuel.pdf [328] Airline financial performance and longterm developments in air travel markets |IATA [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iata.org/publications/economics/Reports/Presentations/ATRIF%2015%20March% 202018.pdf

110

[329] Alitalia employees to vote on new lay-off plan |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/55158-alitalia- employees-to-vote-on-new-lay-off-plan [330] Politikbrief: Lufthansa Politikbrief [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://politikbrief.lufthansagroup.com/fileadmin/user_upload/2017-spezial-sept/pdf/LHG- PB_spezial_10-17_E.pdf [331] Letecká doprava: trhové pravidlá | Informačné listy o EÚ | Európsky parlament. [online]. Copyright © Európska únia, 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.europarl.europa.eu/atyourservice/sk/displayFtu.html?ftuId=FTU_3.4.6.html#_ftn2 [332] Why Airlines Aren't Profitable | Investopedia. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia, LLC. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/stock-analysis/031714/why-airlines-arent-profitable-dal-ual- aal-luv-jblu.aspx [333] Airline Metrics: Available Seat Kilometers | AirlineGeeks.com. AirlineGeeks.com [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://airlinegeeks.com/2015/12/28/airline-metrics-available-seat-kilometers/ [334] Airline Metrics: Revenue Passenger Kilometers | AirlineGeeks.com. AirlineGeeks.com [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://airlinegeeks.com/2016/01/17/airline-metrics-revenue-passenger-kilometers/ [335] Airline Metrics: Passenger Load Factor | AirlineGeeks.com. AirlineGeeks.com [online]. Copyright © 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://airlinegeeks.com/2016/01/29/airline- metrics-passenger-load-factor/ [336] IATA Economics’ chart of the week |IATA [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iata.org/publications/economics/Reports/chart-of-the-week/chart-of-the-week-19- Jan-2018.pdf [337] State of the region: Europe |IATA [online]. 2018 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.iata.org/publications/economics/Reports/regional-reports/Europe-Apr18.pdf [338] Net Margin. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/terms/n/net_margin.asp [338] airberlin: another record loss, but "Jack of all trades" may have a chance to escape Groundhog Day | CAPA. CAPA - Centre for Aviation [online]. Copyright © 2018 CAPA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://centreforaviation.com/analysis/reports/airberlin-another- record-loss-but-jack-of-all-trades-may-now-have-a-chance-to-escape-groundhog-day-342077 [339] Operating Margin. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/terms/o/operatingmargin.asp [340] Fundamentálne informácie. FinWeb.sk - Najlepšie správy z financií a top komentáre [online]. 2009 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://finweb.hnonline.sk/285769- fundamentalne-informacie [341] Total Revenue in Economics: Definition & Formula Study.com [online]. Copyright © copyright 2003 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://study.com/academy/lesson/total- revenue-in-economics-definition-formula.html [342] What is the difference between operating income and EBITDA? | Investopedia. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia

111

[cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/ask/answers/122414/what- difference-between-operating-income-and-ebitda.asp [343] Operating Profit. Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/terms/o/operating_profit.asp [344] Net Income (NI). Investopedia - Sharper Insight. Smarter Investing. [online]. Copyright © 2018, Investopedia [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.investopedia.com/terms/n/netincome.asp [345] Konkurz alebo reštrukturalizácia | Podnikanie | TREND.sk. TREND.sk - expert na ekonomiku a financie [online]. Copyright © 2012 News and Media Holding [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.etrend.sk/podnikanie/konkurz-alebo-restrukturalizacia.html [346] Konkurz, reštrukt.... [online]. Copyright © [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.slovensko.sk/sk/agendy/agenda/_konkurz-restrukturalizacia-a/ [347] Bankrot podniku (Business Bankruptcy) - ManagementMania.com. [online]. Copyright © 2011 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://managementmania.com/sk/bankrot-firemny [348] U.S. Government Publishing Office [online]. [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.gpo.gov/fdsys/browse/collectionUScode.action?collectionCode=USCODE [349] Aus Amira Air wird LaudaMotion - Austrian Aviation Net. [online]. Copyright © 2017 CUBO MEDIA [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.austrianaviation.net/detail/aus- amira-air-wird-laudamotion/ [350] Air Berlin spaltet Niki und A321-Flotte ab. aero.de - Luftfahrt-Nachrichten und - Community [online]. Copyright © 2016 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: http://www.aero.de/news-25567/Air-Berlin-spaltet-Niki-und-A321-Flotte-ab.html [351] Alitalia admins start talks with Lufthansa over low-ball bid |ch-aviation [online]. 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61581-alitalia-admins- start-talks-with-lufthansa-over-low-ball-bid [352] Cerberus courts easyJet for renewed Alitalia bid |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61779-cerberus- courts-easyjet-for-renewed-alitalia-bid [353] At least 9 parties have reviewed Alitalia's books - report |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/59131-at- least-9-parties-have-reviewed-alitalias-books-report [354] Alitalia files for Chapter 15 bankruptcy in the US |ch-aviation [online]. Copyright © 2017 [cit. 27.05.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/56893-alitalia-files- for-chapter-15-bankruptcy-in-the-us [355] Operating Margin - An Important Measure of Profitability for a Business. Financial Modeling Courses & Training - Financial Analyst Certification [online]. Copyright © 2015 to 2018 CFI Education Inc. [cit. 14.11.2018]. Dostupné z: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/accounting/operating-margin/ [356] Monarch wins Gatwick, Luton slots appeal [online]. Copyright © Tis Meyer [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61770-monarch-wins- gatwick-luton-slots-appeal [357] IAG secures majority of Monarch's Gatwick slots [online]. Copyright © British Airways [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.ch-aviation.com/portal/news/61820-iag-secures- majority-of-monarchs-gatwick-slots

