Olav Thon Eiendomsselskap 3. kvartal 2020

Positiv utvikling, men mørke skyer i horisonten

Arne B. Sperre Konserndirektør finans Agenda Olav Thon Eiendomsselskap Presentasjon 12.11.2020 • Covid-19 • Resultatutvikling i 2020 • Aksjonærforhold • Finansielle forhold • Bærekraft og samfunnsansvar • Eiendomsportefølje • Butikkomsetning - kjøpesentre • Investeringer og prosjekter

Eksterne rammebetingelser

• Norsk økonomi • Eiendomsmarkedene Covid-19 Operasjonelt • Mange av konsernets leietakere måtte stenge 12. mars • Kjøpesentrene ble holdt åpne med redusert åpningstid • Fra 14. mai har kjøpesentrene hatt fulle åpningstider • Noe økt mislighold, men «Kontantstøtten» har fungert godt • Butikkomsetning i Q3 2020 i Norge var 13% høyere enn i Q3 2020 • Butikkomsetning i Norge i oktober => +11% fra oktober 19 • Sosial nedstenging i området og skaper ny usikkerhet Trygg handel

• Sentrene har iverksatt en rekke smitteforebyggende tiltak • Økt renhold og gode vaskerutiner av fellesområder • Kjøpesentrene har god plass • Påminnelser om smittevern og avstandsanbefalinger • Egne åpningstider for risikogrupper • Påbud om bruk av munnbind i Oslo området og Bergen Hovedtall – 3. kvartal 2020 (sammenliknet med 2. kvartal 2020)

Resultat før skatt var MNOK 711 (180) • Res. før skatter og verdiendringer utgjorde MNOK 556 (510) • Langsiktig Substansverdi per aksje økte til NOK 298 (292)

Verdiendringer: • Finansielle instrumenter: MNOK 53 (-57) (inkl. FKS/TS) • Investeringseiendommer: MNOK 105 (-271) (inkl. FKS/TS )

Verdien av eiendomsporteføljen er økt til MNOK 52.686 (52.373) • Leieinntektsnivået uendret på MNOK 3.200

• Omsetning i egeneide kjøpesentre: +12,9 % til MNOK 13.819 (Sammenliknet med Q3-2019) • Norge: + 13,3 % • Sverige: - 4,1 % Resultat per kvartal 2016 – 2020

600 3 000 550 2 000 500 1 000 450 0 400 -1 000 350 -2 000

-3 000 300

Q1-17 Q4-19 Q3-20 Q3-16 Q4-16 Q2-17 Q3-17 Q4-17 Q1-18 Q2-18 Q3-18 Q4-18 Q1-19 Q2-19 Q3-19 Q1-20 Q2-20

Resultat før skatter Resultat før verdiendringer og skatter

2018: MNOK 2.880 2018: MNOK 1.857 2019: MNOK 2.337 2019: MNOK 1.941 Q3-2020: MNOK 711 Q3-20: MNOK 556 Leieinntekter per kvartal

Tall i millioner NOK

800

700

600

500

400

300 Blå = Totale leieinntekter 200 Oransje = Leieinntekter kjøpesenter 100 Q4-19 Q1-20 Q2-20 Q3-20 Grønn = Leieinntekter næringseiendom

Sum Kjøpe- Nærings- portefølje senter eiendom Q4-19 745 556 189 Q1-20 754 561 193 Q2-20 723 520 203 Q3-20 753 555 197 Aksjonærforhold i 3. kvartal

Avkastning i Q3 2020: - 0,7 % (OSEBX + 7,7%)

Avkastning hittil i 2020: -17 % (OSEBX -9 %)

Antall handler av aksjen: 4.240 (3.846)

Antall aksjer omsatt (i 1.000): 534 (831)

20 000 8 000

15 000 6 000

10 000 4 000

5 000 2 000 Foto: Oslo Børs

0 0 2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020

Antall handler per Q3-20 Antall aksjer omsatt per Q3-20 Utbyttepolitikk

▪ Fra 2019: (30 - 40 % av resultatet (ex. verdiendringer)) ▪ 25. mars 2020: Foreslått utbytte på 5 kroner per aksje kanselleres. ▪ Kanselleringen innebærer ingen endring av utbyttepolitikken. ▪ Generalforsamling i juni: Styret gis fullmakt til å utbetale utbytte i 2020 og 2021, basert på årsregnskap 2019 ▪ På bakgrunn av økende usikkerhet rundt Covid-19, har styret valgt å ikke benyttet fullmakten

