Analisa Saham & Petunjuk Investasi

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division Gedung Bursa Efek , Tower 2 Suite 1705, Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53, Selatan 12190 [email protected] | www.pans.co.id

Selasa, 12 Januari 2021 Ulasan Pasar

Indeks Dunia Penutupan % harian % ytd Penutupan kemarin pasar US ditutup melemah, DJIA -0,29% dan S&P 500 -0,66%. Hal IHSG 6.382,94 2,00% 6,75% ini disebabkan oleh kekhawatiran terkait valuasi serta aksi profit taking, selain itu LQ-45 1.001,02 2,22% 7,07% kekhawatiran kenaikan inflasi yang terlalu cepat juga menjadi sentimen negatif untuk DJIA 31.008,69 -0,29% 1,31% pasar. Katalis negatif juga disebabkan oleh, ekspektasi terkait laba perbankan, dimana S&P 500 3.799,61 -0,66% 1,16% laba bersih bank diestimasikan turun -40% di 4Q20. Tensi politik juga masih tinggi di EURO50 979,25 -0,70% 2,15% US, pasca pernyataan dari Ketua DPR, Nancy Pelosi yang akan melakukan DAX 13.936,66 -0,80% 1,59% impeachment terhadap Donald Trump, selain itu FBI juga menginformasikan terkait FTSE 6.798,48 -1,09% 5,23% potensi demo yang direncanakan di Washington DC dan juga negara bagian lain, pada Hong Kong 27.908,22 0,11% 2,49% tanggal 20 Januari 2021, ketika pengangkatan Joe Biden sebagai Presiden US. Singapura 2.983,90 -0,31% 4,93% Malaysia 1.617,25 -0,98% -0,61% Pasar Eropa kemarin juga ditutup melemah, dimana DAX -0,80% dan FTSE -1,09%. Thailand 1.536,49 0,00% 6,01% Pelemahan lebih disebabkan oleh kekhawatiran masih tinggi dan meningkatnya kasus Filipina 7.304,79 0,20% 2,31% baru di dunia, meskipun beberapa negara sudah melakukan vaksinasi. Jerman Shanghai 3.531,50 -1,08% 1,68% Japan 28.139,03 0,00% 2,53% mencatatkan kenaikan kasus baru meskipun pembatasan sosial yang lebih ketat. Patut Korea 3.148,45 -0,12% 9,57% diketahui bahwa di dunia, jumlah kasus baru harian kembali mencatatkan all-time high di tanggal 7 Januari kemarin, tercatat sebanyak 834 ribu kasus. Harga Komoditas Penutupan % harian % ytd Nickel Spot 17.032,50 -3,30% 2,89% Untuk pagi ini bursa Singapura -0,08%, Malaysia -0,27%, dan Jepang +0,37%. Rupiah Tin Cash 20.965,00 -1,69% 2,07% naik +0,15% ke Rp14.217/USD, Yuan +0,08% dan Yen +0,15%. Pasar Asia dibuka NYMEX (Barrel) 52,25 0,02% 7,69% sebagian besar melemah, tensi US – China masih tinggi, dimana pemerintah China ICE Brent (Barrel) 55,66 -0,59% 7,45% menerbitkan kebijakan/regulasi terkait hukuman untuk perusahaan di dunia, yang CPO Rott (USD Ton) 1.090,00 0,00% 3,81% terlibat dalam pemberian sanksi/pembatasan kegiatan untuk perusahaan China. CPO Mly (MYR Ton) 3.970,00 -0,68% 2,03% Merespon ini, Sekretaris Negara, Mike Pompeo mecabut kebijakan terkait pembatasan Emas (troy Ons) 1.852,08 -2,06% -2,17% interaksi pemerintah US dengan Taiwan. Batu Bara (Futures) 84,50 0,24% 4,97% Tokyo paper index 543,29 0,00% 8,24% Harga emas melemah -2,06%, minyak Brent melemah -0,59% dan yield obligasi US naik 3,1bps ke level 1,146%. Harga nikel global tercatat melemah -3,3% disebabkan Yield SUN 11 Jan 21 08 Jan 21 30 Des 20 oleh pandemi varian baru Covid19 yang baru menyebabkan kebijakan lockdown di 5 Tahun 5,209 5,208 191920195,206 beberapa negara konsumen besar nikel seperti Eropa dan juga China. Selain itu, 10 Tahun 6,198 6,149 5,886 penguatan dolar AS juga menjadi penyebab pelemahan nikel. 10 Tahun US 1,146 1,115 0,913 Pada penutupan perdagangan kemarin di Pasar Reguler transaksi mencapai Rp23,7 Harga di NYSE Penutupan % harian % ytd triliun dan asing catat pembelian bersih sebesar Rp2,7 triliun. Di perdagangan Telkom - USD 25,23 -1,14% 7,27% kemarin IHSG ditutup menguat +2,00%. Patut diketahui bahwa, BPOM telah Telkom - Rp 3.581 mengeluarkan penggunaan darurat untuk penggunaan vaksin Sinovac dengan tingkat Rupiah 14.195 0,85% 2,03% efikasi 65,3%.

