BANCO FALABELLA INFORME DE CLASIFICACION Julio 2019
Junio 2018 Junio 2019 Fundamentos comparándose favorablemente con el sistema Solvencia AA AA de bancos (1,5%). La clasificación asignada a la solvencia de Perspectivas Estables Estables La fuerte capacidad de generación de * Detalle de clasificaciones en Anexo. Banco Falabella considera una fuerte capacidad de generación y respaldo utilidades junto al aumento de capital Resumen financiero patrimonial. Al mismo tiempo, incorpora un realizado en diciembre de 2018 por $240.000 Miles de millones de pesos de cada período adecuado perfil de negocios, perfil de riesgos millones, permitieron a Banco Falabella mantener niveles de capitalización que Dic.17 Dic. 18 Abr. 19 y fondeo y liquidez. La clasificación reconoce el respaldo que le otorga su matriz S.A.C.I. sostienen su crecimiento y operación, sin Activos Totales (1) 2.396 4.652 4.693 Falabella, clasificada en “AA/Estables” por presionar su respaldo patrimonial. A marzo de Colocaciones totales netas 1.564 3.443 3.511 Feller Rate, favoreciéndose de un modelo de 2019, el índice de capital básico sobre activos Pasivos exigibles 2.049 3.703 3.812 negocios cohesionado. ponderados por riesgo era de 12,5%; mientras Patrimonio 247 702 714 que el indicador de Basilea alcanzaba a 15,6%. Ingreso Operac. Total (IOT) 240 288 222 En diciembre de 2018, Promotora CMR Provisiones netas 67 93 73 integró sus operaciones con Banco Falabella, Los niveles de morosidad son acordes al foco Gastos de apoyo a la gestión 101 113 57 como sociedad de apoyo al giro bancario. La de negocios y se mantienen relativamente Resultado antes Impto. (RAI) 72 83 92 operación se concretó con el objetivo de estables luego de la integración. A abril de Fuente: Las cifras presentadas en este informe consideran la 2019, la mora mayor a 90 días se situaba en información financiera elaborada por Feller Rate en base a consolidar el liderazgo que tiene el grupo reportes CMF, a menos que se indique otra cosa. (1) Activos controlador en el segmento de créditos de 3,1%; mientras que la cobertura de la cartera totales se presentan netos de operaciones con liquidación en consumo, fortaleciendo la propuesta de valor vencida mejoraba levemente con relación al curso. para los clientes. La estrategia del banco sigue cierre de 2018, llegando a 1,7 veces. Sin Indicadores relevantes orientada hacia el segmento de personas, con embargo, los castigos mostraban una un foco en alcanzar una mayor penetración de tendencia creciente explicada mayormente productos y servicios en el mercado objetivo. por la consolidación de operaciones con CMR, 19,3% la que provocó un cambio en el plazo de A pesar de ser un banco de nicho a nivel ejecución de los castigos (10,8% de castigos industria, la incorporación de CMR permitió del periodo sobre colocaciones brutas 10,5% que la cuota de mercado del banco integrado 10,1% promedio a abril de 2019). 8,0% en créditos de consumo alcanzara un 12,3% a 6,3% Con la incorporación de CMR, la estructura de 5,0% marzo de 2019 (excluyendo filiales bancarias 4,3%4,1% 3,0% 2,8% 3,4% 3,1% en el exterior), siendo el quinto actor más financiamiento del banco cambió, generando relevante en este segmento. A abril de 2019, una disminución en la proporción del fondeo IOT / Activos (1) Prov. / Activos GA / Activos RAI / Activos el portafolio de colocaciones brutas ascendía a proveniente de depósitos a plazo y a la vista, y $3.701.914 millones, con un incremento de aumentando la proporción de otras Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 (2) 2,1% nominal en el año, acorde con una obligaciones financieras (que incluyen la (1) Indicadores sobre Activos totales promedio; (2) Indicadores a deuda con relacionados) y otros pasivos. abril de 2019 se presentan anualizados. demanda más contenida en consumo. Respaldo Patrimonial El indicador de ingreso operacional total Perspectivas: Estables anualizado sobre activos totales promedio Dic.17 Dic. 18 Mar. 19 Las perspectivas “Estables” de Banco Falabella alcanzó a 19,3% a abril de 2019, congruente Capital básico / APRC (1) 15,2% 11,8% 12,5% consideran que la integración de las con la operación conjunta. El alza en los Patrimonio Efectivo / APRC 16,8% 14,6% 15,6% operaciones con CMR conllevará eficiencias márgenes operacionales ha sido capaz de (1) APRC: Activos ponderados por riesgo de crédito. operativas, además de mayores sinergias soportar holgadamente el aumento en el Perfil Crediticio Individual comerciales. Feller Rate espera que la entidad gasto por riesgo de crédito derivado de la continúe exhibiendo su fuerte capacidad de migración del modelo de provisiones de la generación, junto con niveles de capital Principales Factores Evaluados cartera de CMR, además de absorber un robustos y ratios de calidad de cartera incremento en los gastos de apoyo por la
Débil Moderado Adecuado Fuerte Muy Fuerte controlados. integración. En este contexto, los ratios de Perfil de negocios resultado antes de impuesto anualizado sobre Debido a su vinculación con S.A.C.I. Falabella, Capacidad de generación activos totales promedio son elevados y se eventuales cambios en la calidad crediticia de Respaldo patrimonial sitúan en rangos de 8,0% a abril de 2019, la matriz afectarían la clasificación del banco. Perfil de riesgos Fondeo y liquidez FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACIÓN Otros factores considerados en la clasificación Fortalezas Riesgos Respaldo del grupo controlador S.A.C.I. Respaldo patrimonial de S.A.C.I. Falabella Actividad concentrada en el segmento consumo, AA/Estables Falabella. (“ ” por Feller Rate). que es sensible al ciclo económico. Importante posicionamiento de mercado en su Fondeo más concentrado con relación a bancos segmento objetivo, con amplia experiencia en el de mayor tamaño. negocio de créditos de consumo. Aumento en el nivel de castigos. Analista: Andrea Gutiérrez Brunet Fuerte capacidad de generación. [email protected] Proactivo manejo del riesgo crediticio, con sanos (562) 2757 0472 ratios de calidad de cartera.
