ZJ 45.2020 vom 12. November 20. Jahrgang

die Kurse nach oben. Als dann schussliste. Vor allem große Tech- Cancom Biontech noch die Botschaft von einem Er- nologietitel wie Amazon und App- folg der Impfstoffstudie von Bion- le, aber auch kleinere Spezialanbie- Nach einer Umsatz- und Gewinnwar- Der Covid-19-Impfstoff von Biontech tech und Pfizer die Runde machte ter wurden in großem Stil verkauft nung stürzten die Papiere von Cancom und Pfizer bietet einen mehr als 90- in der Spitze auf fast 33 Euro ab und prozentigen Schutz vor der Krankheit. (siehe Seite 2), kannten die Kurse – Aktien wie HelloFresh, Zalando, damit fast auf das Niveau vom Corona- Damit steht einer Zulassung in den kein Halten mehr: Allein am 9. Zoom, Teamviewer, Shop Apothe- Crash im März. Auf dem niedrigen Ni- USA und Europa kaum noch etwas im November legte der DAX in der ke, Delivery Hero und Peloton ver- veau kam es dann jedoch zu interes- Weg. Daher dürfte die Biontech-Aktie Spitze um gut 6,5 Prozent auf loren in kürzester Zeit 20 bis 40 santen Bewegungen in der Aktionärs- das Ende der Fahnenstange noch knapp 13.300 Punkte zu. Seit Ende Prozent ihres Werts. Die Liste ließe struktur des IT-Dienstleisters. nicht erreicht haben. Long bleiben! Oktober summierten sich die Ge- sich beliebig fortsetzen. Einzelaktien | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2 winne auf beinahe 2.000 Punkte. Aus unserer Sicht ist es noch Christian Scheid Während Bidens Sieg einen Run viel zu früh, um eine generelle Chefredakteur auf Aktien aus dem Bereich erneu- Trendwende von Technologie- Nordex Jenoptik erbare Energien und Cannabis aus- Aktien bzw. Pandemie-Gewinnern Nach einer ordentlichen Prognose klet- Bei der Aktie der Technologieholding Als wäre 2020 nicht schon turbu- löste, setzte nach der Impfstoffmel- hin zu Value-Aktien auszurufen. terte die Nordex-Aktie auf den höchs- zeichnet sich eine Fortsetzung der lent genug, markierten die Kurs- dung eine groß angelegte Bran- Bis zu einer flächendeckenden Imp- ten Stand seit mehr als drei Jahren. Seitwärtsbewegung ab. Wie man dar- kapriolen in den vergangenen Ta- chenrotation ein. Vor allem Werte fung ist es noch ein weiter Weg und Der Neubewertungsprozess dürfte sich aus Kapital schlagen kann, zeigt ein fortsetzen. Denn Nordex profitiert Discounter der DZ BANK. Bei einem gen neue Höhepunkte – dieses Mal aus dem Bereich Tourismus wie viele Fragen sind noch offen. Zu- gleich an mehreren Stellen. Somit dürf- 14-prozentigen Risikopuffer bringt das jedoch im positiven Sinne. Schon etwa Fraport, Lufthansa, TUI und dem werden viele Trends, die sich ten sich Long-Positionen in Form eines Papier knapp zehn Prozent, wenn die als sich abzeichnete, dass Joe Biden Carnival legten um bis zu 40 Pro- während der Pandemie beschleu- Turbos von der Citi auszahlen. Aktie Ende 2021 über 22 Euro notiert. die US-Präsidentschaftswahl für zent zu. Dagegen standen die Pan- nigt haben, uns auch nach Corona“ Einzelaktien | Seite 4 Einzelaktien | Seite 7 sich entscheiden würde, schossen demie-„Gewinner“ auf der Ab- erhalten bleiben.

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PICK OF THE Der Fleischersatzhersteller macht eine schwierige Phase WEEK `` Auf der Zielgeraden! durch. Discounter mit guter Chance-Risiko-Relation.