Untuk hari ini kami memperkirakan pasar akan melemah, didorong oleh: (1) masih tinggi dan meningkatnya kasus baru di dunia, meskipun program vaksinasi yang sudah berjalan, (2) meningkatnya tensi US – China, serta (3) melemahnya harga komoditas.

Rekomendasi Harian

Saham Aksi Alasan ASII Trading Beli +BBCA, BBRI, BBNI, BMRI, TLKM, BBTN; saham-saham 1st liner untuk pendongkrak indeks. KAEF Trading Beli +INAF, PYFA, PEHA; potensi menguat terimbas sentimen jadwal vaksinasi yang semakin dekat. LSIP Trading Beli +AALI, SIMP; koreksi terbatas CPO dan sudah kembali jenuh jual.

1 Analisa Saham & Petunjuk Investasi

Berita Ekonomi Makro Masyarakat Transportasi Indonesia (MTI) diwakili oleh ketua I Suharto Abdul Majid mengusulkan agar diadakannya pemeringkatan Bank Indonesia melaporkan peningkatan Indeks Keyakinan terkait dengan keselamatan dan keamanan untuk maskapai, pasca Konsumen (IKK) Desember 2020 menjadi 96,5 (Nov-20: 92). kecelakaan yang menimpa pesawat Sriwijaya Air SJ-182 rute Jakarta Walaupun IKK saat ini masih berada di zona pesimis (optimis≥100). – . Adapun pemeringkatan yang diusulkan oleh MTI hanya Namun peningkatan IKK ini mengindikasikan perbaikan keyakinan terdiri dari 2 kategori, yaitu safe dan unsafe. Selain dari sisi konsumen terhadap kondisi ekonomi. Adapun perbaikan IKK pada keamanan, MTI juga mengusulkan diadakannya pemeringkatan Desember 2020 didorong oleh perbaikan keyakina pada seluruh terkait dengan ketepatan waktu penerbangan dan laporan keuangan tingkat pengeluaran dan tingkat pendidikan. Adapun perbaikan maskapai. persepsi terhadap kondisi ekonomi saat ini dan ekspektasi ke depan dipengaruhi oleh peningkatan akan ekspektasi ketersediaan Kredit KPR diproyeksikan akan membaik di tahun 2021 seiring lapangan kerja, ini seiring berlanjutnya reopening economy yang dengan pemulihan ekonomi. Namun, perbankan dinilai harus bisa mendukung pemulihan ekonomi sehingga mendukung perbaikan adaptif dalam memberikan platform digital bagi nasabah untuk bisa ekspektasi untuk saat ini terhadap penghasilan, dan ketepatan mengakses produk-produk perbankan mereka, termasuk KPR. waktu pembelian barang tahan lama. Kedepannya perbaikan IKK Rektor Universitas Indonesia, Ari Kuncoro menyampaikan bahwa berpotensi dapat mencapai kondisi optimis seiring semakin jelasnya pasar KPR di tahun ini akan ditopang oleh segmen menengah ke-atas jadwal vaksinasi dan berlanjutnya stimulus pemerintah. Secara yang sudah mulai membelanjakan lagi uang mereka, seiring dengan spasial, keyakinan konsumen membaik di 14 kota, tertinggi terjadi di program vaksinasi yang akan berjalan, dimana di tahun 2020 lalu kota Bandar Lampung ∆10,2, diikuti oleh DKI Jakarta ∆9,1 dan pasar KPR banyak ditopang oleh program subsidi pemerintah Denpasar ∆9. seperti FLPP. Pemerintah mengalokasikan anggaran sebesar Rp63,84 triliun . untuk UMKM, korporasi, serta BUMN, melalui Program Bank SBDK - KPR Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN) 2021. Namun demikian BBCA 8,75% belum dipastikan rincian tambahan alokasi untuk ketiganya. Adapun BNGA 9,50% jenis stimulus UMKM dan korporasi dana tersebut disebar dalam beberapa program antara lain, subsidi bunga kredit usaha rakyat BMRI 