6,00

5,00

4,00

3,00

2,00

1,00

0,00 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Aksjekursutvikling

Aksjekursutvikling og indekser siste 5 år 200

100

0 sep. 15 sep. 16 sep. 17 sep. 18 sep. 19 sep. 20 OLT OSEBX

Avkastning OLT siden september 2015: 0 % (+Utbytte på 10%) OSEBX siden september 2015: + 46 % Aksjekursutvikling internasjonalt

Internasjonale kjøpesenterselskap (Per 30.09.20) Land Aksjekurs Aksjekurs Aksjekurs Børsverdi Hovedsete 2020 Q3-2020 2016 -2020 i mrd. EURO Unibail Rodamco Westfield F/NL -78 % -37 % -87 % 5,9 Klepierre F -64 % -33 % -71 % 3,7 Olav Thon Eiendomsselskap NO -17 % -1 % -2 % 1,3 Citycon FI -28 % 9 % -44 % 1,2 Eurocommercial NL -60 % -13 % -75 % 0,5 Wereldhave NL -61 % -5 % -85 % 0,3 Gjennomsnitt -52 % -13 % -61 % Finansielle forhold Finans policy Mål: Opprettholde en solid finansiell posisjon

Bærende elementer: 30.09.20 30.06.20 Egenkapitalandel: 46 % 45% Belåningsgrad (LTV): 39 % 40 % Likviditetsreserver (mnok): 6.111 6.152 Andel «fast rente»: 54 % 53%

Finansieringskilder: Sum kapitalmarkeder: 47 % 48% Største enkelt bank: Ca. 15 % Ca. 15% Renteutvikling

Renteutvikling siste 5 år 6%

4%

2%

0% sep. 15 sep. 16 sep. 17 sep. 18 sep. 19 sep. 20 OLT snittrente 3 mnd Nibor 10 år swaprente

Gjennomsnittsrente pr. 30.09.20 var 3,00 % (NOK og SEK) (30.09.19: 3,08%) Kortsiktige renter +/- 1 % => Gjennomsnittsrenten +/- 0,5 % Langsiktige renter +/- 1 % => Markedsverdien på Finansielle Instrumenter => +/- MNOK 750 - 800 Finansieringskilder

Andel finansiering i kapitalmarkedet pr. 30.09.2020: 47 % (58)

25 000 Sertifikatlån Obligasjonslån Bank

20 000

15 000

10 000

5 000

0 Q2 19 Q3 19 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Bærekraft og samfunnsansvar Internasjonale initiativ

Sosialt ansvar Etikk

Oppfølging av leverandør- Miljø kjeden Bærekraft fokusområder Medlem av FNs Global Compact

▪ Bærekraftig drift - Egne bygg - Egne byggeprosjekter ▪ Avfallssortering ▪ Energi effektivisering ▪ Sosialt ansvar ▪ Ansvarlige innkjøp Eiendomsportefølje Leieinntektsnivå

Leieinntektsnivå pr. 30.09.20 : MNOK 3.200 => Økt med 19 % siden 2016

MNOK Leieinntektsnivå per 30.09 4 000

3 000

2 000

1 000

0 2016 2017 2018 2019 2020 Kjøpesenter Øvrig næringseiendom Bolig Eiendomsportefølje - Nøkkeltall

Ledighet ÅRLIGE LEIEINNTEKTSNIVÅ MARKEDSVERDI

01.10.20: 3,6% Eiendommer i konsernets balanse 3.200 mill. 52 686 mill. 31.12.19: 2,7% Eiendommer eiet gjennom JV 280 mill. 4.321 mill. SUM 3.480 mill. 57.007 mill.

4,00 %

3,50 %

3,00 %

2,50 %

2,00 % 01.10.15 01.10.16 01.10.17 01.10.18 01.10.19 01.10.20 Eiendomsportefølje - Verdiutvikling

Verdiendring Verdiendring Endring Verdiendring Endring Tall i MNOK Q3 2020 per Q3 - 2020 per Q3 - 2020 2018 - 2020 2018 - 2020

Kjøpesentereiendom -50 -2 052 -5,1 % -3 201 -8%

Næringseiendom 180 -181 -1,3 % 2 038 16%

SUM 130 -2 233 - 4,1 % -1 163 -2% Eiendomsportefølje - Yield utvikling

7,00 % Gjennomsnittlig yield 6,50 % 5,31% (5,13%)

Yield kjøpesentereiendom 6,00 % 5,59% (5,36%) Yield Næringseiendom 5,50 % 4,52% (4,47%)

5,00 %

Siden 2015 har «yielden» 4,50 % variert mellom 5,10 % og 5,50 %. 4,00 % 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Kjøpesentereiendom (pr. 30.09.2020)

78 kjøpesentre ▪ Norge: 73 (inkludert 16 i forvaltning) ▪ Sverige: 5

Markedsverdi (inkludert JV): 43,1 mrd. NOK Topp 10: 24,6 mrd. NOK

Butikkomsetning i eide sentre:

▪ Q3 2020 NOK 13,8 mrd (+12,9%) Norge: +13,3%, Sverige: -4,1%

▪ PER Q3 - 2020 NOK 36,6 mrd. (+4,6%) Norge: +4,7%, Sverige: -6,3% NORGES STØRSTE KJØPESENTRE PER 3. KVARTAL 2020

Rangering Senter Sted Bruttooms. (ex mva MNOK) 2020 2020 2019 Endring i % Norges 1 Strømmen Storsenter Strømmen 2 377 2 185 8,8 2 Bergen 2 370 2 139 10,8 3 Sandvika 2 219 2 175 2,0 4 Amfi Moa Ålesund 2 057 2 037 1,0 25 største 5 Oslo 1 873 1 868 0,3 6 Sørlandssenteret Kristiansand 1 836 1 703 7,8 7 CC Vest Oslo 1 723 1 532 12,5 kjøpesentre 8 ALNA Senter Oslo 1 636 1 365 19,9 9 Kvadrat Sandnes 1 587 1 531 3,7 10 Sartor Storsenter Straume 1 578 1 560 1,2 11 City Lade Trondheim 1 531 1 400 9,4 12 Bodø 1 525 1 392 9,6 ▪ Oransje 13 Jekta Storsenter Tromsø 1 347 1 341 0,4 Eiet av OTE-konsernet 14 Ski 1 394 1 422 -2,0 15 Jessheim 1 347 1 341 0,4 ▪ Grønt 16 Åsane Storsenter Bergen 1 287 1 260 2,1 Forvaltes av OTE-konsernet 17 Trondheim 1 259 1 270 -0,9 18 Vinterbro Senter Vinterbro 1 257 1 059 18,7 ▪ Grått 19 Vestkanten Storsenter Bergen 1 166 1 120 4,1 Eiet av Thon Holding-konsernet 20 Amfi Steinkjer Steinkjer 1 084 1 036 4,6 21 Amfi Madla Hafrsfjord 1 083 1 031 5,0 22 Oslo 1 072 1 285 -16,6 23 Bydel Aker Brygge Oslo 1 049 1 355 -22,6 24 Buskerud Storsenter Krogstadelva 1 034 935 10,6 25 Horisont Bergen 981 939 4,5 Norges 25 største kjøpesentre 37 672 36 281 3,8 % NORGES STØRSTE KJØPESENTRE - 3. KVARTAL 2020

Rangering Senter Sted Bruttooms. (ex mva MNOK) 3. Kvartal 2020 2020- 3. KVARTAL 2020 2019 Endring i % 1 Strømmen Storsenter Strømmen 902 760 18,7 2 Lagunen Storsenter Bergen 897 757 18,5 3 Sandvika Storsenter Sandvika 849 765 11,0 4 Amfi Moa Ålesund 823 713 15,4 ▪ Oransje 5 Sørlandssenteret Kristiansand 765 656 16,6 Eiet av OTE-konsernet 6 Storo Storsenter Oslo 687 655 4,9 7 Kvadrat Sandnes 609 522 16,7 ▪ Grønt 8 CC Vest Oslo 599 492 21,7 Forvaltes av OTE-konsernet 9 ALNA Senter Oslo 597 491 21,6 10 City Nord Bodø 584 504 15,9 ▪ Grått 11 Sartor Storsenter Straume 567 531 6,8 Eiet av Thon Holding-konsernet 12 City Lade Trondheim 558 468 19,2 13 Ski Storsenter Ski 517 490 5,5 14 Jessheim Storsenter Jessheim 509 468 8,8 16 Vinterbro Senter Vinterbro 469 373 25,7 16 Åsane Storsenter Bergen 469 433 8,3 17 Jekta Storsenter Tromsø 461 455 1,3 18 City Syd Trondheim 457 426 7,3 19 Amfi Steinkjer Steinkjer 434 372 16,7 20 Vestkanten Storsenter Bergen 422 370 14,1 21 Buskerud Storsenter Krogstadelva 420 321 30,8 22 Bydel Aker Brygge Oslo 403 475 -15,2 23 Oslo City Oslo 391 441 -11,3 24 Amfi Madla Hafrsfjord 384 342 12,3 25 Horisont Bergen 359 296 21,3 Norges 25 største kjøpesentre 14 132 12 576 12,4 % Butikkomsetning i 3. kvartal 2020

Omsetning i konsernets eide kjøpesentre.