Darauf haben nicht nur Anleger den. Die Phase-3-Studie begann ab zelne Teile zu Qualität, Unbedenk- Eine Achterbahnfahrt legte jüngst Mio. Dollar zu. Erstmals habe die sehnlichst gewartet, sondern beina- Ende Juli in verschiedenen Län- lichkeit und Wirksamkeit eines die Aktie von Beyond Meat hin. Corona-Pandemie die Quartalser- he die ganze Welt: Der Mainzer dern. Inzwischen haben mehr als Präparats einreichen. Während Als bekannt wurde, dass McDo- gebnisse so richtig belastet, räumte Unternehmen Biontech und der 43.500 Menschen mindestens eine noch unklar ist, wann Biontech die- nald’s unter der Marke „McPlant“ Vorstandschef Ethan Brown ein. Pharmakonzern Pfizer haben wich- der beiden Impfungen bekommen, sen Schritt unternehmen wird, soll eigene vegane Burger und Sandwi- Klar: Viele Restaurants, die Kun- tige Zwischenergebnisse aus ihrer die im Abstand von drei Wochen der Zulassungsantrag in den USA ches entwickelt, statt die Produkte den von Beyond Meat sind, muss- für eine Zulassung eines Corona- verabreicht werden. Für den Impf- in der 3. Novemberwoche erfolgen. von Beyond Meat ins Programm zu ten ihre Tore schließen. Im Einzel- Impfstoff entscheidenden Studien- stoff gilt wegen der besonderen Die US-Gesundheitsbehörde hatte nehmen, stürzten die Papiere des handel kommen die Produkte aber phase mitgeteilt. Demnach bietet Dringlichkeit ein beschleunigter eine Wirksamkeit von 50 Prozent Fleischersatzherstellers ab. Die Er- immer besser an, hier kletterten die der Impfstoff einen mehr als 90- Zulassungsprozess. Bei der europä- als Mindestwert für eine mögliche holung folgte prompt, als ein Spre- Erlöse in den USA um 40,5 Pro- prozentigen Schutz vor der Krank- ischen Behörde EMA können Arz- Zulassung festgelegt. Biontech und cher von Beyond Meat erklärte, zent. Am Markt war jedoch insge- heit Covid-19. Schwere Nebenwir- neimittelhersteller schon vor dem Pfizer rechnen damit, noch in die- dass der Konzern mitgeholfen ha- samt mit deutlich besseren Zahlen kungen sind nicht registriert wor- kompletten Zulassungsantrag ein- sem Jahr weltweit bis zu 50 Mio. be, die Fleischersatzprodukte von gerechnet worden, die Aktie brach Impfstoff-Dosen bereitstellen zu McDonald’s zu entwickeln. Der nachbörslich zunächst um mehr als können, für 2021 kalkulieren sie nächste – klar größere – Dämpfer 25 Prozent ein. Erst die Meldung, Werbung mit bis zu 1,3 Mrd. Dosen. Legt ließ aber nicht lange auf sich war- wonach die Fast-Food-Kette Pizza man die bisher bei Vertragsab- ten: Am 9. November hat Beyond Hut vegane Wurst von Beyond schlüssen erzielten Preise zugrun- Meat neueste Geschäftszahlen ge- Meat verwenden will, sorgte für Wasserstoff: de, könnte daraus ein Umsatz von meldet. Demnach hat die Gesell- etwas Entspannung. Insgesamt ist mehr als 20 Mrd. Dollar resultie- schaft im dritten Quartal stark un- die aktuelle Lage gut geeignet, um Energieträger der Zukunft? ren. Kein Wunder, dass die Aktien ter der Corona-Krise gelitten und via Discountern zu investieren. Ein mit Freudensprüngen reagierten. die Erwartungen massiv verfehlt. Papier von Vontobel bringt im De- Open-End Partizipationszertifi kat auf Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR) Während Pfizer um knapp acht Unter dem Strich fiel ein Verlust zember 2021 einen Ertrag von 14,5

Basiswert Solactive Hydrogen Top Selection Index (NTR) Prozent zulegen konnten, kam es von 19,3 Mio. Dollar an. Die Erlöse Prozent. Dazu darf die Aktie am WKN/ISIN VP2HYD / DE000VP2HYD0 bei Biontech sogar zu einem Auf- legten im Jahresvergleich nur noch Ende um bis zu 21,8 Prozent tiefer Währung des Basiswertes USD schlag von fast 14 Prozent. Ange- um magere 2,7 Prozent auf 94,4 stehen (ISIN DE000VP95WV9). Managementgebühr 1,20 % p.a. sichts des Impfstofferfolgs gerieten Festlegungstag 02.04.2020 die Quartalszahlen der Deutschen Beyond Meat: Nichts für schwache Nerven Laufzeit Open End völlig zur Nebensache. Der Verlust Aktueller Preis EUR 186,10 (Stand am 10.11.2020) hat sich wegen der hohen Ausga- 240 Verlust des eingesetzten Kapitals möglich. Das Produkt ist nicht währungsgesichert ben für Forschung und Entwicklung Cap (US-Dollar / Euro). kräftig ausgeweitet. Derweil notiert 200 Haben Sie Fragen zu diesem Produkt? Sie erreichen uns unter der das Turbo-Zertifikat von Lang & kostenlosen Kunden-Hotline 00800 93 00 93 00 oder informieren Sie 160 sich unter zertifi kate.vontobel.com. Schwarz aus ZJ 38.2020 mit rund zertifi kate.vontobel.com 280 Prozent im Plus. Da noch kein 120 Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Es wird empfohlen, dass potenzielle Ende des Aufwärtstrends in Sicht Anleger diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die 80 Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Diese Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com ist, können Anleger schwache Tage veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um zum Kauf nutzen (ISIN 40 l Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können. DE000LS7Q7J4). 05/19 07/19 09/19 11/19 01/20 03/20 05/20 07/20 09/20 11/20

CANCOM DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 45.2020 03

Nach einer Gewinnwarnung ist Cancom böse abgestürzt.