975,00% (KUR) reguler, dukungan pembiayaan kepada UMKM, penempatan BBTN 9,95% dana di perbankan, penjaminan stop loss limit, dan cadangan BBRI 9,90% pembiayaan PEN. Anggaran tersebut belum termasuk bantuan sosial BBNI 10,00% (bansos) produktif berupa cash transfer kepada usaha mikro. Ini positif untuk mendukung keberlanjutan UMKM seiring berlanjutnya pemulihan ekonomi, khususnya permintaan masyarakat dimana terindikasi dari peningkatan inflasi dan indeks keyakinan konsumen. Emiten MIKA menganggarkan sekitar Rp330 miliar untuk capex di tahun Badan Pengawas Obat dan Makanan (BPOM) resmi 2021 dimana sebagian besar penggunaan capex untuk pembangunan menerbitkan emergency use authorization untuk vaksin Covid- 2 rumah sakit baru yang akan melakukan ground breaking di 1H21. 19 Sinovac yang pertama kali kepada vaksin Corona vax Di Januari 2021 sendiri, MIKA akan mulai mengoperasikan rumah produksi Sinovac Biotech Incorporated yang bekerja sama sakit ke-26 di . dengan PT Bio Farma. Selain itu, BPOM juga mengkaji hasil uji klinis vaksin Sinovac yang dilakukan di Turki dan Brasil sehingga TLKM menargetkan IPO anak usahanya PT Dayamitra dipastikan bahwa vaksin Covid-19 Sinovac aman dipergunakan. Telekomunikasi (Mitratel) untuk bisa terlaksana paling cepat pada Hasil analisis terhadap uji klinis fase III di menunjukkan akhir tahun 2021 ini. IPO ini akan membuat Mitratel sebagai emiten efikasi vaksin Sinovac sebesar 65,3%, ini sesuai dengan persyaratan menara dengan aset terbesar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan WHO di mana minimal efikasi vaksin adalah 50%. Sebagai informasi, jumlah menara mencapai 22.140 menara melebihi TOWR yang Pemerintah memastikan 15 juta bahan baku vaksin Covid-19 akan memegang menara terbanyak sebelumnya dengan 21.271 menara. tiba di Indonesia pada Selasa 12 Januari 2020. Bahan baku tersebut Saat ini perseroan tengah dalam tahap penunjukan konsultan untuk berasal dari perusahaan vaksin asal China. Berdasarkan keterangan memuluskan upaya IPO Mitratel. Menteri Kesehatan Budi Gunadi Sadikin, nantinya bahan baku ini akan langsung diproses oleh Bio Farma sehingga di awal Februari, EXCL menjalin kerja sama dengan Cloudera.Inc, perusahaan akan tersedia 12 juta vaksin dari 15 juta bahan baku ini. penyedia enterprise data cloud dalam rangka meningkatkan data anilitik untuk pengambilan keputusan bisnis dalam perseroan. Dengan menggunakan platform manajemen data dari Cloudera, Sektor manajemen berharap dapat memanfaatkan teknologi data, machine Kepala BPOM, Dr. Ir. Penny K Lukito mengumumkan bahwa vaksin learning, dan artificial intelligent untuk mendapatkan gambaran Sinovac resmi mendapatkan izin penggunaan darurat atau menyeluruh mengenai pelanggan perseroan. Hasil akhir yang emergency use authorization (EUA). Pengeluaran izin ini telah diharapkan dari kerja sama ini adalah delivery produk yang mempertimbangkan hasil uji klinis di Indonesia dan juga uji klinis customer-sentris, efisiensi di tubuh perseroan, mengurangi churn yang dilakukan di Brazil. Hasil uji klinis di Bandung meunjukkan rate dari pelanggan, meningkatkan kinerja jaringan dan mendorong tingkat efektivitas mencapai 65,3%. inovasi di tubuh perseroan.