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Solvencia AA Adecuado. Banco de nicho enfocado en el Perspectivas Estables PERFIL DE NEGOCIOS segmento de personas. Posición competitiva fortalecida con la integración de CMR.
Propiedad Diversificación de negocios
Banco Falabella es controlado por Banco de nicho concentrado en banca de personas S.A.C.I. Falabella, clasificada en Banco Falabella fue creado por S.A.C.I. Falabella en 1998 con el propósito de desarrollar un “AA/Estables” por Feller Rate, banco especializado en personas, enfocado en otorgar productos y servicios financieros a la base mediante su participación indirecta de clientes del grupo, con foco en los segmentos socioeconómicos C1, C2 y C3. sobre Falabella Inversiones Financieras Desde sus inicios, el banco implementó una estrategia de nicho, orientando los esfuerzos de venta S.A. (con un 99,9% de propiedad). en créditos de consumo mediante campañas comerciales. Con el objetivo de diversificar las S.A.C.I. Falabella es uno de los actores operaciones, la entidad avanzó en la incorporación de nuevos productos, aunque siempre con una orientación en el segmento de personas. También, aprovechó el satisfactorio perfil de del sector retail más importantes de negocios de su grupo controlador, convirtiéndose en un actor relevante en su segmento de América Latina, operando bajo un negocios. esquema multiformato. La sociedad posee un “Satisfactorio” perfil de En diciembre de 2018, Promotora CMR Falabella integró sus operaciones con Banco Falabella, negocios y una “Sólida” posición como sociedad de apoyo al giro bancario. Esta operación permitió robustecer la actividad del banco en su ámbito de negocios al incrementar sus activos y su cartera de colocaciones en un financiera. 94,2% y 120,2%, respectivamente. A abril de 2019, el portafolio de créditos brutos de la operación La actividad del grupo en el negocio de consolidada alcanzaba a $3.701.914 millones, de los cuales un 85,0% correspondía a créditos de crédito de consumo masivo se focaliza consumo (con mayor presencia relativa de tarjetas de crédito), 12,6% a préstamos hipotecarios y 2,5% a colocaciones comerciales. en la actualidad en Banco Falabella; mientras que en el extranjero el holding El banco tiene dos segmentos de negocios, acorde con el foco de su actividad, uno es el de Banca tiene actividades bancarias en Perú y Personas, que incluye clientes individuales con productos como préstamos, depósitos y Colombia, sumado a la tarjeta CMR en captaciones, y cuentas corrientes, y el otro segmento es el de Inversiones que provee servicios bancarios de inversión, servicios e inversiones intermediarias. A marzo de 2019, los activos Argentina. asociados al segmento de Banca Personas equivalían a un 73,8% del total, mientras que el El directorio de Banco Falabella está segmento de Inversiones alcanzaba un 17,6%; el 8,5% restante correspondía a otros activos. En compuesto por siete miembros, uno de términos de resultado operacional, dichos segmentos representaron un 89,9% y un 10,1%, los cuales es independiente. Parte de los respectivamente. La concentración de la actividad en el segmento de personas, sensible a variables macroeconómicas especialmente el desempleo, se compensa por la alta atomización integrantes ejercen funciones en del portafolio y un amplio conocimiento del comportamiento de los deudores acorde con la empresas del grupo Falabella y tienen trayectoria del grupo Falabella. una alta especialización en el ámbito financiero. Los directores tienen La red de atención física del banco se fortaleció con la incorporación de CMR a sus operaciones, contando con 199 puntos de atención a clientes a lo largo del país. La entidad tiene un importante injerencia sobre la administración de la complemento de estos canales a través de medios remotos transaccionales (página web y entidad, a través de su participación en aplicación móvil). los diversos comités que posee el banco. A diciembre de 2018, la operación Estrategia y Administración integrada de Banco Falabella y CMR Continuar profundizando la banca de personas representó un 29,3% de los activos y un 11,6% de la utilidad consolidada del La estrategia de negocios de Banco Falabella ha sido desarrollar una oferta integral de productos holding (considerando un mes de y servicios financieros para personas que se caracterice por ser simple, transparente y operaciones consolidadas con CMR). conveniente. El modelo de negocios se ha orientado principalmente a los segmentos medios de la población y ha tenido como pilares acciones que generen una mayor integración con los negocios del grupo controlador. La incorporación de CMR a las operaciones del banco se ejecutó con el objetivo de consolidar el liderazgo que tiene el grupo Falabella en el segmento de créditos de consumo, fortaleciendo la propuesta de valor que entrega a sus clientes. Materializada en diciembre de 2018, la integración conformó un banco con una mayor presencia en el segmento de créditos de consumo, incorporando una base de clientes con un perfil crediticio y comportamiento de pago conocido. CMR contaba con más de 2,8 millones de tarjetas con saldo al cierre de 2018, las que registraban una alta penetración en los negocios del grupo Falabella (la tarjeta CMR registró una participación del 47,0% de las ventas en las tiendas Falabella, 26,9% en Sodimac y 20,2% en Tottus al cierre de ese año).