Doch hinter den Kulissen wird kräftig spekuliert. Den Managern auf der Spur

Der IT-Dienstleister Cancom hat Euro Aktien gekauft. Das ist aber Der IT-Dienstleister S&T hat nach Elmos hat die erwartet schlechten Die Hoffnung auf einen bald ver- nach einem gemischt ausgefallenen noch nicht alles: Während The Ca- einem guten dritten Quartal die Zahlen für das dritte Quartal gelie- fügbaren Impfstoff gegen das Co- Quartal seine Jahresprognose aktu- pital Group von 9,69 auf 4,99 Pro- Prognose angehoben. So sollen der fert: Der Umsatz sank von 67,8 ronavirus hat an den Aktienmärk- alisiert. Zwar werde der Umsatz zent reduziert hat, nutzte Allianz Umsatz 2020 rund 1,2 Mrd. Euro Mio. auf 40,9 Mio. Euro. Das ope- ten zu einer großen Sektorrotation 2020 deutlich steigen, der operati- Global Investors den Ausverkauf und das operative Ergebnis (Ebitda) rative Ergebnis (Ebit) drehte von geführt (siehe auch Editorial). Auch ve Gewinn allerdings „sehr deut- dazu, um von 15,06 auf 20,55 Pro- mindestens 122 Mio. Euro errei- plus 9,7 Mio. auf minus 10,5 Mio. die Spezialisten von Gewerbeim- lich“ zurückgehen. Bisher hatte zent aufzustocken. Gleichzeitig chen. Zuvor standen 1,15 Mrd. Eu- Euro. Allerdings sieht der Chipzu- mobilien gehörten zu den Gewin- Cancom für beide Kennziffern eine überschritt Primepulse – hinter der ro Umsatz und mindestens 115 lieferer den Wendepunkt erreicht. nern. Die Aktie von DIC Asset bei- moderate Steigerung angepeilt. Co- Gesellschaft steckt der ehemalige Mio. Euro Ebitda auf dem Plan. „Wir sehen eine deutliche Bele- spielsweise legte innerhalb von Ta- ronabedingt sei einerseits mit einer Cancom-Gründer Klaus Weinmann Sollten sich die Auswirkungen der bung des Geschäfts mit sehr star- gen um zehn Prozent zu und setzte hohen Nachfrage nach Lösungen – die Marke von 5 Prozent. „Wir erneuten Beschränkungen in der kem sequentiellen Wachstum im damit den Ende Oktober einge- für mobiles Arbeiten zu rechnen. werden das günstige Niveau der Corona-Pandemie in Grenzen hal- vierten Quartal 2020“, erklärte schlagenen Aufwärtstrend fort. Vor Im Gegenzug seien jedoch „erheb- Aktie ausnutzen und weiter aufsto- ten, seien auch noch Werte über CEO Anton Mindl. „Aufgrund die- wenigen Tagen meldete das Unter- liche Effekte“ im Bereich Service- cken“, so Weinmann gegenüber den neuen Zielen möglich. Im Zuge ser spürbaren Belebung liegt die nehmen einen Erfolg: Das Objekt leistungen zu erwarten. Im dritten dem Anlegermagazin Börse Online. der guten Nachrichten konnte die Gesamtjahresprognose über der in der Papenstraße in der Bremer Quartal war der Umsatz um 8,3 Eventuell könnten sogar die Über- Aktie einen Teil der Verluste, die Markterwartung. Konkret rechnet Innenstadt, in dem sich früher eine Prozent auf 393,2 Mio. Euro ge- nahmespekulationen um das IT- sie in den vergangenen Wochen Elmos mit einem Umsatz zwischen Kaufhof-Filiale befand, konnte stiegen. Das Ebitda sank von 33,6 Haus wieder aufflammen. Schon wegen der Verkaufsempfehlung ei- 227 Mio. und 233 Mio. Euro und wieder voll vermietet werden. Zu- Mio. auf 31,7 Mio. Euro. In der seit Jahren gibt es Gerüchte, dass nes britischen Analysehauses erlit- einem Ebit zwischen 6 Mio. und 9 dem haben Aufsichtsrat Michael Folge stürzten die Papiere mit in Cancom übernommen werden ten hatte, wettmachen. Für CEO Mio. Euro. Die Aktie reagierte mit Zahn und Vorstand Sonja Wärntges der Spitze 33 Euro fast auf das Ni- könnte. Da ein erneuter Ausver- Hannes Niederhauser beginnen sich Aufschlägen. Insiderkäufe im Vo- Aktien zugekauft. Der Turbo von veau vom Corona-Crash im März kauf unwahrscheinlich ist, sollte ein die Insiderkäufe – zuletzt am An- lumen von knapp 400.000 Euro un- BNP Paribas aus ZJ 31.2020 no- ab. Auf dem niedrigen Niveau kam Bonus Cap von Société Générale fang November für insgesamt fast termauerten den positiven Ein- tiert nach zwischenzeitlichen Kurs- es dann jedoch zu interessanten mit Barriere auf dem Niveau des 220.000 Euro – auszuzahlen. Der druck. Anleger sollten vom Mini verlusten wieder im Plus. Auch für Bewegungen. Vorstand Rudolf Hot- März-Tiefs lohnenswert sein (ISIN Discount Call aus ZJ 40.2020 Short aus ZJ 40.2020 in einen Dis- Neueinsteiger bietet sich das Papier ter hat für insgesamt gut 525.000 DE000SD0EY64). bleibt interessant. counter der DZ BANK wechseln. noch an.

