Eurizon Team 5

Relazione semestrale

al 28 giugno 2019

. INDICE

SOCIETÀ DI GESTIONE

FONDI GESTITI

IL DEPOSITARIO

SOGGETTI CHE PROCEDONO AL COLLOCAMENTO

FONDO COMUNE D'INVESTIMENTO

NOTA ILLUSTRATIVA

RELAZIONE SEMESTRALE AL 28 GIUGNO 2019:

- SITUAZIONE PATRIMONIALE - PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE - ELENCO DEGLI STRUMENTI FINANZIARI - TRASPARENZA DELLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI E TOTAL RETURN SWAP

2 EURIZON TEAM 5 SOCIETÀ DI GESTIONE

La società di gestione EURIZON CAPITAL SGR S ․p․A․, di seguito “la SGR” o “la Società”, è stata costituita con la denominazione di “EUROFOND - Società di Gestione di Fondi Comuni di Investimento Mobiliare S ․p․A․” in data 22 dicembre 1983 a Torino con atto del notaio Dott․ Ettore Morone, n․ repertorio 39․679․ In data 1° agosto 1991, contestualmente all'incorporazione di “SANPAOLO – HAMBROS – Società Internazionale Gestione Fondi S․p․A․”, la SGR ha assunto la denominazione sociale di “SANPAOLO FONDI – Gestioni Mobiliari S ․p․A․”․ In data 1° ottobre 1999, contestualmente all'incorporazione della “Sanpaolo Asset Management SIM S ․p․A․”, ha assunto la denominazione sociale di SANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT SGR S․p․A․․ La SGR ha incorporato in data 1° settembre 2003 “BANCO DI NAPOLI ASSET MANAGEMENT SGR p ․A․”, in data 1° maggio 2004 “EPTAFUND SGR p ․A․”, in data 29 dicembre 2004 parte di “SANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT S ․p․A․”, in data 29 dicembre 2005 “SANPAOLO IMI INSTITUTIONAL ASSET MANAGEMENT SGR S ․p․A․”, in data 7 aprile 2008 parte di “EURIZON INVESTIMENTI SGR S ․p․A․”, in data 31 dicembre 2008 “Intesa Distribution Services S ․r․l․” e in data 31 dicembre 2011 “Eurizon AI SGR S․p․A․”․

L'attuale denominazione sociale di “EURIZON CAPITAL SGR S․p․A․” è stata assunta in data 1° novembre 2006․

La Società è iscritta all'Albo delle Società di Gestione del Risparmio, tenuto dalla Banca d'Italia ai sensi dell'articolo 35 del D․ Lgs․ 58/98, al n․ 3 nella Sezione Gestori di OICVM e al n․ 2 nella Sezione Gestori di FIA․

La Società ha sede legale in Milano, Piazzetta Giordano Dell'Amore 3․

Sito Internet: www․eurizoncapital․it

La durata della SGR è fissata sino al 31 dicembre 2050, mentre l'esercizio sociale si chiude il 31 dicembre di ogni anno․

Il capitale sociale sottoscritto e interamente versato è di euro 99 ․000․000 ed è integralmente posseduto da S․p․A․, che svolge l'attività di direzione e coordinamento․

La composizione degli Organi Sociali è la seguente:

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Prof. Andrea BELTRATTI Presidente Prof. Daniel GROS Vice Presidente – Consigliere indipendente Dott. Tommaso CORCOS Amministratore Delegato e Direttore Generale Prof. Emanuele Maria CARLUCCIO Consigliere indipendente Avv. Fabrizio GNOCCHI Consigliere indipendente Avv. Piero LUONGO Consigliere Avv. Gino NARDOZZI TONIELLI Consigliere indipendente Prof.ssa Federica SEGANTI Consigliere indipendente Prof.ssa Paola Annunziata Lucia TAGLIAVINI Consigliere indipendente Prof. Avv. Marco VENTORUZZO Consigliere indipendente

COLLEGIO SINDACALE

Dott. Massimo BIANCHI Presidente Prof. Gabriele Sergio CIOCCARELLI Sindaco effettivo Prof. Antonio MAGNOCAVALLO Sindaco effettivo Prof. Eugenio Mario BRAJA Sindaco supplente Prof. Luciano Matteo QUATTROCCHIO Sindaco supplente

SOCIETÀ DI REVISIONE

KPMG S.p.A.

3 EURIZON TEAM 5 FONDI GESTITI

Eurizon Capital SGR gestisce i seguenti OICVM (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) e FIA (Fondi di Investimento Alternativi):

SISTEMA MERCATI - OICVM Eurizon Difesa Flessibile Giugno 2023 Eurizon Azioni America Eurizon Defensive Top Selection Luglio 2023 Eurizon Azioni Area Euro Eurizon Difesa 100 - 2017/5 Eurizon Azioni Energia e Materie Prime Eurizon Defensive Top Selection Ottobre 2023 Eurizon Azioni Europa Eurizon Defensive Top Selection Dicembre 2023 Eurizon Azioni Internazionali Eurizon Defensive Top Selection Marzo 2024 Eurizon Azioni Italia Eurizon Defensive Top Selection Maggio 2024 Eurizon Azioni Paesi Emergenti Eurizon Defensive Top Selection Luglio 2024 Eurizon Azioni PMI Italia Eurizon Investi Protetto - Edizione 1 Eurizon Breve Termine Dollaro FONDI GUIDA ATTIVA - OICVM Eurizon Obbligazioni Cedola Eurizon Guida Attiva Maggio 2019 Eurizon Obbligazioni Emergenti Eurizon Guida Attiva Luglio 2019 Eurizon Obbligazioni Euro Eurizon Guida Attiva Ottobre 2019 Eurizon Obbligazioni Euro Breve Termine Eurizon Guida Attiva Dicembre 2019 Eurizon Obbligazioni Euro Corporate Eurizon Guida Attiva Aprile 2020 Eurizon Obbligazioni Euro Corporate Breve Termine Eurizon Guida Attiva Più Novembre 2020 Eurizon Obbligazioni Euro High Yield Eurizon Guida Attiva Più Aprile 2021 Eurizon Obbligazioni Internazionali Eurizon Guida Attiva Più Maggio 2021 Eurizon Tesoreria Euro Eurizon Guida Attiva Più Giugno 2021 SISTEMA RISPOSTE - OICVM FONDI CEDOLA ATTIVA - OICVM Eurizon Team 1 Eurizon Cedola Attiva Top Maggio 2020 Eurizon Team 2 Eurizon Cedola Attiva Top Giugno 2020 Eurizon Team 3 Eurizon Cedola Attiva Top Luglio 2020 Eurizon Team 4 Eurizon Cedola Attiva Top Ottobre 2020 Eurizon Team 5 Eurizon Cedola Attiva Top Dicembre 2020 Eurizon Bilanciato Euro Multimanager Eurizon Cedola Attiva Top Aprile 2021 Eurizon Rendita Eurizon Cedola Attiva Maggio 2019 SISTEMA ETICO - OICVM Eurizon Cedola Attiva Più Maggio 2019 Eurizon Azionario Internazionale Etico Eurizon Cedola Attiva Top Maggio 2021 Eurizon Diversificato Etico Eurizon Cedola Attiva Luglio 2019 Eurizon Obbligazionario Etico Eurizon Cedola Attiva Più Luglio 2019 Eurizon Cedola Attiva Top Luglio 2021 SISTEMA STRATEGIE DI INVESTIMENTO - OICVM Eurizon Cedola Attiva Ottobre 2019 Eurizon Rendimento Assoluto 3 anni Eurizon Cedola Attiva Più Ottobre 2019 Eurizon Profilo Flessibile Difesa Eurizon Cedola Attiva Top Ottobre 2021 Eurizon Profilo Flessibile Equilibrio Eurizon Profilo Flessibile Sviluppo Eurizon Soluzione 10 Eurizon Soluzione 40 Eurizon Soluzione 60 Eurizon Riserva 2 anni

FONDI PROTETTI - OICVM Eurizon Difesa 100 Febbraio 2022 Eurizon Difesa 100 - 2017/2 Eurizon Difesa 100 - 2017/3 Eurizon Difesa Flessibile Dicembre 2022 Eurizon Difesa Flessibile Marzo 2023 Eurizon Difesa Flessibile Maggio 2023 Eurizon Difesa 100 - 2017/4 Eurizon Difesa 100 Plus 2018