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Solvencia AA Con la integración de CMR, la estructura organizacional de Banco Falabella añadió dos nuevas Perspectivas Estables gerencias a las ocho existentes previamente, incorporando la Gerencia de Marketing y Productos Tarjetas y la Gerencia de Business Inteligence, acorde con una posición de mercado fortalecida. Asimismo, se nombró un nuevo Gerente General y nuevos gerentes en las áreas de riesgo, recursos humanos y asuntos legales y gobernanza, incorporando personal. En 2019, el foco de la administración está en consolidar la integración de los negocios en términos Activos por segmento de negocio de crecimiento, rentabilidad, productos y canales. Como parte de la unificación, la administración Marzo 2019 está aumentando los cupos de las tarjetas de créditos basado en un modelo de pre aprobados;
Inv ersiones adicionalmente, el banco busca unificar los productos financieros ofrecidos, convirtiendo 17,6% Otros paulatinamente a la tarjeta CMR en la tarjeta de crédito de los cuentacorrentistas. Asimismo, la 8,5% entidad planea aumentar el cruce de productos e integrar los canales de contacto del banco y de CMR uniendo ambos sitios web y aplicaciones móviles. Como parte del plan estratégico hacia 2024, el banco tiene como meta convertirse en uno de los actores más relevantes en el segmento de colocaciones de consumo de la industria, así como en número de cuentas corrientes vigentes. La entidad también continuará trabajando en el robustecimiento de su web transaccional y su aplicación móvil, además de mejorar las plataformas
Banca tecnológicas internas, avanzando en la automatización de procesos. Personas 73,8% Posición de mercado Fuente: EE.FF. consolidados Banco Falabella. Resultado operacional por segmento de Sólida posición en el segmento de créditos de consumo. Participación de mercado negocios se duplicó luego de la incorporación de CMR
Marzo 2019 Previo a la integración con CMR, Banco Falabella mantenía una cuota de mercado en torno al 1% Inv ersiones de las colocaciones totales brutas del sistema bancario (excluyendo filiales en el exterior), 10,1% ubicándose entre el décimo y décimo primer lugar en el ranking. Dado el foco del negocio en el segmento de personas, la mayor participación de mercado la registraba en los créditos de consumo, donde mantenía cuotas en torno al 5,0% (octava posición en el ranking). A diciembre de 2018 y considerando la integración con CMR, la cuota de mercado de Banco Falabella aumentó de manera importante, representando un 2,1% de las colocaciones brutas totales de la industria (excluyendo filiales en el exterior). En esta línea, la participación de mercado en colocaciones de consumo avanzó a 12,4%, pasando la entidad a ser el quinto actor más importante del segmento. A marzo de 2019, la institución mantenía una cuota de mercado Banca relativamente estable en su segmento de negocios, congruente con un ritmo de crecimiento Personas 89,9% moderado en los primeros meses del año. Fuente: EE.FF. consolidados Banco Falabella. La posición competitiva del banco también se fortaleció en términos de cantidad de tarjetas de Participaciones de mercado (1) crédito vigentes, al incorporar más de 2,8 millones de tarjetas de crédito con saldo provenientes Dic. 17 Dic. 18 Mar. 19 de CMR. A marzo de 2019, las tarjetas de crédito vigentes del banco integrado representaron alrededor de un 14% del total de tarjetas de crédito vigentes de bancos, cooperativas que Part. Colocaciones netas (2) 1,1% 2,1% 2,1% reportan a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y retail financiero. Ranking 11° 9° 9° Part. Depósitos a la vista 1,1% 1,0% 1,3% Considerando las colocaciones de consumo de los bancos, cajas de compensación, cooperativas Ranking 10° 9° 9° de ahorro y créditos y, retail financiero que reportan a la CMF, Banco Falabella mostraba una Part. Depósitos a plazo 1,2% 1,4% 1,4% posición de mercado relevante, representando un 12,2% del total de créditos de consumo brutos Ranking 12° 11° 11° de la industria financiera a marzo de 2019. Part. Patrimonio 1,3% 3,4% 3,5% Ranking 11° 7° 7° (1) No considera filiales en el exterior; (2) Créditos y cuentas por cobrar a clientes.
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Solvencia AA Fuerte. Los altos márgenes operacionales absorben Perspectivas Estables CAPACIDAD DE con holgura los gastos por riesgo de crédito y de GENERACIÓN apoyo, registrando indicadores de rentabilidad muy superiores al promedio de la industria.
Margen operacional Con fecha 3 de diciembre de 2018, Promotora CMR Falabella se convirtió en sociedad de apoyo Ingreso operacional total / Activos totales promedio (1) al giro de Banco Falabella. Esta integración provocó la consolidación de las cifras de CMR en el 35% banco, generando que las estadísticas de años previos a 2018 no sean comparables con las cifras posteriores a la integración. 26% A diciembre de 2018, el Estado de Resultado de Banco Falabella considera un mes de las operaciones de CMR. Para 2019, la información presenta la consolidación desde el comienzo del 18% año. 9% Ingresos y márgenes
0% Márgenes operacionales muy por sobre el promedio de la industria de bancos, Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 (2) fortalecidos con la integración de CMR Banco Falabella Banco Ripley Los ingresos operacionales totales de Banco Falabella están compuestos principalmente por Coopeuch Sistema ingresos provenientes de las actividades de crédito y, en menor proporción, por comisiones y (1) Activos netos de operaciones con liquidación en curso; (2) actividades financieras. Estos se caracterizan por ser elevados a lo largo de los ciclos, acorde con Indicadores a abril de 2019 anualizados. una operación focalizada en el segmento de banca retail y un buen ritmo de expansión del Gasto en provisiones portafolio. Gasto provisiones netas / Ingresos operacionales totales A abril de 2019, el margen operacional medido como ingreso operacional total anualizado sobre 36% activos totales promedio alcanzó un 19,3%, superior al 10,4% registrado en abril del año anterior. El alza en el margen se explicaba principalmente por la consolidación de las operaciones de CMR 29% en el banco, que conllevó a un portafolio de colocaciones más grande y con una distribución del 54,1% en el producto de tarjetas de crédito, 29,3% en créditos de consumo en cuotas y 12,6% en 22% vivienda (versus rangos del 1,0%, 62,0% y 27,0% previo a la integración). En términos comparativos, Banco Falabella tiene márgenes operacionales superiores a los del 15% promedio del sistema financiero (4,6%) y Coopeuch (12,0%), acorde con la actual composición de su cartera. Sin embargo, sus márgenes eran inferiores a los de Banco Ripley (27,3%), entidad que 8% Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 apunta a un segmento de mayor riesgo relativo y tiene una actividad más focalizada en tarjetas de crédito. Banco Falabella Banco Ripley Coopeuch Sistema Gasto en provisiones Gastos operacionales Mayores gastos en provisiones dada la incorporación del portafolio de créditos de Gastos apoyo / Ingreso operacional neto CMR
83% A abril de 2019, el gasto en provisiones netos de recuperos alcanzó los $72.798 millones, muy superior a la cifra a abril de 2018 ($25.099 millones). El aumento del gasto por riesgo de crédito se 70% explicaba por la incorporación del portafolio de colocaciones de CMR dado su tamaño relevante, además de los efectos de la migración del modelo de cálculo de provisiones basado en la 57% normativa contable de IRFS 9 al modelo de provisiones conforme a la normativa bancaria.