112

[358] Wizz Air acquires a number of Monarch's London Luton slots [online]. Copyright © Rowen Aquilina [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.ch- aviation.com/portal/news/61985-wizz-air-acquires-a-number-of-monarchs-london-luton-slots [359] Abu Dhabi's Etihad Airways reports $1.52bn loss for 2017 - Gulf Business. Gulf Business - The Latest Middle Eastern & Arabian News Headlines [online]. Copyright © 2018 by [cit. 14.11.2018]. Dostupné z: http://gulfbusiness.com/abu-dhabis-etihad-airways-reports- 1-52bn-loss-2017/

[360] EasyJet submits revised expression of interest for Alitalia | Reuters [online]. Copyright © [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/alitalia-ma-easyjet/easyjet- submits-revised-expression-of-interest-for-alitalia-idUSL8N1XB80T

[361] Italy keen to keep 15 percent stake in Alitalia in rescue plan: paper | Reuters [online]. Copyright © [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/us-alitalia- rescue/italy-keen-to-keep-15-percent-stake-in-alitalia-in-rescue-plan-paper- idUSKCN1MH0PU

[362] Italian state railways says will make offer to buy Alitalia | Reuters [online]. Copyright © [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.reuters.com/article/italy-alitalia-fs/italian-state- railways-says-will-make-offer-to-buy-alitalia-idUSR1N1X400P

[363] RPKs in worldwide air traffic 2018 | Statista - The Statistics Portal for Market Data, Market Research and Market Studies [online]. Copyright © Statista 2018 [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: https://www.statista.com/statistics/655422/revenue-passenger-kilometers- worldwide-air-traffic/

[364] Mergers: Commission approves acquisition of LaudaMotion by Ryanair [online]. [cit. 30.11.2018]. Dostupné z: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-18-4494_en.htm

113

Zoznam grafov

Graf 1 Porovnávací graf vznikov a zánikov leteckých spoločností – svet [302]

Graf 2 Porovnávací graf zánikov a zánikov let. spoločností – Európa [302]

Graf 3 Porovnávací graf rastu RPK 2011 – 2018 [363]

Graf 4 Load factor – vývoj 1990/2017 [336]

Graf 5 Prevádzková marža európskych dopravcov [338]

Graf 6 Vplyv ceny paliva na prevádzkové náklady [327]

Graf 7 Vplyv ceny paliva na čistí zisk [327]

Graf 8 Sezónnosť LCC [320]

Graf 9 Sezónnosť klasických spoločností [320]

Graf 10 Podiel LCC v západnej Európe 2002 – 2017

Graf 11 Rozdelenie trhu EU/USA [330]

Graf 12 Najvyťaženejšie linky Alitalie [70]

Graf 13 Najvyťaženejšie letiská Alitalie [70]

Graf 14 Podiel LCC – Taliansko [94]

Graf 15 Počty pasažierov Monarch Airlines 2000 - 2017 [323]

Graf 16 Graf rastu leteckej dopravy v Spojenom kráľovstve [139]

Graf 17 Vývoj libry 2016 - 2017 [311]

Graf 18 Vývoj kapacity Monarch Airlines [146]

Graf 19 Kapacita Air Berlinu 2007-2017 [243]

Graf 20 Porovnanie kapacity nemeckého vnútroštátneho trhu [218]

Graf 21 ASK Niki vztiahnutá k top 12 letiskám [244]

Graf 22 Kapacita na Nemecko-Španielskom trhu [221]

114

Zoznam tabuliek

Tabuľka 1 SVID index [303]

Tabuľka 2 Finančné výsledky - Aliatalia [49]

Tabuľka 3 Údaje o cestujúcich - Alitalia [49]

Tabuľka 4 Finančné výsledky - Monarch Airlines [622]

Tabuľka 5 Údaje o cestujúcich - Monarch Airlines [622]

Tabuľka 6 Finančné výsledky - Air Berlin [44]

Tabuľka 7 Údaje o cestujúcich – Air Berlin [44]

115

Zoznam obrázkov

Obrázok 1 Logo Alitalie od r. 2015 [178]

Obrázok 2 Logo Monarch Airlines od r. 2008 [143]

Obrázok. 3 Logo Air Berlin [204]

Obrázok 4 Logo Niki používané do r. 2012 [205]

Obrázok 5 Logo Laudamotion [206]

116

Prílohy

Príloha 1, Livery Alitalie od r. 2015 [179]

Príloha 2, Vizualizácia Boeingu B737 MAX Monarch Airlines [148]

117