Günlük Bülten 31 Ağustos 2021 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST-100 Gram Altın Gösterge Tahvil 8,3823 9,9113 1,1818 1.458 488,3 18,53
Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları risk algısına destek verdi Haftalık Getiriler (%) 0,4 0,3 ● Ancak göreli zayıf Çin verileri, risk algısını bir miktar törpülüyor 0,3 0,2 0,2 0,1 ● Dolar endeksi bir miktar değer kaybetti, 92,6 düzeyinde 0,1 ● Yurt içinde bugün Temmuz ayı dış ticaret verileri açıklanacak 0,0 -0,1 -0,2 ABD’de Temmuz ayında kişisel gelirler aylık bazda beklentilerin -0,3 -0,4 -0,3 üzerinde %1,1 artarken, kişisel harcamaların artışı ise %0,3 ile -0,5 beklentilerin hafif altında kaldı. Fed’in yakından takip ettiği çekirdek -0,6 -0,5 kişisel tüketim harcamaları enflasyonu ise aylık bazda beklentilere Dolar/TL Euro/TL Gram Altın BIST-100 Gösterge Tahvil paralel %0,3 olurken, yıllık artışı da %3,6 ile 1991’den bu yana en yüksek düzeyinde gerçekleşti. Ülkede Michigan tüketici güven Veriler (Bugün) Önceki Beklenti Türkiye Dış Denge (Temmuz, endeksi ise, Ağustos ayında 0,1 ile sınırlı yükselerek 70,3 oldu. -2,85 -4,29 Almanya’da AB ile uyumlulaştırılmış tüketici enflasyonu, öncü milyar $) Euro Bölgesi Enflasyon (Ağustos, veriye göre yıllık %3,4 ile Temmuz 2008 bu yana en yüksek düzeyine 2,2 2,7 ulaştı. Euro Bölgesi’nde ise, ekonomik güven endeksi Ağustos yıllık % değişim, öncü) ayında 119’dan 117,5’e geriledi. Çin’de ise imalat sanayi PMI Yatırımcı Takvimi için tıklayınız beklenti endeksi 50,1’e sınırlı gerilerken, hizmet sektörü 47,5 ile 50 eşik düzeyinin altına geriledi. Devlet Tahvili Getirileri (%) 30/08 27/08 2020 Fed Başkanı Powell, Jackson Hole toplantıları kapsamında TLREF 18,99 18,99 17,97 gerçekleştirdiği konuşmada, varlık alım hızında azaltıma bu yıl TR 10 yıllık 17,31 17,31 12,90 sonuna kadar başlanabileceğini ancak varlık alımlarındaki ABD 10 yıllık 1,28 1,31 0,91 azaltımın faiz artırımı ile doğrudan ilişkili olmadığını ve bir faiz Almanya 10 yıllık -0,44 -0,43 -0,57 artırımı için ABD ekonomisinin hala fazla ilerleme kaydetmesi gerektiğini belirtti. Avrupa Birliği, artan vaka sayıları nedeniyle ABD’yi güvenli seyahat listesinden çıkardı. Dünya çapında günlük Döviz Kurları vaka sayıları dün itibarıyla, 7 günlük ortalamalar bazında 652 bin 30/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) düzeylerinde iken, ABD’de 7 günlük ortalamalar bazında yeni vaka $/TL 8,3792 0,3 -0,6 12,6 sayısı 158 bin düzeylerinde. €/TL 9,8906 0,4 -0,1 8,9 €/$ 1,1797 0,0 0,4 -3,4 ● Küresel piyasalarda ise, Fed Başkanı Powell’ın varlık alım hızının $/Yen 109,92 0,1 0,2 6,5 azaltılması ile bir sıkılaşmayı birbirinden ayırması, güvercin GBP/$ 1,3760 0,0 0,3 0,7 nitelikte bir sinyal olarak algılandı. ABD S&P500 hisse senedi endeksi Cuma günü %0,9 yükselmesinin ardından dün de %0,4 Hisse Senedi Endeksleri yükseliş gösterdi. ABD 10 yıl vadeli devlet tahvili getirileri, 30/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) Perşembe sabahındaki %1,34 düzeylerinden belirgin geriledi, bu BIST-100 1.458 0,0 -0,1 -1,3 sabah %1,28 düzeylerinde. Dolar endeksi ise, Perşembe S&P 500 4.529 0,4 1,1 20,6 sabahında 93 seviyelerinde %0,4 değer kaybetti, bu sabah 92,6 FTSE-100 7.148 0,0 0,5 10,6 seviyesinde. Yurt dışında bugün Euro Bölgesi Ağustos ayı öncü DAX 15.887 0,2 0,2 15,8 enflasyon verileri açıklanacak. SMI 12.437 0,0 -0,3 16,2 Nikkei 225 27.789 0,5 1,1 1,3 ● Yurt içinde, ekonomik güven endeksi Ağustos ayında 0,7 puan MSCI EM 1.285 1,0 3,9 -0,5 artarak 100,8 ile son 39 ayın en yüksek düzeylerine yükseldi. Şangay 3.528 0,2 1,5 1,6 Ağustos ayında, reel kesim güven endeksi 0,1 puan artışla 112,2 Bovespa 119.740 -0,8 1,9 0,6 olurken, sektörel güven endekslerinde de artışlar gözlenmişti. Emtia Fiyatları Diğer taraftan tüketici güven endeksi ise, 1,6 puan azalışla 78,2 seviyesinde gerçekleşmişti. 