43% El indicador de provisiones sobre ingreso operacional total se ubicó en 32,8% a abril de 2019, por sobre el 30,2% exhibido en el mismo periodo del año anterior, reflejando los ajustes en la cartera 30% de créditos. Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 La entidad exhibe niveles de gasto por riesgo de crédito, en términos relativos, superiores al Banco Falabella Banco Ripley promedio de bancos, debido al foco en créditos de consumo y su exposición a los ciclos Coopeuch Sistema económicos y a los sanos niveles de cobertura para la cartera con problemas, pero que son absorbidos holgadamente por los márgenes operacionales.
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Solvencia AA Gastos operacionales Perspectivas Estables Gastos de apoyo aumentan en términos absolutos, pero destaca una buena eficiencia operacional
Las mejoras tecnológicas en procesos internos y de cara al cliente han repercutido en un nivel Rentabilidad importante de gastos de apoyos pero que al igual que el gasto por riesgo de crédito consumen una proporción razonable de los ingresos operacionales. Además, el proceso de integración Resultado antes de impuesto / Activos totales promedio significó gastos adicionales por ajustes en la organización. A abril de 2019, los gastos de apoyo 9% aumentaron en 59,4% nominal en comparación a abril de 2018, alcanzando los $57.193 millones, congruentes con el tamaño actual de la organización. 7% El indicador de gastos de apoyo sobre ingreso operacional neto de provisiones se ubicaba en 38,4% a abril de 2019, observándose una brecha positiva con relación a los indicadores 5% presentados por el sistema de bancos y otros actores del segmento, acorde con un modelo de atención que en el caso de la operación de CMR está integrada a otros negocios del grupo. 2% De acuerdo con la administración, los gastos de apoyo de la entidad deberían estabilizarse en 0% 2019, considerando que el mayor monto de gastos relacionados con la integración de Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 (2) operaciones ya fue desembolsado. Además, se deberían ir capturando mayores sinergias comerciales y operacionales de manera paulatina que contribuyan a la eficiencia operacional. Banco Falabella Banco Ripley Coopeuch Sistema Resultados (1) Activos netos de operaciones con liquidación en curso; (2) Indicadores a abril de 2019 anualizados. Elevados retornos, reflejo de altos márgenes operacionales Respaldo patrimonial El banco se caracteriza por presentar altos niveles de rentabilidad, lo que se ubican Dic. 17 Dic. 18 Mar. 19 sistemáticamente por muy sobre los del sistema financiero. El incremento en los márgenes Endeudamiento económico (1) 7,5 vc 5,8 vc 5,7 vc operacionales de la entidad logró más que compensar el alza en los gastos por riesgo de crédito y Capital básico / APRC (2) 15,2% 11,8% 12,5% de apoyo por la integración con CMR. Patrimonio Efectivo / APRC 16,8% 14,6% 15,6% Patrimonio Efectivo / APRC + RM (3) 16,4% 14,2% 15,0% En este contexto, a abril de 2019, la rentabilidad antes de impuesto anualizada sobre activos (1) Pasivo exigible sobre Patrimonio efectivo; (2) APRC: Activos totales promedio se ubicaba en niveles de 8,0%, muy por sobre lo registrado en abril de 2018 ponderados por riesgo de crédito; (3) APRC + RM: Activos (2,8%), cuando Banco Falabella no tenía sus operaciones integradas. ponderados por riesgo de crédito más estimación activos ponderados por riesgo de mercado. En términos comparativos, la rentabilidad antes de impuesto del banco era muy superior a lo Índice de Basilea exhibido por el sistema de bancos (1,5%), Coopeuch (4,6%) y Banco Ripley (4,2%), beneficiado por los altos márgenes operacionales. Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo de crédito
40% Fuerte. Niveles de capitalización se mantuvieron RESPALDO relativamente estables y en niveles adecuados luego 32% PATRIMONIAL de la integración con CMR.
24% Para incorporar las operaciones de CMR en Banco Falabella, la Junta Extraordinaria de Accionistas 16% del banco aprobó un aumento de capital por $240.000 millones. Esta operación permitió adquirir, en diciembre de 2018, el 57,83% de la propiedad de CMR, manteniendo un nivel de solvencia 8% Dic. 17 Dic. 18 Mar. 19 relativamente estable y en rangos adecuados para la operación. La fuerte capacidad de generación del banco, sumado al fortalecimiento del capital de la entidad Banco Falabella Banco Ripley se reflejaron en un patrimonio total de $713.754 millones a abril de 2019. Si bien la entidad no Coopeuch Sistema tiene establecida una política explícita de dividendos, la administración espera que la retención de utilidades se mantenga en torno al 40%, entregando estabilidad a la base patrimonial, de cara a la futura implementación de Basilea III. A marzo de 2019, el capital básico medido sobre activos ponderados por riesgo era 12,5%; mientras que el índice de Basilea (patrimonio efectivo sobre activos ponderados por riesgo) alcanzó un 15,6%, manteniéndose relativamente similar a los niveles exhibidos previo a la integración de las operaciones. Ambos indicadores mantienen se ubican en niveles holgados con relación a los mínimos regulatorios, al tiempo que continúan comparándose favorablemente con el promedio del sistema (10,6% y 13,3% a igual fecha, respectivamente). De cara a la futura implementación de Basilea III, la administración ha realizado diversas estimaciones bajo los supuestos de retención del 40% de las utilidades, crecimiento anual de los activos en torno a un 10% nominal y crecimiento de la utilidad en rangos del 5% anual nominal,
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Solvencia AA concluyendo que la entidad mantiene una sólida posición para enfrentar los nuevos cambios Perspectivas Estables normativos, sin requerir potenciales nuevos aumentos de capital.
En este contexto, Feller Rate espera que Banco Falabella mantenga niveles de solvencia en los rangos actuales, sosteniendo el crecimiento esperado de la operación y adaptándose de buena manera a los nuevos requerimientos de capital.