4 EURIZON TEAM 5 FONDI CEDOLA ATTIVA - OICVM Eurizon Disciplina Sostenibile ESG Marzo 2023 Eurizon Cedola Attiva Dicembre 2019 Eurizon Disciplina Sostenibile ESG Maggio 2023 Eurizon Cedola Attiva Più Dicembre 2019 Eurizon Disciplina Sostenibile ESG Luglio 2023 Eurizon Cedola Attiva Top Dicembre 2021 Eurizon Disciplina Sostenibile ESG Ottobre 2023 Eurizon Cedola Attiva Aprile 2020 Eurizon Flessibile Azionario Dicembre 2025 Eurizon Cedola Attiva Più Aprile 2020 Eurizon Disciplina Sostenibile ESG Dicembre 2023 Eurizon Cedola Attiva Top Aprile 2022 Eurizon Flessibile Azionario Marzo 2026 Eurizon Cedola Attiva Top Maggio 2022 Eurizon Flessibile Azionario Maggio 2026 Eurizon Cedola Attiva Top Giugno 2022 Eurizon Flessibile Azionario Giugno 2026 Eurizon Cedola Attiva Top Ottobre 2022 Eurizon Flessibile Azionario Settembre 2026 Eurizon Cedola Attiva Top Novembre 2022 FONDI MULTIASSET - OICVM Eurizon Cedola Attiva Top Aprile 2023 Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2019 Eurizon Cedola Attiva Top Maggio 2023 Eurizon Multiasset Reddito Dicembre 2019 Eurizon Cedola Attiva Top Giugno 2023 Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2020 Eurizon Cedola Attiva Top Ottobre 2023 Eurizon Multiasset Reddito Maggio 2020 FONDI SOLUZIONE CEDOLA - OICVM Eurizon Multiasset Reddito Giugno 2020 Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2020 Eurizon Soluzione Cedola Più Maggio 2020 Eurizon Multiasset Reddito Novembre 2020 Eurizon Soluzione Cedola Giugno 2020 Eurizon Multiasset Reddito Aprile 2021 Eurizon Soluzione Cedola Più Giugno 2020 Eurizon Multiasset Reddito Maggio 2021 Eurizon Soluzione Cedola Ottobre 2020 Eurizon Multiasset Reddito Giugno 2021 Eurizon Soluzione Cedola Più Ottobre 2020 Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2021 Eurizon Soluzione Cedola Novembre 2020 Eurizon Multiasset Reddito Dicembre 2021 Eurizon Soluzione Cedola Più Novembre 2020 Eurizon Multiasset Reddito Marzo 2022 Eurizon Soluzione Cedola Aprile 2021 Eurizon Multiasset Reddito Maggio 2022 Eurizon Soluzione Cedola Più Aprile 2021 Eurizon Multiasset Reddito Luglio 2022 Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2022 FONDI FLESSIBILE OBBLIGAZIONARIO - OICVM Eurizon Multiasset Reddito Dicembre 2022 Eurizon Flessibile Obbligazionario Maggio 2021 Eurizon Multiasset Reddito Marzo 2023 Eurizon Flessibile Obbligazionario Più Maggio 2021 Eurizon Multiasset Prudente Giugno 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Giugno 2021 Eurizon Multiasset Equilibrio Giugno 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Più Giugno 2021 Eurizon Multiasset Crescita Giugno 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Ottobre 2021 Eurizon Multiasset Prudente Ottobre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Dicembre 2021 Eurizon Multiasset Equilibrio Ottobre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Marzo 2022 Eurizon Multiasset Crescita Ottobre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Maggio 2022 Eurizon Multiasset Prudente Dicembre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Luglio 2022 Eurizon Multiasset Equilibrio Dicembre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Ottobre 2022 Eurizon Multiasset Crescita Dicembre 2021 Eurizon Flessibile Obbligazionario Dicembre 2022 Eurizon Multiasset Prudente Marzo 2022 Eurizon Flessibile Obbligazionario Marzo 2023 Eurizon Multiasset Equilibrio Marzo 2022 Eurizon Flessibile Obbligazionario Maggio 2023 Eurizon Multiasset Crescita Marzo 2022 Eurizon Flessibile Obbligazionario Luglio 2023 Eurizon Multiasset Prudente Maggio 2022 Eurizon Flessibile Obbligazionario Ottobre 2023 Eurizon Multiasset Equilibrio Maggio 2022 FONDI ESG - OICVM Eurizon Multiasset Crescita Maggio 2022 Eurizon Flessibile Azionario Dicembre 2023 Eurizon Multiasset Prudente Luglio 2022 Eurizon Flessibile Azionario Marzo 2024 Eurizon Multiasset Equilibrio Luglio 2022 Eurizon Flessibile Azionario Maggio 2024 Eurizon Flessibile Azionario Luglio 2024 Eurizon Flessibile Azionario Settembre 2024 Eurizon Flessibile Azionario Dicembre 2024 Eurizon Flessibile Azionario Marzo 2025 Eurizon Flessibile Azionario Maggio 2025 Eurizon Flessibile Azionario Luglio 2025 Eurizon Flessibile Azionario Settembre 2025 Eurizon ESG Target 40 - Giugno 2022

5 EURIZON TEAM 5 FONDI MULTIASSET - OICVM Eurizon Evoluzione Target 20 - Dicembre 2022 Eurizon Multiasset Crescita Luglio 2022 Eurizon Evoluzione Target 20 - Marzo 2023 Eurizon Multiasset Prudente Ottobre 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Dicembre 2022 Eurizon Multiasset Equilibrio Ottobre 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Marzo 2023 Eurizon Multiasset Crescita Ottobre 2022 FONDI OBBLIGAZIONARIO MULTI CREDIT - OICVM Eurizon Multiasset Prudente Dicembre 2022 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Dicembre 2021 Eurizon Multiasset Equilibrio Dicembre 2022 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Marzo 2022 Eurizon Multiasset Crescita Dicembre 2022 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Maggio 2022 Eurizon Multiasset Prudente Marzo 2023 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Luglio 2022 Eurizon Multiasset Equilibrio Marzo 2023 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Settembre 2022 Eurizon Multiasset Crescita Marzo 2023 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Dicembre 2022 Eurizon Multiasset Reddito Maggio 2023 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Marzo 2023 Eurizon Multiasset Prudente Maggio 2023 Eurizon Obbligazionario Multi Credit Maggio 2023 Eurizon Multiasset Equilibrio Maggio 2023 Eurizon Multiasset Crescita Maggio 2023 FONDI PIR - OICVM Eurizon Multiasset Strategia Flessibile Maggio 2023 Eurizon Progetto Italia 20 Eurizon Multiasset Strategia Flessibile Giugno 2023 Eurizon Progetto Italia 40 Eurizon Multiasset Strategia Flessibile Ottobre 2023 Eurizon Progetto Italia 70 Eurizon Multiasset Crescita Luglio 2023 Eurizon PIR Italia 30 Eurizon Multiasset Equilibrio Luglio 2023 Eurizon PIR Italia Azioni Eurizon Multiasset Prudente Luglio 2023 Eurizon PIR Italia Obbligazioni (il Fondo alla data della Eurizon Multiasset Reddito Luglio 2023 presente relazione non presenta alcuna sottoscrizione) Eurizon Multiasset Valutario Ottobre 2023 FONDI TOP SELECTION - OICVM Eurizon Multiasset Reddito Ottobre 2023 Eurizon Top Selection Dicembre 2022 Eurizon Multiasset Prudente Ottobre 2023 Eurizon Top Selection Gennaio 2023 Eurizon Multiasset Equilibrio Ottobre 2023 Eurizon Top Selection Marzo 2023 Eurizon Multiasset Crescita Ottobre 2023 Eurizon Top Selection Maggio 2023 Eurizon Multiasset Valutario Dicembre 2023 Eurizon Top Selection Luglio 2023 Eurizon Multiasset Prudente Dicembre 2023 Eurizon Top Selection Settembre 2023 Eurizon Multiasset Equilibrio Dicembre 2023 Eurizon Top Selection Dicembre 2023 Eurizon Multiasset Crescita Dicembre 2023 Eurizon Top Selection Prudente Dicembre 2023 Eurizon Multiasset Valutario Marzo 2024 Eurizon Top Selection Crescita Dicembre 2023 Eurizon Multiasset Valutario Maggio 2024 Eurizon Top Selection Prudente Marzo 2024 Eurizon Multiasset Valutario Luglio 2024 Eurizon Top Selection Equilibrio Marzo 2024 FONDI DISCIPLINA ATTIVA - OICVM Eurizon Top Selection Crescita Marzo 2024 Eurizon Disciplina Attiva Ottobre 2021 Eurizon Top Selection Prudente Maggio 2024 Eurizon Disciplina Attiva Dicembre 2021 Eurizon Top Selection Equilibrio Maggio 2024 Eurizon Disciplina Attiva Marzo 2022 Eurizon Top Selection Crescita Maggio 2024 Eurizon Disciplina Attiva Maggio 2022 Eurizon Top Selection Prudente Giugno 2024 Eurizon Disciplina Attiva Luglio 2022 Eurizon Top Selection Equilibrio Giugno 2024 Eurizon Disciplina Attiva Settembre 2022 Eurizon Top Selection Crescita Giugno 2024 Eurizon Disciplina Attiva Dicembre 2022 Eurizon Top Selection Prudente Settembre 2024 Eurizon Top Selection Equilibrio Settembre 2024 FONDI OBIETTIVO - OICVM Eurizon Top Selection Crescita Settembre 2024 Eurizon Obiettivo Risparmio Eurizon Obiettivo Valore