Cancom: Scharfe Gegenbewegung nach dem Ausverkauf S&T Discount Call Elmos Discounter DIC Asset Turbo

60 ISIN/WKN DE000DF1XYU7/DF1XYU ISIN/WKN DE000DF55W24/DF55W2 ISIN/WKN DE000PF0X6M6/PF0X6M Cap Barriere Emittent DZ BANK Emittent DZ BANK Emittent BNP Paribas 55 Bewertungstag 18. Dezember 2020 Bewertungstag 18. Juni 2021 Laufzeit Open End

50 28 32 18 45 S&T DIC Asset Elmos 16 24 28 40 14

35 20 24 12 10 16 20 30 8 25 12 16 6 11/19 02/20 05/20 08/20 11/19 02/20 05/20 08/20 11/19 02/20 05/20 08/20 l 11/18 02/19 05/19 08/19 11/19 02/20 05/20 08/20

INTERVIEW ADVERTORIAL NORDEX ZJ 45.2020 04

ternative. Kunden erwerben unse- Welche Sicherheiten bieten A uf Basis der neuen Prognose hat die Aktie des Windan- re Einfamilienhäuser und Eigen- ? Sie? lagenherstellers deutliches Kurspotenzial. tumswohnungen im Wege der Mietübereignung. Dafür wird bis Eine erstrangige Grundschuld für Im Trubel um die US-Wahl und die 2022 auf acht Prozent steigen. zur Eigentumsübergabe ein Miet- die Finanzierungsgemeinschaft. Meldung zu einem möglichen Co- Daraus errechnet sich ein Ebitda vertrag mit einer Laufzeit von 23 Diese besteht aus der GECCI In- vid-19-Impfstoff ging gestern die von 400 Mio. Euro. Die Erreichung bis 32 Jahren vereinbart. In dieser vestment – also den Anleiheinves- Meldung von Nordex völlig unter. dieser Ziele ist nicht unrealistisch, Zeit erzielen wir gut planbare toren – und den Trägern der lang- Der Windanlagenhersteller Nordex da Nordex immer mehr „hochmar- Mieteinahmen und hohe Cash- fristigen KFW-Kredite. Nach dem hat überraschend eine Prognose für gige“ Bestellungen für das neue flows für die Zins- und Rückzah- Ende der Bauphase soll jeder je 2020 und die Folgejahre bekannt- Flaggschiff „N149“ erhält. Da der Gerald Evans lung der Anleihe. nach Finanzierungsanteil eine gegeben, nachdem der ursprüngli- Konzern mit nur 1,8 Mrd. Euro GECCI Gruppe Grundschuld ersten Ranges erhal- che Ausblick angesichts der Pan- bewertet wird, ergäbe sich auf Ba- Welche Kundengruppen ten. Zudem hafte ich als persönlich demie Anfang Mai zurückgezogen sis der 2022er-Prognose erhebli- Wohnimmobilien gelten als krisen- ? sprechen Sie an? haftender Gesellschafter mit mei- wurde. Demnach soll der Konzern- ches Aufholpotenzial für die Aktie. sicher – auch im Corona-Umfeld. nem Privatvermögen. Die DWP umsatz im laufenden Jahr rund 4,4 Nach anfänglichem Zögern begin- Sie sind Lebenstraum, Kapital- Grundsätzlich jeden Häuslebauer. AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Mrd. Euro erreichen (2019: 3,3 nen Anleger, darauf aufmerksam anlage und Altersvorsorge. Die Insbesondere wer sein Eigenkapital hat uns bezüglich der Kapital- Mrd. Euro). Für das kommende zu werden: Am Tag nach der Mel- GECCI Gruppe realisiert bezahl- nicht über Jahrzehnte binden und dienstfähigkeit der Anleihe geprüft. Jahr erwartet Nordex-Chef José dung kletterte der Titel auf den baren Wohnraum und erzielt gut trotzdem Eigentum erwerben Luis Blanco eine positive Entwick- höchsten Stand seit mehr als drei planbare Mieterträge und hohe möchte. Unser Modell eignet sich Finanziert sich GECCI aus- lung. 2022 sollen dann Umsätze Jahren. Der Neubewertungsprozess Cashflows. Davon können Anleger hervorragend zur Altersvorsorge. ? schließlich über Anlehen? von 5 Mrd. Euro durch die Bücher dürfte sich fortsetzen. Zum einen mit einer 5,75%-igen Unterneh- Durch die feste Kaltmiete über die gehen. Der Gewinn vor Zinsen, profitiert Nordex von der neuen mensanleihe profitieren. Das gesamte Laufzeit nutzt der Mieter Wir finanzieren auch über langfris- Steuern und Abschreibungen (Ebit- politischen Großwetterlage in den Wertpapier kann ab 1.000 Euro zu die künftige Inflation. tige und sehr zinsgünstige Bank- da) soll nach einem Rückgang im USA (siehe auch Seite 5, „Vestas“). einem Kurs von 100 Prozent an und KfW-Darlehen. Mezzanine- laufenden Jahr bis 2022 deutlich Zum anderen will die EU die der Börse Frankfurt gekauft ? Ist die Corona-Pandemie ein Kapital und Private Equity nutzen zulegen. Während 2020 nur rund Windkraft auf hoher See („Offsho- werden. Details erläutert der ? Risiko? wir nicht. Stand: 3. November 2020 zwei Prozent der Erlöse als Ebitda re“) massiv ausbauen. Daher dürf- persönlich haftende Gesellschafter hängen bleiben sollen (2019: 3,8 ten sich Long-Positionen auszahlen Gerald Evans. Wir wollen Wohnraum außerhalb Eckdaten zur GECCI-Anleihe Prozent), soll die Kennzahl bis (ISIN DE000KB8NCJ7).