Adecuado. Activa y flexible gestión de los riesgos. PERFIL DE RIESGOS Luego de la integración con CMR, la cartera con mora se mantuvo relativamente estable.
Estructura y marco de gestión de riesgo Activo y flexible manejo de los riesgos crediticios. La incorporación de CMR a las operaciones generó modificaciones en la estructura organizacional
La Gerencia de Riesgo de Banco Falabella gestiona los riesgos de crédito, operacional, financiero y de seguridad de la información, además de supervisar y hacer seguimiento de la cartera de colocaciones y la cobranza. La administración del riesgo crediticio se caracteriza por una buena selección en el origen de los préstamos, beneficiado por contar con una amplia base de clientes conocida. Esto se complementa con la existencia de políticas de admisión que consideran las particularidades de cada producto y con la aplicación de diversos límites de crédito que son aprobados y monitoreados por el comité de riesgo, en el que participan tres directores. Con la integración de CMR a las operaciones del banco, la administración ha realizado algunas modificaciones a las políticas de riesgo de crédito permitiendo que los productos ofrecidos por el banco y la tarjeta CMR puedan complementarse y entregar un servicio integral a los clientes. La institución se caracteriza por un proactivo manejo de las políticas de aprobación y acciones de cobranza, lo que le ha permitido mantener en rangos relativamente controlados la cartera con mora superior a 90 días. En periodos de aumento en los indicadores de riesgo del portafolio, la entidad ha mostrado una rápida reacción para restringir el otorgamiento de créditos y fortalecer la cobranza. La incorporación de la cartera de colocaciones de CMR en el banco generó un aumento importante en el gasto por provisiones y en el stock de provisiones, acorde con el tamaño y características del portafolio de CMR, y por la adopción del modelo de provisiones de bancos. El stock de provisiones alcanzó los $191.230 millones a abril de 2019, representando un 7,6% de las colocaciones brutas promedio; mientras que el gasto por provisiones sobre ingreso operacional total fue de 32,8%. Dentro del quehacer de la gerencia de riesgo se encuentra la supervisión de fraudes y seguridad de la información, áreas que han sido robustecidas a medida que el negocio a migrado a plataformas digitales como el sitio web transaccional y la aplicación móvil. Asimismo, la gerencia de riesgo tiene un área de proyectos que se encarga de implementar y desarrollar los proyectos relacionados con fortalecer la gestión y supervisión de los riesgos a los que la entidad se ve enfrentado. El Directorio de la entidad se encuentra involucrado en la gestión de los riesgos financieros a través de la participación del presidente del Directorio y de dos directores en el Comité de Activos y Pasivos. En esta instancia son aprobadas las políticas de gestión y límites internos de los riesgos financieros que enfrenta el banco. La gestión del riesgo de mercado, contraparte, valoración y liquidez son monitoreados y gestionados por el gerente de riesgo financiero, quien reporta al gerente corporativo de riesgo. Banco Falabella cuenta con un Comité de Auditoría que es responsable de la eficiencia de los sistemas de control interno de la entidad y sus filiales, además de supervisar la generación de los estados financieros y gestionar los programas de auditoría interna y externa. Este comité sesiona mensualmente y tiene como asistentes requeridos a tres directores, uno de ellos el presidente. La entidad también tiene un Comité de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento al Terrorismo, así como un Comité de Ética.
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Solvencia AA Concentración del riesgo y exposiciones relevantes Perspectivas Estables Colocaciones concentradas en créditos de consumo, con alto grado de atomización El activo más relevante de Banco Falabella son las colocaciones netas. Previo a la integración con CMR, el portafolio de créditos representaba alrededor de 65% de los activos totales de la entidad, Comportamiento de cartera y gasto en riesgo con una proporción relevante alocada en créditos de consumo en cuotas (en torno al 66% de la cartera de préstamos brutos). Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 Crecimiento de la cartera de Posterior a la incorporación con CMR, los créditos netos de provisiones pasaron a representar un colocaciones brutas (1) 6,3% 120,6% 2,1% 74,8% de los activos totales a abril de 2019. El portafolio de colocaciones bruto estaba compuesto Provisiones constituidas / principalmente por el producto de tarjetas de crédito (54,1%), seguido de créditos de consumo Colocaciones brutas promedio 5,0% 9,8% 7,6% Provisiones adicionales / en cuotas (29,3%), préstamos hipotecarios (12,6%) y en menor proporción en colocaciones Colocaciones brutas promedio 0,0% 0,0% 0,0% comerciales (2,5%). Gasto por provisiones de crédito netas / Colocaciones Si bien, el portafolio de préstamos presenta una menor diversificación respecto de bancos más brutas promedio 4,2% 5,0% 8,6% grandes y al estar orientado al sector consumo está más expuesto a variables macroeconómicas Gasto por provisiones adicionales / Colocaciones como el desempleo, esto se compensa, en parte, con una baja concentración de deudores y una brutas promedio 0,0% 0,0% 0,0% política de riesgo activa y flexible, que permite restringir el otorgamiento de créditos ante Castigos / Colocaciones brutas escenarios menos favorables en el contexto económico. promedio 4,8% 5,6% 10,8% (1) Crecimiento nominal. La cartera de inversiones representaba un 15,7% de los activos totales de Banco Falabella a abril Cartera con atraso y cobertura de 2019. Estos activos estaban principalmente alocados en instrumentos disponibles para la venta Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 (62,4% de los instrumentos financieros no derivados a abril de 2019), los que correspondían Cartera con mora >90 días / mayormente a papeles bancarios y del Banco Central de Chile. Por su parte, el efectivo y Colocaciones brutas 3,4% 3,1% 3,1% equivalentes representó un 2,7% de los activos totales del banco en el mismo periodo. Provisiones / Cartera mora 90 días o más 1,4 vc 1,6 vc 1,7 vc Provisiones + Provisiones adic. Crecimiento y calidad de activos / Cartera mora 90 días o más 1,4 vc 1,6 vc 1,7 vc Fuente: CMF. Mora mayor 90 días se observaba controlada y con una sana cobertura de Índice de riesgo de crédito (1) provisiones 12% La cartera de créditos neta de provisiones del banco creció 120,6% nominal en 2018 debido a la 9% integración de las operaciones de CMR. Sin embargo, a abril de 2019, el portafolio se incrementaba solo un 2,1% nominal acorde con una demanda más contenida de créditos de 6% consumo. La integración del portafolio de préstamos evidenció un nivel de riesgo de crédito controlado, sin 3% cambios materiales en la cartera con mora mayor a 90 días, pero con un aumento en las provisiones constituidas y en el gasto por provisiones. 0% Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 A abril de 2019, el indicador de provisiones constituidas sobre colocaciones brutas promedio fue
Banco Falabella Banco Ripley de 7,6%, superior al índice proforma que se ubicaba en torno al 5,0%. De acuerdo con la administración, el alza en la medición se explicaba por la migración de la cartera de créditos de Sistema Coopeuch CMR al modelo de constitución de provisiones de bancos, que es más conservador que la norma Fuente: CMF. (1) Provisiones sobre créditos y cuentas por cobrar contable IFRS 9 que tenía aplicada la entidad. En este contexto, se espera que los indicadores se a clientes. mantengan en los rangos actuales. Cobertura de provisiones (1) 2,5 vc Los niveles de mora mayor a 90 días son acordes al foco de negocios y se mantienen relativamente estables luego de la integración. A abril de 2019, la mora mayor a 90 días se situaba 2,1 vc en 3,1%, superior a lo exhibido por el sistema de bancos (1,9%), pero inferior a Banco Ripley (5,6%). Por su parte, la cobertura de la cartera vencida mejoraba levemente con relación al cierre
1,8 vc de 2018, llegando a 1,7 veces, superior al sistema financiero (1,3 veces).