FONDI EVOLUZIONE TARGET - OICVM Eurizon Evoluzione Target 20 - Marzo 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Marzo 2022 Eurizon Evoluzione Target 20 - Maggio 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Maggio 2022 Eurizon Evoluzione Target 20 - Luglio 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Luglio 2022 Eurizon Evoluzione Target 20 - Ottobre 2022 Eurizon Evoluzione Target 35 - Ottobre 2022

6 EURIZON TEAM 5 FONDI EQUITY TARGET - OICVM Eurizon Flex Crescita Luglio 2024 Eurizon Equity Target 30 - Maggio 2023 SISTEMA VALORE TOP MULTIMANAGER - OICVM Eurizon Equity Target 50 - Maggio 2023 Eurizon Valore Top Prudente Multimanager Eurizon Equity Target 30 - Luglio 2023 Eurizon Valore Top Equilibrio Multimanager Eurizon Equity Target 50 - Luglio 2023 Eurizon Equity Target 30 - Settembre 2023 ELTIF – FIA CHIUSO NON RISERVATO Eurizon Equity Target 50 - Settembre 2023 Eurizon Italian Fund - ELTIF Eurizon Equity Target 30 - Dicembre 2023 FIA APERTI RISERVATI Eurizon Equity Target 50 - Dicembre 2023 Eurizon Low Volatility - Fondo Speculativo Eurizon Equity Target 30 - Marzo 2024 Eurizon Multi Alpha - Fondo Speculativo Eurizon Equity Target 50 - Marzo 2024 Eurizon Equity Target 50 - Maggio 2024 ALTRI FONDI - OICVM Eurizon Equity Target 50 – Giugno 2024 Eurizon Scudo Dicembre 2021 Eurizon Equity Target 50 – Settembre 2024 Eurizon High Income Dicembre 2021 Eurizon Traguardo 40 - Febbraio 2022 FONDI GESTIONE ATTIVA - OICVM Eurizon Income Multistrategy Marzo 2022 Eurizon Gestione Attiva Classica Maggio 2019 Eurizon Global Inflation Strategy Giugno 2022 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Maggio 2019 Eurizon Global Multiasset Selection Settembre 2022 Eurizon Gestione Attiva Opportunità Maggio 2019 Eurizon Multiasset Trend Dicembre 2022 Eurizon Gestione Attiva Classica Luglio 2019 Eurizon Profilo Flessibile Difesa II Eurizon Gestione Attiva Dinamica Luglio 2019 Eurizon Top Star Aprile 2023 Eurizon Gestione Attiva Classica Ottobre 2019 Eurizon Opportunity Select Luglio 2023 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Ottobre 2019 Eurizon Obbligazioni - Edizione 1 Eurizon Gestione Attiva Classica Dicembre 2019 Eurizon Obbligazioni Dollaro Novembre 2023 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Dicembre 2019 Eurizon Obbligazioni – Edizione 2 Eurizon Gestione Attiva Classica Aprile 2020 Eurizon Obbligazioni – Edizione Più Eurizon Gestione Attiva Dinamica Aprile 2020 Eurizon Obbligazioni Dollaro Gennaio 2024 Eurizon Gestione Attiva Classica Maggio 2020 Eurizon Disciplina Globale Marzo 2024 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Maggio 2020 Eurizon Obbligazioni – Edizione 3 Eurizon Gestione Attiva Classica Giugno 2020 Eurizon Private Allocation 20-60 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Giugno 2020 Eurizon Obbligazioni Dollaro Maggio 2024 Eurizon Gestione Attiva Classica Ottobre 2020 Eurizon Disciplina Globale Maggio 2024 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Ottobre 2020 Eurizon Approccio Contrarian ESG Eurizon Gestione Attiva Classica Novembre 2020 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Novembre 2020 Eurizon Gestione Attiva Classica Aprile 2021 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Aprile 2021 Eurizon Gestione Attiva Classica Maggio 2021 Eurizon Gestione Attiva Dinamica Maggio 2021

FONDI OBBLIGAZIONARIO DINAMICO - OICVM Eurizon Obbligazionario Dinamico Luglio 2023 Eurizon Obbligazionario Dinamico Settembre 2023 Eurizon Obbligazionario Dinamico Dicembre 2023

FONDI STRATEGIA OBBLIGAZIONARIA - OICVM Eurizon Strategia Obbligazionaria Marzo 2024 Eurizon Strategia Obbligazionaria Maggio 2024 Eurizon Strategia Obbligazionaria Giugno 2024 Eurizon Strategia Obbligazionaria Settembre 2024

FONDI FLEX - OICVM Eurizon Flex Prudente Maggio 2024 Eurizon Flex Equilibrio Maggio 2024 Eurizon Flex Crescita Maggio 2024 Eurizon Flex Prudente Luglio 2024 Eurizon Flex Equilibrio Luglio 2024

7 EURIZON TEAM 5 IL DEPOSITARIO

Il Depositario dei Fondi è “State Street International GmbH - Succursale Italia” (di seguito, il “Depositario”), via Ferrante Aporti 10, Milano, iscritta al n. 5757 dell'Albo delle Banche tenuto dalla Banca d'Italia e aderente al Fondo di Protezione dei Depositi dell'associazione delle banche tedesche.

Il Depositario adempie agli obblighi di custodia degli strumenti finanziari ad esso affidati e alla verifica della proprietà nonché alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Il Depositario, se non sono affidate a soggetti diversi, detiene altresì le disponibilità liquide del Fondo e nell'esercizio delle proprie funzioni: -accerta la legittimità delle operazioni di vendita, emissione, riacquisto, rimborso e annullamento delle quote del Fondo, nonché la destinazione dei redditi dello stesso; -accerta la correttezza del calcolo del valore delle quote del Fondo; -accerta che nelle operazioni relative al Fondo la controprestazione sia rimessa nei termini d'uso; -esegue le istruzioni del Gestore se non sono contrarie alla legge, al Regolamento o alle prescrizioni degli Organi di Vigilanza.

8 EURIZON TEAM 5 SOGGETTI CHE PROCEDONO AL COLLOCAMENTO

Il collocamento delle quote del Fondo viene effettuato dalla Società di Gestione che opera esclusivamente presso la propria sede sociale, per il tramite dei seguenti soggetti: a) Banche

Banca Aletti & C ․ S․p․A․, S ․p․A․ - Cassa di Risparmio di Genova e Imperia, Banca Cesare Ponti S ․p․A․, Banca CR Asti S․p․A․, S ․p․A․, Banca di Bologna - Credito Cooperativo S ․c․r․l․, Banca di Imola S ․p․A․, S․p․A․, Banca Ifigest S ․p․A․, Banca Passadore & C ․ S․p․A․, Banca Popolare dell'Alto Adige S ․c․p․a․, S ․c․p․a․, Banca Popolare di Puglia e Basilicata S ․c․p․A․, Banca Popolare di Spoleto S ․p․A․, - Società Cooperativa per Azioni, Banca Valsabbina S ․c․p․A․, BANCO BPM S ․p․A․, Banco di Desio e della Brianza S ․p․A․, Banco di Lucca e del Tirreno S ․p․A․, BIVERBANCA Cassa di Risparmio di Biella e Vercelli S ․p․A․, BPER Banca S ․p․A․, Cassa di Risparmio di Bolzano S ․p․A․, Cassa di Risparmio di Cento S ․p․A․, Cassa di Risparmio di Fermo S ․p․A․ - Carifermo, Cassa di Risparmio di Orvieto S ․p․A․, Cassa di Risparmio di Volterra S ․p․A․, Cassa Lombarda S ․p․A․, CheBanca! S ․p․A․, Crédit Agricole S ․p․A․, Crédit Agricole FriulAdria S ․p․A․, Crédit Agricole Italia S ․p․A․, S ․p․A․, Emil Banca Credito Cooperativo S ․c․r․l․, FIDEURAM - Intesa Sanpaolo Private Banking S ․p․A․, Finecobank S ․p․A․, Intesa Sanpaolo Private Banking S․p․A․, Intesa Sanpaolo S․p․A․, IW Bank S․p․A․, S․p․A․, UBI Banca S․p․A․․ b) Società di Intermediazione Mobiliare:

Consultinvest Investimenti Sim S.p.A., Online Sim S.p.A..

