Günlük Bülten 4 Ağustos 2021 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 8,4027 9,9802 1,1872 1.409 489,0 18,41

Küresel ekonomik veri akışı, risk algısına destek veriyor… Haftalık Getiriler (%) 4,0 3,5 ● Ancak salgınla ilgili belirsizlikler, endişe kaynağı olmayı sürdürüyor 3,0

● Yurt içinde yıllık enflasyon, %18,95’e yükseldi 2,0

● Yurt içinde, dün günlük yeni vaka sayısı 24 bin 832 oldu 1,0 0,0 0,0 Euro Bölgesi’nde ise, üretici fiyatları Haziran’da, salgına bağlı -1,0 tedbirlerin gevşetilmesinin etkisiyle aylık bazda %1,4, yıllık bazda -2,0 -1,4 -1,8 -1,5 ise %10,2 oldu. ABD’de dayanıklı mal siparişleri Haziran ayında -3,0 aylık bazda %0,6 artış gösterdi. Çin’de ise Caixin PMI hizmet sektörü Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil beklenti endeksi Haziran’da 50,3’ten 54,9’a yükseldi. Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru St. Louis Fed Başkanı Bullard, Koronavirüs salgınının ABD ekonomisini 59,77 - yüksek büyüme ve daha yüksek verimlilik içeren ancak enflasyonun ve (Temmuz) ABD ISM Hizmet Sektörü Endeksi piyasa faizlerinin daha yüksek olacağı volatil bir döneme girmesine 60,1 60,5 (Temmuz) yol açmış olabileceğini belirtti. Bullard, bu yeni rejimde Fed’in daha sık değişikliklere ve şoklarla karşılaşabileceğini belirtti. Yatırımcı Takvimi için tıklayınız İran’da 18 Haziran’da yapılan Cumhurbaşkanlığı seçimlerini kazanan Devlet Tahvili Getirileri İbrahim Reisi, mazbatasını ülke lideri Hamaney’den aldı. Reisi, (%) 03/08 02/08 2020 mazbata töreninde gerçekleştirdiği konuşmada yaptırımları TLREF 18,98 19,01 17,97 kaldıracaklarını belirtti. Çin’in ise bazı teknolojik ürünlerde, %25 ilâ TR 10 yıllık 17,36 17,17 12,90 %100 arasında yerli içerik şartı getirdiği belirtiliyor. ABD 10 yıllık 1,17 1,18 0,91 Almanya 10 yıllık -0,48 -0,49 -0,57 Küresel piyasalarda ise, dün ABD temel hisse senedi endekslerinin %0,5 ilâ %0,9 alıcılı seyretmesinin ardından bu sabah Asya hisse senedi piyasalarının çoğunda yükseliş eğilimi var. Göreli olumlu Döviz Kurları küresel ekonomik veri akışı ve güçlü şirket kar açıklamaları, risk 03/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) algısına destek veriyor. Ancak salgında delta varyantı ile ilgili $/TL 8,4093 0,7 -1,8 13,0 gelişmeler belirsizlikleri canlı tutuyor. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili €/TL 9,9814 0,6 -1,4 9,9 getirileri %1,18 ile göreli düşük seyrini sürdürürken, dolar endeksi 92 €/$ 1,1864 -0,1 0,4 -2,9 ile dün sabahki düzeylerine yakın. $/Yen 109,04 -0,2 -0,7 5,6 GBP/$ 1,3916 0,2 0,3 1,8 ● Yurt içinde tüketici enflasyonunda yüksek seyir, elektrik ve doğal gaza gelen zamlar, ekonomik açılmanın etkileri ve yüksek Hisse Senedi Endeksleri seyreden emtia fiyatlarıyla devam ediyor. Enflasyon Temmuz’da 03/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) aylık bazda %1,80 beklentilerin bir miktar üzerinde BIST-100 1.409 0,7 3,6 -4,6 gerçekleşirken, bu gerçekleşme ile yıllık enflasyon da S&P 500 4.423 0,8 0,5 17,8 %17,53’ten %18,95’e yükseldi. Yıllık üretici fiyat enflasyonunun FTSE-100 7.106 0,3 1,6 10,0 %42,9’dan %44,9’a yükselmesi ve ÜFE-TÜFE makasının 25,97 DAX 15.555 -0,1 0,2 13,4 puana yükselmesi ise, maliyet baskılarının devam ettiğine işaret SMI 12.163 -0,1 1,2 13,6 etti. Çekirdek enflasyon ise, aylık bazda %0,62, yıllık bazda ise Nikkei 225 27.642 -0,5 -1,2 0,7 %17,22 artış gösterdi. Temmuz’da yıllık gıda enflasyonu ise %24,3 MSCI EM 1.294 0,1 3,3 0,2 düzeyinde oluştu. Şangay 3.448 -0,5 2,0 -0,7 Bovespa 123.577 0,9 -0,8 3,8 ● Mayıs