30/08 Günlük (%) Haft. (%) 2020 sonu (%) Brent ($/varil) 73,4 1,0 6,8 41,7 ● Yurt içinde $/TL güne 8,38 düzeylerinden başlıyor. Yurt içinde Altın ($/ons) 1.810 -0,4 0,3 -4,6 bugün Temmuz ayı dış denge verileri açıklanacak. Gram Altın (TL) 486,8 -0,1 -0,3 7,4 Bakır ($/libre) 436,1 1,0 2,9 23,9 ● Sağlık Bakanlığı; dün, son 24 saatte 283 bin 250 Kovid-19 testi Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır yapılırken 19 bin 557 yeni Korona virüsü vakası tespit edildiğini, **Gerçekleşen 245 kişinin hayatını kaybettiğini duyurdu. En az bir doz aşı olmuş 18 yaş üstü nüfusun oranı ise %77,22 oldu. Ekonomik Araştırmalar Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 31 Ağustos 2021 Piyasa ve Teknik Görünüm Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık YBB ● ABD hisse senedi endeksleri yeni haftaya yukarı yönlü ivmesini koruyarak başlarken, Asya piyasalarında karışık bir seyir olduğu BIST-100 0.7 0.9 7.3 -1.3 görülüyor. Yeni hafta yurt içi tarafta da veri akışı açısından oldukça yoğun görünüyor. Piyasalar bugün BDDK tarafından açıklanacak BIST-30 0.5 1.1 7.8 -3.8 bankacılık sektörü Temmuz ayı sonuçlarını, yarın açıklanacak ikinci Banka Endeksi 0.9 1.5 11.8 -9.5 çeyrek ekonomik büyüme verisini ve Cuma günkü Ağustos ayı Sınai Endeks 1.0 -0.3 3.1 8.5 enflasyon verisini yakından takip edecek. Hafta başında TL’nin Hizmetler Endeksi -0.2 1.5 8.8 -0.3 nispeten sakin ve özellikle yurt dışı tarafın risk iştahını genelde koruma eğiliminde olduğu görülüyor. Buna paralel olarak BIST’te de haftaya hafif alıcılı bir başlangıç bekliyoruz. Piyasa Verileri BIST100 Piy. Değ. (mn TL) 1,100,207 Bankalar Piy. Değ. 155,625 ● Teknik Yorum: BIST100 son işlem gününde 1450 destek Holdingler Piy. Değ. 189,443 bölgesindeki dengelenmenin ardından tepki yaşadı. Kapanış 1458 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te yakın destek bölgesi olarak Sanayi Piy. Değ. 614,317 belirttiğimiz 1445/30 bandı üzerinde tutunma çabası devam ediyor. BIST İşlem Hacmi (mn TL) 17,258 Dolayısıyla daha önce de belirttiğimiz gibi 1465 seviyesinden BIST Ort. Halka Açıklık 33% başlayan aşağı eğilim, kuvvetli bir satış baskısından ziyade sınırlı satış baskısı görünümünde. Endekste kısa periyotta yeni bir En Yüksek Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) zayıflamadan bahsedebilmek için 1445/30 bandı altına geri inilmesi gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu durumda yeni bir Karsan Otomotiv 7.4 427.2 zayıflama gündeme gelebilecek ve 1410/1395 bandına doğru bir İş Yatırım 6.1 67.7 hareketlenme görmemiz mümkün olabilecektir. Diğer taraftan Borusan Yat. Paz. 5.6 218.2 1465/70 bandı üzerini endeks için yukarı hareketin yeni bir Doğuş Otomotiv 5.2 102.0 aşamaya geçebileceği seviye olarak değerlendiriyoruz. Bandın Net Holding 4.6 108.6 aşılması durumu 1500/25 ara direnç olmakla birlikte, 1580-1600 bandına yönelik bir hareket için olumlu sinyal olarak düşünülmeli. BIST100’de 1445/30-1410-1395 destek, 1465/70-1490-1500/15- En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) 1525 direnç olarak belirtilebilir. Ege Gübre -3.3 41.2 Pegasus -1.9 141.9 ● Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Galatasaray -1.9 58.4 Bim Birleşik Mağ. -1.9 222.3 Tav Havalimanları -1.6 131.5
En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Garanti Bankası 1.3 1072.9 Portföy Seçimleri Türk Hava Yolları -0.9 811.9 ● Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, BİM, Kardemir (D) 2.4 666.4 Coca Cola, Ereğli, Ford, Garanti, Kervan Gıda, Medikal Park, Şişe Petkim 2.6 502.2 Cam, Pegasus, Tüpraş ve Yapı Kredi’dir. Detaylar için tıklayınız Ereğli Demir Çelik 1.7 454.3
VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad.