9 EURIZON TEAM 5 FONDO COMUNE D'INVESTIMENTO

Il fondo “EURIZON TEAM 5" (già denominato “Nextra Portfolio Diamante” fino al 2 gennaio 2005 e “Nextra Team 5” fino al 27 aprile 2008) è stato istituito in data 16 dicembre 1999 ai sensi della legge n. 77 del 23 marzo 1983 ed autorizzato dalla Banca d'Italia con Provvedimento del 25 maggio 2000. Il Fondo è operativo a partire dal 25 settembre 2000. Il 3 gennaio 2005 il Fondo ha incorporato il fondo “Nextra Team 5" ed ha assunto la denominazione e le caratteristiche del fondo incorporato.

Il vigente Regolamento di gestione è entrato in vigore il 31 dicembre 2018.

La durata del Fondo è fissata al 31 dicembre 2050, salvo proroga da assumersi con deliberazione del Consiglio di Amministrazione almeno due anni prima della scadenza.

Il Fondo, denominato in euro, è del tipo ad accumulazione; i proventi realizzati non vengono pertanto distribuiti ai partecipanti, ma restano compresi nel patrimonio del Fondo.

Per il Fondo sono previste due categorie di quote, definite quote di “Classe A” e quote di “Classe G”, che si differenziano per il livello di commissioni di gestione applicato e per le modalità di sottoscrizione. La sottoscrizione delle quote di Classe G del Fondo si realizza esclusivamente mediante adesione al Servizio Eurizon Meta SuperFlash disciplinato dal Regolamento. Non possono essere effettuate sottoscrizioni dirette di tale Classe di quote.

La partecipazione al Fondo si realizza attraverso la sottoscrizione di quote o il loro successivo acquisto a qualsiasi titolo. La sottoscrizione di quote può avvenire solo a fronte del versamento di un importo corrispondente al valore delle quote di partecipazione. La SGR provvede a determinare il numero delle quote di partecipazione e frazioni millesimali di esse arrotondate per difetto da attribuire ad ogni partecipante dividendo l'importo del versamento, al netto degli oneri a carico dei singoli partecipanti, per il valore unitario della quota relativo al giorno di riferimento. Quando in tale giorno non sia prevista la valorizzazione del Fondo, le quote vengono assegnate sulla base del valore relativo al primo giorno successivo di valorizzazione della quota. Il giorno di riferimento è il giorno in cui la SGR ha ricevuto, entro le ore 13.00, notizia certa della sottoscrizione ovvero, se successivo, è il giorno in cui decorrono i giorni di valuta riconosciuti al mezzo di pagamento indicati nel modulo di sottoscrizione. Nel caso di bonifico, il giorno di valuta è quello riconosciuto dalla banca ordinante.

I partecipanti al Fondo possono, in qualsiasi momento, chiedere alla SGR il rimborso totale o parziale delle quote possedute. Il rimborso può avvenire a mezzo bonifico ovvero a mezzo assegno circolare o bancario non trasferibile all'ordine del richiedente. Il valore del rimborso è determinato in base al valore unitario delle quote del giorno di ricezione della domanda da parte della SGR. Quando nel giorno di ricezione della domanda non è prevista la valorizzazione del Fondo, il valore del rimborso è determinato in base al primo valore del Fondo successivamente determinato.

La SGR provvede, tramite il Depositario, al pagamento dell'importo nel più breve tempo possibile e non oltre il termine di quindici giorni dalla data in cui la domanda è pervenuta, salvi i casi di sospensione del diritto di rimborso.

Caratteristiche del Fondo

Il Fondo di tipo aperto, rientrante nell'ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE come successivamente modificata ed integrata, appartiene alla categoria "Flessibili" e fa parte del "Sistema Risposte – Linea Team".

In relazione allo stile gestionale adottato dal Fondo non è possibile individuare un benchmark coerente con i rischi connessi con la politica di investimento del Fondo medesimo.

L'obiettivo del Fondo è di conseguire una crescita significativa del capitale investito ottimizzando il rendimento del portafoglio nel rispetto di un budget di rischio.

Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e/o monetaria, senza alcun vincolo in ordine all'area geografica, al settore merceologico, alla valuta di denominazione ed alla categoria di emittente. Gli investimenti possono essere effettuati anche in un singolo Paese, in un singolo settore ed in una sola valuta. L'esposizione azionaria risulterà comunque superiore al 30% delle attività del Fondo.

Il Fondo può investire: - in strumenti finanziari di natura monetaria e/o obbligazionaria aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating, fino al 10% del totale delle attività; - in depositi bancari denominati in qualsiasi valuta, fino ad un massimo del 10% del totale delle attività; - in FIA chiusi quotati, fino al 10% del totale delle attività; - in FIA chiusi non quotati, fino al 10% del totale delle attività;

10 EURIZON TEAM 5 - in OICR e/o in strumenti finanziari derivati che risultino collegati al rendimento di materie prime (commodities), fino al 10% del totale delle attività.

La politica di investimento sopra descritta può essere perseguita mediante l'investimento in parti di OICVM e FIA aperti non riservati, compatibili con detta politica di investimento, fino al 100% del totale delle attività.

Il Fondo utilizza strumenti finanziari derivati per finalità di copertura dei rischi e per finalità diverse da quelle di copertura. L'esposizione complessiva in strumenti finanziari derivati non può essere superiore al valore complessivo netto del Fondo e deve risultare coerente con la politica di investimento. Tale esposizione è calcolata secondo il metodo degli impegni, secondo quanto stabilito nella disciplina di vigilanza.

Il gestore adotta una politica di gestione flessibile che prevede la possibilità di concentrare o suddividere gli investimenti in funzione delle prospettive dei mercati finanziari. In particolare, gli strumenti finanziari sono selezionati mediante una tecnica di gestione fondamentale, che si basa sulle previsioni circa le prospettive reddituali e patrimoniali degli emittenti e sull'analisi macroeconomica relativa all'evoluzione dei tassi di interesse, dei tassi di cambio, al ciclo economico ed alle politiche fiscali. La scelta degli OICR è effettuata attraverso processi di valutazione di natura quantitativa e qualitativa, tenuto conto della specializzazione del gestore e dello stile di gestione adottato, nonché delle caratteristiche degli strumenti finanziari sottostanti. Gli OICR sono selezionati fra quelli gestiti dalla Società di gestione e da altre Società del gruppo (OICR “collegati”) e quelli gestiti da primarie società, sulla base della qualità e consistenza dei risultati e della trasparenza nella comunicazione, nonché della solidità del processo d'investimento valutato da un apposito team di analisi.

A prescindere dagli orientamenti di investimento specifici del Fondo, resta comunque ferma la facoltà di: - effettuare investimenti in strumenti finanziari non quotati, nei limiti previsti dalle vigenti disposizioni normative; - detenere liquidità per esigenze di tesoreria; - assumere, in relazione all'andamento dei mercati finanziari o ad altre specifiche situazioni congiunturali, scelte per la tutela dell'interesse dei partecipanti, che si discostino dalle politiche d'investimento.

Il Fondo può inoltre: - acquistare titoli di società finanziate da società del Gruppo di appartenenza della SGR; - negoziare strumenti finanziari con altri patrimoni gestiti dalla SGR; - investire in parti di altri OICR gestiti dalla SGR o da altre società alla stessa legate tramite controllo comune o con una considerevole partecipazione diretta o indiretta.

La SGR ha facoltà di effettuare operazioni in divise estere (es. acquisti e vendite a pronti ed a termine, ecc.) ed utilizzare strumenti di copertura del rischio di cambio, coerentemente con la politica di investimento del Fondo. La SGR ha inoltre la facoltà di utilizzare tecniche di gestione efficiente del portafoglio (quali ad esempio operazioni di pronti contro termine, riporti, prestito titoli ed altre operazioni assimilabili) coerentemente con la politica di investimento del Fondo e nel rispetto dei limiti e delle condizioni stabilite dalle vigenti disposizioni normative.