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division | [email protected] 2 Analisa Saham & Petunjuk Investasi

BBCA akan meningkatkan porsi penyaluran kredit UMKM di tahun 2021 ini, untuk memenuhi regulasi Bank Indonesia yakni minimal ~20% dari total portofolio kredit. Saat ini, kredit UMKM BBCA baru berkontribusi 13,6% atas portofolio kredit perseroan. Sebagai informasi, rasio kredit bermasalah (NPL) perseroan tetap terjaga di level 2,8% per November 2020, dengan total outstanding untuk UMKM sebesar Rp77 triliun kepada 135 ribu debitur dengan rerata pertumbuhan 3 tahun sebesar 15%.

SRIL berencana akan menerbitkan obligasi global senilai USD325 juta, setara dengan Rp4,6 triliun. Surat hutang itu rencananya akan ditawarkan untuk investor global. Sebagai informasi, Moody’s saat ini telah menurunkan peringkat surat hutang perseroan B1 dari sebelumnya di Ba3. Hal ini didasari oleh menurunnya kondisi likuiditas perseroan selama pandemi yang mengganggu kegiatan ekonomi.

JSMR berpotensi untuk menunda pembangunan Jalan Tol Patimban disebabkan oleh kondisi neraca yang masih cukup ketat. Sebagai informasi, dana investasi yang dibutuhkan mencapai Rp7,0 triliun untuk proyek tersebut. Terlebih pembangunan Jalan Tol Patimban belum menciptakan volume kendaparaan yang optimum menimbang Pelabuhan Patimban sendiri masih banyak seksi yang harus diselesaikan.

PGAS berencana akan membangun sejumlah ruas pipa gas untuk gasifikasi pembangkit listrik dan terminal regasifikasi gas alam cair. Proyek ini diperkirakan akan berlangsung pada 2021-2023. Selain itu, PGAS akan merampungkan pipa minyak Blok Rokan yang direncanakan akan mulai berproduksi pada 2021.

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division | [email protected] 3 Analisa Saham & Petunjuk Investasi

Agenda Tgl Emiten Acara Waktu & Tempat 12 Jan DNAR RUPS Waktu : 10.00 Wib Tempat : Gedung Bank Oke Indonesia Jalan Ir. H Juanda No.12 Lantai 2 Jakarta Pusat 10120 12 Jan PLAS RUPS Waktu : 11.00 Wib Tempat : Hotel Aston Priority Simatupang, Dki. Jakarta, Kota Adm. Jakarta Selatan, Indonesia

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division | [email protected] 4 Analisa Saham & Petunjuk Investasi

Reksadana

REKSADANA SAHAM Panin Dana Maksima MORNINGSTAR Panin Dana Prima MORNINGSTAR

07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 22 Des Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 68,557.60 69,796.20 70,849.89 3,040.98 3,080.86 3,105.77 Hasil 30 hari terakhir (%) 2.75 4.59 7.25 2.52 4.06 5.65 Hasil 1 tahun terakhir (%) -3.96 -1.38 -0.41 -3.98 -1.90 -2.21

REKSADANA SAHAM Panin Dana Syariah Saham MORNINGSTAR Panin Dana Ultima MORNINGSTAR

07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,042.69 1,056.12 1,047.92 945.20 963.75 977.99 Hasil 30 hari terakhir (%) 10.15 11.26 10.32 2.32 4.38 7.22 Hasil 1 tahun terakhir (%) 6.24 8.25 6.47 -3.27 -0.41 0.12

REKSADANA SAHAM Panin Dana Teladan MORNINGSTAR Panin Dana Infra. MORNINGSTAR Bertumbuh 07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,430.49 1,450.99 1,455.01 1,104.79 1,115.81 1,120.51 Hasil 30 hari terakhir (%) 5.24 6.78 8.48 7.36 8.56 9.95 Hasil 1 tahun terakhir (%) -1.73 0.36 -0.82 7.22 9.18 8.82

REKSADANA CAMPURAN Panin Prioritas MORNINGSTAR Panin Dana US Dollar

07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,275.17 1,272.61 1,266.78 1.94 1.93 1.93 Hasil 30 hari terakhir (%) 1.16 0.85 0.79 -0.06 -0.24 0.21 Hasil 1 tahun terakhir (%) 5.89 5.74 4.94 3.79 3.73 3.56

REKSADANA CAMPURAN Panin Dana Syariah Panin Dana Unggulan MORNINGSTAR Berimbang MORNINGSTAR 07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,269.31 1,270.99 1,265.63 7,735.91 7,799.63 7,773.89 Hasil 30 hari terakhir (%) 6.51 5.86 5.26 4.70 5.44 6.70 Hasil 1 tahun terakhir (%) 22.68 22.83 21.69 2.41 3.73 2.37