ayında finansal kesim dışındaki firmaların net döviz Emtia Fiyatları pozisyonu bir önceki aya göre 5,6 milyar $ artışla 165,5 milyar$ oldu. Kısa vadeli net döviz pozisyonu ise 19,1 milyar $ 03/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) seviyesinde. Yurt içi piyasalarda $/TL’de güne 8,40 Brent ($/varil) 72,4 -0,7 -2,8 39,8 düzeylerinden başlıyor. Tahvil piyasasında 10 yıllık getiriler Altın ($/ons) 1.810 -0,2 0,6 -4,6 %17,36’da. Bugün, Temmuz reel efektif döviz kuru açıklanacak. Gram Altın (TL) 488,7 0,5 -1,2 7,8 Bakır ($/libre) 438,6 -1,1 -3,5 24,6 ● Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 256 bin 163 Kovid-19 testi Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır yapılırken, 24 bin 832 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, **Gerçekleşen 126 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu. En az bir doz aşı olmuş 18 yaş üstü nüfusun oranı ise %66,42 oldu. Ekonomik Araştırmalar Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 4 Ağustos 2021 Piyasa ve Teknik Görünüm Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık YBB ● Yukarı yönlü hareket korunuyor. Dün açıklanan Temmuz ayı enflasyon verisi bir miktar beklentinin üzerinde gelirken, BIST’te BIST-100 0.7 3.6 2.3 -4.6 temkinli yükselişin banka, otomotiv ve demir/çelik hisselerine gelen alımlarla devam ettiğini gözlemledik. Havayolu şirketleri ise BIST-30 0.7 3.7 2.1 -7.4 turizm sektöründeki toparlanmanın Covid-19 vakalarının küresel Banka Endeksi 1.9 5.7 3.5 -14.6 bazda yeniden yükselişe geçmesi ve turistik bölgelerdeki geniş Sınai Endeks 0.5 3.8 4.3 9.3 orman yangınları nedeniyle satıcılı seyrine devam etti. Yurt dışı Hizmetler Endeksi 0.3 1.6 -0.4 -6.8 tarafa baktığımızda da temkinli iyimserlik korunuyor. Dün ABD hisse senetleri güçlü bilanço beklentileri ile alıcılı bir seyir izledi. Bu sabah itibarıyla Asya piyasalarında da genelde toparlanma çabası Piyasa Verileri var. BIST’in bilanço beklentisi güçlü şirketlerin öncülüğüne hafif BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,060,611 alıcılı seyrini bugün de korumasını bekliyoruz. Bankalar Piy. Değ. 148,579 Holdingler Piy. Değ. 171,878 Sanayi Piy. Değ. 616,853 ● Teknik Yorum: BIST100 dün gün içerisinde 1410 seviyesine yaşanan yönelmenin ardından yatay hareket izledi. Kapanış 1409 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 20,655 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te ortalama bölgesi de olan 1410 BIST Ort. Halka Açıklık 33% direnç bölgesi zorlanmaya devam ediyor. Bu seviye üzerine geri dönüş yaşanması, günlük periyot için takip ettiğimiz tüm En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) ortalamaların üzerine geri dönüş anlamına gelecektir ki bu da yukarı yönlü hareketin daha da belirgin hale gelmesine destek Tofaş Otomobil Fab. 8.1 357.5 olabilir. Endekste bu bandın aşılmasıyla 1430/65 bandına yönelme 5.2 322.0 yaşanması beklenebilir. Bu aşamada saatlik periyot için Garanti Bankası 3.6 1826.9 ortalamalarda eğilim yukarı yönlü ve olumlu teknik görünüm Esenboğa Elektrik 2.8 161.5 korunuyor. Diğer taraftan BIST’te yeni bir zayıflama süreci için Enerjisa Enerji 2.1 38.9 1380/70 seviyesi altına inilmesi gerekiyor. BIST100’de 1390- 1380/70-1350/40 destek, 1410/17-1430-1450/65 direnç olarak belirtilebilir. En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) Verusa Holding -3.3 27.9 ● Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız İş Finansal Kiralama -3.2 84.8 Hektaş -3.0 68.0 Galatasaray -2.3 125.3 Fenerbahçe -2.1 89.3