der teuren Innenstädte schaffen. Da Emittent GECCI Investment KG kommt es uns eher zugute, dass ? Herr Evans, erläutern Sie Emissionsvolumen bis zu 8 Mio. Euro Nordex: Sauberer Aufwärtstrend bitte Ihr Geschäftsmodell. durch Homeoffice und -schooling das ISIN DE000A3E46C5 Wohnen in den Speckgürteln der Kaufmöglichkeiten Börse Frankfurt & 18 K.o.-Barriere Großstädte wieder an Attraktivität außerbörslich auf 16 Mit GECCI investieren Anleger in www.hinkel- den Aufbau eines cashflow-starken gewinnt. Zudem: Der Wohnungs- anlagenvermittlung.de 14 Stückelung/Mindestanlage 1.000 Euro Wohnimmobilienportfolios. Wir neubau in den Ballungszentren deckt 12 verbinden jahrzehntelange Bauer- seit Jahren den Bedarf nicht ab und Laufzeit 5 Jahre (bis 31. Juli 2025) 10 fahrung, moderne Massivhäuser die deutsche Wohneigentumsquote Das rechtlich maßgebliche Wertpapier-Informationsblatt (WIB) steht auf gecci-investment.de zum Download zur 8 und eine einzigartige Erwerbsal- ist europaweit niedrig. Verfügung. 6

DISCLAIMER: Das Advertorial ist ein Textbeitrag der GECCI Gruppe. Der Inhalt gibt daher die Meinung des Verfassers wieder. Für die Richtigkeit der Inhalte über- 4 l nimmt die BFM Projects AG keine Gewähr. 11/18 03/19 07/19 11/19 03/20 07/20

EXPRESS-ZERTIFIKATE ZJ 45.2020 05

Vestas Wind Turbo HeidelbergCement Turbo Gebraucht, aber gut in Schuss (Vontobel) (HVB onemarkets)

Der Chiphersteller Infineon hat im dem Erreichten dennoch zufrieden. reswert liegen. Gleichzeitig verwies Nach langem Warten, Zittern und Laut HeidelbergCement-Chef Do- vierten Quartal zurück in die Ge- Infineon habe bewiesen, dass das Ploss jedoch darauf, dass nicht nur Bangen steht es fest: US-Demokrat minik von Achten spielt der Aus- winnzone gefunden. Der Konzern- Unternehmen ein robustes Ge- das Infektionsgeschehen eine Her- Joe Biden wird der 46. Präsident gang der US-Wahl für sein Unter- überschuss lag bei 109 Mio. Euro, schäftsmodell habe und sich auch in ausforderung bleibe, sondern auch der Vereinigten Staaten von Ame- nehmen keine große Rolle. „Wir nach minus 128 Mio. Euro ein unsicheren Zeiten stetig weiterent- die geopolitische Lage. Eine gewis- rika. Von dem Machtwechsel im gehen davon aus, dass beide Kan- Quartal zuvor, wie das Unterneh- wickle, befand der Firmenlenker. se Portion Vorsicht bei Neu-Invest- Weißen Haus, der traditionell am didaten am Ende des Tages zu Inf- men mitteilte. Der Umsatz kletterte Vor allem der Automarkt habe sich ments in die Aktie kann daher si- 20. Januar vollzogen wird, dürften rastrukturprogrammen kommen um 15 Prozent auf 2,49 Mrd. Euro. seit dem Sommer besser als erwar- cher nicht schaden, zumal der einige Branchen profitieren. Eine werden“, sagte der Firmenlenker Das operative Ergebnis (Segment- tet erholt. Hinzu komme der be- DAX-Wert in den vergangenen davon: Erneuerbare Energien. Bi- als die Auszählung der Stimmen ergebnis) legte gegenüber dem schleunigte Wandel hin zur Elek- Monaten eine beeindruckende den plant, in den nächsten vier Jah- noch im vollen Gange war. Mögli- Vorquartal mit 379 Mio. Euro um tromobiliät, insbesondere in Euro- Klettertour aufs Parkett gelegt und ren zwei Billionen Dollar in ein cherweise unterschieden sich die fast drei Viertel zu. In das Zahlen- pa. Für das neue und seit Anfang dabei die meisten Kursziele der grünes Infrastrukturprogramm zu beiden Seiten bezüglich Umfang werk ging auch der in diesem April Oktober laufende Geschäftsjahr Analysten bereits hinter sich gelas- investieren, um die USA bis 2050 und Zeitpunkt. „Dass was kommt, übernommene US-Konkurrent Cy- 2020/2021 kündigte Ploss – ein- sen hat. Wie man selbst bei mode- klimaneutral zu machen. Von die- da sind wir relativ sicher“, erklärte press Semiconductor für das gesam- schließlich der übernommenen rat fallenden Kursen eine attraktive sen gigantischen Ausgaben würde der Chef der weltweiten Nummer te Quartal mit ein. Auf das Gesamt- Cypress Technologies – weiteres Rendite erzielen kann, zeigt ein vor allem Amerikas Solar-Industrie zwei. „Und davon werden wir jahr bezogen steht unter dem Strich deutliches Wachstum an. So soll Express der Société Générale. Das profitieren. Aber auch Windturbi- dann profitieren.“ Infrastrukturpro- allerdings ein Minus: Der Nettoge- der Umsatz um rund zwei Mrd. Eu- Papier wird im Oktober 2021 zu nenhersteller wie Vestas können jekte machten rund ein Drittel des winn brach um 58 Prozent auf 368 ro auf 10,5 Mrd. Euro plus/minus 108,55 Euro getilgt, wenn die Infi- sich Hoffnung auf neue Großauf- Geschäfts aus. Zuvor hatte sich be- Mio. Euro ein, während der Um- fünf Prozent steigen. Und auch die neon-Aktie dann mindestens bei träge machen. Eine spannende reits LafargeHolcim ähnlich geäu- satz immerhin um sieben Prozent Segementergebnis-Marge soll mit 23,18 Euro steht. Ein Jahr später, Ausgangslage für einen Open End ßert. Long-Investments zum jetzi- auf 8,57 Mrd. Euro stieg. Konzern- 16,5 Prozent in der Mitte der Um- bei Endfälligkeit, reichen sogar be- Turbo von Vontobel auf den däni- gen Zeitpunkt haben daher durch- chef Reinhard Ploss zeigte sich mit satzspanne klar über dem Vorjah- reits Kurse über 16,74 Euro. schen Weltmarktführer. aus einen gewissen Reiz.