REKSADANA CAMPURAN Panin Dana Bersama + MORNINGSTAR Panin Dana Bersama MORNINGSTAR 07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,440.75 1,448.75 1,450.35 6,178.80 6,277.19 6,312.37 Hasil 30 hari terakhir (%) 4.08 4.65 5.28 1.35 2.94 5.14 Hasil 1 tahun terakhir (%) 8.32 9.51 8.69 0.62 2.80 2.56

REKSADANA PENDAPATAN TETAP Panin Dana Gebyar MORNINGSTAR Panin Dana Utama Plus 2 MORNINGSTAR Indonesia II 07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 2,534.35 2,515.95 2,503.63 2,789.69 2,775.81 2,768.46 Hasil 30 hari terakhir (%) 1.50 0.76 -0.27 0.99 0.47 -0.09 Hasil 1 tahun terakhir (%) 12.22 11.32 9.85 9.30 8.61 7.60

REKSADANA PENDAPATAN TETAP Panin Dana Pendapatan Berkala Panin Dana Liquid MORNINGSTAR

07 Jan 08 Jan 11 Jan 07 Jan 08 Jan 11 Jan 10 Nov Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,082.41 1,079.58 1,078.68 1,552.10 1,552.20 1,552.40 Hasil 30 hari terakhir (%) 0.80 0.51 -0.01 0.26 0.26 0.25 Hasil 1 tahun terakhir (%) 2.06 1.74 1.18 4.86 4.85 4.82 Catatan: Morningstar: Pemeringkat Reksadana;  : Rating Tertinggi dari Morningstar; Rating per Februari 2020

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division | [email protected] Analisa Saham & Petunjuk Investasi

KANTOR PUSAT Tower II, Suite 1705 • Jl. Jendral Sudirman Kav. 52-53, Jakarta Selatan 12190 Tel: +62 21 515 3055 Website: www.pans.co.id E-mail: [email protected] Fax: +62 21 515 3061 Online Trading: www.post.co.id KANTOR CABANG Kelapa Gading, Jakarta Utara Pluit Village, Jakarta Utara PIK, Jakarta Utara Puri Niaga, Jakarta Barat Menara Satu Sentra Kelapa Gading Pluit Village Ruko No. 66 Panin Bank Lantai 2 Puri Kencana Blok K6 No. 2I, Lt.5 Unit 0505, Jl. Boulevard Kelapa Jl. Pluit Permai Raya Ruko Cordoba Blok B 1-3 5H dan 5I, Kembangan Gading LA3 No.1 Jakarta Utara Jakarta Utara 14450 - Indonesia Bukit Golf Mediterania, PIK Jakarta Barat 11610 - 14240 - Indonesia Tel.: (62-21) 6667 0268 Jakarta Utara 14470 Indonesia Tel.: (62-21) 293 85767 Fax: (62-21) 668 3585 Tel.: (62-21) 2951 9658 Tel.: (62-21) 5835 1705 Fax: (62-21) 293 85768 E: [email protected] Fax.: (62-21) 2951 9658 Fax: (62-21) 5835 1706 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected]