1,4 vc Historial de pérdidas
1,0 vc Castigos aumentaron luego de la integración con CMR Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 Los castigos del banco mostraban una tendencia creciente a abril de 2019, explicado mayormente Banco Falabella Banco Ripley por la consolidación de operaciones con CMR, la que provocó un cambio en el plazo de ejecución Sistema Coopeuch de los castigos. A abril de 2019, los castigos de cartera sobre colocaciones brutas promedio
Fuente: CMF. (1) Stock de provisiones / Cartera con mora mayor a alcanzaban un 10,8%. De acuerdo con la administración, los castigos deberían tender a 90 días. estabilizarse hacia finales de 2019, considerando que el banco está reforzando las gestiones de cobranza para la cartera con mora. Por su parte, las pérdidas asociadas a riesgo operacional son acotadas, no registrándose ningún evento material. A abril de 2019, las pérdidas netas por eventos de riesgo operacional del banco
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BANCO FALABELLA
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Solvencia AA alcanzaron los $938 millones, representando un 4,3% de las pérdidas netas totales del sistema Perspectivas Estables financiero. Cabe destacar que las pérdidas netas relacionadas a fraudes externos son las relevantes a abril de 2019 (98,4% de las pérdidas netas totales de Banco Falabella), situación que se apreciaba también a nivel de industria.
Composición pasivos exigibles Adecuado. Estructura de financiamiento menos 50% diversificada luego de la integración con CMR. La FONDEO Y LIQUIDEZ 40% entidad continúa sosteniendo buenos niveles de liquidez. 30%
20% Luego de la integración con CMR, la estructura de financiamiento de Banco Falabella cambió, 10% generando una disminución en la proporción del fondeo proveniente de depósitos a plazo y a la vista y aumentando la proporción de otras obligaciones financieras y otros pasivos. 0% Dic. 17 Dic. 18 Abr. 19 A abril de 2019, los depósitos a plazo y a la vista representaron un 47,4% de los pasivos exigibles, Depósitos vista seguido por otras obligaciones financieras, las que incluyen la deuda con relacionados, y otros Depósitos a plazo pasivos (22,3% para ambos); mientras que la deuda emitida solo representó un 8,0% del total de Deuda emitida Obligaciones con bcos en el exterior pasivos. Otras obligaciones financieras (1) Otros pasivos (2) De acuerdo con la administración, el financiamiento proveniente de relacionados debería ser (1) Otros pasivos consideran obligaciones por instrumentos sustituido paulatinamente por emisiones de bonos; asimismo, el banco espera continuar derivados; (2) Otras obligaciones financieras consideran cuentas avanzando de forma importante en la incorporación de cuentas corrientes de forma de aumentar de ahorro, REPOS y otras obligaciones financieras. la proporción de depósitos vista en la estructura de fondeo, avanzando en la diversificación. Fondeo y Liquidez Dic. 17 Dic. 18 Abr.19 El foco de la entidad está en mantener niveles sanos de liquidez en las operaciones. A abril de Total depósitos / Base de 2019, los fondos disponibles y la cartera de inversiones representaban un 2,7% y un 15,7% de los fondeo (1) 63,1% 45,8% 48,4% activos totales, respectivamente. En este contexto, los activos líquidos permitían cubrir un 47,7% Colocaciones totales brutas / de los depósitos totales, comparado con un 31,2% de la industria, dando cuenta de la buena Depósitos totales 129,1% 218,7% 204,9% Activos líquidos (2) / Depósitos posición que mantiene el banco. totales 56,6% 54,1% 47,7% (1) No considera obligaciones por derivados; (2) Activos líquidos En línea con las políticas internas, el portafolio de inversiones mostraba una proporción mayor en consideran efectivo y equivalente de efectivo, instrumentos para papeles de duración menor a un año y estaba compuesto, principalmente por depósitos a plazo y negociación e instrumentos disponibles para la venta. títulos del Banco Central de Chile que se expresaban tanto en pesos como en UF. El banco ha establecido medidas internas de gestión de liquidez conforme a la nueva normativa. A diciembre de 2018, los ratios LCR y NSFR alcanzaban un 141% y 92,7%, respectivamente. Al igual que los bancos de la industria, la entidad presenta un descalce estructural activo en UF. Por su parte, no evidencia posiciones relevantes en moneda extranjera, salvo operaciones puntuales realizadas para clientes que son cerradas en el corto plazo.