XU030 Ağustos 1578.50 0.73 360,477 XU030 Ekim 1612.50 0.70 233,151 USD Ağustos 8.3476 -0.66 139,715 Eur Ağustos 9.8459 -0.24 1,553
Açık Pozisyon Adet Değ.
XU030 Ağustos 134,381 -134,649 USD Ağustos 238,060 -80,822 yatırımcı Şirket Haberleri Devamı ● ARD Bilişim, Yükseköğretim Kurumları Süleyman Demirel Üniversitesi İdari ve Mali İşler Daire Başkanlığı ile Sunucu, Veri Depolama ve Yedekleme Ünitesi Alımı işine ait sözleşmeyi 4 milyon 693 bin TL (KDV Dahil) bedelle imzaladı. Hisseler için hafif olumlu tepki yapmasını bekleriz.
● Sasa 27 Ağustos tarihinde 26,84 TL - 27,22 TL fiyat aralığından (ortalama 27,09 TL) 1 milyon 200 bin pay kendi hisselerinden geri alımında bulundu. Sahip olduğu Sasa payları 9.901.130 paya ulaştı, şirket sermayesine oranı %0,8840.
● Ülker, Önem Gıda'nın Yıldız Holding'den 3736,3 milyon TL bedelle satın aldığını duyurdu. Önem Gıda'nın ek olarak 636,1 milyon TL net borcu var, dolayısıyla satın alma için firma değeri (FD) 4372,5 milyon TL. Değerleme çalışması, eşit ağırlıklı üç değerleme yöntemine dayanmaktadır: i) İndirgenmiş Nakit Akımları, ii) Karşılaştırmalı Piyasa Değerlemesi ve iii) İşlem Çarpanları Yöntemi. Değerleme raporunda finansal projeksiyonlar, kullanılan benzer şirketler/işlemler veya şirket finansalları ile alakalı ayrıntı bulunmuyor. Şirket satın alma işleminin 12 aylık yıllıklandırılmış 11,7x FD/FAVÖK çarpanı ile gerçekleştiğini açıkladı. Ülker’in yıllıklandırılmış FD/FAVÖK çarpanı ise 4,5x seviyesinde. Önem Gıda'nın konsolidasyonundan sonra Ülker'in yıllıklandırılmış FD/FAVÖK çarpanı yaklaşık %50 artarak 5,9’a çıkacak. Şirketle yaptığımız görüşmeden, Ülker'in Yıldız Holding'den olan 2,1 milyar TL tutarındaki ticari olmayan alacağını satın alma ile mahsuplaştırdığını anlıyoruz. Önem Gıda için açıklanan değerleme çarpanı bizim görüşümüze göre nispeten yüksek görünüyor ve hedef değerimize aşağı yönlü risk oluşturuyor. Önem Gıda’nın satışlarının yaklaşık %85- 90’ı Ülker’e yapılmaktadır. Dolayısıyla satın alınmadan gelen ciro katkısı sınırlı olacaktır. Şirket, Önem Gıda konsolidasyonu ile FAVÖK marjında 250 baz puan civarında iyileşme görmeyi bekliyor. Önem Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“Şirket”), 2003 yılında Topkapı’da çikolata hamuru, kakao ve fıstık, Giresun şubesinde ise fındık üretimiyle beraber faaliyete başlamıştır. Yıldız Holding grubunun hammadde tedarikçisi olarak grubun büyümesiyle birlikte gelişimini sürdürerek 2012 yılından itibaren Ankara Akyurt Şubesinde ve 2016 yılından itibaren Karaman Şubesinde bisküvilik un üretimine başlamıştır. Şirket’in buğday işleme, sıvı çikolata, kakao öğütme ve fındık/püre üretim kapasitesi yıllık 285 bin, 135 bin, 50 bin ve 22,5 bin tondur.