Spese ed oneri a carico del Fondo

Le spese a carico del Fondo sono: - la provvigione di gestione a favore della SGR, pari all'1,65% su base annua per la Classe A e all'1,00% su base annua per la Classe G, calcolata ogni giorno di valorizzazione sul valore complessivo netto del Fondo; tale provvigione è prelevata mensilmente dalle disponibilità del Fondo stesso il primo giorno di calcolo del valore unitario della quota del mese successivo a quello di riferimento;

- il costo per il calcolo del valore della quota del Fondo, nella misura massima dello 0,016% su base annua per entrambe le Classi, calcolato ogni giorno di valorizzazione sul valore complessivo netto del Fondo e prelevato mensilmente dalle disponibilità di quest'ultimo il primo giorno di calcolo del valore unitario della quota del mese successivo a quello di riferimento;

- la provvigione di incentivo a favore della SGR pari al 20% del minor valore maturato nell'anno solare tra: - l'incremento percentuale del valore della quota del Fondo rispetto al più elevato valore registrato dalla stessa nell'ultimo giorno di valorizzazione degli anni precedenti, a partire da quello riferito al 30 dicembre 2010; - la differenza tra l'incremento percentuale del valore della quota del Fondo e l'incremento percentuale del valore del parametro di riferimento nell'anno solare. La provvigione viene calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nell'anno solare e il valore complessivo netto del Fondo disponibile nel giorno di calcolo. Ai fini del calcolo della provvigione di incentivo, si considera il valore della quota del Fondo al lordo della provvigione di incentivo stessa. La provvigione di incentivo si applica solo se il valore della quota del Fondo risulti superiore al più elevato valore registrato dalla stessa nell'ultimo giorno di valorizzazione degli anni precedenti, a partire da quello riferito al 30 dicembre 2010. Il parametro di riferimento considerato, in ogni giorno di valorizzazione, è il parametro che ha registrato l'incremento

11 EURIZON TEAM 5 percentuale più elevato rispetto all'ultimo giorno di valorizzazione dell'anno solare precedente. Il parametro di riferimento considerato per la Classe A è il "Bloomberg Euro Treasury Bill + 3,20%" ovvero 30% FTSE MTS Ex- BOT; 30% JP Morgan Emu Government Bond Index; 40% MSCI All Countries World in euro. Il parametro di riferimento considerato per la Classe G è il "Bloomberg Barclays Euro Treasury Bill + 3,75%" ovvero 30% FTSE MTS Ex-Bank of Italy BOT; 30% JP Morgan Emu Government Bond Index; 40% MSCI All Countries World in euro. Il calcolo della commissione è eseguito ogni giorno di valorizzazione, accantonando un rateo che fa riferimento all'extraperformance maturata rispetto all'ultimo giorno dell'anno solare precedente. Ogni giorno di valorizzazione, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l'accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La commissione viene prelevata il primo giorno lavorativo successivo alla chiusura dell'anno solare. E' previsto un fee cap al compenso della SGR pari alla provvigione di gestione fissa a cui si aggiunge il 100% della stessa; quest'ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di provvigione di incentivo;

- il compenso riconosciuto al Depositario per l'incarico svolto. Tale importo è calcolato ogni giorno di valorizzazione sul valore complessivo netto del Fondo, nella misura massima annua dello 0,024%, sia per la Classe A che per la Classe G;

- le spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei prospetti periodici del Fondo;

- le spese degli avvisi inerenti alla liquidazione del Fondo, alla disponibilità dei prospetti periodici nonché alle modifiche del Regolamento richieste da mutamenti della legge ovvero delle disposizioni di vigilanza;

- gli oneri della stampa dei documenti destinati al pubblico nonché gli oneri derivanti dagli obblighi di comunicazione alla generalità dei partecipanti, purché tali oneri non attengano a propaganda e a pubblicità o comunque al collocamento delle quote del Fondo;

- le spese per la revisione della contabilità e dei rendiconti del Fondo, ivi compreso quello finale di liquidazione;

- gli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo e le spese connesse;

- le spese legali e giudiziarie sostenute nell'esclusivo interesse del Fondo;

- il contributo di vigilanza dovuto alla Consob nonché alle Autorità estere competenti, per lo svolgimento dell'attività di controllo e di vigilanza. Tra tali spese non sono in ogni caso comprese quelle relative alle procedure di commercializzazione del Fondo nei paesi diversi dall'Italia;

- gli oneri di intermediazione inerenti alla compravendita di strumenti finanziari o di parti di OICR, all'investimento in depositi bancari nonché gli oneri connessi alla partecipazione agli OICR oggetto dell'investimento;

- gli oneri fiscali di pertinenza del Fondo.

La provvigione di gestione e la provvigione di incentivo, calcolate separatamente per ciascuna classe di quote del Fondo, sono imputate a ciascuna di esse, secondo il rispettivo ammontare, solo dopo che il valore complessivo del Fondo, al netto di tutte le componenti rettificative diverse dalle commissioni in questione, risultante in ciascuna giornata di calcolo, sia stato ripartito proporzionalmente tra le differenti classi di quote. Il pagamento delle suddette spese, salvo quanto diversamente indicato, è disposto dalla SGR mediante prelievo dalla disponibilità del Fondo con valuta non antecedente a quella del giorno di effettiva erogazione. In caso di investimento in OICR collegati, sul Fondo acquirente non vengono fatte gravare spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione e al rimborso delle parti degli OICR acquisiti. La SGR deduce dal proprio compenso, fino a concorrenza dello stesso, la remunerazione complessiva (provvigione di gestione, di incentivo, ecc.) percepita dal gestore degli OICR “collegati”.

Regime fiscale

La SGR, ai sensi della Legge 10/2011, applica una ritenuta sul reddito realizzato direttamente in capo ai partecipanti.

La ritenuta viene applicata nella misura del 26%. La quota parte dei redditi riconducibile all'investimento in titoli governativi italiani ed equiparati e in obbligazioni emesse da Stati esteri white list e loro enti territoriali partecipa in misura ridotta, per il 48,08% del relativo ammontare al reddito fiscalmente imponibile. I proventi riferibili ai titoli pubblici italiani ed equiparati sono determinati proporzionalmente alla percentuale media dell'attivo investita direttamente, o indirettamente per il tramite di altri organismi di investimento.

Per i redditi che si realizzeranno nel corso del primo semestre 2020, la porzione di reddito riferibile agli investimenti in titoli governativi ed equiparati sarà pari a 39,9%, corrispondente alla media delle percentuali rilevate alla fine del secondo semestre 2018 (42,2%) e del primo semestre 2019 (37,7%).

Si ricorda che per i redditi realizzati nel corso del secondo semestre 2019, la porzione di reddito riferibile agli

12 EURIZON TEAM 5 investimenti in titoli governativi ed equiparati è pari a 40,6%, corrispondente alla media delle percentuali rilevate alla fine del primo semestre 2018 (39,1%) e del secondo semestre 2018 (42,2%).

Il reddito imponibile in capo al partecipante corrisponde ai proventi distribuiti in costanza di partecipazione al Fondo o alla differenza tra il valore di rimborso, di liquidazione o di cessione delle quote e il costo medio ponderato di sottoscrizione o acquisto delle quote medesime, rilevati dai prospetti periodici. Tra le operazioni di rimborso sono comprese anche quelle realizzate mediante operazioni di spostamento tra Fondi. La ritenuta è applicata anche nell'ipotesi di trasferimento delle quote a rapporti di custodia, amministrazione o gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di provenienza, incluse le operazioni di trasferimento avvenute per successione o donazione.

Nel caso in cui il partecipante realizzi una perdita, tale minusvalenza può essere portata dal partecipante in diminuzione di plusvalenze realizzate su altri titoli, nel medesimo periodo d'imposta o entro il quarto successivo.

Durata dell’esercizio contabile

L'esercizio contabile del Fondo ha durata annuale e si chiude l'ultimo giorno di valorizzazione del mese di dicembre di ogni anno.