Infineon Express (Société Générale, ISIN DE000SR6DBW1) Geld/Brief: 98,70/99,70 Euro Vestas Wind Turbo HeidelbergCement Turbo

TIMING TRIGGER LEVELS DELTA TRIGGERS BETRÄGE PAYBACK + KUPON ISIN/WKN DE000VP57Y26/VP57Y2 ISIN/WKN DE000HW0AZJ2/HW0AZJ # STICHTAG LAUFZEIT PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON BETRAG MAX. RENDITE Produkt-Typ Knock-Out Produkte Produkt-Typ Knock-Out Produkte 1 06.10.2021 0,9 Jahre 23,18 -13,2% 108,55 108,55 8,9% 9,9% p.a. Emittent Vontobel Emittent HVB onemarkets Laufzeit Open End Laufzeit Open End K.o.-Barriere (Abst.) 758,18 DKK (36,2%) K.o.-Barriere (Abst.) 36,95 Euro (35,6%) Hebel 2,74 Hebel 2,75

1.200 70 Vestas 1.000 60 50 800 40 600 30 HeidelbergCement Airbag 06.10.2022 1,9 Jahre 16,74 -37,3% 117,10 117,10 17,5% 8,8% p.a. 400 20 l 11/19 02/20 05/20 08/20 11/19 02/20 05/20 08/20 Angaben zu Renditechancen bezogen auf den Briefkurs von 99,70 Euro (Stand: 11. November 2020).

GOLD STECKT IN EINER RANGE FEST KOLUMNE RÜCKBLICK ZJ 45.2020 06

die Angst vor steigender Inflation Lanxess Express Gea Discounter Rational Discounter und ein schwacher Dollar stärken (ZJ 24.2020) (ZJ 35.2020) (ZJ 18.2020) den Goldpreis und umgekehrt. Der Chemiekonzern Lanxess hat Der Maschinen- und Anlagenbauer Die Corona-Krise hat den Großkü- In Range gefangen auch im dritten Quartal die Virus- Gea verspürt trotz hoher Belastun- chenausrüster Rational im dritten Nach dem Sprint auf 2.070 Dollar pandemie deutlich zu spüren be- gen durch die Corona-Krise etwas Quartal nicht mehr ganz so stark im August 2020 und der anschlie- kommen – trotz verbesserter Aufwind. Im dritten Quartal habe belastet wie im ersten Halbjahr. ßenden Konsolidierung auf 1.920 Markttrends. Wie das Unterneh- das Unternehmen mehr Aufträge Der Umsatz sank zwischen Juli und Dollar pendelt der Goldpreis weit- men mitteilte, fiel der Umsatz im an Land ziehen können als im vo- September um 21 Prozent auf rund gehend in einer Range zwischen Jahresvergleich um 14,3 Prozent rangegangen Jahresviertel, sagte 168 Mio. Euro, wie der Konzern 1.860 und 1.980 Dollar. Kurzfristig auf 1,46 Mrd. Euro. Vor Zinsen, Unternehmenschef Stefan Klebert mitteilte. Im zweiten Quartal war Sebastian Bleser ist der Trend aktuell abwärtsgerich- Steuern und Abschreibungen sowie bei Berichtsvorlage. Zudem zahlten der Rückgang aber mehr als dop- HypoVereinsbank onemarkets tet. Ein Einbruch zeichnet sich je- vor Sondereffekten blieben mit 193 sich die im Vorjahr eingeläuteten pelt so hoch. Rational erklärte die doch nicht ab. Vor diesem Hinter- Mio. Euro 28,3 Prozent weniger Effizienzmaßnahmen weiter aus. relative Erholung mit den gelocker- Gold rückte in den zurückliegen- grund könnten Inline-Options- hängen. Der auf die Anteilseigner So konnte das Ebitda vor Restruk- ten Corona-Einschränkungen in den Tagen wieder in den Fokus der scheine auf den Goldpreis eine in- entfallende Überschuss sank um turierungsaufwendungen im dritten vielen Märkten und mit einer posi- Investoren. Die Unsicherheit rund teressante Anlagealternative zu rund 62 Prozent auf 26 Mio. Euro. Quartal um 1,6 Prozent auf 145,3 tiven Entwicklung des Sommerge- um die US-Wahl ließ Anleger in si- Call-/Long- oder Put-/Short-Pro- Für Anleger eine herbe Enttäu- Mio. Euro gesteigert werden, wäh- schäfts bei vielen Kunden. Das bis chere Anlagen flüchten und trieb dukten sein. Notiert der Preis für schung – bei anderen Chemiekon- rend der Umsatz um 7,2 Prozent Juni 2021 laufende Discount-Zer- den Preis für die Feinunze zeitwei- das gelbe Edelmetall bis zum ge- zerne lief es zuletzt besser. Das auf 1,145 Mrd. Euro zurückging. tifikat der DZ BANK aus ZJ se über 1.950 Dollar. Die Meldung, wählten Laufzeitende stets inner- Express von HVB onemarkets aus Für das Gesamtjahr ist Klebert da- 18.2020 hat sein Maximalziel da- wonach der Mainzer Biotechnolo- halb der vereinbarten Bandbreite, Ausgabe 24.2020 hat dennoch gute her zuversichtlicher und rechnet her bereits fast abgearbeitet. Glei- giekonzern Biontech gemeinsam erhält der Investor am Laufzeiten- Chancen, im März vorzeitig zum nun mit einem Ebitda von mehr als ches gilt für den im Dezember fälli- mit dem US-Pharmariesen Pfizer de 10 Euro ausbezahlt. Wird aller- Maximalbetrag zurückbezahlt zu 500 Mio. Euro statt bisher mindes- gen Vorläufer aus Ausgabe nach positiven Ergebnissen der dings zu irgendeinem Zeitpunkt die werden. Denn dank der Impfstoff- tens 480 Mio. Euro. Kurzum: Das 13.2020 (ISIN DE000DDS2HW5) – Phase III die Zulassung eines Co- obere oder untere Barriere berührt hoffnung liegt die Aktie inzwischen Szenario für den Discounter von Höchste Zeit, die Gewinne von vid-19-Impfstoffs nun beantragen, oder unter- beziehungsweise über- wieder mehr als 14 Prozent über Vontobel aus Ausgabe 35.2020 ist 10,5 beziehungsweise 14 Prozent ließ den Goldpreis wieder zurück schritten, verfällt der Inline- der relevanten Schwelle – halten! auch nach den Zahlen intakt! einzustreichen. unter 1.900 Dollar sinken. Optionsschein wertlos und der In- haber erhält einen Rückzahlungs- Halten Halten Verkaufen Unsicherheit bleibt betrag in Höhe von 0,001 Euro ISIN/WKN DE000HVB39P0/HVB39P ISIN/WKN DE000VP54800/VP5480 ISIN/WKN DE000DFA8BJ0/DFA8BJ Mit der Aussicht auf einen Impf- ausbezahlt. Produkt-Typ Express-Zertifikat Produkt-Typ Discount-Zertifikat Produkt-Typ Discount-Zertifikat stoff sind die (politischen) Unsi- Die HypoVereinsbank bietet Emittent HVB onemarkets Emittent Vontobel Emittent DZ BANK cherheiten jedoch nicht vom Tisch. eine Vielzahl von Inline-Options- Nächster Bewertungstag 26. März 2021 Bewertungstag 17. September 2021 Bewertungstag 18. Juni 2021