Pondok Indah, Jakarta Selatan Tanah Abang, Jakarta Pusat Alam Sutera, Tangerang Solo Rukan Pondok Indah Plaza 5, B-09 Pusat Grosir Tanah Abang Ruko Alam Sutera Town Centre Gedung Graha Prioritas Lantai Jl. Margaguna Raya, Gandaria Blok A Lt. 3 Los. A No. 1 (ASTC) Blok 10.B No. 30 5 Jl. Slamet Riyadi No.302 Kel. UtaraJakarta Selatan 12140 - Jakarta Pusat 10210 - Indonesia Jl.Sutera Utama Tangerang Sriwedari, Kec. Laweyan Indonesia Tel.: (62-21) 2357 1177 Tangerang Selatan 15325 - Surakarta 57141 - Indonesia Tel.: (62-21) 722 4420 Fax: (62-21) 2357 0404 Indonesia Tel.: (62-271) 734682 Fax: (62-21) 722 4421 E: [email protected] Tel.: (62-21) 292 11518 Fax: (62-271) 734684 E: [email protected] Fax.: (62-21) 292 11519 E: [email protected] E: [email protected] Bandung - Tamblong Bandung - Dago Denpasar Jl. Tamblong No. 58 Gedung Dukomsel Lantai 5 Jl. Komplek Lumbung Rezeki Blok Gedung Panin Bank , Lantai 3 Bandung 40112 - Indonesia Diponegoro No. 6 Bandung 40115 H No. 13Nagoya, Batam - Jl.Patih Jelantik , komplek Tel.: (62-22) 205 26726 - Indonesia Indonesia pertokoan Kuta Galeria Blok 1 Fax: (62-22) 205 28244 Tel.: (62-22) 4268127 / 4268129 Tel.: (62-778) 459 222 valet 7Denpasar Bali- E: [email protected] Fax: (62-22) 4268128 Fax: (62-778) 459 220 Indonesia E: [email protected] E: [email protected] Tel.: (62-361) 769 090 E: [email protected] Makassar - Timor Medan - Pemuda Medan - Iskandar Muda Gedung Panin Bank Lt. 3 Jl. Timor No. 203 Kel. Gg Buntu Kec. Gedung Panin Bank Lt. 5 Jl. Iskandar Muda No. 99 Jl. Sam Ratulangi No. 20 Medan Timor Jl. Pemuda No. 16-22 Medan 20154 - Indonesia Makassar 90125, Sulawesi Selatan Medan 20231 - Indonesia Medan 20151 - Indonesia Tel.: (62-61) 453 0123 Tel. : (62-411) 6000 409 Tel.: (62-61) 457 6577 / 453 2912 Tel.: (62-61) 457 6996 Fax: (62-61) 452 3934 Fax : (62-411) 6000 410 Fax: (62-61) 453 2875 Fax: (62-61) 453 1097 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] Pontianak Jl. Veteran No. 15Padang 25116 - Gedung Panin Bank Lt. 3 Gedung Bank Panin - Sidas Jl. S. Parman No. 41 Indonesia Jl. Rajawali Blok B 11-12 Jl Sidas No 3, Lantai 3 Semarang 50231 - Indonesia Tel.: (62-751) 893 970 / 893 971 Palembang 30113 - Indonesia Pontianak 78121 - Indonesia Tel.: (62-24) 850 2300 Fax: (62-751) 893 969 Tel.: (62-711) 555 6014 Tel.: (62-561) 748 888 Fax: (62-24) 850 4971 E: [email protected] Fax: (62-711) 555 6856 Fax: (62-561) 767 300 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] Surabaya Cilacap Yogyakarta Gedung Panin Bank Lt. 5 Gedung Panin Bank Lt. Dasar Panin Bank lantai 2 KCU Panin Bank Yogyakarta Jl. Mayjend Sungkono No. 100 Jl. Jendral Sudirman 145 Jalan Ahmad Yani No. 38 Cilacap Jl. Affandi (dh. Jl. Gejayan ) CT X Surabaya 60256 - Indonesia Sumahilang Tel. (0282) 538 344 No.10 Catur Tunggal Depok, Tel.: (62-31) 561 3388 Pekanbaru, Riau 28112 E: [email protected] Yogyakarta 55281, Indonesia Fax: (62-31) 561 3585 Tel. : (62-61) 865 2022 Tel. : +62 274 541 777 ext 133 E: [email protected] Fax. : (62-61) 865 2022 E: [email protected] E: [email protected] Timika Kediri Jl. Kartini No. 8 Gedung Panin Bank KCU Kediri Lt.3 Kel. Otomona, Kec. Mimika Baru, Kab. Jl. Brawijaya No.50,Kediri 64129 Mimika, Papua Tel.: (62-354) 289 6488 Tel.: (0901) 326 8793 E: [email protected] Fax.: (0901) 326 8793 E: [email protected]

DISCLAIMER . Beberapa langkah/upaya logis dan informasi dipakai untuk membuat tulisan/rekomendasi di atas, kemungkinan berbeda dengan kenyataan di pasar selalu terbuka, PT Panin Sekuritas Tbk, tidak dapat menjamin ketepatan dan kelengkapan informasi yang tersaji, PT Panin Sekuritas Tbk, tidak bertanggung jawab terhadap keputusan investasi yang diambil dan sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca. Pendapat/opini yang dibuat merupakan pendapat dan opini dari tim riset sendiri tanpa dipengaruhi oleh pihak manapun.

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division | [email protected]