13 EURIZON TEAM 5 NOTA ILLUSTRATIVA

Scenario Macroeconomico

Il periodo di riferimento (1 gennaio 2019 – 30 giugno 2019) è stato caratterizzato dal buon andamento dei mercati finanziari che hanno registrato importanti recuperi rispetto alla fase di turbolenza vissuta nella parte finale del 2018. I listini azionari hanno mostrato un andamento al rialzo fin dall'avvio del 2019, registrando una battuta d'arresto solo nel corso di maggio 2019, quando il riaccendersi della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina ha generato nuove incertezze sulla tenuta dell'economia globale e ha innescato delle vendite sulle asset class a maggior profilo di rischio. L'andamento positivo ha caratterizzato anche i mercati obbligazionari, sia governativi sia dei titoli “corporate” (le obbligazioni emesse da società) e dei Paesi emergenti.

I dati macroeconomici hanno mostrato una generalizzata debolezza nel corso del primo semestre 2019, ma non hanno impedito ai mercati finanziari di muoversi al rialzo. Il sostegno ai mercati è giunto soprattutto dal mutato atteggiamento delle principali Banche Centrali. Già nel corso del primo trimestre 2019, sia la Federal Reserve (o “Fed”, la Banca Centrale statunitense) sia la BCE hanno infatti allontanato le ipotesi di rialzo dei tassi d'interesse e, successivamente nel corso del secondo trimestre 2019, hanno dichiarato di voler proseguire nel dare sostegno all'economia con interventi di allentamento monetario che potrebbero essere decisi nella seconda metà del 2019. Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina sono state un ulteriore tema d'attenzione che, a fasi alterne, ha spinto i mercati finanziari al rialzo o al ribasso. La tregua nella guerra commerciale decisa a fine 2018 ha tenuto nei primi mesi del 2019, dando così impulso al recupero delle attività finanziarie a maggior grado di rischio, quale l'asset class azionaria. Maggio 2019 ha però portato una sorpresa negativa, con il fallimento dei colloqui tra Stati Uniti e Cina e l'adozione reciproca di nuovi dazi. Da qui la fase di correzione che ha colpito i mercati a maggio 2019. L'incertezza è però subito rientrata a giugno 2019, prima grazie alle dichiarazioni accomodanti da parte della Fed e della BCE, poi grazie all'attesa di una nuova tregua tra USA e Cina. Tale ipotesi ha trovato conferma sul finire di giugno 2019 in occasione dell'incontro tra i presidenti americano e cinese, Trump e Xi Jinping, a margine dell'incontro del G20 a Osaka. Altro motivo di rassicurazione per gli investitori è giunto dalla Cina dove, nel corso del primo trimestre 2019, le autorità hanno avviato delle iniziative per ridare stimolo all'economia e contrastare così il rallentamento che ha contrassegnato l'intero 2018. Tra gli altri eventi che hanno caratterizzato il periodo di riferimento vanno ricordate le elezioni per il rinnovo del Parlamento Europeo a maggio 2019 che hanno registrato un'affermazione maggioritaria per i partiti tradizionali pro- europeisti, per quanto in calo rispetto alle elezioni del 2014. Alle elezioni hanno partecipato anche i cittadini britannici dopo la richiesta di posticipare l'uscita dall'Unione Europea, seguita alla mancata approvazione del piano “Brexit” concordato dal Premier May (ora dimissionario) con la commissione UE. Per quanto riguarda l'Italia, l'attenzione si è concentrata sul finire del semestre sull'ipotesi di apertura di una procedura di infrazione per debito eccessivo, poi rientrata grazie al dialogo tra governo italiano e Commissione UE.

In tale contesto, il mercato azionario globale ha chiuso il primo semestre 2019 con un guadagno in valuta locale del 16,7% (la performance espressa in euro sale al 17,4%; indice MSCI World). I rialzi hanno caratterizzato anche le principali aree geografiche (performance espresse in valuta locale) con il mercato azionario statunitense che ha segnato il +18,4% (+18,9% se espresso in euro; indice MSCI Usa), la zona Euro il +16,4% (indice MSCI Emu), il Giappone il +5,8% (+8,2% in euro; indice MSCI Japan) e i Paesi emergenti il +10,1% (+11,0% se espresso in euro; indice MSCI Emerging Markets).

Andamento positivo nel primo semestre 2019 anche per il mercato obbligazionario globale che ha registrato una performance in valuta locale del +5,1% (+5,8% in euro; indice JPM Global) e per le principali aree geografiche che hanno visto un guadagno del 6,1% per la zona Euro (indice JPM Emu), del 5,4% (in valuta locale) per gli Stati Uniti (che sale al 5,8% se convertito in euro; indice JPM Usa) e del 10,8% (in valuta locale) per i Paesi emergenti (+11,2% se espresso in euro; indice JPM EMBI+).

Sul mercato dei cambi, nel primo semestre 2019 l'euro si è deprezzato dello 0,4% verso il dollaro USA, del 2,2% contro lo yen, dell'1,5% nei confronti del franco svizzero e dello 0,3% rispetto alla sterlina inglese. La dinamica valutaria ha impattato sulle performance convertite in euro dei mercati esterni all'Eurozona: nel caso del mercato azionario globale, ad esempio, il guadagno espresso in euro sale al 17,4% (rispetto al 16,7% in valuta locale) e per il mercato obbligazionario globale il guadagno in euro sale al 5,8% (rispetto al 5,1% in valuta locale).

Commento di gestione

Il primo semestre 2019 è stato caratterizzato da una gestione tattica che ha visto il peso della componente azionaria oscillare in un intervallo compreso tra il 33% e il 60% circa al fine di sfruttare le potenzialità di rendimento offerte dai mercati e limitare le perdite nei momenti di tensione che si sono verificati.

L'investimento azionario, avvenuto tramite strumenti derivati (future e opzioni), ETF e OICR (con fondi comuni

14 EURIZON TEAM 5 d'investimento sia delle società collegate ad Eurizon Capital SGR sia terze), è stato diversificato sulle diverse aree geografiche, sia "core" che emergenti. Sono state privilegiate in particolare le aree "core" (Europa, Usa, Giappone), con una buona diversificazione sui Paesi emergenti. A livello settoriale sono state assunte posizioni su energetici e banche di area Euro, su basi valutative e di recupero di sottoperformance rispetto agli anni passati. Presenti in portafoglio anche posizioni sui settori telecomunicazioni e farmaceutico europei, mantenute per accentuare il carattere difensivo del portafoglio in una fase di spiccato rallentamento macroeconomico globale.

Per quanto riguarda la componente obbligazionaria, la duration è stata movimentata in un intervallo compreso tra 1,9 e 3,7 anni circa, variandola tatticamente per gestire le varie fasi del mercato.

La componente obbligazionaria presenta un moderato posizionamento corto di duration sui Paesi "core", derivante principalmente dai governativi tedeschi, mentre sono presenti posizioni lunghe sui governativi Usa. La duration della componente italiana è stata una delle leve principali. Nel mese di maggio la duration è stata aumentata tramite l'acquisto di governativi USA, sia in scia alla riduzione dei rendimenti sia a protezione di un eventuale peggioramento della situazione macroeconomica. Una parte del portafoglio è stata rivolta all'obbligazionario a spread, in particolare alle emissioni dei Paesi emergenti, denominate sia in valuta locale sia in valuta forte.

La componente valutaria riveste un ruolo significativo nell'asset allocation, con un posizionamento che privilegia dollaro statunitense, yen giapponese e divise emergenti. Sono state poste in essere posizioni corte sul dollaro australiano a protezione di eventuali eventi negativi.

È stata utilizzata anche la diversificazione attraverso OICR di società di gestione terze.

Sono stati utilizzati strumenti derivati per finalità tattiche, in particolare opzioni e future sugli indici azionari S&P500, Eurostoxx e Topix. Utilizzati anche future su indici obbligazionari. Si segnala l'utilizzo di future sulla volatilità (indici Vix e VStoxx) con finalità di copertura.

Il Fondo è soggetto principalmente al rischio di ribasso dei mercati azionari, nonché ad un allargamento degli spread dei titoli obbligazionari tra Paesi core e Paesi periferici, in particolare Italia. Per gestire al meglio tali rischi sono state attuate strategie di diversificazione attraverso l'acquisto di un paniere valutario comprendente anche le valute emergenti. La protezione da rischi inattesi è avvenuta anche attraverso l'acquisto di future sulla volatilità, opzioni e yen giapponese.

Il rendimento nel primo semestre è stato positivo, grazie al buon andamento di quasi tutte le asset class, in particolare di quelle azionarie. Leggermente positivo il contributo della componente valutaria, mentre è stata negativa la performance delle posizioni di copertura effettuate tramite investimenti su indici di volatilità.