Zahlreiche Länder stecken immer scheinen auf Gold, Öl und andere noch in einem (eingeschränkten) Basiswerte wie Aktien und Indizes 70 35 750 Lanxess Lockdown. In den USA lässt ein mit verschiedensten Laufzeiten und 60 30 650 weiteres Corona-Hilfsprogramm Bandbreiten an. Weitere Informa- 50 25 550 auf sich warten und diesseits des tionen zu den Produkten finden in- 40 20 30 15 450 Atlantiks ringen die EU und Groß- teressierte Anleger auf der Home- Gea Rational britannien um ein Brexit- page von HypoVereinsbank – ein- 20 10 350 l 11/19 02/20 05/20 08/20 11/19 02/20 05/20 08/20 11/19 02/20 05/20 08/20 Abkommen. Hohe Unsicherheit, fach hier klicken!

JENOPTIK BRENNTAG ZJ 45.2020 07

Die Jenoptik-Aktie bleibt im Seitwärtstrend gefangen – für Discount-Zertifikate ein ideales Szenario. Brenntag trotzt der Krise

Die Jenoptik-Aktie hatten ihren nis vor Zinsen und Steuern 20 Mio. Der Chemikalienhändler Brenntag etwa 100 Standorte schließen. Das ZertifikateJournal Anlegern in den vergangenen Mo- Euro hängen. Immerhin bestätigte hat die Corona-Krise auch im drit- Zugleich will Kohlpaintner Prozes- ist ein Info-Service der BFM Projects AG naten nicht allzu viel zu bieten. das Unternehmen die erst jüngst ten Quartal gut weggesteckt. Zwar se, Abläufe und Strukturen opti- Pariser Platz 6a Von wenigen Ausnahmen abgese- angepassten Ziele für das Gesamt- sank der Umsatz auf Basis konstan- mieren – und somit die entschei- 10117 Berlin Internet: www.zertifikatejournal.de hen pendelt das Papier seit Anfang jahr, wonach der Umsatz inklusive ter Wechselkurse um 7,7 Prozent dende Voraussetzung für langfristi- Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B Mai in einer Spanne zwischen 20 der vor kurzem übernommenen auf 2,88 Mrd. Euro. Und auch un- ges organisches Wachstum schaf- Redaktion Christian Scheid und 25 Euro seitwärts. Auch die Trioptics 755 Mio. bis 775 Mio. Eu- ter dem Strich blieb mit 117,8 Mio. fen. Brenntag wird dazu vom Martin Grimm neuesten Zahlen brachten keine ro (Vorjahr: 855 Mio. Euro) und Euro weniger hängen als vor einem kommenden Jahr an in zwei neuen Anzeigenbetreuung / Public Relations nennenswerten Impulse. Zwar hat die bereinigte Ebitda-Marge 15,0 Jahr (127,7 Mio. Euro). Das Ebitda Geschäftsbereichen geführt: „Es- Mail [email protected] Erscheinungsweise & Bezug sich der Auftragseingang im dritten bis 15,5 Prozent (Vorjahr: 15,7 konnte allerdings um knapp fünf sentials“ und „Specialties“. Im ers- Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch) Quartal auf Vorjahresniveau stabi- Prozent) erreichen soll – und liefer- Prozent auf 264,4 Mio. Euro ge- ten Bereich sollen Prozesschemika- Abonnement-Anmeldung: lisiert und die Ergebnisqualität ge- te so zumindest ein tragfähiges Ar- steigert werden. Vor allem das Ge- lien für ein breites Spektrum an www.zertifikatejournal.de genüber dem Vorquartalen spürbar gument für eine Fortsetzung der schäft in Nordamerika blieb Branchen und Anwendungen ver- Deutsche Nationalbibliothek ISSN 2191-4125 verbessert. Die Folgen der Corona- Seitwärtsbewegung. Wie man dar- schwierig, besonders mit der Öl- marktet werden. Der zweite Be- Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur- Pandemie sind den Zahlen jedoch aus Kapital schlagen kann, zeigt ein und Gasindustrie. Dagegen erhol- reich soll sich auf den Vertrieb von heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten, der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs- weiterhin deutlich anzusehen. So Discounter der DZ BANK. Das Pa- ten sich die Märkte in Asien-Pazifik Inhaltsstoffen für ausgewählte weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli- gung des Verlags. brach der Gewinn von Juli bis Ende pier (ISIN DE000DF06C77) bringt und Lateinamerika deutlich, wie Branchen konzentrieren. Das Re- Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument September im Jahresvergleich um knapp zehn Prozent, wenn die Ak- Brenntag