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BANCO FALABELLA
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Solvencia AA OTROS FACTORES Respaldo de su matriz S.A.C.I. Falabella. Perspectivas Estables EVALUADOS
S.A.C.I. Falabella es el controlador final de Banco Falabella, mediante Falabella Inversiones Financieras S.A. con un 99,99% de propiedad. La matriz, clasificada en “AA/Estables” por Feller Rate, es uno de los principales operadores del sector retail de Latinoamérica. Su funcionamiento multiformato incluye los negocios de tiendas por departamento (Falabella), mejoramiento del hogar (Sodimac y Homy), supermercados (Tottus), rentas inmobiliarias (Plaza y Sociedades de Rentas) y servicios financieros (Banco Falabella). El grupo está presente en Chile, Perú, Colombia, Argentina, Uruguay, Brasil y México, a través del acuerdo de operación conjunta con Soriana. La matriz considera como estratégicas las operaciones de Banco Falabella, sobre la base de su alta rentabilidad e integración. A diciembre de 2018, la operación conjunta del banco más CMR representó un 29,3% de los activos totales de S.A.C.I. Falabella y un 11,6% de la utilidad consolidada del grupo (considerando un mes de operaciones consolidadas con CMR). El banco se ha visto beneficiado por la experiencia de su controlador en el negocio financiero y su satisfactorio perfil comercial. En este contexto, han sido especialmente favorables las sinergias que logra en la gestión de los riesgos de crédito. La creciente participación del banco en los resultados de su controlador, además de una mayor vinculación en el contexto comercial junto con la integración con Promotora CMR, manifiestan la importancia de Banco Falabella en la estrategia de negocios de su matriz.
* Para mayor detalle, vea el Informe de Clasificación de S.A.C.I Falabella S.A., en www.feller-rate.com, sección Corporaciones.
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ANEXOS BANCO FALABELLA INFORME DE CLASIFICACIÓN – Julio 2019
Jun. 2007 Feb. 2010 Jun. 2011 Jun. 2012 28-Jun-2013 30-Jun-2014 30-Jun-2015 30-Jun-2016 30-Jun-2017 28-Jun-2018 28-Jun-2019 Solvencia AA- AA- AA- AA AA AA AA AA AA AA AA Perspectivas Estables Estables Positivas Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables
DP hasta 1 Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ año DP más de 1 AA- AA- AA- AA AA AA AA AA AA AA AA año Letras de AA- AA- AA- AA AA AA AA AA AA AA AA crédito Línea de - AA- AA- AA AA AA AA AA AA AA AA bonos
Instrumentos — TÍTULOS DE DEUDA La empresa emite títulos de deuda tales como depósitos a plazo en moneda nacional reajustable, no reajustable y moneda extranjera, letras de crédito, bonos y bonos subordinados. Todos estos títulos son emitidos sin garantías adicionales a la solvencia del emisor y, en general, presentan una buena liquidez en los mercados. Por su condición de deuda de menor prioridad de pago, los bonos subordinados son clasificados una subcategoría menos respecto de su solvencia.
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ANEXOS BANCO FALABELLA INFORME DE CLASIFICACIÓN – Julio 2019
Resumen estados de situación financiera y de resultados En millones de pesos de cada período Banco Falabella Sistema
Dic. 2015 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2018 Abr. 2018 Abr. 2019 Dic. 2018 Abr. 2019
Estado de situación Activos totales (1) 2.101.047 2.258.416 2.395.825 4.651.664 2.528.792 4.693.232 243.108.807 244.012.774 Fondos disponibles 205.277 128.556 107.549 184.695 85.136 124.492 12.856.051 11.313.187 Colocaciones totales netas (2) 1.352.818 1.471.598 1.563.962 3.443.362 1.604.254 3.510.684 172.679.424 175.840.531 Provisiones por riesgo de crédito 63.399 75.292 79.855 182.257 80.280 191.230 4.349.184 4.462.735 Inversión en instrumentos no derivados (3) 464.223 565.196 613.234 720.248 730.147 737.077 30.619.359 30.789.259 Inversión en instrumentos derivados 8.744 9.821 26.574 87.283 24.498 78.184 11.723.372 9.546.243 Pasivos exigibles 1.804.709 1.946.908 2.049.051 3.703.257 2.194.000 3.812.189 209.212.262 209.696.088 Depósitos vista netos 278.601 355.448 420.368 504.279 413.884 532.059 50.385.150 52.081.114 Depósitos a plazo (4) 850.919 896.222 852.497 1.153.482 1.046.904 1.274.656 81.432.173 80.113.975 Letras de crédito 110.052 102.211 95.188 84.365 88.523 78.411 1.064.573 1.005.880 Bonos corrientes 204.384 200.471 194.405 227.149 227.748 227.897 39.576.106 41.168.970 Obligaciones con bancos 0 15.001 12.002 431.853 0 352.927 13.628.790 13.695.855 Obligaciones con bancos del país 0 15.001 12.002 431.853 0 352.927 2.232.976 2.318.209 Obligaciones con bancos del exterior 0 0 0 0 0 0 11.385.311 11.377.646 Obligaciones con el Banco Central 0 0 0 0 0 0 10.503 0 Contratos de retrocompra y préstamos de valores 0 0 0 0 0 0 4.015.792 3.523.642 Obligaciones en instrumentos financieros derivados 7.912 8.669 31.051 87.047 22.786 81.473 10.877.754 9.467.835 Provisiones 25.327 21.510 21.928 57.563 9.336 47.039 2.727.124 2.099.994 Bonos subordinados 40.719 39.172 36.998 35.025 37.729 35.568 5.824.048 5.854.704 Patrimonio 191.310 215.002 247.350 701.597 242.785 713.754 20.735.519 20.941.246 De los propietarios del banco 191.299 214.978 247.343 516.736 242.772 529.076 20.173.785 20.382.612 Interés no controlador 11 24 7 184.861 13 184.678 561.734 558.634