La seconda parte del 2019 si è aperta con molte incognite sulla traiettoria del ciclo economico globale, condizionata negativamente dall'acuirsi delle tensioni commerciali tra Usa e Cina, ma supportata dall'atteggiamento più accomodante delle Banche Centrali. La duration dei Paesi "core" verrà mantenuta su livelli positivi, con preferenza per i governativi Usa. La diversificazione valutaria, soprattutto verso lo yen, sarà mantenuta su livelli elevati. Si manterrà una gestione tattica e flessibile mirata a cogliere le opportunità dei mercati e ridurre gli eventuali rischi al fine di migliorare il profilo di rischio e rendimento.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo di riferimento della presente relazione

Non si rilevano eventi significativi successivi alla chiusura della presente relazione semestrale, ovvero che possono avere un impatto rilevante sulla situazione patrimoniale del Fondo al 28 giugno 2019.

Attività di collocamento delle quote

Di seguito si riporta il dettaglio dell'attività di collocamento delle classi di quote: Classe A: raccolta netta negativa per euro 1.435.999. Classe G: raccolta netta negativa per euro 1.289.386.

Milano, 30 luglio 2019

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

15 EURIZON TEAM 5 RELAZIONE SEMESTRALE AL 28 GIUGNO 2019

La Relazione semestrale del Fondo si compone di una Situazione patrimoniale e di una Nota illustrativa ed è stata redatta conformemente agli schemi stabiliti dal Provvedimento Banca d'Italia del 19 gennaio 2015 in materia di gestione collettiva del risparmio, come modificato dal Provvedimento della Banca d'Italia del 23 dicembre 2016. I prospetti contabili sono redatti in unità di euro, senza cifre decimali, a eccezione del valore della quota, che viene calcolato in millesimi di euro.

Come espressamente previsto dal Provvedimento di riferimento, i prospetti allegati sono stati posti a confronto con i dati relativi al periodo precedente.

L'Assemblea degli Azionisti di Eurizon Capital SGR S.p.A. del 20 marzo 2013 ha incaricato KPMG S.p.A. della revisione legale del bilancio d'esercizio e della revisione contabile delle relazioni di gestione dei Fondi comuni d'investimento istituiti dalla SGR per gli esercizi 2013 - 2021.

16 EURIZON TEAM 5 SITUAZIONE PATRIMONIALE

Situazione al Situazione a fine 28/06/2019 esercizio precedente

ATTIVITA' In percentuale del In percentuale del Valore complessivo totale attività Valore complessivo totale attività

A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 50.558.906 93,3 52.655.746 97,6 A1. Titoli di debito 10.056.666 18,5 11.450.914 21,2 A1.1 titoli di Stato 10.056.666 18,5 11.450.914 21,2 A1.2 altri A2. Titoli di capitale A3. Parti di OICR 40.502.240 74,8 41.204.832 76,4 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 2.499.500 4,6 B1. Titoli di debito 2.499.500 4,6 B2. Titoli di capitale B3. Parti di OICR C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 102.091 0,2 98.674 0,2 C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 102.091 0,2 98.674 0,2 C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista D2. Altri E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITA' 997.925 1,8 1.094.974 2,0 F1. Liquidità disponibile 624.179 1,2 968.090 1,8 F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 3.610.418 6,6 2.480.047 4,6 F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -3.236.672 -6,0 -2.353.163 -4,4 G. ALTRE ATTIVITA' 71.613 0,1 82.536 0,2 G1. Ratei attivi 69.604 0,1 78.917 0,2 G2. Risparmio di imposta G3. Altre 2.009 0,0 3.619 0,0

TOTALE ATTIVITA' 54.230.035 100,0 53.931.930 100,0

17 EURIZON TEAM 5 SITUAZIONE PATRIMONIALE

Situazione al Situazione a fine PASSIVITA' E NETTO 28/06/2019 esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo

H. FINANZIAMENTI RICEVUTI 32.364 86.420 I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI 34.235 41.874 M1. Rimborsi richiesti e non regolati 34.235 41.874 M2. Proventi da distribuire M3. Altri N. ALTRE PASSIVITA' 71.788 73.484 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 56.704 58.681 N2. Debiti di imposta N3. Altre 15.084 14.803 N4. Vendite allo scoperto

TOTALE PASSIVITA' 138.387 201.778

Valore complessivo netto del fondo 54.091.648 53.730.152

A Numero delle quote in circolazione 5.380.493,049 5.680.015,020

G Numero delle quote in circolazione 5.473.262,646 5.729.176,098

A Valore complessivo netto della classe 25.998.775 25.982.370

G Valore complessivo netto della classe 28.092.873 27.747.782

A Valore unitario delle quote 4,832 4,574

G Valore unitario delle quote 5,132 4,843

Movimenti delle quote nell'esercizio - Classe A

Quote emesse 771.456,477 Quote rimborsate 1.070.978,448

Movimenti delle quote nell'esercizio - Classe G

Quote emesse 936.572,178 Quote rimborsate 1.192.485,630

Milano, 30 luglio 2019

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

18 EURIZON TEAM 5 Andamento del valore della quota

Nel periodo di riferimento, la performance del Fondo, al netto delle commissioni applicate, relativa alla Classe A e alla Classe G, è stata rispettivamente pari a 5,64% e 5,97%. Classe A

Fondo 6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00% e o r ile pr marz a giugno gennaio maggio dicemb febbraio

Classe G

Fondo 7,00%

6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00% e o r ile pr marz a giugno gennaio maggio dicemb febbraio

19 EURIZON TEAM 5 Principi contabili

Nella redazione del presente documento vengono applicati i principi contabili di generale accettazione per i fondi comuni d'investimento e i criteri di valutazione previsti dal Regolamento in accordo con quanto espressamente disposto dalla Banca d'Italia. Tali principi contabili, coerenti con quelli utilizzati nel corso del periodo per la predisposizione dei prospetti giornalieri e della Relazione di gestione annuale, sono di seguito riepilogati.

Criteri contabili

Gli acquisti e le vendite di titoli e di altre attività sono contabilizzati nel portafoglio del Fondo sulla base della data di effettuazione dell'operazione, indipendentemente dalla data di regolamento dell'operazione stessa. Nel caso di sottoscrizione di titoli di nuova emissione la contabilizzazione nel portafoglio del Fondo avviene invece alla data di attribuzione.

Le operazioni di pronti contro termine non modificano il portafoglio titoli, ma vengono registrate a voce propria alla data di conclusione del contratto per un importo pari al prezzo a pronti. La differenza tra il prezzo a pronti e quello a termine viene rilevata per competenza lungo la durata del contratto.

La vendita o l'acquisto di contratti future su titoli nozionali influenzano il valore netto del Fondo attraverso la corresponsione o l'incasso dei margini di variazione i quali incidono direttamente sulla liquidità disponibile e sul conto economico mediante l'imputazione dei differenziali positivi/negativi. Tali differenziali vengono registrati secondo il principio della competenza, sulla base della variazione giornaliera tra i prezzi di chiusura del mercato di contrattazione e i costi dei contratti stipulati e/o i prezzi del giorno precedente.

Le opzioni, i premi e i warrant acquistati e le opzioni emesse e i premi venduti sono computati tra le attività/passività al loro valore corrente. I controvalori delle opzioni, dei premi e dei warrant non esercitati confluiscono, alla scadenza, nelle apposite poste di conto economico.

I costi delle opzioni, dei premi e dei warrant, ove i diritti connessi siano esercitati, aumentano o riducono rispettivamente i costi per acquisti e i ricavi per vendite dei titoli cui si riferiscono, mentre i ricavi da premi venduti e opzioni emesse, ove i diritti connessi siano esercitati, aumentano o riducono rispettivamente i ricavi per vendite e i costi per acquisti dei titoli cui si riferiscono.

Le differenze tra i costi medi ponderati di carico e i prezzi di mercato relativamente alle quantità in portafoglio originano minusvalenze e/o plusvalenze; nell'esercizio successivo tali poste da valutazione influiranno direttamente sui relativi valori di libro. Gli utili e le perdite su realizzi riflettono la differenza fra i costi medi ponderati di carico e i prezzi relativi alle vendite dell'esercizio. Le commissioni di acquisto e vendita corrisposte alle controparti, qualora esplicitate sono imputate a costo nella voce “I3. Altri Oneri” della Sezione Reddituale della relazione di gestione.

Gli interessi e gli altri proventi su titoli, gli interessi sui depositi bancari, gli interessi sui prestiti, nonché gli oneri di gestione, vengono registrati secondo il principio della competenza temporale, mediante il calcolo, ove necessario, di ratei attivi e passivi.