betonte. Der Konzern strukturierungsprogramm soll mit enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist 31 Prozent auf 13,9 Mio. Euro ein. sieht sich daher weiterhin auf gu- Beginn des Jahres 2023 einen zu- ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le- tie im Dezember 2021 über 22 Eu- ser aus der Bundesrepublik Deutschland. Der Umsatz sank – bereinigt um ro notiert. Parallel dazu kommt tem Weg, 2020 ein Ebitda von 1,0 sätzlichen Beitrag zum operativen Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den- die Entkonsolidierung von Hillos – man in den Genuss eines rund 14- bis 1,04 Mrd. Euro zu erreichen. Ebitda von insgesamt 220 Mio. Eu- noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden. um 15,3 Prozent auf 176,1 Mio. prozentigen Risikopuffers und 2019 standen hier rund eine Mrd. ro leisten. Das gefällt auch den Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen Euro. Das operative Ergebnis rutscht somit erst in die Verlustzo- Euro. Für gute Laune am Parkett Analysten. Viele sehen das Auf- im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf- forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. knickte um mehr als ein Drittel auf ne, wenn die Aktie des Technolo- sorgen zudem die Pläne des seit wärtspotenzial der Aktie daher Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch 17,1 Mio. Euro ein. Bereinigt um giekonzerns den Seitwärtskorridor Anfang 2020 amtierenden Unter- trotz der Verdoppelung seit dem Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die- sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun- Sondereffekte blieben beim Ergeb- nach unten durchbricht. nehmenschefs Christian Kohlpaint- Corona-Tief noch lange nicht aus- gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen. ner, mehr Ertrag und Wachstum gereizt. Besonders optimistisch ist Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender aus dem Geschäft herausholen und die Credit Suisse. Die Schweizer Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen Jenoptik: Im Seitwärtsmodus bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh- die Größenvorteile besser nutzen, Bank das Kursziel für Brenntag ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti- onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich 40 die Brenntag als Weltmarktführer nach einem Kapitalmarkttag von vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son- Cap dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a. 36 hat. Dabei setzt der Vorstandschef 73,50 auf 78 Euro angehoben und Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität, Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest- 32 an dem weit verzweigten Netz an, die Einstufung auf „Outperform“ ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere belassen. Die Veranstaltung sei po- einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen 28 das durch die zahlreichen Akquisi- Steuerberater zu konsultieren. tionen der vergangenen Jahre auf sitiv verlaufen und der Chemika- Die BFM Projects AG hat keinen Einfluss auf den Inhalt 24 von externen Webseiten, auf die in diesem Dokument 640 Standorte angewachsen und lienhändler habe einen Weg hin zu verwiesen wird. Für die Inhalte dieser Seiten ist der je- 20 weilige Anbieter oder Betreiber der Seiten verantwort- komplex geworden ist. So will das nachhaltigem Wachstum aus eige- lich. Die BFM Projects AG haftet hingegen nicht für die 16 Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit der Inhalte Unternehmen in den nächsten zwei ner Kraft aufgezeigt, hieß es. Muti- der externen Webseiten. Diese wurden zum Zeitpunkt 12 der Verlinkung auf mögliche Rechtsverstöße überprüft, Jahren unter anderem 1.300 seiner ge Anleger springen mit einem rechtswidrige Inhalte waren zum Zeitpunkt der Verlin- l kung nicht erkennbar. 11/18 03/19 07/19 11/19 03/20 07/20 17.100 Arbeitsplätze abbauen und Turbo auf (ISIN DE000CL969G7).