Estado de resultados Ingreso operacional total 195.611 211.081 239.971 288.054 83.188 221.686 9.869.334 3.583.652 Ingreso (pérdida) por intereses y reajustes 175.647 197.182 224.484 271.859 78.242 215.197 7.192.567 2.605.186 Ingreso neto por comisiones 19.139 16.415 20.611 22.460 6.944 12.274 1.858.772 681.678 Utilidad (pérdida) de operaciones financieras neta 1.822 14.721 3.218 16.991 7.966 5.774 744.245 119.519 Utilidad (pérdida) de cambio (neta) 8.100 -6.622 4.240 -8.356 -5.751 -210 183.072 191.298 Otros ingresos netos (5) -9.097 -10.615 -12.582 -14.900 -4.213 -11.349 -109.322 -14.029 Gasto por provisiones de riesgo de crédito netas 47.199 49.131 66.600 92.669 25.099 72.798 1.829.558 690.764 Ingreso operacional neto 148.412 161.950 173.371 195.385 58.089 148.888 8.039.776 2.892.888 Gastos de apoyo a la gestión 81.018 92.402 101.096 112.567 35.885 57.193 4.900.213 1.736.802 Resultado operacional 67.394 69.548 72.275 82.818 22.204 91.695 3.139.563 1.156.086 Resultado antes de impuesto a la renta 67.416 69.554 72.282 82.820 22.206 91.696 3.221.240 1.172.329 Impuesto a la renta -13.444 -14.781 -17.381 -19.826 -5.363 -23.498 -825.881 -291.793 Utilidad consolidada del ejercicio 53.972 54.773 54.901 62.994 16.843 68.198 2.395.359 880.536 Atribuible a los propietarios del banco 53.889 54.690 54.830 57.548 16.816 44.215 2.347.224 841.368 Interés no controlador 83 83 71 5.446 27 23.983 48.135 39.166 Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate sobre la base de reportes CMF, a menos que se indique otra cosa. (1) No se consideran operaciones con liquidaciones en curso; (2) Créditos y cuentas por cobrar a clientes netos de provisiones; (3) Incluye contratos de retrocompra y préstamo de valores; (4) No incluye cuentas de ahorro y otros saldos acreedores a plazo; (5) Incluye otros ingresos operacionales y otros gastos operacionales. Se incluye la cuenta deterioro.
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ANEXOS BANCO FALABELLA INFORME DE CLASIFICACIÓN – Julio 2019
Indicadores de rentabilidad, gastos operacionales y respaldo patrimonial
Banco Falabella Sistema
Dic. 2015 Dic. 2016 Dic. 2017 Dic. 2018 Abr. 2018 (1) Abr. 2019 (1) Dic. 2018 Abr. 2019 (1)
Márgenes y rentabilidad Ingresos netos intereses y reajustes / Activos totales (2) 9,1% 9,1% 9,5% 9,9% 9,8% 18,7% 3,2% 3,3% Ingresos netos comisiones / Activos totales 1,0% 0,8% 0,9% 0,8% 0,9% 1,1% 0,8% 0,9% Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 0,0% -0,1% -0,2% -0,2% -0,3% -0,5% 0,4% 0,4% Utilidad operaciones financieras netas / Activos totales 0,1% 0,7% 0,1% 0,6% 1,0% 0,5% 0,3% 0,2% Utilidad de cambio neta / Activos totales 0,4% -0,3% 0,2% -0,3% -0,7% 0,0% 0,1% 0,2% Ingreso operacional total / Activos totales 10,2% 9,7% 10,1% 10,5% 10,4% 19,3% 4,3% 4,6% Gasto por provisiones netas / Activos Totales 2,5% 2,3% 2,8% 3,4% 3,1% 6,3% 0,8% 0,9% Ingreso operacional neto / Activos totales 7,7% 7,5% 7,3% 7,2% 7,2% 13,0% 3,5% 3,7% Gastos apoyo / Activos totales 4,2% 4,3% 4,3% 4,1% 4,5% 5,0% 2,2% 2,2% Resultado operacional / Activos totales 3,5% 3,2% 3,1% 3,0% 2,8% 8,0% 1,4% 1,5% Resultado antes Impuesto / Activos totales 3,5% 3,2% 3,1% 3,0% 2,8% 8,0% 1,4% 1,5% Resultado antes Impuesto / Patrimonio (3) 37,9% 34,6% 31,3% 28,4% 27,7% 61,3% 16,8% 17,7% Utilidad consolidada del ejercicio / Activos totales 9,3% 9,8% 2,3% 2,3% 2,1% 5,9% 1,1% 1,1%
Gastos operacionales Gastos de apoyo / Ingreso operacional total 41,4% 43,8% 42,1% 39,1% 43,1% 25,8% 49,7% 48,5% Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto 54,6% 57,1% 58,3% 57,6% 61,8% 38,4% 61,0% 60,0% Gastos de personal / Activos totales 1,9% 1,8% 1,8% 1,8% 1,8% 2,2% 1,1% 1,1% Gastos de administración / Activos totales 2,0% 2,0% 2,1% 2,1% 2,3% 2,2% 0,8% 0,8%
Respaldo patrimonial Mar. 2019 (4) Mar. 2019 (4) Endeudamiento económico (Pasivo exigible / Patrimonio Efectivo) 8,1 vc 7,9 vc 7,5 vc 5,8 vc 8,2 vc 5,7 vc 8,3 vc 8,2 vc Capital básico / Activos totales 8,7% 8,9% 9,8% 8,7% 8,8% 9,3% 7,6% 7,7% Capital básico / Activos Ponderados por riesgo 13,3% 13,8% 15,2% 11,8% 14,2% 12,5% 10,7% 10,6% Patrimonio efectivo / Activos pond. por riesgo de crédito 15,6% 15,8% 16,8% 14,6% 15,6% 15,6% 13,3% 13,3% Patrimonio efectivo / Activos pond. riesgo de crédito y est. riesgo de mercado 15,3% 15,5% 16,4% 14,2% 15,1% 15,0% 12,4% 12,4% (1) Los indicadores a abril de 2018 y 2019 se presentan anualizados cuando corresponde; (2) Todos los índices sobre activos totales promedio, según corresponda; (3) Índice sobre patrimonio promedio; (4) Última información disponible.
La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Comisión para el Mercado Financiero, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
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