En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Garanti Bankası 3.6 1826.9 Portföy Seçimleri Ereğli Demir Çelik 1.8 1022.8 ● Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, , Şişe Cam 0.9 994.5 Coca Cola, Ereğli, Ford, Garanti, Kervan Gıda, Medikal Park, Şişe Yapı Kredi Bankası 1.7 823.6 Cam, Pegasus, Tüpraş ve Yapı Kredi’dir. Detaylar için tıklayınız Aselsan 0.9 724.8

VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.

XU030 Ağustos 1529.25 0.63 289,273 XU030 Ekim 1566.00 0.61 6,369 USD Ağustos 8.5382 0.56 191,215 Eur Ağustos 10.1497 0.55 3,745

Açık Pozisyon Adet Değ.

XU030 Ağustos 561,125 2,913 USD Ağustos 827,022 -28,008 yatırımcı Şirket Haberleri Devamı ● Otomotiv Sektörü: Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) verilerine göre Temmuz ayında toplam hafif araç pazarı (otomobil+hafif ticari araç) yıllık bazda %45 düşüş daralarak 48 bin araç satışı olarak gerçekleşti (10 yıllık Temmuz ortalaması 62 bin araç). Temmuz ayı gerçekleşmesi Ocak-Temmuz döneminin %30 artış ile 443 bin adede ulaşmasını sağladı. 2020 yılının ikinci yarısının yüksek bazı düşünüldüğünde Temmuz ayından itibaren yıllık büyüme rakamlarının eksiye geçmesini bekliyorduk. Ancak yine de Temmuz gerçekleşmesi bizim %30 daralma beklentimizden (62 bin adet) zayıf oluştu. Bu sapmada uzun bayram tatili etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Otomobil satışları %48 daralarak 36 bin adet olurken, hafif ticari araç satışları %36 düşüş ile 12 bin adet oldu. Marka bazında baktığımızda ise Renault, Opel ve Audi’nin pazarın gerisinde performans gösterdiklerini görüyoruz. Hatırlanacağı gibi, sektör için 12 aylık satış projeksiyonumuz 820 bin adet araç seviyesindedir. 7 aylık gerçekleşme bu tahminin muhafazakar olduğunu gösterse de kur volatilitesi ve faiz seviyeleri göz önünde bulundurulduğunda, beklentimizde bir değişiklik yapmadan önce piyasadaki gelişmeleri bir süre daha izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Doguş Otomotiv piyasanın üzerinde performans gösterdi. Toplam satışlar bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 düşüş ile 9,4 bin adet oldu (Skoda hariç -%41 ile 7,3 bin). Şirket’in amiral gemisi olan Volkswagen markalı araç satışı sadece %8 düşüş gösterdi. Skoda hariç 7 aylık toplam satışı 66 bin seviyesine yükselen Doğuş Otomotiv’in yılın tamamı için 100 bin adet hedefini aşabileceğini düşünüyoruz. ’ın toplam satışları %55 düşüş ile 5 bin adet olarak gerçekleşirken, Ocak-Temmuz satışları %13 artış ile 41 bin adede yükseldi. Hatırlanacağı gibi Ford Otosan mikroçip tedarik sorunu nedeniyle 2Ç’de yaklaşık 2 ay süren duruşa rağmen 2021 yılına dair beklentilerinde bir değişikliğe gitmemiş, yurt içi satış tahminini 95-105 bin adet arası olarak korumuştu (AK tahmini 89 bin). Haziran ayının ikinci haftası üretimin yeniden başladığı Ford Otosan’ın özellikle ihracat hacminde Temmuz ayından itibaren hızlı bir toparlama bekliyoruz. Dolayısı ile hisse performansı açısından ihracat verilerinin daha etkili olacağını düşünüyoruz. Tofaş’ın otomobil satışları yüksek baz etkisiyle geçtiğimiz yılın Temmuz ayına göre %64 düşerek 4,7 bin adede inerken, hafif ticari araç satışları %43 düşüş ile 2,7 bin adet olarak gerçekleşti. Toplam satışlar böylece %59 gerileyerek 7,3 bin adet olarak gerçekleşti. Ocak-Temmuz satışları 71 bin adet olan Tofaş’ın 135-150 bin adet olan yıllık hedefinin üst bandını yakalayabileceğini düşünüyoruz (AK tahmini 133 bin).