I dividendi maturati su titoli azionari in portafoglio vengono registrati dal giorno della quotazione ex cedola, al netto della ritenuta d'imposta ove applicata.

Le sottoscrizioni e i rimborsi delle quote sono registrati a norma di Regolamento del Fondo, nel rispetto del principio della competenza temporale.

Criteri di valutazione

Il prezzo di valutazione dei titoli in portafoglio in ottemperanza a quanto disposto dalla normativa vigente è determinato sulla base dei seguenti parametri:

- i prezzi unitari utilizzati, determinati in base all'ultimo prezzo disponibile rilevato sul mercato di negoziazione, sono quelli del giorno di Borsa aperta al quale si riferisce il valore della quota; - per i titoli di Stato italiani è l'ultimo prezzo rilevato sul Mercato Telematico (MOT) e, in mancanza di quotazione, il prezzo rilevabile dai providers presenti nella Pricing Policy; - per i titoli obbligazionari quotati negoziati presso il Mercato Telematico (MOT) è il prezzo trade e, in mancanza di questo, il prezzo rilevabile dai providers presenti nella Pricing Policy; - per i titoli quotati presso altri mercati regolamentati, è l'ultimo prezzo ufficiale disponibile entro le ore 24 italiane del giorno al quale si riferisce il valore della quota. Se il titolo è trattato su più mercati si applica la quotazione più significativa, tenuto conto anche delle quantità trattate e dell'operatività svolta dal Fondo. Nel caso in cui nel mercato di quotazione risultino contenuti gli scambi ed esistano elementi di scarsa liquidità, la valutazione tiene altresì conto del presumibile valore di realizzo determinabile anche sulla base delle informazioni reperibili su circuiti internazionali di

20 EURIZON TEAM 5 riferimento oggettivamente considerate dai responsabili organi della SGR; - per i titoli e le altre attività finanziarie non quotati, compresi quelli esteri, è il loro presumibile valore di realizzo sul mercato, individuato su un'ampia base di elementi di informazione - oggettivamente considerati dai responsabili organi della SGR - con riferimento alla peculiarità del titolo, alla situazione patrimoniale e reddituale degli emittenti, alla situazione del mercato e al generale andamento dei tassi di interesse; - per le opzioni, i warrant e gli strumenti derivati trattati in mercati regolamentati è il prezzo di chiusura del giorno rilevato nel mercato di trattazione; nel caso di contratti trattati su più mercati è il prezzo più significativo, anche in relazione alle quantità trattate sulle diverse piazze e all'operatività svolta dal Fondo; - per le opzioni, i warrant e gli strumenti derivati non trattati in mercati regolamentati è il valore corrente espresso dalla formula indicata dall'Organo di Vigilanza; qualora i valori risultassero incongruenti con le quotazioni espresse dal mercato, la SGR riconsidera il tasso d'interesse “risk free” e la volatilità utilizzati, al fine di ricondurne il risultato al presunto valore di realizzo; - per la conversione in Euro delle valutazioni espresse in altre valute si applicano i relativi cambi correnti alla data di riferimento comunicati da WM Reuters. Le operazioni a termine in valuta sono convertite al tasso di cambio a termine corrente per scadenze corrispondenti a quelle delle operazioni oggetto di valutazione; - per i titoli strutturati non quotati la valutazione viene effettuata procedendo alla valutazione distinta di tutte le singole componenti elementari in cui essi possono essere scomposti; per titoli strutturati si intendono quei titoli che incorporano una componente derivata e/o presentano il profilo di rischio di altri strumenti finanziari sottostanti. In particolare, non sono considerati titoli strutturati i titoli di Stato parametrati a tassi di interesse di mercato e i titoli obbligazionari di emissione societaria che prevedono il rimborso anticipato.

21 EURIZON TEAM 5 Elenco analitico dei principali strumenti finanziari detenuti dal Fondo

Controvalore in % su Totale Titolo Quantita euro attività EF TREAS EUR T1 Z 33.305 3.296.831 6,2% EF BOND USD-ZH 12.045 2.750.890 5,2% CDIR ZC 11/19 2.500.000 2.499.500 4,6% EPSF EUR CASH-I 20.896 2.303.194 4,2% EPSF EM.BD TR-I 14.785 2.051.363 3,8% BTP 1.05 12/19 2.000.000 2.010.060 3,7% EF CORP EUR ST-Z 23.695 1.783.486 3,3% EF-FL BET T R-Z 1.942 1.462.166 2,7% PRIVILEDGE DELAWARE 118.206 1.458.034 2,7% BOTS ZC 01/20 1.400.000 1.399.005 2,6% UBS ETF-BRCLYS EUR L 100.000 1.381.200 2,5% GLG JAPAN COR 8.460 1.341.662 2,5% VONTO FD ASI PA 12.590 1.190.705 2,2% EF-SECUR BD FD 11.572 1.168.531 2,2% VONTOBEL EU EQ GE 9.528 1.125.877 2,1% MFS MER E V IS1 3.276 1.070.351 2,0% 1 SIC STBL RE 61.690 1.033.930 1,9% VONTOBEL US EQ G 7.190 1.003.875 1,9% AMUNDI MSCI WOR 6.000 965.760 1,8% ROB BP US SEL 3.931 942.364 1,7% NORD I SIC-EU V 15.328 928.289 1,7% EF BOND HY - Z 3.586 925.345 1,7% VONTOB EM EQ G 8.749 873.011 1,6% DBX GLB AGG ETF 20.000 822.000 1,5% EF CASH EUR-Z 6.714 790.812 1,5% DB X CSI300 ETF 70.000 726.320 1,3% ISHARES MSCI JAPAN S 20.000 673.600 1,2% GGB 3.75 01/28 600.000 667.110 1,2% EF EMKT FRNT-Z 4.700 664.298 1,2% BTP 4.75 09/44 500.000 659.450 1,2% NORDEA 1 EUR HGH YLD 16.992 637.033 1,2% BTP 4.75 09/28 500.000 622.250 1,1% BTPS 3.45 03/48 550.000 606.485 1,1% UBS ETF BARC TIPS 10 50.000 605.300 1,1% PGB 2.875 10/25 500.000 589.295 1,1% ISHARES USD TIPS 3.000 565.859 1,0% VONTOBEL EUR CRP G 5.073 554.477 1,0% UBS ETF CMCI COMP 10.000 533.800 1,0% BTP 1.65 03/32 560.000 526.624 1,0% EO BN CORP SM Z 4.999 515.583 1,0% BTPIL 1.65 04/20 500.000 507.745 0,9% LYXOR SG GLOBAL QUAL 4.000 496.400 0,9% BNY MELLON ABS RETUR 499.612 488.771 0,9% EF EQ JAPAN-ZH 4.000 465.160 0,9% BTPIL 0.5 04/23 445.000 440.093 0,8% EURIZON AZ PMI ITALI 48.918 400.000 0,7% BTP 5 08/34 300.000 395.100 0,7% EQUITY CHINA AZ 3.805 382.922 0,7% PS FTSE EMERGING MAR 14.000 379.330 0,7% BTP 5.75 02/33 250.000 346.600 0,6% UBS ETF B. US LIQ. C 25.000 322.400 0,6% PGB 4.1 02/45 200.000 317.674 0,6% ISHARES MARKIT IBOXX 3.000 315.270 0,6% TII 0.125 04/20 300.000 284.477 0,5% TII 0.75 02/45 300.000 283.053 0,5% BTP 3.5 14/12.30 250.000 281.825 0,5% Totale 51.832.545 95,6% Altri strumenti finanziari 1.225.861 2,3% Totale strumenti finanziari 53.058.406 97,9%

22 EURIZON TEAM 5 TRASPARENZA DELLE OPERAZIONI DI FINANZIAMENTO TRAMITE TITOLI (SFT) E TOTAL RETURN SWAP ED EVENTUALE RIUTILIZZO

Con riferimento all'obbligo previsto dall'art. 13 comma 1 lett. a. del Regolamento UE 2015/2365 (Regolamento SFT) sulla trasparenza delle operazioni di finanziamento tramite titoli e dei total return swap, si informa che il Fondo non presenta posizioni in essere, relative a operazioni di Prestito titoli, Pronti contro termine, Repurchase transaction e Total return swap, alla data di riferimento della presente relazione e non ha fatto ricorso a tali operazioni nel periodo di riferimento della stessa. Pertanto non sono rappresentate le informazioni previste alla sezione A dell'allegato del citato Regolamento UE.

23 EURIZON TEAM 5