● Bankacılık Sektörü: BDDK tarafından bugün bankaların Temmuz ayı toplu sonuçları açıklanacak. Hatırlanacağı üzere sektörün Haziran ayı net kârı, özellikle kamu bankalarında karşılık iptalleri sonucu önceki aylara göre güçlenerek 9,06 milyar TL düzeyinde gelmişti. Bankacılık sektörü ilk altı aylık net kârı ise önceki yıla göre %10 artışla 33,8 milyar TL olmuştu. Sektörün Temmuz ayında ise 6 milyar TL düzeyinde net kâr açıklamasını ve ilk yedi aylık net kârın 40 milyar TL’ye yaklaşmasını bekliyoruz. Göstergeler yatırımcı
BIST-100 (bin) S&P 500
BIST-100 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort S&P 500= 4.529 50 Günlük Ort= 4.385 200 Günlük Ort= 4.045 1.800 4.800 4.529 4.400 1.600 4.000 1.400 1.458 3.600 3.200 1.200 2.800 1.000 2.400 2.000 800 1.600
600 1.200
01/13
06/13
11/13
04/14
09/14
02/15
07/15
12/15
05/16
10/16
03/17
08/17
01/18
06/18
11/18
04/19
09/19
02/20
07/20
12/20
05/21
01/13
06/13
11/13
04/14
09/14
02/15
07/15
12/15
05/16
10/16
03/17
08/17
01/18
06/18
11/18
04/19
09/19
02/20
07/20
12/20 05/21
$/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti
Dolar/TL= 8,38 50 Günlük Ort= 8,56 200 Günlük Ort= 8,02 Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 56,7 Dolar Endeksi DXY= 92,6 (sağ) 8,80 100 105 8,40 8,38 8,00 95 7,60 100 7,20 90 6,80 85 6,40 95 6,00 80 5,60 5,20 75 90 4,80 4,40 70 4,00 65 85 3,60 3,20 60 2,80 80 2,40 55 2,00
1,60 50 75
01/13
05/13
09/13
01/14
05/14
09/14
01/15
05/15
09/15
01/16
05/16
09/16
01/17
05/17
09/17
01/18
05/18
09/18
01/19
05/19
09/19
01/20
05/20
09/20
01/21
05/21
01/13
06/13
11/13
04/14
09/14
02/15
07/15
12/15
05/16
10/16
03/17
08/17
01/18
06/18
11/18
04/19
09/19
02/20
07/20
12/20 05/21
Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%)
Gösterge Faiz= 18,5 10 Yıllık Getiri= 17,31 ABD 10 Yıllık Getiri= 1,28 Almanya 10 Yıllık Getiri= -0,44 3,5 28,0 3,0 24,0 2,5 2,0 20,0 18,5 1,5 16,0 17,31 1,28 1,0 12,0 0,5 0,0 8,0 -0,5 -0,44
4,0 -1,0
01/13
06/13
11/13
04/14
09/14
02/15
07/15
12/15
05/16
10/16
03/17
08/17
01/18
06/18
11/18
04/19
09/19
02/20
07/20
12/20
05/21
01/13
06/13
11/13
04/14
09/14
02/15
07/15
12/15
05/16
10/16
03/17
08/17
01/18
06/18
11/18
04/19
09/19
02/20
07/20
12/20 05/21
Gram Altın (TL) 5 Yıllık CDS (baz puan) Gram Altın (TL)= 488 50 Günlük Ort= 493 200 Günlük Ort= 466 550 700 500 488,3 600 450 400 500 350 400 300 369 250 300 5 Yıllık Ortalama= 200 336 150 200 100 100 50
0
09/14 02/15 01/18 06/18 11/18 04/19 06/13 11/13 04/14 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 08/17 09/19 02/20 07/20 12/20 05/21 01/13 01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18 01/19 01/20 01/21
Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.
Ekonomik Araştırmalar yatırımcı
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. [email protected]
Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist [email protected]
Dr. Eralp Denktaş, CFA [email protected]
M. Sibel Yapıcı [email protected]
Meryem Çetinkaya [email protected]
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla genel yatırım tavsiyesi niteliğinde hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamlı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Bu nedenle, işbu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgilere dayanılarak özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler nedeniyle oluşabilecek her türlü maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, her ne nam altında olursa olsun ilgililer veya 3. kişilerin uğrayabileceği doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak zarar ve ziyandan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş, Ak Yatırım A.Ş ve çalışanları sorumlu olmayacak olup, ilgililer, uğranılan/uğranılacak zararlar nedeniyle hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından herhangi bir tazminat talep etme hakkı bulunmadıklarını bilir ve kabul ederler. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamındadır; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, genel yatırım danışmanlığı faaliyeti kapsamında genel olarak düzenlendiğinden, kişiye özel rapor, yorum ve tavsiyeler içermediğinden mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ekonomik Araştırmalar