Tall i millioner 2020 2019 Endring NOK Juli 5 042 4 146 21,6 % August 4 486 4 331 3,6% September 4 291 3 789 13,2% SUM 3. kvartal 13 819 12 266 12,7% Bransjefordelt Bransje Sept Per Q3-20 Vinmonopolet 55 % 40 % butikkomsetning Elektrobutikker 23 % 23 % Multihandel 23 % 15 % Dagligvarer 19 % 12 % i OTE sentre Serveringssteder 7 % -7 % Apotek 6 % 4 % Butikkomsetning i September 2020 Klesbutikker 5 % -10 % og per Q3 halvår 2020 Sportsbutikker 0 % 3 % (endring fra samme periode i 2019). Skobutikker 0 % -17 % Kino -23 % -41 % Reisebyråer -97 % -74 % SUM 14 % 4 % Næringseiendommer

▪ 50 nærings- og boligeiendommer, primært i Oslo området

▪ Samlet markedsverdi : 14,1 milliarder - Handel, Kontor og 4 hotelleiendommer - Markedsverdi på top 5: 6,15 milliarder - 400 utleieboliger i Oslo : Markedsverdi på 2,1 milliarder

▪ Flere «berømte landemerker» i Oslo Investeringsstrategi

«Erverve, utvikle, eie»

▪ Investeringer i eiendomsprosjekter under oppføring og eiendomskjøp

▪ Investeringer 2016 - 2020 : 8,8 milliarder NOK Investeringer 2016-2020 Tall i MNOK

Netto Investeringer 4 500 Investeringer 8,2 4 000 2016-2019 mrd. NOK (snitt 2,05) 3 500 3 000 2 500 Investeringer 0,6 2 000 i 2020 mrd. NOK 1 500 1 000 500 0 2016 2017 2018 2019 2020 Eiendomsprosjekter

Prosjekter under oppføring på relativt nivå i 2020

▪ Modernisering og fornyelse av flere kjøpesentre

▪ Bernt Ankers gate 6, Oslo Nybygg på 5.600 kvm., 46 utleieboliger Eiendomsprosjekter - Logistikkbygg

▪ Oppføring av 2 nye logistikk- og lagerbygg i Gardermoen Park Ullensaker.

▪ Brages veg 1: 23.600 kvadratmeter utleid til Felleskjøpet Agri (Samvirke eiet av 44.000 bønder)

▪ Brages veg 3: 23.000 kvadratmetere utleid til Starco Norge AS (leverandør av bildekk).

▪ Byggene ferdigstilles i første halvår 2022. Eiendomsprosjekter under planlegging

• Betydelig prosjektreserve i egen eiendomsportefølje (Bolig- og byutvikling)

• Gjennomføring avhenger av offentlige tillatelser og markedsforhold Eiendomsmarkedene i Norge “Post Corona” Makroøkonomi - Viktige rammebetingelser

▪ Renteutvikling

▪ Privatkonsumet

▪ Valutakurs Prognoser fra Norges Bank september 2020 (mai 2020)

BNP i Fastlands-Norge 2020 : - 3,6% (-5,2 %) => 2021: 3,8 % (3,0 %)

Registrert arbeidsledighet 2020: 5,0 % (6,3 %) => 2021: 3,2 % (3,8 %)

Privat forbruk 2020: -7,5 % (-7,7 %) => 2021: 7,7 % (4,9 %)

Boligpriser: 2020: 3,7 % (-1,8%) => 2021: 5,2 % (-1,0%) Finansdepartementets prognose for 2021 oktober 2020 Disclaimer

The information included in this Presentation contains certain forward-looking statements that address activities, events or developments that Olav Thon Eiendomsselskap ASA (“the company”) expects, projects, believes or anticipates will or may occur in the future. These statements are based on various assumptions made by the Company, which are beyond its control and are subject to certain additional risks and uncertainties. The Company is subject to a large number of risk factors including but not limited to economic and market conditions in the geographic areas and markets in which Olav Thon Eiendomsselskap is or will be operating, counterpart risk, interest rates, access to financing, fluctuations in currency exchange rates, and changes in governmental regulations. For a further description of other relevant risk factors we refer to the Annual Report for 2019 for Olav Thon Eiendomsselskap. As a result of these and other risk factors, actual events and our actual results may differ materially from those indicated in or implied by such forward-looking statements. The reservation is also made that inaccuracies or mistakes may occur in the information given above about current status of the Company or its business. Any reliance on the information above is at the risk of the reader, and Olav Thon Eiendomsselskap disclaims any and all liability in this respect. Takk for meg!

Olav Thon Eiendomsselskap ASA P.O. Box 489, Sentrum 0105 Oslo Tel: + 47 23 08 00 00 www.olt.no

Please contact Arne B. Sperre Executive Vice President - Finance E-mail: [email protected] Tel: +47 926 97 622