● Aygaz dün Aygaz Aykargo’daki paylarının %45’ini Koç Holding’e 16 milyon TL bedel ile sattığını açıkladı. Hisse devri dün itibari ile gerçekleşti. Aygaz ve Koç Holding, Aykargo’da yapılacak 110 milyon TL’lik sermaye artışına %55 ve %45 payları oranında katılacaklar.

● Türk Traktör Ankara ve Erenler fabrikalarında, yıllık planlı bakım/onarım çalışmaları nedeni ile 9 Ağustos – 21 Ağustos tarihleri arasında 12 işgünü üretime ara verecek. Bu dönemde, çalışanlar yıllık izin hakkedişlerini kullanacak olup, fabrikada nöbetçi personel ile sadece bakım ve revizyon çalışmaları gerçekleştirilecek. Normal üretim sürecine 23 Ağustos tarihinde başlanacak. Göstergeler yatırımcı

BIST-100 (bin) S&P 500

BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort S&P 500= 4.423 50 Günlük Ort= 4.294 200 Günlük Ort= 3.947 1.800 4.800 4.400 4.423 1.600 4.000

1.400 1.409 3.600 3.200 1.200 2.800 1.000 2.400 2.000 800 1.600

600 1.200

06/13 11/13 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 01/18 04/19 09/19 12/20 01/13 04/14 09/14 03/17 08/17 06/18 11/18 02/20 07/20 05/21

06/13 11/13 07/15 12/15 10/16 06/18 11/18 02/20 05/21 01/13 04/14 09/14 02/15 05/16 03/17 08/17 01/18 04/19 09/19 07/20 12/20

$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti

Dolar/TL= 8,40 50 Günlük Ort= 8,60 200 Günlük Ort= 7,97 Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 56,8 Dolar Endeksi DXY= 92,0 (sağ) 8,80 100 105 8,40 8,40 8,00 95 7,60 100 7,20 90 6,80 85 6,40 95 6,00 80 5,60 5,20 75 90 4,80 4,40 70 4,00 65 85 3,60 3,20 60 2,80 80 2,40 55 2,00

1,60 50 75

01/13 01/14 05/14 05/15 09/15 09/16 01/17 01/18 05/18 05/19 09/19 09/20 01/21 05/13 09/13 09/14 01/15 01/16 05/16 05/17 09/17 09/18 01/19 01/20 05/20 05/21

06/13 11/13 02/15 03/17 11/18 04/19 07/20 12/20 01/13 04/14 09/14 07/15 12/15 05/16 10/16 08/17 01/18 06/18 09/19 02/20 05/21

Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)

Gösterge Faiz= 18,73 10 Yıllık Getiri= 17,36 ABD 10 Yıllık Getiri= 1,18 Almanya 10 Yıllık Getiri= -0,48 3,5 28,0 3,0 24,0 2,5

20,0 18,7 2,0 1,5 16,0 17,36 1,18 1,0 12,0 0,5 0,0 8,0 -0,5 -0,48

4,0 -1,0

06/13 11/13 09/14 02/15 07/15 05/16 03/17 08/17 11/18 02/20 05/21 01/13 04/14 12/15 10/16 01/18 06/18 04/19 09/19 07/20 12/20

02/15 12/15 05/16 01/18 11/18 04/19 09/19 01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 07/15 10/16 03/17 08/17 06/18 02/20 07/20 12/20 05/21

Gram Altın (TL) 5 Yıllık CDS (baz puan) Gram Altın (TL)= 489 50 Günlük Ort= 503 200 Günlük Ort= 465 550 700 500 489,0 600 450 400 500 350 400 300 384 250 300 200 5 Yıllık Ortalama= 334 150 200 100 100 50

0

11/13 09/14 02/15 07/15 05/16 03/17 06/18 09/19 12/20 06/13 04/14 12/15 10/16 08/17 01/18 11/18 04/19 02/20 07/20 05/21 01/13 01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18 01/19 01/20 01/21

Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.

Ekonomik Araştırmalar yatırımcı

Bu rapor Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. [email protected]

Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist [email protected]

Dr. Eralp Denktaş, CFA [email protected]

M. Sibel Yapıcı [email protected]

Meryem Çetinkaya [email protected]

YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Araştırmalar